政策

保險業(yè)迎來“新國十條”

8月12日，國務(wù)院正式印發(fā)了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》，這就是業(yè)內(nèi)俗稱的保險“新國十條”。

“政府可通過向商業(yè)保險公司購買服務(wù)等方式，積極探索推進具有資質(zhì)的商業(yè)保險機構(gòu)開展各類養(yǎng)老、醫(yī)療保險經(jīng)辦服務(wù)，提升社會管理效率。”

點評：“新國十條”是我國保險業(yè)的第二個頂層設(shè)計，其實我國保險業(yè)也已經(jīng)經(jīng)歷了30來個年頭了，但是相比其他金融機構(gòu)，它卻被遠(yuǎn)遠(yuǎn)的甩在了后面，所以這次的新政至關(guān)重要。同時，新政里特別提到政府對商業(yè)保險的態(tài)度，顯然是為了將保險提到一定的高度。如果說這是有心將此前社會公共保險占據(jù)的份額還給商業(yè)保險也不為過。

“研究建立巨災(zāi)保險基金、巨災(zāi)再保險等制度，逐步形成財政支持下的多層次巨災(zāi)風(fēng)險分散機制。鼓勵各地根據(jù)風(fēng)險特點，探索對臺風(fēng)、地震、滑坡、泥石流、洪水、森林火災(zāi)等災(zāi)害的有效保障模式?！?/p>

點評：四川、云南的地震恐怕依然讓我們記憶猶新，對于它們造成的經(jīng)濟損失，我國主要還是通過國家財政救濟和社會捐款來彌補。但是在西方國家，針對這種自然災(zāi)害的財險已經(jīng)非常健全了，但是在我國卻止步不前。這是保險業(yè)的缺失，也是社會的遺憾。所以新政將巨災(zāi)保險制度單提出來闡述，可見未來這個險種是政府支持的重點。

“鼓勵險企通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計劃等多種形式，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。研究制定投資創(chuàng)業(yè)投資基金相關(guān)政策?！薄斑M一步發(fā)揮保險公司的機構(gòu)投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩(wěn)定發(fā)展提供有力支持?！?/p>

點評：保險資金其實是一筆非常巨大的優(yōu)質(zhì)投資資金，但是我國對這部分資金的投資范圍采取比較保守的管理，通過多年的歷練，監(jiān)管部門明白是時候該放開攙扶的手，讓保險公司對保險金的投資更加市場化。因為投資渠道的拓寬，一方面可助險資獲取優(yōu)于傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的投資收益，另一方面可緩解資產(chǎn)負(fù)債久期錯配的問題。

證監(jiān)會出臺私募基金監(jiān)管規(guī)則

證監(jiān)會8月22日發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，并且自發(fā)布之日起實施?！掇k法》的發(fā)布實施確立了私募基金行業(yè)的正式法律地位。

《辦法》要求各類私募基金管理人均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金募集完畢，均應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會辦理備案手續(xù)；從資產(chǎn)規(guī)模或收入水平、風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購金額這三個方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)；明確私募基金的募資規(guī)則。

點評：隨著我國高凈值人群的增長，私募基金業(yè)務(wù)也是水漲船高。但是作為場外交易的金融產(chǎn)品，對它的監(jiān)管往往流于形式。高速發(fā)展疊加監(jiān)管缺失，讓私募基金市場亂象叢生，非法集資猖獗，違約跑路屢見不鮮。尤其是進入2014年，這種麻煩開始集中爆發(fā)，于是《辦法》就像這個行業(yè)的救命稻草。從《辦法》成文來看，方方面面均有涉及，特別是針對之前存在的問題。同時，它體現(xiàn)了功能監(jiān)管、適度監(jiān)管和負(fù)面清單式監(jiān)管的探索，為行業(yè)未來發(fā)展留下了巨大的想象空間。

銀監(jiān)會將金租專業(yè)子公司納入監(jiān)管

銀監(jiān)會7月28日發(fā)布《金融租賃公司專業(yè)子公司管理暫行規(guī)定》?！兑?guī)定》主要包括：鼓勵在特定領(lǐng)域做專做強，允許金融租賃公司在飛機、船舶等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域設(shè)立專業(yè)化租賃子公司，進一步推動相關(guān)租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)化經(jīng)營管理水平；借鑒國際通用的飛機、船舶租賃業(yè)務(wù)模式，允許專業(yè)子公司在境外設(shè)立項目公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，提升金融租賃公司參與國際競爭的能力；明確金融租賃公司專業(yè)子公司為持牌的金融機構(gòu)，具有獨立法人性質(zhì)，通過并表監(jiān)管，防控風(fēng)險。

