小微企業(yè)從商業(yè)銀行融資難的原因分析

李巧玲

【摘 要】文章從信息不完全和交易成本兩個方面對小微企業(yè)從商業(yè)銀行融資難的原因進行了分析探討。

【關鍵詞】小微企業(yè)；融資難；交易成本；原因

一直以來，大型商業(yè)銀行在我國金融業(yè)中占主導地位，基于利率、安全性等方面考慮，無論是大中型企業(yè)還是小微企業(yè)在面臨融資需求時都首先選擇向大型的商業(yè)銀行借貸。但是相對于大中型企業(yè)而言，小微企業(yè)卻很難得到融資。據統(tǒng)計，商業(yè)銀行對大型企業(yè)的貸款覆蓋率為100%，對中型企業(yè)的貸款覆蓋率也高達90%，而小微企業(yè)的借貸覆蓋率卻只有20%，八成以上的小微企業(yè)的融資需求得不到滿足。這是由于小微企業(yè)和大企業(yè)在銀行貸款中的地位是完全不同的，小微企業(yè)的融資現狀也是由很多原因導致的，但是其中而信息不完全和交易成本高昂是根本原因。

一、信息不完全與小微企業(yè)融資難

由于小微企業(yè)信用系統(tǒng)的不健全，銀行很難了解小微企業(yè)的信用級別，難以甄別其風險等級，不能準確的判斷其還款能力和還款意愿。在這種情況下，銀行一般會采取兩種策略以應對，一種是提高利率以補償其潛在的風險損失，另一種是由于風險無法辨識，基于安全性考慮而選擇惜貸。銀行采取以上任一策略均會導致一些本身風險級別較低、經營狀況良好符合放貸條件的優(yōu)質企業(yè)退出銀行借貸市場，在長期的篩選過程中，最終只剩下高風險且經營較差的企業(yè)，即出現逆向選擇。

假設小微企業(yè)和銀行都是有限理性的“契約人”；經營狀況佳且信譽良好的小微企業(yè)不會發(fā)生違約風險，會定期還貸，而經營差且信譽較差的企業(yè)將不會按時還款；且小微企業(yè)與銀行的博弈之間，不存在任何形式的尋租和同謀。在信息完全的信貸市場中，銀企雙方對彼此都比較了解，雙方可以在信息完全的情況下做出最合理的決定。假設銀行當期貸款利率為r，小微企業(yè)申請的貸款額為a，經營良好的企業(yè)得到貸款后的收益為R1，經營較差的企業(yè)的收益為R2，因為銀行不了解企業(yè)經營狀況和信譽，但銀行可以根據現有資料和歷史經驗來判斷企業(yè)的優(yōu)劣，假設銀行判定小微企業(yè)為經營狀況佳的概率是P，是經營較差的企業(yè)的概率是1-P，當銀行判定此小微企業(yè)為經營狀況良好的企業(yè)時，則會選擇放貸，相反，如果銀行判定此小微企業(yè)的經營狀況較差時，則銀行會選擇惜貸。

根據假設和上圖分析可得，當銀行選擇放貸時，銀行的期望收益是E=a*r*p+[-a*（1+r）]*（1-p） （1）

而當銀行選擇惜貸時，銀行的期望收益是0。另銀行選擇放貸時的期望等于0，可得到p的值，

即另 a*r*p+[-a*（1+r）]*（1-p）=0 （2）

可得， P = （1+r）/（1+2r） （3）

即銀行選擇是否放貸的臨界值是P = （1+r）/（1+2r），當銀行判定小微企業(yè)經營狀況佳且信譽良好的概率p >（1+r）/（1+2r）時，此時，由于銀行的期望收益E>0， 因此，銀行將會選擇放貸；當銀行判定小微企業(yè)經營狀況佳且信譽良好的概率p <（1+r）/（1+2r）時， 此時，銀行的期望收益E<0，由于貸款違約風險較高，因此，銀行將會選擇惜貸；而當P = （1+r）/（1+2r）時，由于銀行的期望收益E=0，因此，無論銀行是否選擇放貸，銀行的期望收益都相同，且為0。且由分析可知，隨著r值得增大，p的值是減小的，即利率越高，申請貸款的小微企業(yè)是經營和信譽良好的企業(yè)的概率越小，是差企業(yè)的概率則越大，即出現逆向選擇。

