基于DEA模型的中國煤炭企業(yè)國際化投資效益分析＊

陳 沖

（1.中國礦業(yè)大學(xué) （北京）管理學(xué)院，北京市海淀區(qū)，100083；2.河南財經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院，河南省鄭州市，450002）

基于DEA模型的中國煤炭企業(yè)國際化投資效益分析＊

陳 沖1，2

（1.中國礦業(yè)大學(xué) （北京）管理學(xué)院，北京市海淀區(qū)，100083；2.河南財經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院，河南省鄭州市，450002）

將DEA理論引入我國煤炭企業(yè)國際化投資效益研究中。通過分析世界主要產(chǎn)煤國的內(nèi)外部環(huán)境和煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，確定了全球18個主要產(chǎn)煤國作為我國煤炭企業(yè)國際化的投資目標(biāo)國并進(jìn)行具體分析。選取政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、政策風(fēng)險、支付風(fēng)險、煤炭儲量、產(chǎn)量和消費(fèi)量7個指標(biāo)作為投入產(chǎn)出指標(biāo)，運(yùn)用C2R模型完成對18個主要產(chǎn)煤國的投資效益的評價和排序，旨在為我國煤炭企業(yè)的國際化發(fā)展提供經(jīng)驗借鑒。

煤炭企業(yè) DEA模型 國際化 投資效益

世界各國煤炭資源儲量、產(chǎn)量等有所不同，面臨的國內(nèi)外環(huán)境也各有不同。因此，我國煤炭企業(yè)在國際化發(fā)展道路過程中必須對投資目標(biāo)市場進(jìn)行效益分析，以確保企業(yè)自身投資能夠收到良好的回報，在為國內(nèi)市場提供煤炭資源的同時，也使企業(yè)自身得到發(fā)展。本文利用DEA理論模型對我國煤炭企業(yè)國際化投資目標(biāo)市場的投資效益進(jìn)行評價與分析，以期為國內(nèi)煤炭企業(yè)的國際化發(fā)展提供參考意見。

1 DEA理論研究分析

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法 （簡稱DEA）是一種客觀的多指標(biāo)決策方法，不需要事先做一些判斷來決定權(quán)重系數(shù)，因此減少了主觀因素的影響。隨著研究與應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，DEA從最初的C2R模型，發(fā)展至兩階段模型、三階段模型的靜態(tài)模型，后經(jīng)引進(jìn) “時間窗口”概念后，進(jìn)一步發(fā)展到動態(tài)研究領(lǐng)域。近年來，國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了除模型改進(jìn)以外的其他研究，比如，通過實證研究證明DEA的實用性，將DEA引入經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域為決策提供依據(jù)，研發(fā)DEA求解軟件，為問題的求解提供諸多便利，等等。

在能源行業(yè)效率評價方面，湯姆 （2003）釆用DEA和SFA的方法對英國和日本電力行業(yè)內(nèi)企業(yè)相對效率進(jìn)行了分析，認(rèn)為相比日本電力企業(yè)，英國企業(yè)擁有更高的效率。芬 （2001）運(yùn)用DEA方法測算了電力企業(yè)的技術(shù)效率變化，發(fā)現(xiàn)技術(shù)的改進(jìn)可以使電力企業(yè)生產(chǎn)率每年提高2%。在國內(nèi)，孫鵬 （2008）利用電力行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，釆用DEA方法測算了電力行業(yè)的相對效率水平。王秀巖 （2008）研究中國石油企業(yè)國際化發(fā)展的投資效益問題。王亞 （2009）利用DEA方法，測算了我國23家鋼鐵主營業(yè)上市公司的經(jīng)營效率。2 我國煤炭企業(yè)國際化投資目標(biāo)市場分析

截至2013年底，我國煤炭企業(yè)在國際化發(fā)展過程中，海外投資項目已擴(kuò)展到世界多個國家，滿足北美洲、中南美洲、歐洲、非洲、亞洲和澳大利亞六大潛在海外煤炭開發(fā)區(qū)域。