點評：在我國的《公司法》中，租賃公司成立后，理論上只能在注冊地從事經(jīng)營活動，若在異地經(jīng)營，需在業(yè)務(wù)、資金、人事等方面受母公司的管轄。就連不具有法人資格的分支機構(gòu)都不允許設(shè)立，要設(shè)立具有獨立法人地位的子公司更沒有政策支持。于是，公司會將母公司注冊在有優(yōu)惠政策的地方，而將實際業(yè)務(wù)部放在大城市，這樣就可以省去很多麻煩。這個方式在國內(nèi)管用，但是金融租賃公司已經(jīng)到了可以走出國門闖蕩的時候，此次出臺專業(yè)子公司的政策，一方面滿足金融租賃公司的業(yè)務(wù)拓展的需求，另一方面把其納入金融監(jiān)管。

關(guān)注事件

主持人 邵萍

光大“烏龍指”民事索賠案一審開庭

光大證券“8·16”烏龍指事件被證監(jiān)會界定為內(nèi)幕交易之后，因A股市場集體訴訟制度的缺位，使得相關(guān)投資者的訴訟進程處于停滯狀態(tài)。8月5日，光大證券內(nèi)幕交易索賠案終于在上海第二中級人民法院開庭審理。在庭審現(xiàn)場，原、被告雙方展開了一場長達(dá)7小時的激烈拉鋸戰(zhàn)，期間“奇葩”、“回去重新上課”等辯詞頻現(xiàn)。

雖然光大證券的內(nèi)幕交易行為已被證監(jiān)會認(rèn)定，而且《證券法》明文規(guī)定內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任，但比如“投資者的經(jīng)濟損失與內(nèi)幕交易存在什么因果關(guān)系？”、“內(nèi)幕交易行為給投資者造成了經(jīng)濟損失賠償該如何認(rèn)定？”、“賠償比例”等問題，還沒有可操作性的法律條文，同時又有楊劍波訴證監(jiān)會案懸而未決。所以對于案件結(jié)果很難預(yù)測。

上海市華榮律師事務(wù)所許峰表示，光大證券索賠案件將在中國證券史上有重要地位，因為這是第一件真正意義上的涉及“內(nèi)幕交易”民事賠償案件，索賠主體不僅有股民，還有基金；不僅是股票，還有期貨；不僅是單個股票，還有滬深300的樣本股等等，最理想的結(jié)果是通過這個案件促使關(guān)于內(nèi)幕交易司法解釋的出臺。

史上最高反壟斷罰單

8月20日，國家發(fā)改委向日本精工等12家日系汽車零部件供應(yīng)商開出了共計12.35億元，這是史上最高反壟斷罰單。

本次反壟斷調(diào)查揭開了汽車零部件這一相對封閉卻存在暴利的市場黑幕。據(jù)悉，日本汽車企業(yè)通常比較“抱團”，往往在投標(biāo)過程中，通過多家企業(yè)串通，以一家企業(yè)報低價，其他企業(yè)報高價的方式輪流中標(biāo)，這種做法已成行規(guī)。經(jīng)價格協(xié)商的零部件用于本田、豐田、日產(chǎn)、鈴木、福特等品牌的20多種車型。截至2013年底，當(dāng)事人經(jīng)價格協(xié)商后獲得的與中國市場相關(guān)的多數(shù)訂單仍在供貨。

而本次發(fā)改委開出的 “天價”反壟斷罰單，有望打破日系零部件供應(yīng)體系長期以來結(jié)成的壟斷聯(lián)盟。據(jù)了解，本次發(fā)改委反壟斷調(diào)查中，日立和不二越率先“自首”，并做了“污點證人”，為反壟斷調(diào)查提供了重要證據(jù)，讓發(fā)改委反壟斷局對看似鐵板一塊的日企壟斷聯(lián)盟的反壟斷調(diào)查出現(xiàn)突破口。

在此影響下，部分涉及上述零部件企業(yè)的車企已開始調(diào)整零部件銷售價格，部分經(jīng)銷商已經(jīng)按新價格銷售。

中移動也要“混”了

中移動在3G時代初期搞得風(fēng)生水起的五大內(nèi)容基地，在一波波互聯(lián)網(wǎng)公司的猛烈沖擊下，也開始走向沒落。一度大受好評的飛信，在微信的崛起中亦變得沉默起來。據(jù)統(tǒng)計，2014年上半年中移動凈利潤為577億元，比上年同期下降8.5%，而且已連續(xù)四個季度同比下滑。

面對如此局面，在中期財報的媒體問答會上，中國移動董事長奚國華表示，中國移動要保持健康可持續(xù)發(fā)展，很重要一點就是一定要致力于改革。未來，要把中國移動下屬的五大內(nèi)容基地進一步進行公司化改造，讓它按照市場化規(guī)律運作，并可能引入混合經(jīng)濟所有制，即引入民營資本。

“尤其在有些我們并不具有特長的內(nèi)容生產(chǎn)方面，可以和社會上的企業(yè)結(jié)合起來，未來甚至IPO、上市?！鞭蓢A說，“混合所有制改革是中國移動自身發(fā)展的需要?！?/p>

目前，中國移動已經(jīng)有一些設(shè)想正在積極推進中。相比虛擬運營商這樣的刺激療法，中移動讓民資參股五大內(nèi)容基地更像一場試驗性外科手術(shù)。