因此，由于信息不完全，當小微企業(yè)申貸時，即使小微企業(yè)愿意承擔較高的利率，在小微企業(yè)沒有抵押品和擔保的前提下，銀行不會選擇提高利率進行放貸，以免逆向選擇帶來的內在高風險，而是把利率定在一個合理的水平。根據供需理論，利率是借貸的價格，當供給不平衡或者不同的需求者愿意出的價格不同時，價格高者可以得到資源，達到供需均衡和理性人的利益最大化。但是銀行收益與銀行利率之間并非是單調的函數關系，而是在利率水平低于某一值時，銀行收益會隨著利率水平的提高而增加，當利率到達這一值時，銀行收益達到最大化，之后，隨著利率水平的繼續(xù)提高，銀行的總收益呈下降趨勢。當利率處于較低水平時，即使沒有資金缺口，很多企業(yè)也會申請銀行貸款，貸款成功之后將貸得的資金去做有收益更高的投資，這將會導致金融資源的不合理配置和資源浪費；當利率過高時，由于成本過高，很多確實有資金需求的優(yōu)質客戶也會放棄申請銀行貸款，而只剩下從事高風險的資金需求者，這會嚴重影響金融體系的穩(wěn)定性，甚至會引發(fā)金融危機，因此銀行不會選擇過低或者過高的利率，而是將其定在合理的水平上，并允許小幅度的浮動。

二、交易成本與小微企業(yè)融資難

交易費用較高是造成小微企業(yè)融資難的另一個重要原因。小微企業(yè)的融資有著明顯的“少、短、頻、急”等自身特點，相對于大企業(yè)而言，小微企業(yè)的貸款數額較小，而無論貸款數額多少，銀行都要對每一筆貸款做詳細的事前盡職調查、事中監(jiān)督和收款處理，小微企業(yè)一筆貸款數額可能是只有幾萬甚至是幾千，但是銀行對小微企業(yè)需要做的調查和大企業(yè)是一樣的，由于小微企業(yè)信息不公開、不透明，有時所需要做的調查比大企業(yè)還復雜，所以小微企業(yè)信貸規(guī)模不經濟顯得尤為突出。

不僅是事前調查成本相對較高，小微企業(yè)信貸單位監(jiān)督成本也較高，由于銀行無法監(jiān)督小微企業(yè)的所有經營行為，而小微企業(yè)也不會及時更新其經營交易狀況，小微企業(yè)很可能在監(jiān)督缺失的情況下違背借款合同中的承諾，將貸款得到的資金做高風險、高收益的投資項目。在小微企業(yè)整個群體風險都比較大的情況下，銀行可能會向小微企業(yè)施加交易成本壓力，提高其交易費用。在信息不完全和交易費用較高的情況下，很可能會引發(fā)小微企業(yè)的機會主義行為，同樣銀行也很可能在小數額談判的情況下產生機會主義行為，對符合條件的小微企業(yè)也要求較高的利率甚至是對其惜貸，小微企業(yè)和銀行雙方的機會主義行為都增加了小微企業(yè)融資的交易費用，而高昂的交易費用必然會在很大程度上限制雙方的交易，阻礙小微企業(yè)的銀行融資。因此，在信息不對稱和金融歧視的情況下，為了得到貸款而愿意承擔較高利率的小微企業(yè)并不一定是高風險的企業(yè)。

綜上所述，由于信息不完全，銀行難以判斷小微企業(yè)的信貸風險，而且交易費用較高，銀行需要支付支付額外的信用評估和監(jiān)督成本，因此，銀行合乎邏輯的偏好于與有大規(guī)模資金需求的大企業(yè)建立信貸關系，以盈利為目的商業(yè)銀行對小微企業(yè)融資保持謹慎態(tài)度。

【參考文獻】

[1]袁增霆，蔡真，王旭祥.中國小企業(yè)融資難問題的成因及對策[J].經濟家，2010（8）.

[2]孔德蘭.中小企業(yè)融資結構與融資策略研究[M].北京：中國財政經濟出版社，2010：105.

[3]王玥，秦志學.雙重違約風險下的銀企共贏信用機理研究[J].運籌與管理，2008（6）.