中小企業(yè)融資問題研究

王春芳

摘要：在過去的30年里中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，數(shù)量巨大，根據(jù)2011年數(shù)據(jù)，以個人獨資企業(yè)等形式的企業(yè)大概有1100萬家，另外以個體戶登記的企業(yè)有3600家，促進了金融業(yè)發(fā)展。但卻存在著融資問題從而在一定程度上影響了其進一步的發(fā)展與壯大?；蛘哒f融資難是中小企業(yè)發(fā)展過程中不可忽略的一個問題。本文指出其在融資方面的問題并提出想關(guān)策略促其改善。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；問題成因；對策

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

對于我國現(xiàn)如今中小企業(yè)融資狀況，大致可以分為現(xiàn)階段中小企業(yè)的融資需求和供給狀況兩方面進行分析。從需求方面來說，首先中小企業(yè)融資需求強烈，資金使用目的明顯，并且大部分企業(yè)的目的是用來擴大生產(chǎn)；其次企業(yè)負債水平比較低，債務(wù)融資空間大；最后資金來源渠道單一，多數(shù)外源性融資來源于銀行，因此對金融機構(gòu)貸款極度依賴。而從供給方面來說，主要是針對金融機構(gòu)的資金供給現(xiàn)狀，首先，貸款門檻高，弱勢的中小企業(yè)獲得貸款的可能性低。在中小企與商業(yè)銀行的借貸關(guān)系上，商業(yè)銀行處于優(yōu)勢地位，國有商業(yè)銀行更是處于壟斷地位。其次，貸款期限短，約束了資金的使用效率，因為一般的期限在一年以下。再其次就是金融機構(gòu)貸款的必要條件是抵押或質(zhì)押，但大多數(shù)的中小企業(yè)遠達不到金融機構(gòu)的信用貸款的評級要求，而且金融機構(gòu)基層的權(quán)限低，審批時間長手續(xù)復雜。

二、中小企業(yè)融資難的成因

（一）基于企業(yè)角度

中小企業(yè)規(guī)模小、成立時間短、行業(yè)分布廣、產(chǎn)品品種及銷售渠道變動大，貸款回籠不穩(wěn)定，導致放貸銀行的審查和監(jiān)管難度加大，使得商業(yè)銀行對中小企業(yè)授信的單位成本和風險遠遠高于對大中型企業(yè)貸款的成本和風險，使得商業(yè)銀行傾向于向大中型企業(yè)放貸。這使得對中小企業(yè)放貸效率低，成本高成為中小企業(yè)向各商業(yè)銀行間接融資時的主要劣勢。

此同時，中小企業(yè)作為資金的需求方，首先要使自身成為銀行可信賴的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，才能順利從銀行獲得貸款，因而能顯示良好盈利能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)財務(wù)報表是成功獲得銀行貸款的必要因素。然而由于中小企業(yè)只追求短期利益，缺乏長遠的發(fā)展規(guī)劃，為應對稅務(wù)、工商、銀行等機構(gòu)的審查設(shè)置多套賬簿體系，導致企業(yè)很難提供連續(xù)三年完整、規(guī)范、公允、客觀的財務(wù)報表給銀行。中小企業(yè)財務(wù)制度不健全和財務(wù)信息不透明，大大增加了各商業(yè)銀行對民營中小企業(yè)放貸過程中的風險控制和監(jiān)管成本。如“重慶商報訊 市中小企業(yè)局最新監(jiān)測顯示，目前我市仍有超三成中小微企業(yè)流動資金不足，近兩成企業(yè)融資需求得不到滿足。對此，商報記者近日走訪我市多家金融、非金融機構(gòu)了解到，企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等不完善，導致金融機構(gòu)無法掌控放貸風險的問題更普遍。”因此即使部分中小企業(yè)提供了反映其業(yè)績優(yōu)越、發(fā)展前景良好、內(nèi)容真實可靠的財務(wù)報告，也很難讓各商業(yè)銀行確信其呢內(nèi)容的完整、公允、真實、可靠性。在這種情況下，民營中小企業(yè)就極有可能被商業(yè)銀行拒絕放貸。

