途牛：計算市值“不夠酷”

孔明明

2014年5月7日，途牛旅游網(wǎng)（下稱途牛）在納斯達克成功上市，開盤價9美元。

途牛的市值在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里面并不算高，即便到了現(xiàn)在，也僅在6億美元上下浮動。當然，途牛CEO于敦德說，曾經(jīng)有一陣兒，超過了10億美元。

但這并不妨礙途牛成為在美上市的中國第四家在線旅游公司，也是這四家公司里唯一以休閑游為主要市場的公司。從上市到現(xiàn)在，途牛已經(jīng)在多個二三線城市成立了分公司及線下服務中心。財報顯示，途牛第三季度凈營收為13.1億元人民幣，同比增長85.6%。

于敦德剛剛33歲。與7年前初創(chuàng)途牛時的那個年輕人相比，今天的他依舊一臉靦腆，但多了許多自信—— “休閑游市場格局已定”，于敦德毫不遲疑地說。

拋去目前眾多企業(yè)對在線休閑旅游市場的劍拔弩張或躍躍欲試，在途牛發(fā)展過程中，曾經(jīng)覺得自己很邊緣、自我懷疑發(fā)展方向是否正確的于敦德，最起碼，已經(jīng)不會再被別人的意見輕易左右。

上市秀

美國當?shù)貢r間2014年4月4日，途牛旅游網(wǎng)向SEC（美國證券交易委員會）提交IPO申請，股票代碼為“TOUR”，擬募資1.2億美元。在此之前，途牛已經(jīng)獲得了四輪投資，總融資額超過1億美元。

在中國在線旅游市場，已上市的攜程、去哪兒、藝龍，主要業(yè)務集中在機票和酒店，而對于休閑旅游，大家仍比較陌生，途牛是中國在海外上市的休閑旅游企業(yè)第一家。

“提交申請后，我們開始面臨一些質疑，”于敦德說，“因為途牛的模式是比較新的一種模式，跟以前的機票酒店不一樣。”

于敦德開始向外界不斷解釋中國休閑旅游市場處于怎樣的發(fā)展狀態(tài)、途牛與其他公司的差異在哪里、途牛的優(yōu)勢有哪些等各種問題?！爸按蠹覍ξ覀冇姓`解，這很正常，但隨著上市進程的啟動，我們有必要讓大家更全面了解途牛?！?/p>

5月9號，于敦德攜高管團隊二三十人起了個大早。他記得，納斯達克當時正在裝修，里面有好多腳手架，背景有很多屏幕，都是一些數(shù)字跳來跳去的，還有很多電視臺在那兒做節(jié)目。

于敦德對那一天更多的印象是緊張：“那天從早上到下午都有采訪，基本沒停過，也沒有太多的時間來高興。下午、晚上才稍微輕松一點?！?/p>

公司總部也在進行現(xiàn)場直播。鐘敲響的那一刻，南京途牛大廈各區(qū)域同時爆發(fā)出歡呼聲。北京媒體連線美國現(xiàn)場，于敦德和聯(lián)合創(chuàng)始人嚴海峰的笑聲旋即從電話里傳出，帶著明顯抑制不住的興奮。

“興奮？可能有一點吧?！庇诙氐禄貞?，“我當時只是想，要趕快把那一天的活給干完?！?h3>創(chuàng)業(yè)路

途牛并非于敦德的首次創(chuàng)業(yè)。

早在大學時，于敦德就做過網(wǎng)站，畢業(yè)后加入過兩個比較早期的創(chuàng)業(yè)公司。2004年8月，Google在納斯達克上市。同年，于敦德加入博客網(wǎng)，任技術總監(jiān)。這也是他嚴格意義上第一次真正進入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

