“投資銀行理論與實務”課程教學改革的探索與實踐

陳志英

(西南政法大學經濟學院，重慶 401120)

一、引言

“投資銀行理論與實務”是金融學專業(yè)的核心課程，主要為學生講授投資銀行的發(fā)展規(guī)律、業(yè)務運營原理和風險管理。通過對本課程的學習，使學生理解投資銀行的行業(yè)模式，了解投資銀行的各種業(yè)務，熟悉各項業(yè)務的基本流程和操作技能，領悟資本運作技巧，從而完善金融專業(yè)知識結構。隨著我國資本市場的不斷發(fā)展壯大，作為資本市場中的主要金融中介機構——投資銀行在資本市場中的行業(yè)作用日益凸顯。要繼續(xù)推進我國投資銀行業(yè)的發(fā)展不僅需要資本市場制度的不斷完善，更需要一大批熟悉資本市場和投資銀行理論與實務的專業(yè)人才，因此探討“投資銀行理論與實務”的教學改革，提高課程的教學效率，使學生掌握投資銀行的基本業(yè)務和投資技巧，具有一定的實踐能力和創(chuàng)新意識，不僅是課程自我完善的需要，更是人才培養(yǎng)的需要。

二、當前“投資銀行理論與實務”課程教學中存在的問題

“投資銀行理論與實務”是一門將金融理論與資本市場發(fā)展實踐相結合、操作性強、偏重實務的課程。目前該課程的教學，在教材編寫和課堂講授方面都存在一些問題。這些問題直接影響教學效果以及學生應用知識的能力。

(一)教材難以滿足實際需求

目前“投資銀行理論與實務”課程的教學主要采用國內學者編寫的教材，這些教材一般按照投資銀行的主要業(yè)務進行編排，各個知識點之間缺乏有機的聯(lián)系，譬如證券發(fā)行業(yè)務中的首次公開發(fā)行業(yè)務與再融資業(yè)務之間的關系和區(qū)別很多教材都沒有說明。［1］各教材很少結合我國投資銀行業(yè)的實際情況進行編寫，主要講述國外的投資銀行業(yè)的狀況和業(yè)務，偏離了國內的投資銀行發(fā)展過程、行業(yè)特點及制度環(huán)境。目前各教材重理論輕實務，理論分析之后附有案例分析的教材較少，即使有些教材在每一章節(jié)附注了一些案例，但案例主要來自于美國或西歐的投資銀行業(yè)，沒有考慮到我國投資銀行業(yè)的實際情況。另外，目前各教材雖然更新較快，有二版甚至三四版，但內容并無較大變動之處，如次貸危機之后的相關內容、我國IPO新政等內容都沒有寫入當前的教材。因此，無論哪一種教材都不能完全適用于當前的教學。

(二)教學方法運用不夠深入

目前一般采用教師課堂講述的方式，師生互動較少，學生學習的積極性不高。而且當前的教學注重理論知識的講述，忽視了對學生實踐能力的培養(yǎng)。

(三)考試制度不夠完善

目前的考查方式以傳統(tǒng)的筆試為主，期末考試以閉卷為主，在總成績中所占比重較大，這種“一考定結果”的考核方式無法充分調動學生的學習積極性，也無法充分體現(xiàn)學生的金融實踐能力，從而出現(xiàn)期末學生突擊背誦，考后即忘的情形。

(四)教師實踐能力欠缺

許多授課教師長期從事教學工作，缺乏投行的實踐工作經驗，難以提升課程實踐部分的深度。

三、“投資銀行理論與實務”課程教學改革探索

(一)構建課程的理論體系

按照概述－業(yè)務－管理的脈絡，構建課程的理論體系。概論主要介紹投資銀行的內涵、基本功能、行業(yè)模式、類型和發(fā)展歷程，回答什么是投資銀行，為什么需要投資銀行這兩個問題。在業(yè)務篇的教學當中，從投資銀行、投資銀行人的角度出發(fā)，講述如何做投資銀行業(yè)務。按業(yè)務類型，將投資業(yè)務分為承銷、交易、并購、證券化和金融工程業(yè)務。管理篇的教學主要介紹投資銀行的人力資源管理、組織結構、風險防范和監(jiān)管，回答了如何管理投資銀行這個問題。課程所有內容的教學均結合中國實際，突出投資銀行業(yè)在中國發(fā)展的特點;投資業(yè)務方面以中國的投資銀行業(yè)務為主，輔以國外成熟市場投資銀行業(yè)務的介紹;同時圍繞投資銀行功能在中國發(fā)揮的效果，存在問題的癥結，對中國金融市場和其它市場參與者的影響等核心專題展開教學。

