企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)再認(rèn)識(shí)

趙國(guó)華

【摘 要】企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是指企業(yè)在一定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下采取財(cái)務(wù)活動(dòng)所達(dá)到的根本目的，它是衡量一家企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的重要標(biāo)準(zhǔn)，決定了企業(yè)財(cái)務(wù)管理的方向。企業(yè)制定正確的財(cái)務(wù)目標(biāo)，能夠提高對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。本文主要對(duì)目前的財(cái)務(wù)目標(biāo)新認(rèn)識(shí)進(jìn)行了分析，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇提出了建議。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)目標(biāo)；企業(yè)社會(huì)責(zé)任；利益相關(guān)者最大化；經(jīng)濟(jì)增加值最大化

一、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

1.利潤(rùn)最大化目標(biāo)

利潤(rùn)是指企業(yè)所獲得的總收入扣除成本和相應(yīng)稅金以后的余額，代表著企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，可以反映出企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)被很多企業(yè)所應(yīng)用，因?yàn)槔麧?rùn)是每個(gè)企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中接觸非常多的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)單，作為財(cái)務(wù)目標(biāo)也容易被財(cái)務(wù)人員和其他工作人員理解。但是將利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)也存在著許多的缺陷。首先，利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮企業(yè)的現(xiàn)金流量，高額的利潤(rùn)并不代表企業(yè)擁有良好的現(xiàn)金流，會(huì)使得企業(yè)忽視由現(xiàn)金流量短缺引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其次，利潤(rùn)最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值對(duì)不同時(shí)期企業(yè)利潤(rùn)的影響，不利于長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的制定；最后，企業(yè)盲目追求利潤(rùn)最大化，將會(huì)造成企業(yè)只考慮短期利益，忽略了長(zhǎng)期利益。

2.股東價(jià)值最大化目標(biāo)

以股東價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)，就是考慮企業(yè)股東的利益，在財(cái)務(wù)上進(jìn)行合理籌劃，最終達(dá)到企業(yè)股東價(jià)值的最大化。股東價(jià)值最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)存在著相似的地方， 并且一定程度上克服了利潤(rùn)最大化目標(biāo)存在的缺點(diǎn)。但是，股東價(jià)值最大化目標(biāo)也存在著缺點(diǎn)。其一，對(duì)股東價(jià)值的計(jì)量要以股票的價(jià)值為基礎(chǔ)，這種方法比較適用于上市公司，無(wú)法應(yīng)用于非上市公司，非上市公司股東的價(jià)值難以計(jì)量；其二，如果企業(yè)只是考慮股東價(jià)值為，而忽略其他各方利益者方，該目標(biāo)有可能造成企業(yè)失去很多發(fā)展機(jī)會(huì)，或者喪失競(jìng)爭(zhēng)性。

3.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)

以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)的是指企業(yè)在考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)等多重因素的基礎(chǔ)上，通過(guò)制定合理的財(cái)務(wù)方案，執(zhí)行正確的財(cái)務(wù)措施，努力改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，最終使企業(yè)達(dá)到整體價(jià)值的最大化。企業(yè)價(jià)值最大化主要包括以下幾個(gè)方面：首先，考慮時(shí)間價(jià)值因素的影響，對(duì)股東現(xiàn)金流和債權(quán)人現(xiàn)金流，采用不同的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)。其次，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的理論是指了企業(yè)能在較小風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得更多的利益，簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)就是，企業(yè)獲得的收益越多，獲得收益的時(shí)間越短，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)的整體價(jià)值就會(huì)越大。

二、影響企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的新觀點(diǎn)

