房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響因素實(shí)證研究

（沈陽(yáng)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 遼寧沈陽(yáng)110866）

一、文獻(xiàn)綜述及問(wèn)題提出

（一）文獻(xiàn)綜述

國(guó)外對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響因素的研究較為全面，主要從被審計(jì)單位的規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、其對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的重要性、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的規(guī)模和審計(jì)收費(fèi)的角度進(jìn)行研究。Mc Keown（2005）的研究結(jié)果表明：客戶(hù)的資產(chǎn)規(guī)模越大，發(fā)表持續(xù)經(jīng)營(yíng)疑慮保留意見(jiàn)的概率越小。Mohammad和T.E.Cooke（2005）發(fā)現(xiàn)，那些處于財(cái)務(wù)困境的上市公司更容易得到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。 De Angelo（2000）、Becker（1998）、Reynolds和 Francis（2001）研究表明，規(guī)模較大的事務(wù)所對(duì)陷入財(cái)務(wù)困境的審計(jì)客戶(hù)更容易出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。Teoh和Lim（2005）認(rèn)為審計(jì)費(fèi)用顯著影響審計(jì)的獨(dú)立性。

國(guó)內(nèi)對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響因素的研究時(shí)間較短，研究的重點(diǎn)為被審計(jì)單位本身的特征，如公司治理、財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)盈余管理與審計(jì)意見(jiàn)的關(guān)系等。張俊瑞、董南雁（2006）研究表明，公司治理的總體質(zhì)量?jī)?yōu)劣與審計(jì)意見(jiàn)顯著相關(guān)。江嶺（2008）研究表明，目前對(duì)我國(guó)上市公司審計(jì)意見(jiàn)產(chǎn)生影響的主要因素為上市公司的償債能力、經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。章永奎、劉峰（2002）研究發(fā)現(xiàn)，被審計(jì)單位盈余管理水平與收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的概率呈正相關(guān)關(guān)系。

綜上所述，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響因素的研究有以下特點(diǎn)：（1）主要從公司治理、被審計(jì)單位財(cái)務(wù)狀況和事務(wù)所三個(gè)方面進(jìn)行研究；（2）大多數(shù)研究是對(duì)上市公司總體或制造業(yè)進(jìn)行研究，對(duì)某些行業(yè)的特殊性考慮不足。

（二）問(wèn)題的提出

本文通過(guò)對(duì)2005-2012年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)上市公司收到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的比例明顯高于制造業(yè)的平均水平 （如表1所示），因此，探討房地產(chǎn)行業(yè)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的影響因素是必要的。

表1 不同行業(yè)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)所占比例分析表

二、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)

本文的研究對(duì)象側(cè)重房地產(chǎn)行業(yè)，因此主要從被審計(jì)單位方面提出假設(shè)進(jìn)行研究，而對(duì)事務(wù)所方面的影響因素進(jìn)行控制，假設(shè)如下：

公司治理方面：

第一大股東持股比例越高，其影響管理層編制不實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)告的可能性越大，從而導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性也越大。獨(dú)立董事的力量越強(qiáng)，對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的監(jiān)督能力也就越強(qiáng)。因此，這里預(yù)期獨(dú)立董事比例對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響系數(shù)的符號(hào)為負(fù)。

H1：第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

H2：獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。

財(cái)務(wù)狀況方面：

H3：流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。

房地產(chǎn)行業(yè)普遍存在著負(fù)債率較高的特點(diǎn)，而流動(dòng)比率是短期償債能力指標(biāo)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就越小。

H4：資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

資產(chǎn)償債率越高，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越差，被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就越大。

H5：凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。

企業(yè)的盈利能力越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況就越好，因此企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就會(huì)越小。

H6：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越好，被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就越小。

H7：成本收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

房地產(chǎn)行業(yè)是高收入高利潤(rùn)行業(yè)，企業(yè)為了少繳納土地增值稅和企業(yè)所得稅可能虛增開(kāi)發(fā)成本，因此成本收入比越高的企業(yè)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就越大。

