中銀基金收獲改革紅利

祁和忠

剛剛過去的2013年，國內(nèi)股市、債市跌宕起伏，波動劇烈，對各類專業(yè)機構(gòu)投資者的投研能力、風控水平，構(gòu)成嚴峻考驗。復雜多變的激烈競爭中，中國基金業(yè)重新洗牌，分化加劇，那些勇于改革和創(chuàng)新者則趁機抓住機會做大做強，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展方向。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日，由中國銀行控股的中銀基金，其公募資產(chǎn)管理規(guī)模已突破1200億元，達1217億元，比上一年度增長超20%，行業(yè)排名躍升至第6位，分別比2012、2011年底向前提升了2位、12位。同時，該公司2013年收入、利潤同比增長均達到50%左右。

中銀基金管理資產(chǎn)規(guī)模的快速增長，與旗下基金良好的長期業(yè)績表現(xiàn)密切相關(guān)。2013年12月13日，晨星發(fā)布的《中國公募基金公司綜合量化評估報告》顯示，中銀基金的股票投資能力位居第一，債券投資能力位居第四，綜合資產(chǎn)管理能力位居第二。自2012年以來，中銀基金的股票投資能力一直占據(jù)冠軍寶座，債券投資能力穩(wěn)居行業(yè)前五。

股債雙優(yōu)的基金業(yè)績表現(xiàn)，大幅增長的收入與利潤，這份由中銀基金交給持有人和股東的答卷，已成為基金業(yè)以改革和創(chuàng)新促進發(fā)展的典型。2011年下半年，中銀基金市場化選聘總經(jīng)理，在層層篩選的基礎(chǔ)上，中行行長李禮輝面試相關(guān)候選人，李道濱最終獲勝，于2012年上半年加盟，全面負責公司的經(jīng)營管理。近兩年來，中銀基金在全新管理團隊的帶領(lǐng)下，成為國內(nèi)最大的銀行系基金公司。

固收產(chǎn)品規(guī)模大增

利率市場化加速金融脫媒，互聯(lián)網(wǎng)金融推動競爭升級。2013年6月、12月，銀行間市場資金利率出現(xiàn)較大幅度上漲，引發(fā)股市、債市雙雙下跌，貨幣基金、短期理財基金等風險較低、收益率穩(wěn)定的基金品種成為良好的避風港。

從2012年9月至2013年12月，中銀基金連續(xù)發(fā)行了6只短期理財基金，覆蓋了7天、14天、21天、30天、60天、6個月等不同的時間周期，及時滿足了銀行渠道的大量投資者對于這類理財產(chǎn)品的需求。

其中，中銀理財14天成立于2012年9月24日，是中銀旗下第一只短期理財基金。2013年，該基金A、B類份額分別取得4.48%、4.79%的收益率，在同類基金中居于榜首；中銀理財60天成立于2012年10月26日，因封閉周期比14天更長，其回報率也更高，該基金A、B類份額2013年分別取得4.79%、4.91%的收益率；中銀理財7天成立于2012年12月24日，屬于流動性最強的短期理財基金。該基金A、B類份額2013年分別取得4.26%、4.56%的收益率。

經(jīng)過近兩年的努力，中銀基金已成為短期理財基金領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。2013年，中銀基金又先后發(fā)行成立了30天、6個月、21天理財基金，截至當年年底的規(guī)模分別為156.30億份、29.80億份、144.12億份。

對于宏觀經(jīng)濟走勢與貨幣政策變化的研判，以及投資管理能力，是中銀基金能夠取得成功的基礎(chǔ)。例如，早在2013年四季度初，中銀基金就明確表示，市場存在一定調(diào)整壓力，因為通脹向上，資金收縮，經(jīng)濟下行，這些因素的交織具有類滯脹的特征，可能會導致階段性的股債雙殺?；谶@種前瞻性的研究結(jié)果，中銀基金加大短期理財基金的發(fā)展力度，既讓大量持有人獲得了穩(wěn)定的收益率，又幫助他們成功規(guī)避了股市和債市向下調(diào)整時的風險。

