國際經(jīng)濟貿(mào)易中的外匯風(fēng)險及防范

摘要：在經(jīng)濟全球化背景下，國際經(jīng)濟貿(mào)易競爭日趨激烈，匯率變動也更加劇烈。外貿(mào)企業(yè)要想在國際競爭中占有一席之地就必須要防范外匯風(fēng)險。國際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險有很多，詳細分析外匯風(fēng)險產(chǎn)生的原因并采取針對性措施來予以預(yù)防是外貿(mào)企業(yè)長遠發(fā)展的必然選擇。本文將結(jié)合外匯波動的原因和外匯風(fēng)險類別來探討如何在競爭激烈的國際貿(mào)易中防范外匯風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險 國際貿(mào)易 防范措施

改革開放以來，我國對外開放程度日益提高。在市場經(jīng)濟體制改革不斷深入的背景下，我國外匯制度也在逐步發(fā)生變化。在浮動匯率制度下匯率劇烈變化，由匯率變化所帶來的風(fēng)險也越來越大。外貿(mào)企業(yè)在國際貿(mào)易中所遇到的風(fēng)險將會加大，在競爭激烈的國際貿(mào)易中外貿(mào)企業(yè)的長遠發(fā)展離不開風(fēng)險防范尤其是匯率風(fēng)險的防范。

一、 匯率波動的原因

匯率是兩國紙幣所代表的價值量，紙幣所代表的購買力是匯率形成的基礎(chǔ)。當(dāng)前影響匯率的因素有很多。匯率變動的因素基本上可分為長期因素和短期因素兩大類。所謂長期因素主要是指通貨膨脹率。當(dāng)一國物價水平上漲過快時，該國出口商品在國際市場中的競爭能力也將會被削弱。在出口減少，進口增加的背景下，該國貨幣將會出現(xiàn)貶值現(xiàn)象。此外通貨膨脹率的增長實際上就會使得實際利率下降，資本會出現(xiàn)外逃跡象，這種情形會加劇貨幣貶值。

通常意義上所指的短期因素主要指的是利率因素、市場投機因素、中央銀行的干預(yù)以及其他因素。利率因素對市場的影響較大，利率一旦發(fā)生變動就會對匯率產(chǎn)生重大影響，通常情況下當(dāng)一國的利率上升之后，匯率也就會上升，不同國家的利率差是導(dǎo)致短期資金流動的重要原因，是利率對匯率影響的主要形式；市場中的投機行為對匯率短期變動也會造成重要影響，市場中的短期行為會使得貨幣不斷流動，出于利益目的，投機者會根據(jù)匯率的差異來進行投資從而實現(xiàn)自身利益，從而給匯率造成影響；中央銀行對外匯市場普遍存在干預(yù)行為，央行對外匯市場的干預(yù)也會對匯率產(chǎn)生重要影響。

外匯風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因就在于匯率的可變性，由于匯率難以預(yù)測從而導(dǎo)致一國各類經(jīng)濟主體產(chǎn)生損失。狹義上的匯率風(fēng)險主要指的是企業(yè)在國際貿(mào)易中、國際投資中、外匯買賣中所面臨的外匯風(fēng)險。

二、外匯風(fēng)險的類別

外匯風(fēng)險是有多種類別的，對不同類別的外匯風(fēng)險進行深入分析對于實現(xiàn)有效的風(fēng)險防范是有幫助的。在國際貿(mào)易中三種外匯風(fēng)險最為典型：交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。所謂交易風(fēng)險主要是指在企業(yè)財務(wù)管理過程中由于匯率的變化而導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)價值發(fā)生變化的風(fēng)險。匯率變動之后會使得企業(yè)的實際收益變小，這是外貿(mào)企業(yè)在交易過程中需要充分考慮的一種風(fēng)險。