大部分銀行針對中小企業(yè)的貸款都需要其提供相應的抵押物。但實際上很多中小企業(yè)并不能提供銀行認可的抵押物，導致銀行拒貸。除了抵押物之外，銀行也很看重中小企業(yè)的擔保情況，但一般中小企業(yè)很難取得具有擔保資格的大企業(yè)或擔保機構(gòu)的擔保。這些原因都導致商業(yè)銀行在權(quán)衡放貸風險過大后而拒貸給中小企業(yè)。

（二）基于信用擔保的角度

當前，中小企業(yè)融資難的問題迫切，但由于在競爭中缺乏監(jiān)督制約及獎懲制度，信用問題和道德風尚呈現(xiàn)日益惡化的趨勢。社會信用環(huán)境及企業(yè)信用水平低下，增加了信用擔保巨大的擔保社會需求與信用擔保體系不完善造成的矛盾，提高了交易成本，嚴重制約了擔保業(yè)的發(fā)展。信用體系的缺失，使得擔保機構(gòu)、銀行與企業(yè)之間嚴重信息不對稱，信用問題和道德風險呈現(xiàn)日益惡化。社會信用環(huán)境及企業(yè)信用水平低下，增加了信用擔保機構(gòu)的運營成本，給擔保機構(gòu)帶來潛在的巨大風險。2012年，對于中國擔保業(yè)而言，無疑是極為“煎熬”的一年。浙江省信用與擔保協(xié)會秘書長盧紹基感慨道，2012年初爆發(fā)的廣東“華鼎擔保”和“創(chuàng)富擔?！奔氨本爸袚鷵！边`規(guī)事件，給這個新興行業(yè)帶來沉重的打擊。2012年2月上旬有關(guān)華鼎擔保違規(guī)操作非擔保業(yè)務(wù)造成資金鏈斷裂的消息不脛而走，媒體開始關(guān)注。2月13日，兩家公司的實際控制人、廣州商人陳奕標在公開接受媒體采訪時承認公司面臨資金鏈斷裂的危機。3月份，華鼎擔保、創(chuàng)富擔保的7名高管被刑事拘留，公安機關(guān)以涉嫌騙取貸款對這兩個公司立案偵查。華鼎、創(chuàng)富的7名高管雖已被刑拘接受調(diào)查，華鼎危機事件卻折射出了擔保行業(yè)危機以及中小企業(yè)的融資困境。2012年龍年春節(jié)前夕，隨著銀行貸款陸續(xù)到期，債權(quán)企業(yè)發(fā)現(xiàn)北京市中擔投資信用擔保有限公司無法正常歸還自己的“借款”，隨著事態(tài)的不斷升級，截至2012年2月1日卷入中擔擔保的債權(quán)企業(yè)數(shù)量近300家，債權(quán)金額約為13億元，多家銀行卷入其中。一方面受上述事件影響，銀行開始收緊甚至中斷與擔保機構(gòu)的合作；另一方面，不斷顯露的行業(yè)風險令監(jiān)管部門開始大規(guī)模地清理規(guī)范整頓。至今，隨著監(jiān)管層不斷加強對融資性擔保機構(gòu)的管理整頓，各家商業(yè)銀行對民營擔保機構(gòu)顯得異常謹慎。尤其小型民營擔保機構(gòu)的資質(zhì)和信用遭到銀行更嚴格的審查，與監(jiān)管不斷收緊的紅線效果疊加，直接影響了其業(yè)務(wù)發(fā)展。