(二)教材、參考資料與講義的配合

鑒于國內外教材不能完全適應當前的“投資銀行理論與實務”課程的教學，而且教材的更新速度難以跟上投資銀行業(yè)日新月異的變化，因此選取比較適合教學實際的教材即可，教師再結合教材以及當前投行發(fā)展的最新情況，編寫上課講義，如講義中及時增加金融危機后國外投行發(fā)展的最新情況、我國IPO新政等內容;同時增加各知識點之間的聯(lián)系，如在“證券發(fā)行業(yè)務”部分，增加“IPO業(yè)務與再融資業(yè)務的聯(lián)系和區(qū)別”等內容。在正式授課之前可向學生推薦必要的金融理論書籍、業(yè)內著名上市公司的IPO招股說明書、投資銀行業(yè)相關法規(guī)、著名投行(高盛、摩根)的財務報告、著名金融刊物(財經、金融時報、中國證券報)等資料。另外在課堂講授中注意借鑒證券從業(yè)人員資格考試從書中的有關內容，這樣既能加入我國證券市場最新狀況的資料，又提高了學生尤其是參加從業(yè)資格考試的學生的學習積極性。

(三)多樣化的教學方法

“投資銀行理論與實務”是一門操作性和創(chuàng)新性強、偏重實務的課程。本課程側重培養(yǎng)學生對投行各項業(yè)務的基本流程和操作技能的把握能力。因此，多樣化的教學方法的充分運用，是實現(xiàn)培養(yǎng)目標的重要手段之一。

1．課堂案例教學常規(guī)化。由于該課程具有很強的實踐性，學生在其學習和生活中較少接觸，如果教師的講授僅僅停留在對投資銀行學的基本理論和業(yè)務的一般性介紹上，很難讓學生理解投資銀行業(yè)務的具體運作。因此，在每一章節(jié)的理論講述之后選取具有代表性、時效性的案例對理論知識進行輔助教學，從而使學生對國內外投資銀行的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢及業(yè)務有較深的感性認識。如金融工程業(yè)務，在講解期貨、期權、互換等衍生金融工具之后可進行國儲銅事件和交行Accumulator的案例教學，通過這兩個案例的教學使學生對金融衍生工具的創(chuàng)新、運用、監(jiān)管等方面具有感性認識，而且這兩個案例可以讓學生在課后進行進一步的討論，從而激發(fā)學生的學習興趣。在案例的選擇方面，盡可能地選擇我國的相關案例，所選的案例要盡可能反映資本市場中的熱點和難點問題，具有一定代表性和深度，通過對案例的學習，以提高學生的專業(yè)學習能力和對所學知識的運用能力。

2．以就業(yè)為導向的情境式和角色扮演式的教學方法。金融專業(yè)的本科生畢業(yè)后如果進入投行相關部門工作，一般從事的是基礎性的、輔助性的工作。因此，該課程應著重于教授和培訓學生基礎性和應用性的知識和能力。［2］在課程教學時，可通過情境式和角色扮演的教學方法使學生理解投資業(yè)務的基礎知識，增加對金融市場和金融交易的感性認識，并具有一些基本的能力。［3］如在IPO一節(jié)，可以著重講述IPO的流程、IPO文件的制作、IPO定價的具體技術，并將學生分組，將IPO環(huán)節(jié)中各個流程展現(xiàn)出來。再比如，可以讓學生假想自己是某個投資銀行或證券公司的工作人員，現(xiàn)在正在進行校園招聘或校園宣講活動，要求學生上臺介紹具體的招聘情況，如該投行的基本狀況、組織結構與功能、投行業(yè)務、招聘的條件、投行的招聘流程、投行相關業(yè)務的工作職責等等。因為

“投資銀行理論與實務”開課的時間一般是大三上學期，通過這種方式一方面可以使學生具有一定的就業(yè)危機感;另一方面可以使學生了解投資銀行業(yè)具體的崗位要求，從而有的放矢地提升自己，而且可以提高學生在未來本課程以及后續(xù)課程的學習興趣。

