有限合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅政策解讀

□（上海浦東發(fā)展集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司 上海200120）

私募股權(quán)投資，即Private Equity，簡(jiǎn)稱PE，是指投資于非上市公司股權(quán)或者上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)的一種投資方式。目前在中國(guó)有限合伙制私募股權(quán)投資基金已形成一定規(guī)模，成為私募股權(quán)投資基金的主流組織形式。2007年6月生效的新《合伙企業(yè)法》相較于原《合伙企業(yè)法》引入了有限合伙制的概念，并且允許法人和其他組織擔(dān)任合伙人。而有限合伙制形式的私募股權(quán)投資基金因其在資金募集、收入分配、激勵(lì)機(jī)制等方面的靈活性以及在組織成本、監(jiān)管環(huán)境等方面的優(yōu)勢(shì)而備受青睞。

雖然有限合伙制企業(yè)在法律上取得了顯著的進(jìn)展，但是目前我國(guó)與合伙企業(yè)有關(guān)的稅收立法明顯滯后，對(duì)合伙人的稅務(wù)處理并不完整，對(duì)某些沒(méi)有具體規(guī)定的問(wèn)題，各地稅務(wù)機(jī)關(guān)的處理不盡相同。本文對(duì)現(xiàn)行的有限合伙制私募股權(quán)投資基金的所得稅政策做一個(gè)梳理與分析，暫不涉及外商投資合伙股權(quán)投資基金以及外國(guó)合伙人的稅收問(wèn)題。

一、現(xiàn)行稅法下合伙企業(yè)層面所得稅處理

《國(guó)務(wù)院關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)征收所得稅問(wèn)題的通知》（國(guó)發(fā)[2000]16號(hào)）中規(guī)定：“從2000年 1月1日起停止對(duì)合伙企業(yè)征收所得稅，其投資者的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得，比照個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得征收個(gè)人所得稅?！边@一規(guī)定確立了合伙企業(yè)不征收企業(yè)所得稅的原則，反映了合伙企業(yè)“透明納稅實(shí)體”的特點(diǎn)。

此后，2007年生效的《合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定：“合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。”該規(guī)定以法律形式明確了合伙企業(yè)的所得稅申報(bào)“先分后稅”的原則。除此之外，國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2008]159號(hào)）第二條規(guī)定：“合伙企業(yè)以每一個(gè)合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個(gè)人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。”再次確立了“先分后稅”的原則。

二、自然人合伙人的所得稅處理

自然人合伙人股息、紅利等投資收益的所得稅繳納。根據(jù)國(guó)稅函[2001]84號(hào)文，“個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)對(duì)外投資分回的利息或者股息、紅利，不并入企業(yè)的收入，而應(yīng)單獨(dú)作為投資者個(gè)人取得的利息、股息、紅利所得，按‘利息、股息、紅利所得’應(yīng)稅項(xiàng)目計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。”所以，自然人合伙人從合伙基金獲得的股息、紅利等投資收益按照《個(gè)人所得稅法》規(guī)定適用20%稅率，計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

自然人合伙人轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收入的所得稅繳納。根據(jù)國(guó)發(fā)[2000]16號(hào)文以及財(cái)稅[2000]91號(hào)文相關(guān)規(guī)定，“自然人合伙人獲得的轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收入，應(yīng)按照《個(gè)人所得稅法》的‘個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得’應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算繳納個(gè)人所得稅?！?/p>

三、非自然人合伙人所得稅處理

新《合伙企業(yè)法》規(guī)定，除自然人合伙人外，可以擔(dān)任有限合伙制私募股權(quán)投資基金合伙人的還包括各類企業(yè)、民間組織、政府機(jī)構(gòu)、社?；鸬确ㄈ撕推渌M織。財(cái)稅[2008]159號(hào)文規(guī)定，上述法人和其他組織應(yīng)繳納企業(yè)所得稅（不適用《企業(yè)所得稅法》的個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)除外），該項(xiàng)規(guī)定解決了原合伙企業(yè)稅制僅適用于由自然人組成的合伙企業(yè)的問(wèn)題。

