犀牛眼

熊曉鴿：IDG的投資邏輯

移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我們從2006年就開始投，這么多年下來，我認(rèn)為最重要的不是創(chuàng)新，是創(chuàng)意。

因為移動互聯(lián)網(wǎng)時代跟PC互聯(lián)網(wǎng)相比，最大的不同是商業(yè)模式發(fā)生了巨變。PC互聯(lián)網(wǎng)主要的盈利模式是靠廣告、流量，移動互聯(lián)網(wǎng)選擇性很強(qiáng)，內(nèi)容變得很重要。這個對我很有用，我就愿意付錢。

所以內(nèi)容如果成為未來盈利的關(guān)鍵，創(chuàng)意就顯得很重要。創(chuàng)新無非是技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。我們投的那些項目，技術(shù)上并沒有什么別人做不到的地方，最主要的就是看他的創(chuàng)意。

另外你要找一個項目，不能說一開始就看好。IDG一共投了300多家公司，70多家通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)退出了，賺到錢了。但是70多個公司，沒有一個在我們投進(jìn)去的時候和退出的時候，商業(yè)模式是一樣的。像騰訊、百度這些，最后上市的時候和原來投的時候都完全不一樣了。

這就說明，人也好、行業(yè)也好、技術(shù)也好，都是在變的。而一個公司能成功的話，很大一點(diǎn)是核心團(tuán)隊沒變，核心團(tuán)隊有兩個最根本能力，執(zhí)行能力和應(yīng)變能力。

人們都認(rèn)為我們是管錢的，我認(rèn)為做風(fēng)投，特別是做一個好的投資人，最核心的不是管理錢，而是管理關(guān)系。

首先要管理的是你和創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系，讓他信任你，你也能幫他。

當(dāng)然，現(xiàn)在管理和90后的關(guān)系，要讓90后真正信服你，也不能老拿你自己的經(jīng)驗說事，所以還是要學(xué)習(xí)。另外，創(chuàng)業(yè)者要做一個公司，可能需要一些行業(yè)相關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)，批一些東西，他可能沒有這個關(guān)系，連門都進(jìn)不了，那么我們可以幫他。

還要管理跟出資人的關(guān)系，以及合伙人之間的關(guān)系，所以風(fēng)投說到底，管來管去主要還是管關(guān)系。（來源：科技瞭望。微信公眾號：kejiliaowang）

投資的逆向思維：欲勝先思敗

投資圈的人都聽說過那位“可惡的說不大師”。沒錯，就是查理·芒格，股神巴菲特的“雙胞胎搭檔”，伯克希爾哈撒韋公司的靈魂人物。“可惡的說不大師”看起來是巴菲特對芒格的調(diào)侃，實際上，這個綽號卻正透露了芒格的投資哲學(xué)。

正如喜馬拉雅資本主席李路所指出的：許多人致力于研究企業(yè)如何做強(qiáng)做大，芒格首先研究企業(yè)是如何衰敗的；大部分人更關(guān)心在股市投資者的成功，而芒格最關(guān)心的卻是為什么股市投資上大部分人都失敗了。

芒格聲稱自己“一直都在期待麻煩的到來，準(zhǔn)備好麻煩來時如何對付它”。他時常引用偉大的代數(shù)學(xué)家雅各比的一句話：“反過來想，總是反過來想”。

投資市場風(fēng)云變幻，一夜暴富者有之，功敗垂成者有之?？纯茨切┠軌蛟谕顿Y領(lǐng)域始終屹立不倒的常青樹們吧，沃倫·巴菲特、查理·芒格、菲利普·A·費(fèi)雪、霍華德·馬克斯、約翰·鄧普頓、彼得·林奇……我們不難發(fā)現(xiàn)，首先立于不敗之地，堅決避免“致敗投資”是他們最明顯的共同特征之一。

投資只關(guān)乎一件事，應(yīng)對未來。沒有人能夠確切預(yù)知未來，所以風(fēng)險、錯誤是不可避免的。

失敗的風(fēng)險，既包括我們憑著過往經(jīng)驗教訓(xùn)可以提前預(yù)知的風(fēng)險，也包括我們恐怕永遠(yuǎn)無法提前準(zhǔn)