會計風(fēng)險本身又可以叫做賬面風(fēng)險、轉(zhuǎn)換風(fēng)險以及折算風(fēng)險。這種風(fēng)險通常指的是匯率變動導(dǎo)致資產(chǎn)負債表中外匯項目價值發(fā)生變化的風(fēng)險。在實際經(jīng)營過程中如果企業(yè)以外幣來計算企業(yè)資產(chǎn)負債等財務(wù)情況時，在轉(zhuǎn)換為本國貨幣的過程就有可能產(chǎn)生賬面的變化，嚴重的情況下甚至?xí)ζ髽I(yè)的收益產(chǎn)生重大影響，這是我們在實際工作過程中需要高度重視的一點。會計風(fēng)險是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險，要采取針對性措施來防范這種風(fēng)險。

經(jīng)營風(fēng)險指的是在企業(yè)運營過程中不可預(yù)料的匯率變化使得企業(yè)未來收益發(fā)生變化的風(fēng)險。匯率發(fā)生變化之后，企業(yè)的生產(chǎn)成本將會發(fā)生變化，企業(yè)的產(chǎn)品市場價格也是不同的，匯率的變化最終會影響到企業(yè)自身的經(jīng)濟收益。經(jīng)營風(fēng)險也是經(jīng)常遇到的一種風(fēng)險，這種風(fēng)險值得充分重視。

以上三種風(fēng)險是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的主要風(fēng)險，這三種風(fēng)險各有特點：經(jīng)營風(fēng)險則是動態(tài)的，具有動態(tài)性和主觀性，無法具體衡量，而交易風(fēng)險和會計風(fēng)險是可以根據(jù)工具計算出來的，是有具體數(shù)字的；三種風(fēng)險發(fā)生的階段也是不同的，交易風(fēng)險主要產(chǎn)生于企業(yè)的經(jīng)營活動中，會計風(fēng)險產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營活動的結(jié)果中，經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營收益的外匯風(fēng)險，會計風(fēng)險和交易風(fēng)險主要是在過去某一時點發(fā)生的風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險則是公司將來某一時段內(nèi)可能出現(xiàn)的風(fēng)險；三種風(fēng)險造成的影響也各不相同，經(jīng)營風(fēng)險是實實在在的風(fēng)險，它會對企業(yè)的真實收益產(chǎn)生影響，而會計風(fēng)險通常只會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負債表，對企業(yè)的損益的影響只是反映在于賬面上的，交易風(fēng)險所造成的影響則主要從企業(yè)交易中來評估，同時也可以從企業(yè)經(jīng)營角度來判斷它的損益結(jié)果。

三、不同企業(yè)面臨的不同形勢

（一）跨國企業(yè)

跨國企業(yè)是國際貿(mào)易中的重要形式，跨國企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險具體體現(xiàn)在三個方面：一是財務(wù)管理。匯率變動將會使跨國企業(yè)的財務(wù)預(yù)算變得十分困難，企業(yè)的經(jīng)營成本也將會明顯增加。同時我們也要看到企業(yè)持有的所在國的證券資產(chǎn)遇到的匯率風(fēng)險，這種風(fēng)險對跨國企業(yè)也會產(chǎn)生重要影響。匯率變動會產(chǎn)生折算風(fēng)險和折算損益，這需要我們充分考慮。二是多種貨幣經(jīng)營所帶來的風(fēng)險?？鐕髽I(yè)內(nèi)部經(jīng)常是采用多種貨幣來經(jīng)營，國際上貨幣比價的波動非常頻繁，這會給跨國企業(yè)會計年度結(jié)算產(chǎn)生重要影響。三是企業(yè)策略的選擇。匯率變動會對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略及策略造成一定影響，增加企業(yè)生產(chǎn)成本，企業(yè)生產(chǎn)流程工藝以及技術(shù)都有可能受到影響，嚴重情況下甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)產(chǎn)品在海外市場的銷量。

（二）進出口企業(yè)

規(guī)模小、抵御風(fēng)險的能力較弱是我國進出口企業(yè)的典型特征，這也就決定了外匯風(fēng)險對我國進出口企業(yè)的影響非常大。在實際生產(chǎn)經(jīng)營中進出口企業(yè)面臨的風(fēng)險主要是經(jīng)營風(fēng)險和交易風(fēng)險。價格優(yōu)勢是當(dāng)前我國進出口企業(yè)的主要優(yōu)勢，但是進出口商品價格受匯率影響較大，匯率一旦發(fā)生變動，如本幣升值之后會導(dǎo)致出口商品價格上升，而漲價之后企業(yè)就會喪失很大部分的市場，這是當(dāng)前我國進出口企業(yè)普遍存在的問題，在實際工作過程中應(yīng)該采取專業(yè)措施來予以應(yīng)對。

