公司評(píng)級(jí)：南方泵業(yè)、西隴化工、安利股份

南方泵業(yè)：穩(wěn)健成長(zhǎng)的典范

南方泵業(yè)（300145）：公司2014年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.63億元，同比增長(zhǎng)21.87%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.82億元，同比增長(zhǎng)31.75%。公司通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高大規(guī)格、高附加值產(chǎn)品占比，有效推動(dòng)了銷售收入的增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。

通過(guò)長(zhǎng)期的全國(guó)直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)布局，公司建立了廣泛的銷售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，具備很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)水泵行業(yè)集中率很低，公司在資金、渠道、技術(shù)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，在行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代的過(guò)程中，公司將快速成長(zhǎng)，繼續(xù)提高市場(chǎng)占有率。

公司在保證主業(yè)穩(wěn)定成長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品來(lái)拓展下游領(lǐng)域。目前水利泵、污水處理泵、工業(yè)泵和海水淡化泵等產(chǎn)品市場(chǎng)慢慢打開(kāi)， 公司渠道優(yōu)勢(shì)明顯，新產(chǎn)品與現(xiàn)有產(chǎn)品銷售渠道共享性較好，因此其性價(jià)比得到確認(rèn)后，未來(lái)銷量速度將提升較快。

同時(shí)，公司不斷尋求與國(guó)際知名企業(yè)如安訊能水務(wù)、霍尼韋爾的合作，為海水淡化泵業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展和進(jìn)軍高端供水設(shè)備領(lǐng)域提供有力保障。隨著產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長(zhǎng)，公司已初具龍頭之象，內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)業(yè)績(jī)估值將雙提升。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)觸底回升，修復(fù)了均線系統(tǒng)，后市可逢低關(guān)注。

西隴化工：MACD指標(biāo)白線上穿黃線

西隴化工（002584）：2014年3月公司5萬(wàn)噸/年的PCB用化學(xué)試劑投產(chǎn)，不僅產(chǎn)能瓶頸得到有效緩解，而且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也得到改善，公司高毛利的自制試劑占比提高，預(yù)計(jì)公司PCB試劑的銷量和價(jià)格均有所提升。公司1萬(wàn)噸/年超凈高純?cè)噭⒂?014年分批釋放產(chǎn)能，公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)使得公司可以進(jìn)入國(guó)產(chǎn)化率極低C8級(jí)產(chǎn)品領(lǐng)域，公司的新增產(chǎn)能能夠快速轉(zhuǎn)化為銷量。

公司收購(gòu)新大陸生物公司進(jìn)入生化試劑領(lǐng)域，新大陸手上有三十來(lái)個(gè)常規(guī)生化診斷試劑證書(shū)，未來(lái)產(chǎn)品線及其豐富，新大陸承諾2014-2016年三年年復(fù)合增長(zhǎng)率不低于22%，預(yù)計(jì)新大陸當(dāng)前處于起步階段，基數(shù)低成長(zhǎng)快，未來(lái)極有可能超過(guò)承諾業(yè)績(jī)。

目前Sigma-Aldrich電商業(yè)務(wù)收入達(dá)到10億美元，占整個(gè)收入比重達(dá)到50%左右，未來(lái)公司電商發(fā)展前景廣闊。公司將積極開(kāi)展供應(yīng)鏈建設(shè)，改變傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈服務(wù)于生產(chǎn)的模式，建設(shè)電子商務(wù)平臺(tái)，建立更加全面的化學(xué)試劑供應(yīng)體系。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)突破壓力位，MACD傳遞做多信號(hào)，后市可關(guān)注。