“我們沒想到公司會做特別大，也沒想到要改變世界，就是覺得當時旅游太麻煩，想要把它變得簡單些?！庇诙氐抡f。

在博客網(wǎng)任職的一年半里，于敦德見證了一個小公司慢慢長大的過程，中間雖有痛苦，但也學到了很多東西。當時，博客網(wǎng)跟新浪博客競爭激烈，最終，新浪憑借豐富的媒體資源快速勝出，而博客網(wǎng)日漸步履維艱。這讓于敦德看到了細分行業(yè)的空間。在這一過程中，他對互聯(lián)網(wǎng)的理解已逐漸加深，在他看來，結構化與再組織將成為互聯(lián)網(wǎng)的核心。

2006年，從另一家創(chuàng)業(yè)公司“育兒網(wǎng)”離開的于敦德，和合伙人嚴海峰一起，創(chuàng)辦了“途牛網(wǎng)”。

一開始，途牛做的是旅游社區(qū)，把內(nèi)容按照對象結構來組織，以景點為基礎，用圖片和文字介紹，搜集了大概四五萬個景點信息。當時，同類型的網(wǎng)站還有游多多。事實上，豆瓣剛開始想要做的也是一個旅游網(wǎng)站。

2007年，拿到天使投資的途牛面臨一個選擇：是繼續(xù)做內(nèi)容社區(qū)還是轉做旅游產(chǎn)品預訂？做內(nèi)容可能面臨很長時間內(nèi)都難以看到收入的情況。在分析過休閑旅游、旅行社等市場后，途牛在2007年決定轉做旅游產(chǎn)品預訂，并逐步建立了呼叫中心和服務中心。

“其實，在整個過程中，我們有過很多次猶豫和掙扎?！庇诙氐抡f，“當酒店、機票打得很火熱的時候，我們很邊緣，也會思考自己的路是不是對。但我們堅信這個市場很大，也堅持做了下來?！?/p>

于敦德算過這樣一筆賬：國內(nèi)旅游行業(yè)在當時是一萬億的市場，這個數(shù)字到現(xiàn)在已經(jīng)變成了兩三萬億，而在其他國家，人均GDP超過三千美元以后，旅游行業(yè)就會進入非?？焖俚陌l(fā)展階段。

“我們沒想到公司會做特別大，也沒想到要改變世界，就是覺得當時旅游太麻煩，想要把它變得簡單些?！庇诙氐抡f。

未來方向

“開放”與“創(chuàng)新”是于敦德對上市后的途牛做的總結。

上市后，途牛擴張速度明顯加快，僅用半年多時間，已在全國多個城市開設了分公司，這也是途牛深入二三線市場和落地服務的一個重要動作。除了繼續(xù)深化團隊游之外，途牛還推出了特賣和途牛金融。于敦德說，在未來，途?？赡苓€會推出更多和旅游并無關聯(lián)的產(chǎn)品。

途牛一直推行開放采購策略?！拔覀冇X得，一個公司沒有辦法在這個行業(yè)里面把所有的事情都完成，只有通過開放、合作，才能把各自最有優(yōu)勢、最擅長的那部分做好?！庇诙氐陆忉尫Q。

“我覺得，做現(xiàn)在大家都不看好的東西，未來才會有很大的收獲”，于敦德認為，目前休閑旅游市場有點太熱了，創(chuàng)業(yè)也有點過熱，這并不是好事，“我們7年前看到了休閑旅游市場的機會，如果創(chuàng)業(yè)者現(xiàn)在才看到，恐怕有點晚了。”

與公司市值相比，于敦德更關注的是途牛為用戶所能創(chuàng)造的價值。他認為，任何數(shù)字都是可以被超越的，用任何數(shù)字做目標都會限制他們最終的目標。

“人員達到多少，市值達到多少，交易額做到多大，這都不是我們的目標。”于敦德說到這里激動了起來，他攥起拳頭舉起來，眼睛笑成一條縫，說，“那個不夠酷！”

“怎樣才夠酷？”

“酷的是最優(yōu)化用戶體驗?！庇诙氐抡f，“公司明年要上市、市值要達到多少億，這像是傳統(tǒng)企業(yè)干的事兒?！?p>

途牛COO嚴海峰。