企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范策略研究

宋明　會(huì)雨蒙

摘 要： 隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，隨之而來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，風(fēng)險(xiǎn)管理受到越來(lái)越多人的重視，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的管理存在問(wèn)題，包括，管理者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較弱、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)缺乏戰(zhàn)略性、投資決策不科學(xué)等等。如何解決上述問(wèn)題，發(fā)揮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理作用，增強(qiáng)企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論，在此基礎(chǔ)上，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因，提出加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本理論

1.風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵

企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面是有一定的存在風(fēng)險(xiǎn)存在的，企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，在企業(yè)的組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中存在風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)是指一定條件下有可能會(huì)出現(xiàn)的結(jié)果變動(dòng)程度。損失是確定結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)也是可能存在的，純粹風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)存在就有發(fā)生損失可能，為區(qū)分兩個(gè)概念，風(fēng)險(xiǎn)理論把包括損失及收益可能性稱(chēng)為投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，把只有損失機(jī)會(huì)不發(fā)生損失的可能性。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

（1）客觀(guān)性

風(fēng)險(xiǎn)具有一定的客觀(guān)性，目的是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少財(cái)務(wù)損失，同時(shí)要認(rèn)識(shí)到完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀(guān)存在性對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意義，一方面，很多企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面做的不是非常完善，最終致使企業(yè)在財(cái)務(wù)機(jī)制方面不是非常穩(wěn)定，所以，企業(yè)必須對(duì)相關(guān)的財(cái)務(wù)方面進(jìn)行相應(yīng)的控制。另外，企業(yè)是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的財(cái)務(wù)主體，完全杜絕企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí)不能單一追求降低企業(yè)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）不確定性

風(fēng)險(xiǎn)存在是客觀(guān)的，然而具體到事件上，風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生是不確定的。從風(fēng)險(xiǎn)不確定性可以得出風(fēng)險(xiǎn)可控制性，具體風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生受多方面受到相應(yīng)的方面的影響，例如，對(duì)企業(yè)的具體風(fēng)險(xiǎn)因素充分了解并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的控制，達(dá)到控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，可控制具體風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生及程度。最終影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，雖然其中部分因素不好控制，但另一部分因素對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是可能控制。

（3）損失性

目前，在我國(guó)的很多企業(yè)受到很多方面的限制，在這樣的情況下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)定性及企業(yè)生存的安全性受到一定的影響，最終影響企業(yè)收益，降低企業(yè)盈利效益。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

負(fù)債結(jié)構(gòu)是指一個(gè)企業(yè)負(fù)債的數(shù)量以及比例。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)該合理安排企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，包括期限結(jié)構(gòu)、債源結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)等。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)應(yīng)均衡安排短期、中期、長(zhǎng)期負(fù)債，保持適當(dāng)?shù)谋壤?，適應(yīng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中不同的資金要求，特別是避免還債期過(guò)于集中和還款高峰的出現(xiàn)。企業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)有重要影響，在金融市場(chǎng)較發(fā)達(dá)的國(guó)家，大企業(yè)流動(dòng)負(fù)債較少，占企業(yè)資金的30左右，小企業(yè)流動(dòng)負(fù)債較多，占企業(yè)資金的75左右，上市企業(yè)因其規(guī)模大、信譽(yù)好，可以采用發(fā)行債券這種非流動(dòng)負(fù)債的方式，然而中國(guó)企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重卻較高。

2.投資缺乏科學(xué)性

企業(yè)投資缺乏科學(xué)性，沒(méi)有完善投資決策程序，如何投資項(xiàng)目、投入資源完全由領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)了算。這些企業(yè)投資存在相對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)，領(lǐng)導(dǎo)決策在缺乏科學(xué)依據(jù)或者論證進(jìn)行，容易造成決策失誤；很多企業(yè)在投資時(shí)考慮當(dāng)前收益而沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)，這樣投資項(xiàng)目使企業(yè)面臨很大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.資本結(jié)構(gòu)不合理

在一定程度上，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決定治理結(jié)構(gòu)，影響企業(yè)融資行為，其合理性會(huì)直接關(guān)系到企業(yè)的生存。然而就當(dāng)前我國(guó)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀來(lái)看，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、企業(yè)自有資本比例不當(dāng)，具體表現(xiàn)如下：企業(yè)債務(wù)資本從形式上看，分為：銀行貸款、企業(yè)間往來(lái)債務(wù)、企業(yè)內(nèi)部形成債務(wù)等。隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)變，資本日益復(fù)雜。其復(fù)雜性體現(xiàn)在債務(wù)資本組成方面，負(fù)債是由于政府行為而形成的各類(lèi)債務(wù)。