2.1 北美洲地區(qū)

2013年BP世界能源統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)顯示，2012年底北美洲的煤炭已探明儲量占世界已探明儲量的28.5%，其中，美國占到27.6%，加拿大為0.8%。

美國擁有著豐富的煤炭資源，盛產(chǎn)煉焦煤。截至2013年底，可采儲量為2373億t，居世界首位。在探明儲量中，煙煤占51.0%，次煙煤占38%，褐煤占9.47%，無煙煤占1.6%。煤炭資源賦存廣泛，地區(qū)分布比較均衡。全美50個州中，有38個州賦存煤炭。目前，美國是世界第二大煤炭生產(chǎn)國和出口國，是世界煤礦勞動生產(chǎn)率最高、安全生產(chǎn)最好的國家。

加拿大是北美地區(qū)第二大煤炭儲量國，盛產(chǎn)無煙煤和褐煤，截至2013年底，煤炭儲量為65.8億t。加拿大的煤炭主要集中在不列顛哥倫比亞省、艾伯塔省和薩克斯徹溫省等。2012年，加拿大煤炭產(chǎn)量達(dá)到66.9 Mt，占世界產(chǎn)量的0.9%。自2000年以來，煤炭消費(fèi)數(shù)量保持在每年6200萬t左右，其中90%是作為國內(nèi)火力發(fā)電廠的燃料，7%用于鋼鐵工業(yè)，3%用于其他工業(yè)部門和國內(nèi)消費(fèi)者。

2.2 中南美洲地區(qū)

在南美洲，巴西礦產(chǎn)資源豐富，是中南美洲最大的礦產(chǎn)生產(chǎn)國。這使得它成為國際上礦業(yè)開發(fā)最具吸引力的國家之一，而且其礦產(chǎn)資源開發(fā)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。2012年底次煙煤和褐煤儲量達(dá)到4559 Mt，總的煤炭儲量占到世界儲量的0.5%。另外，哥倫比亞是世界第五大動力煤出口國，所產(chǎn)動力煤發(fā)熱量大，在國際市場的價格也偏高。2012年，哥倫比亞出口煤炭達(dá)到1億t。

2.3 歐洲地區(qū)

歐洲地區(qū)現(xiàn)有煤炭儲量較大，占到世界儲量的35.4%，份額占到0.1%以上的國家共有11個。其中，俄羅斯次煙煤和褐煤儲量達(dá)到1079億t，僅次于美國，比亞洲次煙煤和褐煤總儲量還要多。2012年歐洲地區(qū)煤炭產(chǎn)量達(dá)到1281 Mt，占到世界產(chǎn)量的12.2%。但是在整個歐洲地區(qū)僅有德國、哈薩克斯坦、波蘭、俄羅斯和烏克蘭煤炭產(chǎn)量有增長，其余國家煤炭產(chǎn)量較2011年都有所下降，產(chǎn)量下降幅度最大的是保加利亞，其2012年煤炭產(chǎn)量比2011年下降幅度達(dá)到12.1%。

2.4 非洲地區(qū)

南非煤炭資源儲量豐富，是非洲的主要產(chǎn)煤國和消費(fèi)國，2012年底南非煤炭儲量占到世界儲量的3.5%，儲量在世界上排名第九。南非煤炭資源集中在東部地區(qū)。其中，普馬蘭加北部省份的煤炭儲備一般為煙煤，煤層較厚，夸祖魯-納塔爾省有無煙煤，煤層相對較薄。南非境內(nèi)煤層主要集中在干燥的弗萊海特臺地。

2.5 亞洲地區(qū)

亞洲地區(qū)多為發(fā)展中國家，煤炭資源儲量較為豐富，同時對煤炭的消費(fèi)需求量也較大。2012年底亞洲地區(qū)煤炭儲量達(dá)到2658億t，占到世界儲量的30.9%，僅次于北美洲地區(qū)，位居世界第二。煤炭儲量較大的國家主要是中國和印度，其中我國煤炭儲量占到世界儲量的13.3%，達(dá)到1100億t；印度煤炭儲量占到世界的7%，達(dá)到600億t。另外，占到世界煤炭儲量0.1%以上的國家還有印度尼西亞和巴基斯坦兩個國家。

