德國儲蓄銀行：體系與案例

俞曉帆

正當國內(nèi)力推社區(qū)銀行之時，立足于社區(qū)、服務居民和當?shù)刂行∑髽I(yè)的德國儲蓄銀行的經(jīng)驗值得借鑒。

獨特的地位

在2008年這場金融危機中，全球的大銀行都深陷泥沼，甚至像以嚴謹而著稱的德國的大銀行也不能幸免。德國最大銀行德意志銀行（Deutsche Bank）在危機前選擇了比較激進的策略，杠桿乘數(shù)于2008年一度達到71.7，遠遠超過同業(yè)競爭對手（美國銀行、巴克萊銀行、花旗銀行、瑞士信貸、高盛、JP摩根、摩根斯坦利和瑞士銀行）26.5的平均值，復蘇之路異常艱難。幸運的是，德意志銀行、德意志商業(yè)銀行這些大型銀行的困難，并沒有使德國的整個金融體系和整個經(jīng)濟因此而受到太大的拖累。這是因為德國銀行業(yè)獨特的市場結(jié)構(gòu)。

德國銀行業(yè)可分為四大類別：（1）私有銀行（如德意志銀行、德意志商業(yè)銀行）；（2）儲蓄銀行；（3）合作銀行；（4）其他銀行（如抵押銀行、政策性發(fā)展銀行等）。德國銀行眾多，市場高度飽和，其網(wǎng)點密度高達831家銀行/百萬常駐人口，位居歐洲第三，略低于盧森堡和西班牙。這也是為什么在德國有句老話叫做“德國的銀行比街邊的面包房還多”。如此高密度的銀行市場給本地銀行帶來激烈的商業(yè)競爭，居民和企業(yè)充分享受到競爭所帶來的好處。另外，銀行的數(shù)量由于并購從1993年的3717家減少到2012年的1686家。在如此風云變化的戰(zhàn)場上，德國儲蓄銀行（Sparkassen）卻以其穩(wěn)健保守的經(jīng)營理念及其獨特的商業(yè)模式經(jīng)受住了危機的考驗，即使在危機時期，大銀行進行信用緊縮之時，絕大多數(shù)儲蓄銀行繼續(xù)對客戶貸款，并且保持著盈利。因此，像德國儲蓄銀行這樣的老式銀行近年來引起了越來越多的關注，有人說還是它們更靠譜。

在德國，儲蓄銀行可謂是家喻戶曉。從機構(gòu)數(shù)量來看，2012年占德國全部金融機構(gòu)的21%，分支機構(gòu)占全部分支機構(gòu)的36%。從資產(chǎn)來看，儲蓄銀行集團（包括儲蓄銀行和州銀行）占全部銀行業(yè)資產(chǎn)的31.2%。它們在服務當?shù)厣鐓^(qū)、當?shù)鼐用窈椭行∑髽I(yè)中有著無可替代的作用。在居民存款市場中，它們占有的40.9%的市場份額中，38.5%就是儲蓄銀行貢獻的。在中小企業(yè)貸款市場上儲蓄銀行集團占有41.3%的市場份額，在消費者貸款中占有27.7%的市場份額中，儲蓄銀行分別占24.8%和24%（見圖1）。

獨特的結(jié)構(gòu)

最早的德國儲蓄銀行成立于18世紀晚期的港口城市漢堡，之后逐步擴展到德國北部的其他城市。截至1836年，全德共有約300家儲蓄銀行。其后發(fā)展也大幅加快，到1913年全德已經(jīng)有超過3000家儲蓄銀行。到了納粹時期，儲蓄銀行的發(fā)展有所減緩，數(shù)量也大幅減少，而戰(zhàn)后東西德的分離也造成了儲蓄銀行的分割。1990年代初期德國統(tǒng)一后，儲蓄銀行開始加快整合進程，逐漸演變?yōu)殂y行/金融集團以實現(xiàn)更高的經(jīng)營效率，即采用中央化的IT與基礎設施共享，以及產(chǎn)品與服務的統(tǒng)一。而Sparkasse（儲蓄銀行）這個名字也同時受到德國銀行法（Kreditwesengesetz）的保護。