1.企業(yè)社會(huì)責(zé)任的提出

社會(huì)責(zé)任最早被提出是由于上個(gè)世紀(jì)初，隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，產(chǎn)生了環(huán)境惡化、貧富分化等一系列問(wèn)題，特別是勞工問(wèn)題和勞資沖突等表現(xiàn)得尤為突出。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在道德層面上履行的有利于社會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的一項(xiàng)義務(wù)，它不是法律和經(jīng)濟(jì)的要求。近幾年國(guó)內(nèi)食品安全、環(huán)境污染、生產(chǎn)安全等事故頻發(fā)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任應(yīng)該被納入企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的范圍內(nèi)。從表面來(lái)看，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任會(huì)增加企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，影響企業(yè)的發(fā)展，最終影響企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任成本，在短期內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)受到一定影響。但是不能只著眼于短期利益，而忽視了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，不僅為企業(yè)樹立了良好的形象，還提高了企業(yè)的信譽(yù)。企業(yè)樹立的良好形象可以博得消費(fèi)者的好感，增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)額。例如，在512汶川地震后，加多寶集團(tuán)捐款一億元，博得全國(guó)人民的關(guān)注和好感，使其旗下的涼茶飲料的銷量在此后的幾年內(nèi)都名列前茅。企業(yè)信譽(yù)的增加會(huì)使企業(yè)在與供應(yīng)商往來(lái)時(shí)，帶來(lái)更加優(yōu)惠的商業(yè)折扣，在于貸款方往來(lái)時(shí)，可以降低貸款的門檻。

2.利益相關(guān)者最大化目標(biāo)

利益相關(guān)者，是指與企業(yè)的生存發(fā)展息息相關(guān)的所有個(gè)人或群體，而不僅僅是與企業(yè)存在利益關(guān)系的個(gè)人或群體。企業(yè)是由擁有不同利益與需求的各方相結(jié)合在一起所形成的一種形式。因此，企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)要順應(yīng)和滿足各方利益相關(guān)者的需要，力求各方利益相關(guān)者達(dá)到均衡狀態(tài)?；诶嫦嚓P(guān)者最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)能夠有效地保障相關(guān)弱勢(shì)群體的利益需求，使企業(yè)處于穩(wěn)定可持續(xù)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。但是，目前，許多企業(yè)在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)往往首先考慮股東的利益，尤其是優(yōu)先考慮大股東的利益?；谶@種現(xiàn)狀，我國(guó)證監(jiān)會(huì)等也出臺(tái)了一系列相關(guān)的法律法規(guī)，用以加強(qiáng)除股東以外包括員工，消費(fèi)者，債權(quán)人，供應(yīng)商，社會(huì)公眾等利益相關(guān)者的保護(hù)，但是維護(hù)利益相關(guān)者利益的舉措真正實(shí)施起來(lái)仍有很大的阻礙。

3.經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)

經(jīng)濟(jì)增加值（EVA），是Economic Value Added的縮寫，是指在企業(yè)的稅后利潤(rùn)減去為取得債務(wù)和權(quán)益所發(fā)生的資本成本后的所得。經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算公式是由資本與資本成本率相乘得到資本成本，再將企業(yè)稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)減去資本成本。由于不同企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況以及不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)法規(guī)、制度等的不同，經(jīng)濟(jì)增加價(jià)值具體計(jì)算方法存在著一定的區(qū)別。經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)是以達(dá)到經(jīng)濟(jì)增加值最大化為目標(biāo)，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)預(yù)測(cè)、執(zhí)行、決策和進(jìn)行最優(yōu)的財(cái)務(wù)管理方案，使得經(jīng)濟(jì)增加值穩(wěn)定增長(zhǎng)，除此以外還要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與股東價(jià)值的共同增加。以經(jīng)濟(jì)增加值最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)開拓了財(cái)務(wù)管理的視角。在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)考慮了資本成本，與企業(yè)價(jià)值最大化、股東價(jià)值最大化、和利潤(rùn)最大化這三個(gè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)相比更能體現(xiàn)出企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況。經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)資本成本的考慮可以避免上市公司在股權(quán)融資上的違規(guī)操作現(xiàn)象，可以有效地促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。此外，經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)與股東價(jià)值最大化相比不僅上市公司可以使用，上市公司也可以采用。經(jīng)濟(jì)增加值會(huì)促使企業(yè)的目標(biāo)更加量化，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)更容易被財(cái)務(wù)人員以及其他工作人員所理解。