（三）境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)

境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)也是國際貿(mào)易中的重要角色，境內(nèi)經(jīng)營企業(yè)面臨的問題主要是經(jīng)濟風(fēng)險。匯率變動會對企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生間接影響，這也會最終影響到它的生產(chǎn)經(jīng)營，有的甚至?xí)绊懙秸麄€產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

四、外匯風(fēng)險的防范

（一）采取有效的短期策略

防范外匯風(fēng)險的短期策略有很多，在實際工作中可以采取以下措施：一是提前或者是推遲結(jié)算。在交易過程中一旦預(yù)期貨幣將會升值或者是貶值，企業(yè)就需要提前或者推遲相關(guān)賬款的收付工作，通過改變外匯結(jié)匯時間來避免外匯風(fēng)險的影響。二是對銷售價格進行合理調(diào)整。對銷售價格調(diào)整的主要目的是要把外匯風(fēng)險分攤到價格中，通過這樣的方式來有效減少外匯風(fēng)險。交易雙方可以專門設(shè)置價格調(diào)整條款，根據(jù)這一條款來調(diào)整基本價格，通過這樣一種方式能夠有效彌補匯率造成的影響。三是利用金融衍生工具來規(guī)避風(fēng)險。當(dāng)前我國金融衍生工具的發(fā)展才剛起步，無論在理論上還是實踐上都存在著很多空白，這主要是由于我國市場機制不完善造成的。隨著市場經(jīng)濟逐步成熟，利用金融衍生工具或組合，如外匯期權(quán)、貨幣互換以及掉期交易等來規(guī)避外匯風(fēng)險已經(jīng)成為了企業(yè)切實可行的方法。

（二）中長期策略

中長期策略更加側(cè)重于從企業(yè)自身的根本發(fā)展來進行防范。在實際工作過程中可以采取以下措施：一是要正確選擇市場。出口企業(yè)在選擇市場的時候要考慮到匯率變動和該國貨幣的變動趨勢，在拓展市場時應(yīng)該優(yōu)先考慮貨幣升值國市場。二是要選擇正確的產(chǎn)品策略。企業(yè)的主要競爭力主要體現(xiàn)在產(chǎn)品上，選擇正確的產(chǎn)品策略最為關(guān)鍵。首先是選擇合適的時間來推出新產(chǎn)品，通常情況下當(dāng)?shù)刎泿刨H值的時候是推出新產(chǎn)品最為理想的時間。其次是要進一步加大產(chǎn)品創(chuàng)新，要逐步提升產(chǎn)品的升級能力，增強產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，這樣有助于企業(yè)在價格和市場份額上取得好成績。最后就是要慎重選擇生產(chǎn)規(guī)?；蛘咿D(zhuǎn)產(chǎn)，在當(dāng)?shù)刎泿刨H值之后，公司要盡量擴大自身的生產(chǎn)線，來適應(yīng)市場需求，反之則要縮小或者轉(zhuǎn)產(chǎn)。三是要進一步提升自身的生產(chǎn)率，不斷降低成本。提高企業(yè)自身生產(chǎn)效率是防范外匯風(fēng)險的最為重要的措施，這在一定程度上能夠減輕匯率波動對企業(yè)產(chǎn)生的沖擊。

外匯風(fēng)險是各類經(jīng)濟主體在國際貿(mào)易中需要高度重視的一個問題，雖然是不可避免的，但是是可控制的。我國企業(yè)應(yīng)加強重視和學(xué)習(xí)，采取積極主動的外匯風(fēng)險防范措施，加強對國際金融市場各種外匯匯率變動趨勢及金融衍生工具的研究，合理選擇外匯風(fēng)險控制方式，打造適合自身的外匯風(fēng)險防范系統(tǒng)。

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（丁超超，1981年生，四川省樂山市人，樂山廣播電視大學(xué)講師。研究方向：經(jīng)濟貿(mào)易）