德國儲蓄銀行協(xié)會（Deutscher Sparkassen-und Giroverband，簡稱DSGV）代表德國儲蓄銀行（金融）集團的利益并決定集團的戰(zhàn)略方向，同時在國家與國際層面參與行業(yè)政策，監(jiān)管法規(guī)等的討論與制定。德國儲蓄銀行集團由大約600家機構(gòu)組成，其核心是422家儲蓄銀行及7家州立銀行（Landesbank）。如果按總資產(chǎn)計算，截至2012年年底共占德國市場份額的31.2%（即2.4萬億歐元），這些銀行在德國公法（Public Law）下運營，但不是國有銀行，它們所對應的公共實體（非所有者）是當?shù)氐恼ㄊ?，?zhèn)或區(qū)），如法蘭克福儲蓄銀行100%由州立銀行Helaba控股，而Helaba又由黑森州、圖林根州及黑森-圖林根Giroverband共同持股（持股比例分別為10%、5%和85%）。此外，除了核心的儲蓄銀行與州立銀行，集團還有一家專業(yè)資產(chǎn)管理公司（Dekabank），10家區(qū)域建房儲蓄銀行（Landesbausparkassen ，“LBS”）， 11家區(qū)域保險公司，5家租賃公司（如德國租賃集團Deutsche Leasing Group）及其他一些服務類公司。同時，儲蓄銀行集團為社會提供了大量就業(yè)機會，總共雇傭34.6萬名員工。

儲蓄銀行具有獨特的法律結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，總體來說儲蓄銀行屬于公有銀行，受地方政府管理，但地方政府并沒有所有權(quán)。儲蓄銀行的成員銀行具有如下一些特點：（1）使用共同的標識和共同的品牌，從而保持統(tǒng)一性，大大降低了品牌宣傳的成本，增強了市場信用；（2）擁有高度的自主權(quán)，各成員銀行是法人機構(gòu)，在法律與財務上是完全獨立的，避免集團對各儲蓄銀行的干預，確保了各家銀行的自身利益和積極性；（3）董事會負責日常運營（至少一名職業(yè)銀行家及兩名得到德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局BaFin批準的合格成員，實際上人數(shù)更多一些），并向監(jiān)事會負責，這與德國的治理結(jié)構(gòu)是一致的，董事會實際上是執(zhí)行董事組成的管理層，而監(jiān)事會有點相當于我們中國的董事會；（4）按照商業(yè)原則運營，但不以利潤最大化為目標，專注于區(qū)域發(fā)展與福利的最大化，促進經(jīng)濟發(fā)展和商業(yè)原則的結(jié)合既有利于服務實體經(jīng)濟，也有利于自身的可持續(xù)發(fā)展；（5）對于分紅沒有硬性要求，因此資本補充主要靠利潤留存，不會給資本市場帶來太大壓力；（6）政府無權(quán)出售儲蓄銀行或?qū)⑵涫找孀鳛楸镜氐念A算，確保銀行不受政府財政狀況的影響；（7）監(jiān)事會確保銀行要履行公共服務責任（通常監(jiān)事會主席由當?shù)厥虚L或行政區(qū)的一把手擔當），與當?shù)厣鐓^(qū)的結(jié)合使之真正成為社區(qū)銀行，也深得居民和中小企業(yè)的信任，建立了長期關系，減少了信息不對稱問題；（8）地域原則要求儲蓄銀行只能在自己的區(qū)域經(jīng)營（往往是儲蓄銀行所屬的行政區(qū)域，這樣每一家儲蓄銀行關注當?shù)厥袌觯槐叵裎覀儑鴥?nèi)的城商行那樣想著跨區(qū)域發(fā)展；（9）在產(chǎn)品與服務等方面儲蓄銀行之間共享統(tǒng)一的資源，最有效地降低成本，同時成員間共享的龐大數(shù)據(jù)也優(yōu)化了風險管理分析，特別是在IT系統(tǒng)和風險管理系統(tǒng)等方面的集中管理還帶來了規(guī)模效益。

