跌下來(lái)，不妨試探性買(mǎi)入

余承

截止上周四，滬指從2248點(diǎn)高點(diǎn)跌倒2194點(diǎn)，跌了50多點(diǎn)。有讀者跟筆者咨詢(xún)，為什么在人家看好的時(shí)候卻判斷看空，而且還獲得了市場(chǎng)驗(yàn)證呢？我的回答是：獨(dú)立思考，根據(jù)基本面情況，以及技術(shù)形態(tài)，和盤(pán)面情緒進(jìn)行了獨(dú)立的判斷。

跌下來(lái)，買(mǎi)還是不買(mǎi)？筆者的建議是，試探性的分批買(mǎi)入。理由很簡(jiǎn)單，對(duì)于中長(zhǎng)期，筆者依然認(rèn)為是一個(gè)小牛行情的開(kāi)始，慢漲快跌才是牛市的特征。目前的快速殺跌，需要后期的回穩(wěn)確認(rèn)很關(guān)鍵。再?gòu)囊韵聨讉€(gè)方面也判斷，跌下來(lái)，起碼可以試探性的買(mǎi)入：

一、技術(shù)上長(zhǎng)期仍有機(jī)會(huì)。我們可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期均線(xiàn)系統(tǒng)并沒(méi)有破壞，60日和120日均線(xiàn)，250日均線(xiàn)的仍處于完好的上升通道中。量能方面，仍維持在日均成交額1018億元以上，與管理層希望股市有所作為形成呼應(yīng)。

二、貨幣政策有新的放松跡象。前期貨幣政策的模糊令市場(chǎng)不安，也是近期調(diào)整的重要推手。上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放450億元，另外在繼上半年兩次定向降準(zhǔn)之后，央行27日宣布，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)。政策托底，為后面的定向貨幣寬松政策給出了引導(dǎo)方向。首次定向降息后，如果9月1日公布的PMI數(shù)據(jù)等不佳，那么如中小微企業(yè)等行業(yè)也有獲得定向降息的可能。

三、外圍資金活水依舊。有媒體報(bào)道稱(chēng)，管理層正在考慮進(jìn)一步放開(kāi)股票市場(chǎng)，計(jì)劃向更多國(guó)家的海外資金開(kāi)放國(guó)內(nèi)股市和債市，拓寬離岸人民幣回流渠道，而外匯管理局公布數(shù)據(jù)的也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。 8月新批QFII額度為109億人民幣，其中2家機(jī)構(gòu)為首次獲批。新批準(zhǔn)RQFII額度共計(jì)210億人民幣，其中9家為首次獲批。深港通出爐，后期將與滬港通一起發(fā)力，整體看，后期外圍增量資金持續(xù)流入概率非常大。

四、業(yè)績(jī)地雷期已過(guò)。絕大部分上市公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)公布。被證偽的公司已經(jīng)在股價(jià)上獲得體現(xiàn)，中報(bào)預(yù)增的股票不妨多關(guān)注。

五、逐步放開(kāi)一人一戶(hù)限制。中登公司上周公布新版《證券賬戶(hù)管理規(guī)則（修訂版）》，明確逐步放開(kāi)一人一戶(hù)限制，即一個(gè)身份證可以開(kāi)多個(gè)證券賬戶(hù)，一個(gè)是市場(chǎng)化，跟國(guó)際市場(chǎng)接軌。另外一個(gè)，這是管理層期望活躍資本市場(chǎng)的直接體現(xiàn)。這將提高市場(chǎng)效率，降低市場(chǎng)成本。將給市場(chǎng)帶來(lái)成交量，對(duì)券商而言，長(zhǎng)期是利好。而投資者也將從券商的競(jìng)爭(zhēng)中獲得更好的服務(wù)。目前中國(guó)有110多家券商，意味著一人可擁有110多個(gè)賬戶(hù)，這里提個(gè)醒，以后數(shù)賬戶(hù)的炒股技法，未必有效。

當(dāng)然一些9月解禁數(shù)量較多等利空因素仍在，技術(shù)指標(biāo)也需要修復(fù)。考慮到當(dāng)前權(quán)重板塊已經(jīng)調(diào)整1個(gè)多月，利多因素又開(kāi)始出現(xiàn)，因此試探性的買(mǎi)入，符合實(shí)戰(zhàn)精神。穩(wěn)健和保守的投資者不妨等到滬指到缺口一帶，或60日均線(xiàn)一帶，甚至極端的可以等滬指或有的600億左右成交額再狙擊。而中小板和創(chuàng)業(yè)板中個(gè)股將會(huì)分化，建議精選個(gè)股和板塊。時(shí)間窗口可關(guān)注9月2日、12日。熱點(diǎn)板塊方面，筆者建議逢低關(guān)注食品安全、證券、環(huán)保、送轉(zhuǎn)填權(quán)等板塊。