但財(cái)稅 [2008]159號(hào)僅原則性地規(guī)定“合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅”，而對(duì)合伙企業(yè)從被投資企業(yè)取得的不同類型收入向合伙人分配時(shí)其所得性質(zhì)是否保持不變這一問(wèn)題沒(méi)有給出明確答案。如若根據(jù)合伙企業(yè)“透明納稅實(shí)體”的特征，向合伙人分配時(shí)，不同類型收入的所得性質(zhì)保持不變，那么法人合伙人獲得的轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)所得按照25%稅率計(jì)征企業(yè)所得稅；而通過(guò)合伙企業(yè)獲得的被投資企業(yè)的股息、紅利等投資收益可以免征企業(yè)所得稅（根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十六條）。

四、管理人層面所得稅處理

私募股權(quán)投資基金管理人采取的法律形式一般為公司制或者合伙制。如果基金管理人由基金普通合伙人擔(dān)任，那么除了基金的管理費(fèi)（通常為基金資本承諾比例的1.5%-2.0%），其收入還包括基金的收益分成（通常為基金增值部分的20%）。

基金的管理費(fèi)屬于 “服務(wù)收入”，按照稅法“先分后稅”的原則，基金管理人如果采取合伙制形式，應(yīng)由合伙人各自繳納所得稅；如果采取公司制形式，應(yīng)就其取得的管理費(fèi)收入繳納企業(yè)所得稅。

至于收益分成這部分收入，當(dāng)基金管理人采取合伙制形式時(shí)，所得稅由合伙人按照各自適用的稅率繳納；當(dāng)基金管理人采取公司制形式時(shí)，如果根據(jù)上述合伙企業(yè)“透明納稅實(shí)體”的特征，向合伙人分配時(shí)，不同類型收入的所得性質(zhì)保持不變，股息、紅利等投資收益免繳所得稅，轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)收入需按照25%稅率計(jì)征企業(yè)所得稅。

五、有限合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅存在的問(wèn)題及建議

（一）存在的問(wèn)題

有限合伙制私募股權(quán)基金由于其具有設(shè)立門檻較低、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)精簡(jiǎn)靈活、決策程序比較高效、利益分配機(jī)制靈活等特點(diǎn)成為目前主流的私募股權(quán)投資基金組織形式。但是當(dāng)前合伙制企業(yè)稅收法規(guī)卻相對(duì)模糊和滯后，亟待國(guó)家按照現(xiàn)行的《合伙企業(yè)法》以及合伙制企業(yè)運(yùn)作的實(shí)際情況制定和出臺(tái)新的《合伙企業(yè)所得稅法》。目前存在的主要問(wèn)題如下：

一是國(guó)家層面立法尚待完善，自然人合伙人稅負(fù)偏高。對(duì)于自然人合伙人轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收入的所得稅的繳納方案，是有限合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅的處理方案中最具爭(zhēng)議性的。上述稅收政策出臺(tái)時(shí)，合伙企業(yè)只是被用于小規(guī)模生產(chǎn)、貿(mào)易的經(jīng)營(yíng)方式，按照5%-35%的五級(jí)超額累計(jì)稅率，合伙人獲得的收入超出5萬(wàn)元的部分就要以35%的稅率繳納個(gè)人所得稅。但是，隨著資金量日益龐大的合伙制私募股權(quán)投資基金蓬勃興起，合伙人取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入往往遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)5萬(wàn)元，按照上述的稅收政策，這部分收入的所得稅率幾乎等同35%，稅賦相對(duì)過(guò)重，不利于行業(yè)發(fā)展。

二是地方出臺(tái)政策混亂。值得關(guān)注的是，部分省市如北京、天津、新疆、武漢、吉林等對(duì)于轉(zhuǎn)讓被投資企業(yè)股權(quán)取得的收入收取20%的統(tǒng)一稅率（比照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”）。而個(gè)人所得稅的稅收屬于中央政府和地方政府的共享稅（其中：中央60%，地方40%），所以地方政府為了促進(jìn)本地私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，在制定此類地方法規(guī)時(shí)涉及了適用稅率種類的改變（即從5%至35%的累進(jìn)稅率改為20%的統(tǒng)一稅率）而并非僅僅降低了稅率，此類做法的合法性有待商榷。