三、企業(yè)選擇財(cái)務(wù)目標(biāo)的建議

1.制定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)要兼顧各方利益

企業(yè)不是一個(gè)單獨(dú)存在于社會(huì)中的主體，還包括消費(fèi)者，債權(quán)人，供應(yīng)商，社會(huì)公眾等其他利益相關(guān)者，這些利益相關(guān)者影響了企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展也在一定的程度上影響了利益相關(guān)者的利益。因此，為了使企業(yè)能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展， 企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)必需要全面的考慮這些利益相關(guān)者，并且，企業(yè)要使每個(gè)利益主體都盡可能的達(dá)到利益最大化，這是的企業(yè)走向成功必須追求的目標(biāo)。

2.財(cái)務(wù)目標(biāo)可量化

目前企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)包含的內(nèi)容越來(lái)越多，除開常涉及到的一些財(cái)務(wù)指標(biāo)以外，還涉及到非常多的抽象內(nèi)容。抽象的財(cái)務(wù)目標(biāo)不僅不容易進(jìn)行考核，還難以被財(cái)務(wù)人員和其他管理人員所理解。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將抽象的財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行量化，將抽象的問(wèn)題具體化，把不能簡(jiǎn)單量化的問(wèn)題也用一定推算手段利用數(shù)字表現(xiàn)出來(lái)。只有將財(cái)務(wù)目標(biāo)具體化，這樣的財(cái)務(wù)目標(biāo)在執(zhí)行過(guò)程中才具有可操作性，才能有利于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)目標(biāo)的考核與評(píng)價(jià)，才能進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。

3.財(cái)務(wù)目標(biāo)要有效的控制

企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，不僅在于能選擇適合企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)， 還在于一旦企業(yè)選定了財(cái)務(wù)目標(biāo)，那在以后的過(guò)程中能夠?qū)ω?cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行有效的控制。企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)包含內(nèi)容多，涉及范圍廣，不是在段時(shí)間內(nèi)依靠簡(jiǎn)單的工作就能輕易達(dá)到的。只有通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)施有效的控制，制定相應(yīng)的工作方案，保證為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的工作能夠完成，企業(yè)最終才能夠達(dá)到預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。如果企業(yè)只是簡(jiǎn)單的選擇了財(cái)務(wù)目標(biāo)，此后沒(méi)有進(jìn)行相應(yīng)的有效控制，那么不僅不會(huì)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)，同時(shí)還會(huì)對(duì)企業(yè)照成不必要的損失。

4.既要考慮當(dāng)前更要考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

企業(yè)在制定財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)，不能只著眼于財(cái)務(wù)目標(biāo)帶來(lái)的短期利益，還要考慮財(cái)務(wù)目標(biāo)帶來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。最優(yōu)的財(cái)務(wù)目標(biāo)將有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。可持續(xù)發(fā)展不僅能夠使企業(yè)克服只顧眼前的短期行為，還能夠使企業(yè)考慮各利益主體的利益，并且還能保證公司長(zhǎng)遠(yuǎn)，有效，穩(wěn)定的發(fā)展。

四、結(jié)論

不同的企業(yè)在考慮上面所論述的建議的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)自身所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)自身的發(fā)展需要，制定恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)目標(biāo)。制定正確合理的財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)， 企業(yè)應(yīng)當(dāng)將每一個(gè)與企業(yè)有聯(lián)系的利益相關(guān)者都考慮進(jìn)去， 只有使得各利益相關(guān)者的權(quán)利和義務(wù)達(dá)到相對(duì)的平衡， 才能使企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)為財(cái)務(wù)管理工作指明方向，才能使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率得到提高，從而使得企業(yè)能夠達(dá)到最終的總體目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]湯曉建.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與公司財(cái)務(wù)目標(biāo)修正[J].中國(guó)證券期貨，2013（01）

[2]陳曉嬌.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)管理[J].財(cái)經(jīng)界，2013（10）

[3]孟明.企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇及建議[J].技術(shù)與市場(chǎng)，2013（06）