國企改革波瀾壯闊 概念股剛剛起步

馬坤

在此前的文章中我們已經(jīng)論述過國企改革的方向，及相關(guān)受益股票，市場雖然對國企改革的重視程度有所增強(qiáng)，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為市場對國企改革的重要性認(rèn)識不夠，一場波瀾壯闊的行情將由國企改革來催化，不論怎么重視這一重大的市場化改革都不過分。

如果說自貿(mào)區(qū)也是深化改革的一部分，自貿(mào)區(qū)無疑是對外的改革和開放，而國企改革則主要是對內(nèi)的改革。去年自貿(mào)區(qū)一波爆牛行情讓大家記憶猶新，國企改革的地位要比自貿(mào)區(qū)更高，國企改革的持續(xù)性也更強(qiáng)范圍更廣，那么國企改革的行情將更持久，甚至因?yàn)閲蟾母镱惞善笔袌稣紦?jù)市場過半市值，國企改革將直接將大盤行情引向縱深。自貿(mào)區(qū)是在對外制度上進(jìn)行放松的探索，而國企改革是執(zhí)政黨將國有資產(chǎn)讓渡給其他所有制企業(yè)，顯然國企改革的重要性更高。加入WTO后經(jīng)濟(jì)上對外探索已經(jīng)取得重大的成功，但過去的十年，國進(jìn)民退的現(xiàn)象，讓國企的改革陷入停頓甚至后退，習(xí)李組合上臺后充分發(fā)揮市場的作用，將市場放在資源配置的基礎(chǔ)性地位上，國企改革同樣將市場化作為方向，來充分激發(fā)國有企業(yè)的活力。

國企改革正因?yàn)樯婕懊鎻V，形勢復(fù)雜，所以推進(jìn)很艱難。實(shí)際上在上一屆胡溫執(zhí)政期間，已經(jīng)在積極推動國企的混合所有制改革，但因?yàn)樵庥龅搅耸窡o前例的阻力，最終板子高高舉起，卻又悄悄放下。作為國資主管部門的國資委顯然也是阻力之一，原國資委主任蔣潔敏被抓后，工信部長苗圩代替國資委與中央深化改革小組交流，國企混合所有制改革才得到大幅度的推進(jìn)，新一屆領(lǐng)導(dǎo)人下定決心排除萬難以開弓沒有回頭箭的勇氣不斷向前推進(jìn)國企混合所有制改革。

上一輪大牛市的啟動，有兩種基本觀點(diǎn)，一種是認(rèn)為人民幣升值導(dǎo)致，另一種認(rèn)為是人口紅利，但上一輪的大牛市，股改是非常重要的催化劑，尚福林主席也是以開弓沒有回頭箭的勇氣將股權(quán)分置改革推進(jìn)下去，平均10送3的比例激活了整個(gè)市場。第一批參與股改的四家公司是三一重工、紫江企業(yè)、清華同方、金牛能源；目前選定的6家央企中糧集團(tuán)、國家開發(fā)投資公司、新興際華集團(tuán)、中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司、中國節(jié)能環(huán)保公司就類似當(dāng)時(shí)的股改首批試點(diǎn)公司。國企混合所有制改革也將一家一家推進(jìn)，推進(jìn)模式也類似當(dāng)時(shí)的股改。

目前的市場環(huán)境也與上一輪牛市類似，市場情緒低迷，大家對牛市的憧憬被一次次的打擊之后，參與者已成驚弓之鳥，藍(lán)籌股估值已經(jīng)是歷史低位，并具備國際估值比較優(yōu)勢。上一輪牛市啟動前監(jiān)管層打擊坐莊，一批批莊家消亡，目前監(jiān)管層大力打擊老鼠倉。同時(shí)監(jiān)管層積極推進(jìn)證券市場的國際化，滬港通的實(shí)行有利于藍(lán)籌股的估值回歸。無論是市場環(huán)境、資金層面、企業(yè)盈利周期、不斷涌現(xiàn)的催化劑，都表明市場已經(jīng)開始啟動新的行情，投資者應(yīng)該徹底的擺脫熊市思維，仔細(xì)想想牛市初期行情特征，跟隨上市場行情演進(jìn)的步伐。因?yàn)槭袌鲆?guī)模已經(jīng)與上一輪牛市啟動前不可同日而語，不論牛市很難出現(xiàn)當(dāng)時(shí)快速的暴漲行情，更大可能是更持久的慢牛行情，建議目前投資者重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)的仍然是第一批國企改革試點(diǎn)的六家企業(yè)的下屬上市公司。