淺析中小企業(yè)融資難問題

康瓊

摘 要：對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)管理者來說，融資難是一個(gè)極為現(xiàn)實(shí)又棘手的問題。中國(guó)目前中小企業(yè)融資難存在企業(yè)本身、金融機(jī)制、政策三個(gè)層面的原因，為此要制定相應(yīng)的治理對(duì)策：企業(yè)要加快發(fā)展，提高盈利能力，增強(qiáng)自身信用理念，努力拓展融資渠道和方式；金融機(jī)構(gòu)要積極創(chuàng)新，逐步消除對(duì)中小企業(yè)的金融抑制，建立多層次的信用擔(dān)保制度；政府要完善相關(guān)政策法律法規(guī)，借鑒其他國(guó)家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，大力扶持民間借貸，加大對(duì)企業(yè)制度支持和金融扶持。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；金融機(jī)制；政府

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）01-0142-02

一、中國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

近幾年來，為支持中小企業(yè)發(fā)展，央行先后出臺(tái)了一系列信貸優(yōu)惠政策措施，旨在通過金融政策支持促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。盡管各商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款融資支持力度不斷加大，但中小企業(yè)對(duì)資金需求缺口仍然很大，中小企業(yè)在商業(yè)銀行獲得貸款比重與其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所做的貢獻(xiàn)相比不斷下降也是不爭(zhēng)的事實(shí)。目前，融資困難主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）商業(yè)銀行和民生銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款金額小，期限短

民生銀行作為中國(guó)首家主要為民企服務(wù)的股份制商業(yè)銀行，貸款的規(guī)模太小，貸款總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。另外貸款的期限也不能滿足企業(yè)的需要，企業(yè)不得不采取短期貸款多次周轉(zhuǎn)的辦法解決長(zhǎng)期資金的需要，這又為企業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本市場(chǎng)帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）通過資本市場(chǎng)直接融資的大門對(duì)中小企業(yè)基本是關(guān)閉的

目前中國(guó)民企要通過資本市場(chǎng)融資只能到國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)融資或海外上市融資，但是主板市場(chǎng)上市對(duì)于中小民企而言幾乎是不可能的；海外上市也談何容易，不但要滿足海外資本市場(chǎng)較高的上市要求，而且受到國(guó)內(nèi)一些因素的阻撓。另外，國(guó)內(nèi)的二板市場(chǎng)雖于2009年10月23日創(chuàng)立，但主要以高科技，高成長(zhǎng)的中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，對(duì)其他大多數(shù)中小企業(yè)其融資量也必將相當(dāng)有限。

（三）間接融資方式單一，主要以銀行貸款為主

間接融資還包括票據(jù)貼現(xiàn)，融資租賃等方式。在中國(guó)，由于商業(yè)信息與票據(jù)市場(chǎng)還處于起步階段，發(fā)展非常滯后，中小企業(yè)很難通過票據(jù)貼現(xiàn)進(jìn)行融資。由于經(jīng)濟(jì)體制與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者思想觀念落后等諸多因素，通過租賃進(jìn)行融資的企業(yè)非常少，各種風(fēng)險(xiǎn)投資基金和創(chuàng)業(yè)基金對(duì)于中國(guó)絕大多數(shù)中小企業(yè)而言還是一種新生事物，只有少數(shù)高技術(shù)企業(yè)利用這一間接融資方式進(jìn)行融資。

（四）銀行貸款存在較大的地區(qū)差異

中小企業(yè)發(fā)展不平衡，東部發(fā)達(dá)，中西部較落后，間接融資情況也存在很大差異，東部中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量好，銀行樂意向其提供融資方便；而中西部的中小企業(yè)，由于發(fā)展緩慢，質(zhì)量較低，要獲得銀行貸款并不容易。

