發(fā)揮引導(dǎo)基金功能 促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

本刊評(píng)論員

日前，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，決定大幅增加國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)資金促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

會(huì)議提出，要成倍擴(kuò)大中央財(cái)政新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)資金規(guī)模，加快設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，完善市場(chǎng)化運(yùn)行長(zhǎng)效機(jī)制，實(shí)現(xiàn)引導(dǎo)資金有效回收和滾動(dòng)使用，破解創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難題。

會(huì)議要求，要營(yíng)造寬容失敗、敢于開拓的氛圍，抓緊建立健全體制機(jī)制，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資向創(chuàng)新型企業(yè)起步成長(zhǎng)的前端延伸，使全社會(huì)創(chuàng)業(yè)投資生機(jī)盎然，讓各類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才大展身手，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。決定的內(nèi)容突出了兩個(gè)方面的特點(diǎn)。

一是強(qiáng)調(diào)創(chuàng)投引導(dǎo)基金要實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，“改革政府投入方式，更好發(fā)揮中央財(cái)政引導(dǎo)資金‘四兩撥千斤作用，帶動(dòng)各方資金特別是商業(yè)資金用于創(chuàng)業(yè)投資，完善競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，讓市場(chǎng)決定創(chuàng)新資源配置”。

“市場(chǎng)化運(yùn)作，政府引導(dǎo)”是國(guó)際公認(rèn)的創(chuàng)投引導(dǎo)基金運(yùn)作的基本原則，但在我國(guó)創(chuàng)投引導(dǎo)基金的實(shí)踐中，無(wú)論是中央還是到地方，市場(chǎng)化運(yùn)作的機(jī)制并不完善，各個(gè)地區(qū)的地方引導(dǎo)基金也受到了主管部門管理運(yùn)作水平和專業(yè)能力方面的制約，效果參差不齊。如在引導(dǎo)基金的遴選標(biāo)準(zhǔn)、投資策略限制、基金存續(xù)期限、退出方式等方面尚有提升和完善之處。這次的會(huì)議精神表明，市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制進(jìn)一步推進(jìn)，有望提升全國(guó)引導(dǎo)基金的管理運(yùn)營(yíng)水平，并將激發(fā)更多創(chuàng)投企業(yè)、社會(huì)資本的熱情。

二是加大國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模。目前，國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的規(guī)模仍然比較有限，整體來(lái)說(shuō)是處于僧多粥少的局面，很多創(chuàng)投企業(yè)只能望洋興嘆，與此同時(shí)，國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)基金真正吸引到的社會(huì)資本規(guī)模也就比較有限。這次國(guó)務(wù)院會(huì)議明確提出將加大創(chuàng)投引導(dǎo)基金的的規(guī)模，并且使用“成倍擴(kuò)大”字眼，反映出中央財(cái)政對(duì)新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)基金支持的空前力度。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，創(chuàng)投引導(dǎo)基金是許多國(guó)家和地區(qū)普遍采用的支持產(chǎn)業(yè)投資的政策之一。在美國(guó)、以色列、英國(guó)、澳大利亞及中國(guó)臺(tái)灣等國(guó)家或地區(qū)都有較為成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)創(chuàng)投引導(dǎo)基金來(lái)推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)被實(shí)踐證明為是一個(gè)行之有效的手段。

國(guó)內(nèi)創(chuàng)投引導(dǎo)基金近年來(lái)也發(fā)展迅速，設(shè)立形式多樣，并已取得了初步成效。據(jù)科技部相關(guān)部門2012年時(shí)透露的數(shù)據(jù)，目前全國(guó)共有188家創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)獲得各類政府引導(dǎo)基金支持，政府創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金累計(jì)出資260.08億元，引導(dǎo)帶動(dòng)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資金規(guī)模達(dá)1407億元，平均放大6倍。

“成倍擴(kuò)大中央財(cái)政新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)資金規(guī)模，加快設(shè)立國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，這是國(guó)家對(duì)創(chuàng)投引導(dǎo)基金發(fā)展最高級(jí)別的表態(tài)，體現(xiàn)出了在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展前所未有的重視。國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)基金規(guī)模大幅提升，必然會(huì)帶來(lái)更多的社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資及新興產(chǎn)業(yè)。中央政府的大力推動(dòng)也必然會(huì)帶動(dòng)和提升各級(jí)地方政府對(duì)創(chuàng)投引導(dǎo)基金支持的力度，這種乘數(shù)效應(yīng)或更值得期待。而加快國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投引導(dǎo)基金發(fā)展，將引導(dǎo)更多社會(huì)資本及資源向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，既有助于解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，也能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)培育更多新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

要推動(dòng)創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)更多的社會(huì)資本參與到創(chuàng)投投資中，尤其是推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，僅僅依靠國(guó)家創(chuàng)投引導(dǎo)基金的作用顯然還不夠。今后，政府還應(yīng)不斷完善針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及其股東的稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、退出渠道等政策扶持體系，以充分配合創(chuàng)投引導(dǎo)基金的資金引導(dǎo)效果。這些配套政策的推出與完善，對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的擴(kuò)張和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將起到更為明顯的催化和激勵(lì)作用。