2.6 澳大利亞

澳大利亞煤炭資源豐富，分布相對均勻，各州均有煤炭分布。在新南威爾士州和昆士蘭州集中了95%以上，新南威爾士州和昆士蘭州的黑煤產(chǎn)量和出口量分別占了澳大利亞的96%以上和100%。新南威勻士州60%的煤礦為井下開采，其余40%為露天開采，而昆士蘭州露天開采的煤礦比例則高達(dá)75%。從澳大利亞整個國家來看，露天開采的煤礦約占60%。

3 基于DEA模型的煤炭企業(yè)國際化投資效益評價

3.1 投資目標(biāo)國的選取

在國際化發(fā)展的過程中，如何選擇投資目標(biāo)國對企業(yè)的國際化發(fā)展至關(guān)重要?；谇拔膶ξ覈禾科髽I(yè)國際化投資目標(biāo)市場的分析，本文以2013年6月 《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》的數(shù)據(jù)為依據(jù)，將已探明煤炭儲量占到世界總量0.1%以上的18個國家作為投資目標(biāo)國對象，分別是美國、加拿大、巴西、哥倫比亞、保加利亞、德國、希臘、匈牙利、哈薩克斯坦、波蘭、俄羅斯、土耳其、烏克蘭、南非、澳大利亞、印度、印度尼西亞、巴基斯坦。

3.2 投資效益評價指標(biāo)

衡量一個投資目標(biāo)國投資效益情況的好壞，往往取決于投資目標(biāo)國投資的風(fēng)險狀況和收益狀況。本文選取了投資目標(biāo)國的政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、政策風(fēng)險和支付風(fēng)險作為投資風(fēng)險的衡量因素，如表1，將煤炭潛在儲量、產(chǎn)量和消費(fèi)量作為投資收益的衡量因素。其中，政治風(fēng)險，主要衡量投資目標(biāo)國政局穩(wěn)定性，包括國際和平、國內(nèi)穩(wěn)定、法律效率等方面；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，主要涉及經(jīng)濟(jì)增長、物價變化與經(jīng)濟(jì)環(huán)境等；政策風(fēng)險，主要涉及國際貿(mào)易壁壘、投資壁壘、WTO成員國等；支付風(fēng)險，主要考察國際貿(mào)易差額占GDP比重、匯率變動以及國際信用等級變化等。

表1 18個世界主要產(chǎn)煤國投資風(fēng)險指數(shù)

表2 18個世界主要產(chǎn)煤國2012年煤炭儲量、產(chǎn)量和消費(fèi)量

3.3 投資效益評價分析

本文借助于DEA理論中C2R模型對煤炭企業(yè)國際化投資效益進(jìn)行評價和分析。通過前文的分析，將政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、政策風(fēng)險、支付風(fēng)險當(dāng)作投入指標(biāo)，將儲量指數(shù)、產(chǎn)量指數(shù)和消費(fèi)量指數(shù)當(dāng)做產(chǎn)出指標(biāo)，對18個國家的相對投資效率做出評判，其相關(guān)理論模型如下。

因表1的指數(shù)值與風(fēng)險大小成反比，為了便于模型計算，需要對表1的指數(shù)值進(jìn)行重新調(diào)整與轉(zhuǎn)換，利用以下公式進(jìn)行調(diào)整。

式中：RIold——表1中的四種風(fēng)險指數(shù)值；

RInew——經(jīng)過轉(zhuǎn)換后的風(fēng)險指數(shù)值。

同理，表2中數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)換如表3所示。

表3 煤炭儲量、產(chǎn)量與消費(fèi)量的指數(shù)轉(zhuǎn)換

根據(jù)以上方法完成對投入與產(chǎn)出值的調(diào)整和轉(zhuǎn)換。運(yùn)用C2R模型對18個國家的投入產(chǎn)出量進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，得出的結(jié)果如表4所示。