二、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)層面

1.中小企業(yè)沒有完善的信用體系是造成其融資難的重要原因。許多中小企業(yè)的會(huì)計(jì)信息缺乏應(yīng)有的完整性和準(zhǔn)確性，缺少透明度和必要的監(jiān)督；有的甚至長(zhǎng)期同時(shí)準(zhǔn)備幾本賬，用于應(yīng)付稅務(wù)部門和國(guó)家各級(jí)檢查部門或者投資單位。賬目不清，內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)不健全是企業(yè)信譽(yù)缺乏的基本原因。另外，由于中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)約束力不強(qiáng)，常常改變借貸資金用途，這樣即使獲得第一次貸款，卻又失去了“二次貸款”的可能。

2.中小企業(yè)大多資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，發(fā)展趨向盲目，自身資金有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性，產(chǎn)品單一且技術(shù)含量低，附加值低，市場(chǎng)潛力小。面對(duì)大型企業(yè)的挑戰(zhàn)，他們往往缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，這一點(diǎn)使得中小企業(yè)的信用能力大打折扣，影響了企業(yè)的融資能力。

3.中小企業(yè)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范。財(cái)務(wù)制度不健全，許多企業(yè)缺乏有關(guān)財(cái)會(huì)信息的書面或計(jì)算機(jī)存儲(chǔ)的資料，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿發(fā)放貸款。

（二）金融機(jī)制層面

1.為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，國(guó)務(wù)院出臺(tái)“適度寬松”的貨幣政策，各銀行也在推行小額貸款，央行對(duì)商業(yè)銀行貸款不再進(jìn)行管理，還在有些地方組建金融公司等。但這都不能收到改善中小企業(yè)融資難的立竿見影的效果。因?yàn)橐环矫驺y行為了防范風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)放松對(duì)中小企業(yè)貸款審查，特別是在目前市場(chǎng)變數(shù)大的情況下，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，回款信心不足，銀行要自保，會(huì)更加惜貸，加之銀行客戶增多，審查費(fèi)用增加也不好管理，貸款難的問題不會(huì)有很大程度的改善。

2.體制政策上的失衡直接影響銀行貸款與直接融資的渠道。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)仍以四大商業(yè)銀行為主，銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)的高度壟斷相一致，導(dǎo)致四大銀行只愿給國(guó)有企業(yè)貸款。這主要是企業(yè)與國(guó)有銀行在所有制上的差異，造成銀行與企業(yè)之間制度障礙。

（三）政府部門層面

1.政府部門對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。政府部門仍然保留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的觀念，長(zhǎng)期以來，國(guó)家扶持政策一直實(shí)行向大企業(yè)傾斜，盡管這些年來國(guó)家政策有所改變，但并沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化。

2.缺乏完善的法律法規(guī)對(duì)民間借貸的扶持。民間借貸目前實(shí)施的是非管制的狀態(tài)，致使擔(dān)保行業(yè)、典當(dāng)行、小額貸款公司等旨在中小企業(yè)解決融資難的非金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)混亂，不能有效解決中小企業(yè)融資難問題。

三、解決中國(guó)中小企業(yè)融資難的途徑

（一）規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)

1.要明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營(yíng)者才對(duì)自己的行為和企業(yè)未來的發(fā)展負(fù)責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來。加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的信用等級(jí)。企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款的信譽(yù)程度，大力開拓產(chǎn)品市場(chǎng)。同時(shí)還要建立一整套信用等級(jí)評(píng)估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。

2.選擇資本結(jié)構(gòu)。對(duì)中小企業(yè)來說，資本結(jié)構(gòu)的確定就是借款還是增加權(quán)益的決策。企業(yè)融資常常會(huì)面臨提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。企業(yè)既要盡力加大債務(wù)資本在企業(yè)資本中的比重，充分享受財(cái)務(wù)杠桿利益，又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過大而給企業(yè)帶來相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此需要在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡。endprint