（三）基于銀行的角度

銀行在這中小企業(yè)融資的渠道中其實占據(jù)著很大的比重，因為在中小企業(yè)的自有資產(chǎn)在無法自身發(fā)展的時候，其會把銀行投向銀行，但銀行對中小企業(yè)的融資貸款也有銀監(jiān)會指定的基本要求：一、企業(yè)主的品行和經(jīng)營管理能力。主要包括企業(yè)主的從業(yè)經(jīng)驗、經(jīng)營管理能力。企業(yè)主需持有合法有效的身份證件，具有城鎮(zhèn)常住戶口或有效居留身份，有固定住所，能夠提供法人代表證明書、經(jīng)過年檢的法人營業(yè)執(zhí)照及組織機構(gòu)代碼證復印件、納稅登記證復印件；二、公司及企業(yè)主信用情況。三、企業(yè)經(jīng)營情況。企業(yè)持有工商行政管理機關(guān)核發(fā)的營業(yè)執(zhí)照及相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營許可證、公司章程、注冊時及變更時的資本驗資報告復印件。行業(yè)產(chǎn)品情況。主要指企業(yè)所屬行業(yè)的發(fā)展前景，企業(yè)發(fā)展方向，上要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主要領(lǐng)導人實際工作能力，經(jīng)營決策水平及開拓、創(chuàng)新能力。五、市場與客戶。企業(yè)有無固定的市場及客戶群，維持企業(yè)的效益等。六、財務(wù)狀況。主要包括企業(yè)的償還能力、資產(chǎn)負債率、營運能力、現(xiàn)金流量等。七、擔保情況。主要包括質(zhì)押、抵押、保證。因此如果中小企業(yè)無法滿足其中的一些要求，銀行會拒絕對其融資貸款。如以廣州某一食品公司為例，該公司成立于1992年，注冊資金1000萬元，職工約300人，銷售網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)鍵，主要生產(chǎn)某類高端食品，是南方地區(qū)某類高端食品第一品牌。近年來,企業(yè)發(fā)展迅速,2007年，營業(yè)收入約8000萬元，是典型的成長型中小工業(yè)企業(yè)。2004年因市區(qū)經(jīng)營條件不能滿足企業(yè)的發(fā)展所需，租用村民宅基地60畝50年，新建約兩萬平方米的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地。因搬遷興建耗盡積累，導致流動資金吃緊，資金缺口約1000萬元。該企業(yè)跑了多家銀行，也與外資銀行進行過接觸，因沒有土地權(quán)證，不能給銀行提供法定的抵押物，盡管有良好的現(xiàn)金流，但仍然沒有獲得銀行貸款。

三、中小企業(yè)融資困難的解決對策

（一）從政府的角度

首先，政府要構(gòu)建信用擔保體系。為了有效解決信用擔保體系的問題，我國有必要借鑒國外的先進經(jīng)驗。作為發(fā)展中國家，我們必須在考慮自身國情和實際需要的基礎(chǔ)上，引進一些先進的理念和措施。日本、韓國的制度由于其帶有東方色彩的管理特征更適合我國的發(fā)展要求。我國政府可以學習韓國的經(jīng)驗，注資成立專門的信用擔保公司，考核的指標不是利潤而是其對中小企業(yè)貸款相結(jié)合，中小企業(yè)的違約風險是銀行和擔保公司共同承擔。這樣不但可以最大限度的解決中小企業(yè)的融資貸款的問題，而且可以保證國有資產(chǎn)不會受到侵占。而對于日本政府，除了建立了中小企業(yè)信用擔保體系外，還實行了獨具特色的中小企業(yè)信用保證保險制度和損失補償制度，將保險機構(gòu)的力量引入到中小企業(yè)信用擔保。我國則可以借鑒日本的這方面的做法，可以成立專門的中小企業(yè)保險保證機構(gòu)，在信用擔保環(huán)節(jié)中增加保險控制環(huán)節(jié)，專門負責監(jiān)控中小企業(yè)信用擔保體系的有效運轉(zhuǎn)。其次，為解決中小企業(yè)融資難的問題，政府還需要建立完善的企業(yè)信用體系。因為政府的信用擔保不可能滿足所有的中小企業(yè)的資金需求，銀行還是會在中小企業(yè)缺乏有效資產(chǎn)抵押品和信息不對稱的情況下惜貸，因此必須要建立一個完善的中小企業(yè)的信用體系的，具體做法如下：一是建立中小企業(yè)的信用信息系統(tǒng)；二是法律的完善和獎懲機制的建立。最后政府應該對中小企業(yè)給予政策和稅收上的優(yōu)惠。

（二）從銀行的角度

第一，引入民營商業(yè)銀行。我國的金融體系主要由四大國有商業(yè)銀行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行所組成，設(shè)計初期的目標是四大國有商業(yè)銀行解決大型國有企業(yè)的融資需求，股份制和城市商業(yè)銀行解決廣大中小企業(yè)融資的需求。但隨著市場化程度的提高，股份制銀行和城市商業(yè)銀行都加入大型國有企業(yè)或政府項目放貸的爭奪中，從而使得廣大中小企業(yè)貸款問題加劇。因此，必須從機構(gòu)設(shè)置上進行金融體系改革，才能突破現(xiàn)有的融資難問題的制度性原因。一個有效的途徑就是引入民間資本，建立民營小型商業(yè)銀行，在經(jīng)營范圍上加以限制，并給這些銀行稅收和政策上的優(yōu)惠。