4.財(cái)務(wù)管理有效性差

受生產(chǎn)資源及人才資源影響制約，企業(yè)管理資源相對(duì)短缺，企業(yè)的管理機(jī)制不健全，專(zhuān)業(yè)性較低，內(nèi)部控制制度不完善。每個(gè)財(cái)務(wù)人員只負(fù)責(zé)日常財(cái)務(wù)工作，沒(méi)有額外的時(shí)間從事財(cái)務(wù)管理工作，進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作，先進(jìn)、科學(xué)的財(cái)務(wù)決策，導(dǎo)致企業(yè)的規(guī)范操作不規(guī)范。

三、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

1.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

若企業(yè)沒(méi)有負(fù)債資本只有股權(quán)資本，那么，企業(yè)就會(huì)沒(méi)有相應(yīng)的籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金成本較高，企業(yè)的收益相對(duì)較低；反之，若沒(méi)有相應(yīng)的股權(quán)資本，企業(yè)就沒(méi)有相應(yīng)的負(fù)債資本；負(fù)債資本多說(shuō)明企業(yè)的資金成本能夠降低，收益可提高，但籌資風(fēng)險(xiǎn)卻加大。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，收益與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在。獲取收益是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本出發(fā)點(diǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)則是由未來(lái)情況的不確定性級(jí)不引起，是與獲取收益相伴隨客觀(guān)現(xiàn)象。企業(yè)要想獲得收益，就可回避風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)里面包括收益，機(jī)遇存在挑戰(zhàn)中。所以，企業(yè)需要在一定的情況下，要確定好最佳的資本結(jié)構(gòu)。在這樣的情況下，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展情況來(lái)講是十分必要的，只有恰當(dāng)?shù)娜谫Y風(fēng)險(xiǎn)與融資成本相配合，才能使企業(yè)價(jià)值最大化。所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是企業(yè)成功關(guān)鍵。是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以?xún)?nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。在實(shí)際工作中，通常采用綜合資本成本決策法和每股盈余無(wú)差別點(diǎn)分析法確定最佳資本結(jié)構(gòu)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)不可避免地要遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在一定程度上是在追求財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要不斷的面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，然后在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)，

2.建立可行的投資決策機(jī)制

投資決策是否正確，在一定程度上對(duì)于企業(yè)的發(fā)展十分關(guān)鍵。因此，健全相關(guān)的投資決策機(jī)制能夠提高投資決策科學(xué)化水平，把企業(yè)的決策風(fēng)險(xiǎn)降低。一方面要規(guī)范項(xiàng)目投資程序，做好項(xiàng)目可行性研究，盡量采用定量計(jì)算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，防止因投資決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面在投資決策中不僅要考慮投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)發(fā)展目標(biāo)及階段、現(xiàn)有投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)管理狀況，還必須考慮財(cái)務(wù)匹配因素。

3.完善資金管理機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)決策一般包括很多方面，如籌資決策、投資決策、經(jīng)營(yíng)決策及利潤(rùn)分配決策方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)決策結(jié)果。企業(yè)決策者應(yīng)該根據(jù)科學(xué)決策，將風(fēng)險(xiǎn)控制。因而在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的因素，借助于定量計(jì)算方法并運(yùn)用科學(xué)財(cái)務(wù)決策，對(duì)各種可行方案評(píng)價(jià)，選擇最優(yōu)方案。對(duì)固定資產(chǎn)投資應(yīng)采用科學(xué)方法計(jì)算、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報(bào)酬率等指標(biāo)，并對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的評(píng)價(jià)管理，在考慮各種因素基礎(chǔ)上選擇一定的最佳投資方案。

4.完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

目前，普遍存在于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的具體規(guī)定，需要進(jìn)一步完善，在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，逐步提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，制定合理的人員配置，各職能部門(mén)職責(zé)，在風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也一個(gè)非常關(guān)鍵的。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系是金融需求的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，消除金融風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)。如果管理制度的不完善，該組織是不清晰的，模糊的，那么企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)很健康。提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是十分必要的。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊滄濤.我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理初探[R].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2011（4）.

[2]熊非非.企業(yè)的財(cái)務(wù)管理研究[R].武漢理工大學(xué)管理學(xué)院，2011（11）.

[3]任承.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與危機(jī)預(yù)警[R].北京工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)，2010（8）.

[4] 黃錦亮，白帆.論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架[J].財(cái)會(huì)研究，2009（6）.69-70.

[5]王啟祥，楊濤.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制[J].煤礦現(xiàn)代化，2012 （4）63-65.

作者簡(jiǎn)介：宋明（1959.12- ），女，籍貫：黑龍江省佳木斯市，學(xué)歷本科，職稱(chēng)教授，研究方向：中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)；會(huì)雨蒙（1991 .04- ），女，籍貫：黑龍江省雙鴨山市，學(xué)歷本科，研究方向 ：中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)endprint