其余各地出臺(tái)的稅收政策，基本上是重復(fù)國(guó)家層面已有的規(guī)定。以上海市為例，2008年8月上海發(fā)布的《關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知》中對(duì)上海市的所得稅稅收政策按照自然人普通合伙人和自然人有限合伙人進(jìn)行了細(xì)分，一定程度上對(duì)國(guó)家的政策做了相應(yīng)的補(bǔ)充。不執(zhí)行合伙事務(wù)的自然人有限合伙人，其從有限合伙企業(yè)取得的股權(quán)投資收益，按“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，依20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅；執(zhí)行合伙事務(wù)的自然人普通合伙人，按“個(gè)體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%-35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率繳納個(gè)人所得稅。但是，上海出臺(tái)的政策在普通合伙人的稅收上卻比國(guó)家的規(guī)定更為嚴(yán)苛。上海市的政策中所有普通合伙人的收入一律按照五級(jí)超額累進(jìn)稅率征收，并沒(méi)有把普通合伙人的收入性質(zhì)作出相應(yīng)的區(qū)分。

同時(shí)，浦東新區(qū)根據(jù)該通知的指導(dǎo)精神，隨后出臺(tái)了《浦東新區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)發(fā)展的實(shí)施辦法》，規(guī)定對(duì)于股權(quán)投資企業(yè)投資于新區(qū)鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，“所獲投資收益形成的新區(qū)地方財(cái)力，按50%標(biāo)準(zhǔn)，獎(jiǎng)勵(lì)該股權(quán)投資企業(yè)”，這意味著在浦東新區(qū)設(shè)立的私募股權(quán)投資基金能夠獲得50%的稅收減免。此外，《實(shí)施辦法》對(duì)于符合條件的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)，比照法人金融機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)人才，分別給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)；同時(shí)，對(duì)在陸家嘴功能區(qū)和張江功能區(qū)辦公的股權(quán)投資企業(yè)給予租房和購(gòu)房補(bǔ)貼。

但2010年底上述《實(shí)施辦法》到期后，浦東新區(qū)廢除了稅收獎(jiǎng)勵(lì)政策，僅保留了比照法人金融機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)人才一次性獎(jiǎng)勵(lì)和租房購(gòu)房補(bǔ)貼政策。

隨后，在2011年5月上海市發(fā)布的政策修訂版中，把之前關(guān)于自然人普通合伙人和自然人有限合伙人的細(xì)分已全部刪除，至此，上海合伙企業(yè)自然人合伙人的稅收政策又完全回歸到國(guó)家層面已有的規(guī)定上來(lái)。

（二）建議

一是建立完善的合伙企業(yè)稅收制度。比對(duì)《企業(yè)所得稅法》等稅收法規(guī)，針對(duì)我國(guó)合伙企業(yè)稅收立法較低、穩(wěn)定性較差的特點(diǎn)，建立立法層級(jí)較高的完善的合伙企業(yè)稅收制度，從國(guó)家層面將存在爭(zhēng)議、不夠詳細(xì)明確的相關(guān)稅收問(wèn)題加以規(guī)范。如根據(jù)普通合伙人和有限合伙人的職責(zé)以及所得性質(zhì)的不同區(qū)分普通合伙人和有限合伙人適用的稅收政策，而非適用完全一致的稅收標(biāo)準(zhǔn)。

二是加大稅收扶持力度。當(dāng)前，金融業(yè)在推動(dòng)我國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式中發(fā)揮著舉足輕重的作用，而有限合伙制私募股權(quán)投資基金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)揮了積極的影響，國(guó)家應(yīng)當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的稅收政策給予扶持和鼓勵(lì)。2008年生效的《企業(yè)所得稅法》對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)落實(shí)了相關(guān)的稅收優(yōu)惠政策，但由于合伙制企業(yè)并不適用于《企業(yè)所得稅法》，有限合伙制私募股權(quán)投資基金則無(wú)法享受到稅收扶持政策。雖然在個(gè)別區(qū)域比如上海浦東新區(qū)有過(guò)一定時(shí)期的優(yōu)惠政策，但是政策覆蓋面小、穩(wěn)定性差等特點(diǎn)也困擾著廣大的私募股權(quán)投資基金的投資者。國(guó)家應(yīng)統(tǒng)一出臺(tái)適用于有限合伙制私募基金的稅收扶持政策，更加充分地發(fā)揮行業(yè)積極性。