儲蓄銀行充分體現(xiàn)了社區(qū)銀行作為關系型銀行的特點，即是以傳統(tǒng)存貸款業(yè)務為主，是居民和當?shù)刂行∑髽I(yè)的主辦銀行。為此，銀行網(wǎng)點的布局和功能上充分體現(xiàn)了這一點，儲蓄銀行的網(wǎng)點設計非常人性化，有咖啡廳、車友俱樂部，還舉辦小學生的畫展。

良好的業(yè)績

顯然，對于如此重要的金融集團，財務的穩(wěn)健和有效的風險管理是至關重要的，表1列出了儲蓄銀行集團在2010年到2012年期間的一些關鍵財務指標。國際著名評級公司紛紛給予德國儲蓄銀行集團金融企業(yè)中較高的評級。其中，穆迪給予企業(yè)家族評級Aa2級，惠譽A+/F1+級，DBRS則為A （high）/R-1級。而較高評級的背后則是儲蓄銀行集團穩(wěn)健的財務回報，精確計算的風險，多年積累的對地域的了解，分散型結(jié)構(gòu)的風險多樣化，強有力的品牌認知以及集團內(nèi)部各成員機構(gòu)的緊密合作。盡管如此，集團的高評級主要依賴于儲蓄銀行的強勁且穩(wěn)定的業(yè)績，而州立銀行卻普遍給總體評級拉了后腿（穆迪評級均低于A1）。主要原因在于州立銀行以批發(fā)業(yè)務為主，在金融危機時期受到了較大的沖擊，主要表現(xiàn)在：（1）宏觀經(jīng)濟環(huán)境整體較弱；（2）資本市場再融資成本較高且受限；（3）利潤受到擠壓；（4）批發(fā)業(yè)務本身內(nèi)含的集中性風險（可觀的尾部風險，在壓力情況下應對潛在非預期損失的能力較薄弱等）。同時，金融危機后一些州立銀行一直在進行著重組，這也帶來了項目執(zhí)行性的風險。

獨特的存款保險

德國的存款保險是俱樂部式的，即不同銀行體系有各自的存款保險安排。由于儲蓄銀行集團與德國經(jīng)濟和民生的發(fā)展有著密切聯(lián)系，因此如若有成員銀行出現(xiàn)問題（如流動性短缺），將對普通存款人乃至當?shù)亟?jīng)濟有著不可估量的影響。連帶責任計劃（Haftungsverbund）就是為了防止這種情況的發(fā)生而建立的。該計劃于1973年正式實施，要求集團各成員銀行間在區(qū)域?qū)用婊蚩鐓^(qū)域?qū)用娑家ハ嘀С?，確保機構(gòu)的穩(wěn)定與可持續(xù)性，同時保護儲蓄銀行的品牌并維護客戶長久以來的信任。為此，監(jiān)督委員會對成員銀行進行持續(xù)不斷的監(jiān)控，同時由區(qū)域儲蓄銀行協(xié)會（除審計外，區(qū)域儲蓄銀行協(xié)會也負責該區(qū)域各儲蓄銀行間的事務協(xié)調(diào)，教育及培訓等）的審計機構(gòu)進行審計。需要注意的是，盡管連帶責任計劃覆蓋了所有的儲蓄銀行，州立銀行及建房儲蓄銀行協(xié)會，這三種不同類別的機構(gòu)卻并不會獲得統(tǒng)一的信用評級（無法律性聯(lián)合擔保協(xié)議）。

連帶責任計劃包括三個獨立卻又相互關聯(lián)的子擔保項目：州立銀行保護基金、11個區(qū)域儲蓄銀行保護基金和區(qū)域建房儲蓄銀行協(xié)會保護基金。當一家儲蓄銀行償付能力出現(xiàn)問題并需要援助時，基金的提取依照如下優(yōu)先原則：一是儲蓄銀行所屬區(qū)域的基金，二是其他區(qū)域的基金，三是州立銀行和區(qū)域建房儲蓄銀行協(xié)會的基金。