表4 煤炭企業(yè)國際化投資效益評價表

通過對表4中結(jié)果的分析，我們可得出，C2R值越接近1，說明在該國的投資效益越好；值越接近0，說明投資效益越差。美國、加拿大、德國、澳大利亞和印度的投資效益值為1，說明這些國家投資效益很好，適合投資；波蘭的投資效益值在0.8～1之間，說明在該國投資效益較好；南非、印度尼西亞的投資效益值在0.6～0.8之間，說明在這些國家投資效益一般；其余幾個國家的投資效益值均低于0.6，在這些國家投資效益狀況可能不會很好。

［1］李美娟，陳國宏 .數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法 （DEA）的研宄與應(yīng)用 ［J］.中國工程科學(xué)，2003（6）

［2］王秀巖 .中國石油企業(yè)國際化經(jīng)營戰(zhàn)略研究 ［D］.哈爾濱工程大學(xué)，2008

［3］吳琦，武春友 .基于DEA的能源效率評價模型研究［J］.管理科學(xué)，2009 （2）

［4］饒?zhí)锾?，呂?.基于DEA的大型煤炭企業(yè)經(jīng)營效率評價與分析 ［J］.中國礦業(yè)，2009（8）

［5］郭凱，劉海風(fēng) .基于DEA的我國煤炭上市公司并購績效研究 ［J］.中國煤炭，2010 （6）

［6］童軍虎 .海外礦業(yè)并購盡職調(diào)查中的重點問題探討［J］.中國礦業(yè)，2012 （3）

［7］許莉 .世界煤炭資源供需形勢分析 ［J］.中國煤炭地質(zhì)，2012 （6）

［8］馮雨，韓雷.2013年10月國際煤炭市場分析 ［J］.煤炭經(jīng)濟(jì)研究，2013（12）

［9］王學(xué)評，韓九曦等 .我國礦業(yè)境外投資分析與思考［J］.中國礦業(yè)，2013 （1）

［10］黃盛初，劉文革等 .中國煤炭企業(yè)國際化戰(zhàn)略與海外煤炭投資方向分析 ［J］.中國煤炭，2013（1）

［11］劉文革 .世界煤炭工業(yè)發(fā)展趨勢和展望 ［J］.中國煤炭，2013（3）

The analysis of the investment benefit on Chinese coal enterprises'internationalization based on DEA model

Chen Chong1，2
（1.China University of Mining ＆Technology，Beijing，Haidian，Beijing 100083，China；2.College of Business Administration，Henan University of Economics and Law，Zhengzhou，Henan 450002，China））

This paper firstly introduces the DEA theory in the study of the investment benefit on chinese coal enterprises'internationalization.By analyzing the internal and external environment and the coal industry development of the major coal-producing countries in the world，it identifies 18 major coal-producing countries worldwide as the investment objectives of domestic coal enterprises'internationalization and completes the detailed analysis.And it selects the political risk，economic risk，policy risk，payment risk，coal reserves，coal production and consumption as the input-output index，and achieves the evaluation and sorting of the investment benefit on 18 major coal-producing countries by using C2R model.The aim is to provide the experience for domestic coal enterprises'internationalization.

coal enterprises，DEA model，internationalization，investment benefit

TD-9

A

河南省軟科學(xué)研究計劃項目（142400410303、142400410847），河南省知識產(chǎn)權(quán)軟科學(xué)研究計劃項目 （20140901），河南省教育廳人文社會科學(xué)研究項目 （2012-GH-011、2013-QN-024）

陳沖 （1981-），男，河南安陽人，中國礦業(yè)大學(xué) （北京）管理學(xué)院博士研究生，河南財經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院講師，研究方向：管理工程、戰(zhàn)略管理、技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理等。

（責(zé)任編輯 張大鵬）