第二，目前銀行貸款的主要模式是抵押貸款，要求企業(yè)有房產(chǎn)或機器等不動產(chǎn)作抵押物。一般來說，中小企業(yè)很難滿足這些抵押物的要求。因此，為了有效解決上述問題，就必須對銀行的主要貸款模式進行改革，允許更多面向中小企業(yè)的金融產(chǎn)品出現(xiàn)，比如生產(chǎn)資料、庫存商品抵押融資，應收賬款抵押融資，出口退稅質(zhì)押貸款等。

第三，引入外部金融競爭者。外資商業(yè)銀行的引入，不但可以增加金融市場的競爭，使得我國的大型國有商業(yè)銀行更加注重中小企業(yè)融資市場的開拓，而且有助于提高中小企業(yè)的融資貸款供給。與此同時，外資商業(yè)銀行將帶來許多金融創(chuàng)新的產(chǎn)品，其中許多是面向中小企業(yè)融資需要的，這些金融創(chuàng)新理念和新產(chǎn)品都將有助于解決目前中小企業(yè)融資難、融資渠道單一的問題。

（三）從中小企業(yè)自身的角度

就中小企業(yè)融資的兩種主要的方式就是內(nèi)部融資和外部融資。所以，對于中小企業(yè)來講，就內(nèi)部融資而言，其創(chuàng)業(yè)過程必須依靠自身盈利積累資金，不斷將理論轉(zhuǎn)化為投資，才可能把企業(yè)做大做強。利潤是企業(yè)一定時期生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終成果，是企業(yè)發(fā)展的基石。其次就是商業(yè)信用，中小企業(yè)需要注重積累自身的信用這一難得的資本，而信用的兩種主要形式就是向商品購買者預收貸款和采用賒購方式購進商品。

中小企業(yè)的外部融資最主要的方式還是向銀行貸款，所以為了能夠取得銀行的信任，企業(yè)必須做到以下：第一，注重積累，不斷增強實力，從而給銀行一個“靠得住”的印象，更容易得到銀行的資金支持。同時要善于計劃，確保公司現(xiàn)金流。第二，要密切與銀行的關(guān)系，企業(yè)一般有這樣的誤區(qū)那就是只有在資金緊缺的情況下才會想到銀行，而忘了在資金充裕時也要保持來往，因為這樣有利于樹立自己公司的形象，加深銀行對公司的好印象，顯示公司的經(jīng)濟實力，這樣在公司遇到困難時一定會得到銀行的大力支持。第三，選準發(fā)展方向，把握市場定位?！吨行∑髽I(yè)促進法》第十三條第四款明確規(guī)定，鼓勵中小企業(yè)向?qū)I(yè)化發(fā)展以及與大企業(yè)的協(xié)作配套。這就指明了為大企業(yè)當配角是中小企業(yè)的市場發(fā)展方向，實踐也證明了這一點。

四、中小企業(yè)的發(fā)展前景

因此，當中小企業(yè)的資金問題得到有效解決之后，再加上國家的相關(guān)政策的扶持，相信中國金融業(yè)的“哥德巴赫”猜想（在1742年給歐拉的信中哥德巴赫提出了以下猜想：任一大于2的整數(shù)都可寫成三個質(zhì)數(shù)之和。但是哥德巴赫自己無法證明它，于是就寫信請教赫赫有名的大數(shù)學家歐拉幫忙證明，但是一直到死，歐拉也無法證明。因此成為數(shù)學界一未解之謎）也就破解了，這對中國金融業(yè)乃至整個經(jīng)濟都會有很大的促進作用。因為在中國，最活躍的是中小企業(yè)，融資最難得也是中小企業(yè)，融資難無疑是制約中小企業(yè)發(fā)展的一大障礙，所以“哥德巴赫”猜想的解決對中小企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，所以這個問題的解決，將會為中小企業(yè)的發(fā)展指明前進的方向。再加上中小企業(yè)自身的努力和積極融入國際這個大的熔爐里，其發(fā)展的前景將是不可限量的。

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