一旦計劃啟動，項目基金并不只是為問題銀行提供所需的流動性，同時也將對銀行及管理層的重組提供財務支持。從另一個角度來看，這樣的安排也給儲蓄銀行的管理層帶來壓力，迫使它們平時更加積極地去了解銀行的貸款客戶，為其提供財務咨詢，提前識別并管理風險。值得一提的是，在過去的38年里連帶責任計劃僅處理過33起案例，而其中只有4家銀行需要跨區(qū)域基金的支持。我們以法蘭克福儲蓄銀行為例來深入地了解一下儲蓄銀行的治理結(jié)構(gòu)、核心業(yè)務、風險管理及其社會使命。

案例研究：法蘭克福儲蓄銀行

法蘭克福儲蓄銀行（Frankfurter Sparkasse）成立于1822年，是德國第四大儲蓄銀行。經(jīng)過192年本地市場的深耕，法蘭克福儲蓄銀行對于本地行業(yè)及企業(yè)有著深入的了解。很多的客戶乃至家族幾代人一直與銀行保持著頻繁的業(yè)務往來，很多企業(yè)不僅是銀行的對公客戶，其員工也是銀行的零售客戶，這對銀行從多角度了解企業(yè)的風險情況有著重要的參考意義。從風險管理角度來說，這種對區(qū)域的專注也使得中小企業(yè)評級及相關信貸決策是緊鄰客戶所作的（高效的信息利用），不像很多其他銀行都是離岸評級（Off-Shore Rating）。

在法蘭克福區(qū)域，法蘭克福儲蓄銀行一直穩(wěn)居第一梯隊，在對公業(yè)務方面市場份額高達21.9%（見圖2）。在萊茵美茵地區(qū)（Rhein-Main-Area），法蘭克福儲蓄銀行有著最密的分支行網(wǎng)點，截至2010年年底共97家，并與當?shù)刂萘y行Helaba及其他儲蓄銀行緊密合作，力圖為該區(qū)域客戶提供全方位的金融服務。

截至2012年年底，法蘭克福儲蓄銀行總資產(chǎn)達182億歐元，較2011年同期增長了1.5%。客戶存款146億歐元（占銀行再融資的80%），貸款70億歐元，雇傭員工1849人。該行成本收入比約為70%，高于集團平均值65%，主要是因為法蘭克福人力等運營成本普遍高于德國其他地區(qū)。

法蘭克福儲蓄銀行董事會共有4名董事，其中董事長及副董事長分管后臺業(yè)務，包括人力資源、法務、內(nèi)控、內(nèi)審、信貸、貸款重組、IT以及行政管理類事務；另兩名董事負責前臺業(yè)務，主要包括零售及對公業(yè)務、國際業(yè)務、網(wǎng)上銀行及資金業(yè)務，基金會及遺產(chǎn)業(yè)務等。

深入分析法蘭克福儲蓄銀行對公業(yè)務客戶的分類，我們看到，該行的對公業(yè)務完全集中在50萬～5000萬歐元年銷售額的中小規(guī)模企業(yè)上（見圖3），而超過5000萬歐元年銷售額的企業(yè)（跨國大型企業(yè)）一般由州立銀行Helaba負責。

法蘭克福儲蓄銀行在存貸款、支付結(jié)算、國際業(yè)務、資本市場及風險管理等方面提供多樣化的產(chǎn)品與服務。然而，該行的經(jīng)驗表明大部分中小企業(yè)仍然傾向于簡單易理解的銀行產(chǎn)品，俗稱“黃油與面包”。正因為中小企業(yè)是該行的重點客戶（貢獻超過60%的利潤），法蘭克福儲蓄銀行對這些客戶做了個調(diào)查，統(tǒng)計了他們對銀行所能提供的服務的期待或要求，總結(jié)如下（按重要度排名）：