（二）金融機(jī)構(gòu)的自我完善

1.金融部門應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，合理配置資源，不應(yīng)以所有制性質(zhì)去導(dǎo)向市場(chǎng)。在金融法規(guī)允許的范圍內(nèi)，充分利用利率的杠桿作用，對(duì)市場(chǎng)的金融貸款進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。另外，商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)更多更新的金融服務(wù)項(xiàng)目，提高為中小企業(yè)的信貸服務(wù)效率，為中小企業(yè)提供相關(guān)的信息咨詢服務(wù)，幫助中小企業(yè)健全財(cái)務(wù)管理制度。

2.多種融資方式共同發(fā)展。繼續(xù)擴(kuò)大中國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模，盡快完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，規(guī)范直接的企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，在促進(jìn)國(guó)有大企業(yè)上市的同時(shí)，允許符合上市條件的中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)。

3.積極培育和發(fā)展債券融資市場(chǎng)，大力發(fā)展中國(guó)投資基金市場(chǎng)，促進(jìn)中小企業(yè)科研開發(fā)的創(chuàng)新能力。為了支持中小企業(yè)發(fā)展應(yīng)理順債券發(fā)行審核體制，逐步放松規(guī)模的限制，擴(kuò)大發(fā)行額度，完善債券擔(dān)保的信用評(píng)級(jí)制度，支持經(jīng)營(yíng)效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過發(fā)行債券融資。大力推進(jìn)以開放式基金為主的證券投資基金的發(fā)展，豐富基金品種，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄流向投資。同時(shí)還要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資基金。

（三）政府應(yīng)采取有效措施，加大對(duì)中小企業(yè)融資的支持力度

1.政府應(yīng)完善中小企業(yè)金融支持的法律法規(guī)建設(shè)，轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，給予中小企業(yè)以足夠的重視，發(fā)展和完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，抓緊出臺(tái)政策鼓勵(lì)民間投融資，并通過政策措施扶持和支持中小企業(yè)的發(fā)展，切實(shí)解決中小企業(yè)融資難的問題。

2.正確引導(dǎo)民間借貸，緩解中小企業(yè)融資壓力。民間投資活躍是經(jīng)濟(jì)活力的表現(xiàn)。特別在當(dāng)前，不經(jīng)過銀行體系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資活動(dòng)，還有助于減少貨幣創(chuàng)造，滿足了中小企業(yè)的資金需求，穩(wěn)定了中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，而不增加過剩流動(dòng)性的困擾。

3.允許和鼓勵(lì)公司制中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資。比如對(duì)極少數(shù)具備較強(qiáng)實(shí)力，有著良好業(yè)績(jī)且近期可達(dá)到主板上市要求的中小企業(yè)，應(yīng)允許其到證券交易所上市融資。對(duì)于暫時(shí)還達(dá)不到主板上市要求，但具有良好成長(zhǎng)前景的高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)支持到香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)去融資，要加快發(fā)展內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，從而為那些雖具有良好成長(zhǎng)前景，但比上述企業(yè)建立時(shí)間短、知名度低的高新技術(shù)企業(yè)提供一個(gè)上市門檻相對(duì)較低的直接融資機(jī)會(huì)，同時(shí)也為創(chuàng)業(yè)投資者提供了退出的通道。這樣就能形成一個(gè)門檻高低、風(fēng)險(xiǎn)性大小、證券流動(dòng)性強(qiáng)弱各不相同、多層次的證券市場(chǎng)體系，從而滿足不同類型中小企業(yè)股權(quán)融資的需求。

任何企業(yè)在做融資決策時(shí)，都要考慮自身?xiàng)l件和相關(guān)政策，不要盲目地一味貸款不斷增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)，也不要一味地想通過上市的方式來獲得需要的資金，而是要一步步地進(jìn)行融資渠道的擴(kuò)展，尋找適合自己的融資方式?？傊?，要真正有效地解決中小企業(yè)融資難的問題，需要經(jīng)過政府、企業(yè)、銀行三方的共同努力，創(chuàng)建一個(gè)融資渠道多樣化、社會(huì)信用完善的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，大力發(fā)展民間借貸，為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)寬松的融資環(huán)境。

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