偏股基金業(yè)績優(yōu)秀

在貨幣基金、短期理財基金、債券基金等固定收益類產(chǎn)品快速增長的同時，中銀基金旗下的偏股型基金則抓住了A股市場的結(jié)構(gòu)性機會，在保持穩(wěn)健風格的基礎(chǔ)上，為具有一定風險承受能力的投資者取得了可觀收益。

海通數(shù)據(jù)顯示，2013年，中銀收益和中銀中國兩只混合基金的收益率率分別達28.22%與20.96%，在79只同類基金分別排名第7和第15。它們的長期表現(xiàn)更加出色，最近三年的凈值增長率在77只同類基金中分別位列2、4位。

中銀收益成立于2006年10月11日。該基金的運作時間已超過7年，經(jīng)歷了完整牛熊市的考驗，截至2013年12月31日，成立以來的累計收益率達170%。2013年，中銀收益堅持一貫的穩(wěn)健風格，一直把倉位控制在中性水平，規(guī)避強周期行業(yè)，超配傳媒、電子等行業(yè)，尤其是大幅超配傳媒行業(yè)。在投資效果方面，對行業(yè)景氣向上、成長確定性高股票的超配貢獻了超額回報。

中銀中國成立于2005年1月4日，是中銀基金最早成立的產(chǎn)品。該基金運作時間已達9年，成立以來的累計收益率達483.80%。2013年，該基金通過重點配置傳媒、電子、醫(yī)藥等業(yè)績確定的消費行業(yè)和成長性個股，其凈值增長率大幅跑贏業(yè)績比較基準。

據(jù)了解，中銀基金的研究員和基金經(jīng)理都有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，重視獨立調(diào)研，并能從不同的角度對問題加以研究。近年來，中銀基金成功捕捉了華誼兄弟、藍色光標、康美藥業(yè)等不少牛股的主升浪行情，證明了投研實力。

市場化改革紅利豐厚

中銀基金的前身為中銀國際基金公司，成立于2004年7月29日，發(fā)起人股東為中銀國際證券和美國美林投資。2006年9月，美林投資與貝萊德合并，合并后的新公司名稱為貝萊德。

作為第二批銀行系試點基金公司之一，2007年，中銀國際基金進行股權(quán)重組。2008年1月，公司完成股權(quán)變更和公司名稱變更，中國銀行持股83.5%，貝萊德持股16.5%。同時，公司名稱變更為中銀基金。

對于銀行系基金公司，市場各方一直抱有高度期待。在銀行系基金啟航之后，各大商業(yè)銀行如何通過基金子公司的試點，積極發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，增強服務(wù)意識，提高管理水平，已成為衡量其競爭力的重要標志之一。

面對資產(chǎn)管理業(yè)蓬勃興起所帶來的巨大機會和嚴峻挑戰(zhàn)，在中國銀行的大力支持下，中銀基金堅持市場化和專業(yè)化的方向，把改革作為突破口。2012年，經(jīng)過嚴格選聘，李道濱成為公司總經(jīng)理。此前，李道濱擔任嘉實基金的副總，長期負責市場體系的管理，包括與中國銀行等主要銷售渠道的合作等，不但有豐富的大型基金公司管理經(jīng)驗，也很熟悉和認同中國銀行的文化。

在銀行系基金中，中銀基金率先進行市場化改革，已取得豐碩成果。近兩年來，總經(jīng)理李道濱領(lǐng)銜的管理層堅持長期投資、價值投資的理念，充分發(fā)揮投研優(yōu)勢與股東優(yōu)勢，完善公司管理與考核制度，不僅為投資者獲得了豐厚回報，也實現(xiàn)了資產(chǎn)管理規(guī)模的可持續(xù)發(fā)展。endprint