（1） 銀行網(wǎng)點的地理位置是否與公司臨近。

（2） 對于客戶需求的了解程度。

（3） 對于客戶公司以及行業(yè)的了解程度。

（4） 信貸審批的透明度。

（5） 差異定價的透明度。

（6） 聯(lián)系的頻繁度。

（7） 定制化的融資解決方案。

法蘭克福儲蓄銀行在中小企業(yè)業(yè)務方面多年積累的經(jīng)驗對于國內(nèi)同類銀行（如城商行）來說具有一定的參考意義，即：（1）無論對于企業(yè)客戶或是儲蓄銀行，傳統(tǒng)企業(yè)貸款是中心產(chǎn)品，其他產(chǎn)品與服務可以圍繞或基于中心產(chǎn)品來發(fā)展延伸；（2）中小企業(yè)傾向于簡單的貸款融資，對銀團貸款等持懷疑態(tài)度；（3）基于儲蓄銀行的商業(yè)戰(zhàn)略，堅持長期持有中小企業(yè)貸款資產(chǎn)并將其歸類為非交易組合（Non-trading Portfolio）；（4）針對中小企業(yè)，一個穩(wěn)定的聯(lián)系人（客戶經(jīng)理）是非常重要的（每年最少拜訪企業(yè)3次，每6周與客戶安排一次電話會議）。

風險管理方面，法蘭克福儲蓄銀行是集團內(nèi)第一家成功實施內(nèi)部評級法（Internal Rating-Based Approach）的銀行。目前，整個儲蓄銀行集團采用統(tǒng)一的聯(lián)合企業(yè)評級系統(tǒng)來衡量企業(yè)風險。集團通過中央系統(tǒng)從各成員銀行收集并存儲廣泛的企業(yè)信息，建立統(tǒng)一的大數(shù)據(jù)庫，為集團成員提供充足的歷史數(shù)據(jù)等客戶信息使其快速有效地利用系統(tǒng)分析企業(yè)風險情況。其中，企業(yè)客戶的評級是基于對企業(yè)財務情況（財務評級）、定性分析（定性評級）、預警信號（降級）以及連帶責任（償債能力）四個方面綜合分析的結(jié)果（見圖4）。另一方面，中央監(jiān)管部門也認可了基于該系統(tǒng)所計算出的巴塞爾2資本要求。

儲蓄銀行對企業(yè)的評級共分為18級（見圖5），從最高級1級對應標普的AAA到A-區(qū)間（違約概率為0%到0.09%），一直到15級（20%的違約概率），16～18級則歸入違約。同時，針對違約風險管理，儲蓄銀行有三套不同的工具/方法予以輔助，即風險調(diào)整定價（RAP），信貸組合視角（CPV）以及抵押物使用及恢復工具（SVE）。

前面提到，儲蓄銀行不是以盈利最大化為目標，而是以地區(qū)發(fā)展為首要任務。因此除了傳統(tǒng)銀行業(yè)務，法蘭克福儲蓄銀行一直堅持與區(qū)域共同發(fā)展的企業(yè)理念，在法蘭克福區(qū)域的文化與社會活動中起到了積極的促進作用。根據(jù)2012年年報顯示，法蘭克福儲蓄銀行在社會活動、文化、體育及其他公益活動等方面共支出123萬歐元（非基金會），而旗下基金會在這些方面共撥款48.2萬歐元。

總的來說，我們看到，德國的儲蓄銀行，無論從地區(qū)層面（一個城市或區(qū)域?qū)粋€銀行）還是業(yè)務側(cè)重點（零售業(yè)務與中小企業(yè)融資），都與我國城市商業(yè)銀行非常相似。而州立銀行在很多層面可以類比為國內(nèi)的省級銀行（如徽商銀行、江蘇銀行等）。目前我國大部分的研究都集中在英美的銀行及其體系上，如果有更多的關于德國儲蓄銀行運營與監(jiān)管的研究，必將對我國銀行業(yè)的發(fā)展有著重要的參考意義。

（作者單位：外交學院，德意志銀行）