H8：預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)比較特殊的行業(yè)，預(yù)收款項(xiàng)比較多且容易通過(guò)長(zhǎng)期掛賬達(dá)到非法目的，因此預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越大。

H9：其他應(yīng)付款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

部分房地產(chǎn)行業(yè)存在著通過(guò)其他應(yīng)付款這一會(huì)計(jì)科目進(jìn)行虛假按揭融資情況，因此，其他應(yīng)付款收入比越高的企業(yè)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越高。

H10：非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

部分房地產(chǎn)企業(yè)存在著利用非經(jīng)營(yíng)損益操縱利潤(rùn)的情況，因此非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比越高的企業(yè)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越大。

H11：實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。

房地產(chǎn)企業(yè)可能人為調(diào)節(jié)某些利潤(rùn)較大的項(xiàng)目，以達(dá)到延遲納稅或平衡納稅的目的。實(shí)際所得稅是當(dāng)期所得稅（稅率25%）經(jīng)遞延所得稅調(diào)整后的稅，當(dāng)實(shí)際所得稅率大于 25%時(shí)，則存在隱藏利潤(rùn)的可能性，因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性更大。

（二）變量選擇與模型建立

表2 變量表示方法及解釋

模型建立：

其中b為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

（三）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2005-2012年滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)上市公司（剔除ST股）作為樣本，財(cái)務(wù)指標(biāo)及審計(jì)意見(jiàn)相關(guān)信息來(lái)自國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。本文選擇的數(shù)據(jù)分析軟件為SPSS11.5及EXCEL。

表3 主要變量間的Pearson相關(guān)性

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

由描述性統(tǒng)計(jì)分析可知，第一大股東持股比例均值為37.593，說(shuō)明我國(guó)滬深A(yù)股128家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2005-2012年993個(gè)樣本中普遍存在著一股獨(dú)大的情況；資產(chǎn)負(fù)債率均值為1.688，明顯過(guò)高，最大值為877.256，主要是個(gè)別公司的資產(chǎn)負(fù)債率太高，受個(gè)別極大值拉升的緣故；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、預(yù)收款項(xiàng)收入比和其他應(yīng)收款收入比均值也明顯偏高，受個(gè)別極大值拉升作用明顯；非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比均值為0.623，標(biāo)準(zhǔn)差為6.217，說(shuō)明樣本公司中非經(jīng)營(yíng)損益占凈利潤(rùn)的比例普遍偏高；實(shí)際所得稅率均值為0.325，標(biāo)準(zhǔn)差為1.277，說(shuō)明樣本公司中實(shí)際所得稅率普遍高于一般稅率。

（二）Pearson相關(guān)性分析

相關(guān)性分析主要是研究變量之間的關(guān)聯(lián)密切程度，通常情況下，如果相關(guān)系數(shù)大于0.8或小于-0.8，并且同時(shí)在統(tǒng)計(jì)學(xué)上具有顯著性，那么可以認(rèn)為變量間存在嚴(yán)重的多重共線(xiàn)性問(wèn)題，需要把這些變量剔除。

如表3所示，有相關(guān)性的變量間相關(guān)性系數(shù)絕對(duì)值小于0.8，可以認(rèn)為有相關(guān)性的變量間不存在多重共線(xiàn)性問(wèn)題。

（三）Logistic回歸分析

表4 Logistic回歸分析結(jié)果

根據(jù)上頁(yè)表4的模型估計(jì)結(jié)果，本文做如下分析：

1.第一大股東持股比例：第一大股東持股比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著正相關(guān)，在10%的水平下顯著，系數(shù)符號(hào)與預(yù)期一致，說(shuō)明在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司中股權(quán)集中造成的一股獨(dú)大現(xiàn)象不利于提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。

2.獨(dú)立董事比例：獨(dú)立董事比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)，符號(hào)與預(yù)期不符，影響也并不顯著，可能的原因是我國(guó)獨(dú)立董事制度建立不久，并且是由監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)制要求的，上市公司本身也許并沒(méi)有設(shè)置獨(dú)立董事的要求，獨(dú)立董事不過(guò)是上市公司為了應(yīng)付監(jiān)管部門(mén)的“花瓶”而已，并沒(méi)有起到保護(hù)中小投資者利益的作用。