安利股份：客戶結(jié)構(gòu)將改善

安利股份（300218）：我國(guó)合成革產(chǎn)量超過(guò)全球70%的份額，但大部分產(chǎn)品仍處于中低端，其中5家上市公司的中高端產(chǎn)品約占全國(guó)總產(chǎn)量的8%，浙江和福建地區(qū)產(chǎn)量占全國(guó)市場(chǎng)60%以上。預(yù)計(jì)行業(yè)集中度提升加快，主要原因是：1、未來(lái)兩年浙江溫州將淘汰落后產(chǎn)能50%，福建省也對(duì)現(xiàn)有企業(yè)和新進(jìn)企業(yè)提出了嚴(yán)格的要求；2、天然皮革受到來(lái)自環(huán)保、動(dòng)物保護(hù)以及自然資源的限制，價(jià)格越來(lái)越貴，公司生態(tài)功能性合成革產(chǎn)品功能特性已經(jīng)達(dá)到甚至超越天然皮革，而且性價(jià)比高，正逐步搶占天然皮革的市場(chǎng)份額；3、隨著環(huán)保政策的逐步落實(shí)，落后的產(chǎn)能將逐步淘汰，中高端合成革替代低端產(chǎn)品是形勢(shì)所趨。

公司客戶結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，有利于提高產(chǎn)品盈利水平。其中，公司在2月與三星簽訂合作協(xié)議，成為其供應(yīng)商，標(biāo)志著合成革在電子產(chǎn)品“從無(wú)到有”。由于電子成品為快消品，預(yù)計(jì)這塊的需求將會(huì)是合成革下游增長(zhǎng)最快的，對(duì)公司估值水平有一定推動(dòng)作用。隨著后續(xù)募投和超募項(xiàng)目的投產(chǎn)，2014年將形成年產(chǎn)中高檔聚氨酯合成革8850萬(wàn)米的能力，產(chǎn)能增速將超過(guò)2013年。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)近期突破壓力位，均線系統(tǒng)向好，后市可積極關(guān)注。

金杯電工：成交量總體攀升

金杯電工（002533）：公司第一大產(chǎn)品家裝電氣裝備用電線周轉(zhuǎn)速度快，具有一定的消費(fèi)品屬性。2013 年起公司逐步實(shí)施渠道下沉戰(zhàn)略，計(jì)劃通過(guò)縣級(jí)經(jīng)銷商擴(kuò)大品牌影響力。

公司超高壓輸變電裝備用電磁線技術(shù)過(guò)硬，為特變電工提供的兩臺(tái)1000kV變壓器用電磁線一次性通過(guò)檢驗(yàn)。募投項(xiàng)目500KV及以上超高壓電磁線擴(kuò)改項(xiàng)目目前產(chǎn)能釋放已達(dá)70%-80%。公司與湘電股份合作的風(fēng)機(jī)配套電磁線、機(jī)車牽引電機(jī)和牽引變用電磁線將受益下游風(fēng)電和軌道交通行業(yè)的高景氣。

公司鋁合金中低壓電纜具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，已通過(guò)中電聯(lián)技術(shù)認(rèn)證。鋁合金中低壓電纜生產(chǎn)成本較銅芯電纜大幅降低，能夠大大節(jié)約銅資源，在我國(guó)具有巨大的市場(chǎng)替代空間。公司鋁合金電纜產(chǎn)能的釋放將顯著提升今年中低壓電纜板塊的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。

公司募投項(xiàng)目“風(fēng)力發(fā)電及機(jī)車車輛用特種電纜項(xiàng)目”已于2013年達(dá)產(chǎn)，主要用于軌道交通機(jī)車電纜、風(fēng)電、光伏、海洋石油平臺(tái)等新興行業(yè)。公司產(chǎn)品在高鐵、地鐵、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)市場(chǎng)占有率較高。預(yù)計(jì)今年風(fēng)電和軌道交通行業(yè)進(jìn)入景氣期，公司特種電纜產(chǎn)能釋放正當(dāng)時(shí)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)突破后創(chuàng)出近年新高，近期成交量放大，后市可關(guān)注。

