上市銀行流動性因素的分析

潘志嵐

一、引言

隨著金融市場全球化和金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，商業(yè)銀行不僅迎來了新的機遇，同時也面臨著前所未有的新挑戰(zhàn)。其中，流動性風險的困境就是商業(yè)銀行遇到的一個棘手問題。商業(yè)銀行的流動性是指商業(yè)銀行能夠及時獲得充足資金或能夠以合理成本及時獲得充足資金以應對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的能力，包括資產(chǎn)流動性和負債流動性。在近幾年的金融危機中，金融市場流動性遇到了空前的阻礙，甚至出現(xiàn)了“錢荒”，這給商業(yè)銀行敲響了警鐘，督促各銀行要結(jié)合自身的發(fā)展尋找一條適合的道路來解決流動性問題。

商業(yè)銀行作為金融中介機構(gòu)，仍以存貸業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，銀行在吸取存款的同時也發(fā)放貸款，通過存貸款利差來獲取盈利，但是存貸款的比例如何是考驗銀行的難題。那么究竟哪些因素影響著銀行存貸款的比例，對銀行的流動性產(chǎn)生了影響呢？通過上市銀行相關(guān)的各指標分析，可以得出哪些因素是會影響流動性的，因此可以通過這些因素來形成比較合理的流動性。

二、文獻回顧

國內(nèi)外學者都對上市銀行的流動性問題進行了研究。

鐘永紅、曹丹蕊（2013）基于因子分析法提煉流動性風險的主要影響因素，結(jié)果顯示：大型商業(yè)銀行得益于市場地位的優(yōu)勢，總體流動性風險最低；城市商業(yè)銀行由于積極進行流動性風險管理，總體流動性風險次之；其他股份制銀行既缺少“主動負債”的優(yōu)勢，經(jīng)營業(yè)績也相對要差，因而流動性風險相對最高。

郝會會、王章留、徐恒（2010）根據(jù)因子分析法對其研究的上市銀行綜合得分進行排名發(fā)現(xiàn)，這個綜合排名與各家上市銀行的股票價格排名較類似，這說明股票市場給予各上市銀行的定價較為準確。并發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)銀行排名較股份制銀行靠前，像農(nóng)業(yè)銀行有歷史包袱因此排名在中后，而一些城市商業(yè)銀行由于沒有歷史包袱，在資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)增長率上明顯具有優(yōu)勢。

三、模型理論

關(guān)聯(lián)分析法是系統(tǒng)分析的一個重要方法，它是兩個系統(tǒng)或系統(tǒng)內(nèi)的各因素隨時間變化時，其變化方向和速度的關(guān)聯(lián)程度，在系統(tǒng)發(fā)展過程中，哪些因素是主要影響因子，可以用關(guān)聯(lián)度的排序來分析，關(guān)聯(lián)度大的表明該因素是影響系統(tǒng)發(fā)展主要影響因子，關(guān)聯(lián)度小的說明系統(tǒng)發(fā)展不受或少受此因素的影響。

1、確定分析序列

四、實證分析

1、指標選取

影響商業(yè)銀行流動性的指標大致分為兩類，一類是宏觀經(jīng)濟因素，如GDP增長率、通貨膨脹率、存款準備金率、貨幣供求等；另一類是與商業(yè)銀行自身有關(guān)的微觀因素，如資本充足率、核心資本充足率、存貸比等。

（1）宏觀因素

近年來，我國的GDP增長率均在8%以上，保持著高速增長的態(tài)勢，但從2012年開始有所減緩，跌破8%。宏觀經(jīng)濟的大環(huán)境變化必定影響銀行業(yè)的發(fā)展，對銀行的存貸款產(chǎn)生影響，進而影響整體銀行業(yè)的流動性。

其次，資本市場的發(fā)展和日益完善也影響著銀行業(yè)的發(fā)展，資本市場的一些事件都將對銀行業(yè)具有一定的影響，對流動性的影響也是在所難免的。

從2010年開始，央行屢次提高存款準備金率，目的是為了抑制過熱的投資浪潮，尤其是對房地產(chǎn)的投資。而這期間，也有下調(diào)的時候，但是僅有3次。同時，政府4萬億的大規(guī)模投資也影響著銀行業(yè)的流動性。

基于上述分析，采用廣義貨幣季度增長率（M2）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）季度增長率、CPI季度增長率、存款準備金率（季度）、上證綜合指數(shù)季度增長率分別作為表征貨幣供給情況、宏觀經(jīng)濟情況、通貨膨脹水平、貨幣政策和資本市場狀況的宏觀經(jīng)濟因素變量。宏觀因素5個指標。

（2）微觀因素

a、衡量銀行償債能力指標——凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、資產(chǎn)負債率。

b、衡量銀行信貸資產(chǎn)安全狀況指標——不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋。

c、衡量銀行抵御風險能力指標——資本充足率、核心資本充足率。

2、處理指標與模型檢驗

數(shù)據(jù)采用10家上市銀行作為研究樣本。10個內(nèi)部因素指標和上證綜指季度收盤價來源于Wind資訊金融終端，貨幣和準貨幣M2、CPI、GDP來源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，存款準備金率來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

根據(jù)上述的關(guān)聯(lián)分析法得出的排名，我們可以發(fā)現(xiàn)：

（1）所選取的13個指標基本上都對上市銀行流動性產(chǎn)生影響，但是對于銀行的不同，影響其流動性因素的排序不同，意味著影響上市銀行流動性機制的過程也不盡相同，這為我們抵御流動性風險提出了更為艱巨的挑戰(zhàn)。

（2）從表中我們可以發(fā)現(xiàn)不良貸款率的關(guān)聯(lián)度是最高的，排名第一，從中可以得知不良貸款率對上市銀行流動性的影響是最大的。并且在10個銀行中，大型商業(yè)銀行的不良貸款率普遍低于中小型商業(yè)銀行。

（3）而在這13個指標中，資產(chǎn)負債率的關(guān)聯(lián)度是最低的，10各商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債率均在0.93—0.95之間。

五、結(jié)論

由于我國數(shù)據(jù)統(tǒng)計有限，并且尋找路徑比較找，因此數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)浮動較大。采用關(guān)聯(lián)分析法，從影響上市銀行流動性的微觀因素和宏觀經(jīng)濟因素兩方面出發(fā)，得出關(guān)聯(lián)度的排名。各因素對上市銀行的流動性都有其一定的影響，但是影響程度各不相同，通過對各因素進行分析，能對改善銀行的流動性管理起到一定作用。

上市銀行要改善流動性，可以關(guān)注本銀行的不良貸款率、核心資本充足率和凈利潤增長率，在宏觀經(jīng)濟因素上則要著重關(guān)注M2的增長率和存款準備金率，要提高銀行業(yè)流動性或者規(guī)避銀行業(yè)流動性風險，從銀行業(yè)自身做起，不能僅僅依靠外部因素。根據(jù)環(huán)境的不同以便隨時調(diào)整本銀行的指標，使本銀行的流動性處于有利位置。（作者單位：上海大學）

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