3.流動(dòng)比率：流動(dòng)比率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，與預(yù)期符號(hào)相符，但影響并不顯著，短期償債能力可能并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的主要影響因素。

4.資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著正相關(guān)，在10%的水平下顯著，系數(shù)符號(hào)與預(yù)期一致，長(zhǎng)期償債能力可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重要影響因素。

5.凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著負(fù)相關(guān)，在10%的水平下顯著，系數(shù)符號(hào)與預(yù)期一致，凈資產(chǎn)收益率是盈利能力指標(biāo)，盈利能力越強(qiáng)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越小。

6.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：相關(guān)性不明顯。

7.營(yíng)業(yè)成本率：營(yíng)業(yè)成本率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)，與預(yù)期符號(hào)相符，但是影響并不顯著，營(yíng)業(yè)成本率并非影響房地產(chǎn)行業(yè)上市非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重要因素。

8.預(yù)收款項(xiàng)收入比：預(yù)收款項(xiàng)收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，即預(yù)收款項(xiàng)收入比越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越小，且在10%的水平下顯著，這與預(yù)期符號(hào)不符，可能的原因是預(yù)收款項(xiàng)比重比較大的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司銷(xiāo)售業(yè)績(jī)較好，經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)，因此被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越小。

9.其他應(yīng)收款收入比：其他應(yīng)收款收入比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，影響并不顯著，與預(yù)期符號(hào)不符，可能的原因是其他應(yīng)收款比重越高的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性越小。

10.非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比：非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)，在5%的水平下顯著，與預(yù)期符號(hào)相符，可見(jiàn)，不合理的盈余管理可能是房地產(chǎn)行業(yè)上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的重要影響因素。

11.實(shí)際所得稅率：實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，且在5%的水平下顯著，與預(yù)期符號(hào)不符，可能的原因是繳納企業(yè)所得稅多的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司依法納稅意識(shí)比較強(qiáng)，發(fā)生偷稅漏稅的情況比較少，所以被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性比較小?？刂谱兞糠潜疚难芯恐攸c(diǎn)，不做詳細(xì)分析。

四、結(jié)論及建議

（一）結(jié)論

1.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司治理結(jié)構(gòu)的影響因素中，第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著正相關(guān)，獨(dú)立董事比例對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的影響不顯著。

2.在房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響因素中，資產(chǎn)負(fù)債率、非經(jīng)營(yíng)損益與凈利潤(rùn)之比與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著正相關(guān)，凈資產(chǎn)收益率、預(yù)收款項(xiàng)收入比、實(shí)際所得稅率與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)顯著負(fù)相關(guān)，其他指標(biāo)影響不顯著。

（二）建議

本文的研究對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)上市公司、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)報(bào)告使用者、社會(huì)公眾、政府監(jiān)管單位和其他利益相關(guān)者都具有一定的意義。在上述分析的基礎(chǔ)上，筆者提出如下建議：（1）房地產(chǎn)行業(yè)上市公司要進(jìn)一步完善治理結(jié)構(gòu)。目前在公司管理層控制的董事會(huì)中，獨(dú)立董事基本上是由董事會(huì)自己聘請(qǐng)的。應(yīng)該通過(guò)由一個(gè)獨(dú)立于上市公司管理層的第三方來(lái)指定獨(dú)立董事在公司中代表中小股東的利益的方法來(lái)改善我國(guó)的獨(dú)立董事聘任制度。（2）降低注冊(cè)會(huì)計(jì)師的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如果影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的因素比較多，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要謹(jǐn)慎接受業(yè)務(wù)委托，降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。（3）改善投資者的投資決策。根據(jù)本文總結(jié)出來(lái)的房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)影響因素，一般投資者可以預(yù)測(cè)公司將來(lái)的審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型，從而采取更好的投資策略來(lái)減少損失或增加收益。（4）強(qiáng)化政府監(jiān)管。政府監(jiān)管者可以通過(guò)影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的因素來(lái)幫助他們判斷審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的合理性，有利于維持市場(chǎng)秩序。