金信諾：走向武器裝備互聯(lián)解決方案的巨頭

金信諾（300252）：在4G投資增長(zhǎng)和通信產(chǎn)品線延伸（鳳市連接器產(chǎn)品進(jìn)入華為愛(ài)立信體系）因素推動(dòng)下，公司通信產(chǎn)品將保持持續(xù)景氣，通信產(chǎn)品滿產(chǎn)狀態(tài)預(yù)計(jì)將保持到三季度。未來(lái)在通信領(lǐng)域公司還計(jì)劃利用自身在高頻高速率傳輸以及連接等高端產(chǎn)品上的優(yōu)勢(shì)加大高速率電纜等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

高性能的穩(wěn)相電纜在美國(guó)、歐盟、俄羅斯等國(guó)家均有專業(yè)廠家生產(chǎn)，廣泛應(yīng)用于高性能測(cè)試儀器及武器裝備中。而我國(guó)曾經(jīng)在技術(shù)水平、工藝手段、產(chǎn)品穩(wěn)定性等方面與國(guó)外產(chǎn)品差距巨大，不得不依賴進(jìn)口來(lái)獲得傳輸性能。在國(guó)家安全的大背景下，必然要求我們的武器裝備實(shí)現(xiàn)自產(chǎn)自給，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)走的是一條“總體”、“整機(jī)”、“零配件”的進(jìn)口替代線路。高端軍工線纜的進(jìn)口替代已經(jīng)站在了歷史的十字路口。

從軍品產(chǎn)品線看，公司在2013年布局的穩(wěn)相電纜、穩(wěn)相電纜連接器、航空導(dǎo)線和線束等多項(xiàng)產(chǎn)品的測(cè)試和市場(chǎng)進(jìn)入取得一些實(shí)際突破，核電反應(yīng)堆內(nèi)專用耐超高溫耐超高輻射電纜獲得專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)，整體軍品的目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)展到30-40億元，長(zhǎng)期進(jìn)口替代的邏輯具備確定性。如果軍品等高毛利新產(chǎn)品的放量，公司業(yè)績(jī)和估值將得到進(jìn)一步提升。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)近期高位震蕩整理，能否創(chuàng)新高關(guān)鍵看軍工產(chǎn)品能否放量，建議謹(jǐn)慎關(guān)注。

萊茵置業(yè)：均線多頭排列

萊茵置業(yè)（000558）：公司上半年歸屬母公司的凈利潤(rùn)同比減少40%，主要原因是銷售項(xiàng)目未達(dá)竣工交付日期，但不影響全年結(jié)算計(jì)劃?？紤]杭州萊德、萊駿等項(xiàng)目工期正常，預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３衷鲩L(zhǎng)。

目前公司在天然氣領(lǐng)域轉(zhuǎn)型依舊積極。3月，公司旗下子公司洛克能源曾公告與八方物流簽署合作協(xié)議，未來(lái)將由洛克能源為八方物流貨運(yùn)車輛提供LNG加氣服務(wù)。4月，公司先在揚(yáng)州成立子公司萊茵達(dá)能源，意欲通過(guò)揚(yáng)州市場(chǎng)開(kāi)展業(yè)務(wù)從而打開(kāi)江蘇市場(chǎng)；其后公司又與杭州奎科石化達(dá)成協(xié)議，將由公司為其工礦類客戶提供“油轉(zhuǎn)氣”服務(wù)。進(jìn)入5月公司第一個(gè)LNG加氣站投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)，公司后續(xù)瑞安、海寧等地LNG加氣站預(yù)計(jì)將在三季度結(jié)束前陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)公司天然氣業(yè)務(wù)收入將從三季報(bào)開(kāi)始陸續(xù)體現(xiàn)，將促進(jìn)公司提升估值水平。LNG領(lǐng)域連續(xù)拓展進(jìn)一步強(qiáng)化公司積極轉(zhuǎn)型決心。

公司非公開(kāi)增發(fā)已于6月25日公告獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)，故我們預(yù)計(jì)若進(jìn)展順利或有望年內(nèi)成行。資金到位后將有助于公司未來(lái)成長(zhǎng)。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)近期表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大市，均線多頭排列，后市可逢低關(guān)注。