3．多媒體影音輔助教學。由于該門課程的重點是投資銀行的主營業(yè)務，業(yè)務的內容繁多，操作各異，因此為了讓學生理解并掌握這部分理論知識，需要更多的運用實踐中的生動實例。而多媒體的使用是一個重要的手段，如采用多媒體影音的形式再結合教師課堂輔助講解，往往可以達到事半功能的效果。如在講解投行的資產證券化業(yè)務時，可先在課前播放“十分鐘看懂次貸危機”動畫短片，這個短片通過動畫形式，簡單清晰地講述次貸危機的起因和資產證券化過程，學生在觀看視頻之后對次貸危機以及證券化過程有個直觀的認識，教師隨后再展開相關的教學具有事半功倍的效果。也可以在課前將央視“華爾街”系列紀錄片等提供給學生閱讀和觀看，幫助學生理解課程的理論知識，使他們了解全球投資銀行業(yè)的發(fā)展趨勢和熱點問題，讓學習變得生動有意思起來。

4．課前發(fā)言，課后小組討論引導學生進行自發(fā)性的學習

(1)課前發(fā)言。由于該課程實務性強，與資本市場關系密切，因此，每次課可按學號安排兩位學生采用口述或PPT的形式進行5－10分鐘的財經熱點分析和評論，這樣做可以增加課程教材理論以外的實務信息，引導學生關注當前的財經熱點，可以培養(yǎng)學生的自學能力、口頭表達能力、文字表述能力、研究與創(chuàng)新能力等等，從而激發(fā)學生的學習興趣。教師可以及時對學生的工作和課堂表現(xiàn)進行點評，活躍課堂氛圍，從而實現(xiàn)學生學習和教師教學的互動。

(2)小組討論。由于課程的實務性質，授課教師可充分利用討論課，引導學生自主學習，調動學生的學習積極性。教師可以事先給定討論題并推薦參考文獻，學生5－6人組成一隊自行選擇討論題目，課后進行文獻閱讀和起草討論發(fā)言。為避免搭便車現(xiàn)象，要求每個同學都上臺發(fā)言。討論課由主題發(fā)言和點評兩個環(huán)節(jié)組成，作為聽眾的同學如能對他人發(fā)言進行有分量的評價和質疑，可給予總成績加分。學生發(fā)言之后，教師可當場或在下次授課時對討論課情況進行點評，對疑問進行解答。通過討論課可以引導學生自主學習，并培養(yǎng)學生的團隊合作精神。

(四)多層次的課外互動

由于本課程的實務色彩濃厚，教師要做到能深入淺出就要有相關的實踐經驗。目前教師大多是從學校到學校，從課堂到課堂，缺乏實踐經歷。因此，一方面安排授課教師在授課間隙和假期在投資公司和證券咨詢公司工作，親自參與投行實際業(yè)務，積累經驗。另一方面主講教師可與證券公司、投資公司和咨詢公司保持聯(lián)系，聘請金融學權威及各類金融行業(yè)佼佼者舉辦學術講座，鼓勵學生積極參加各種級別的學術論壇等，使課堂講授與課外講座能夠相互補充，形成層次有序又豐富多彩的課程體系。

(五)多元化的考核方法

結合課程實務性強的特點，設計了“日常化－多元化”的課程考核體系?！叭粘；笔侵笇φn程進行日常考核，通過平?？荚嚕瑢W生日常學習情況和效果進行評定，實現(xiàn)從過去的只注重一次性結果評價向注重過程評價的轉變。除期末考試外，課前發(fā)言、小組討論、課堂互動、期中考試和學風考評都可作為日?？己说膬热?，從而促進學生自主學習?！岸嘣笔强己朔椒ǘ嘣捎萌粘？荚嚭推谀┛荚囅嘟Y合;考核內容多元化——理論知識考核和學習態(tài)度考核相結合;課程分值結構多元化——多樣化的考試題型。

四、“投資銀行理論與實務”課程體系改革的實踐效果分析

新課程體系制訂以后，在金融系的教研工作會上進行了多次討論修改，教學團隊再根據課程的內容體系，編寫教學大綱，收集相關案例，制作了課程的PPT課件。對2010級金融系的學生采用新課程體系進行教學，并在期末進行了問卷調查以了解學課程改革的教學效果。我們共發(fā)放問卷182份，收回182份。對調查結果進行總結，我們發(fā)現(xiàn)最能引發(fā)學生學習興趣的依次是:財經熱點點評(65．96%)、小組討論(19．15%)、上課內容(6．38%)、考試內容(8．51%)，說明了實踐教學的重要性。85%的同學認為分組討論的方式提高學生的綜合能力，在查找資料的過程中，可以了解很多書本上沒有的新知識。96%的同學認為模擬招聘方式的情境式教學很有趣，對他們就業(yè)和后續(xù)學習非常有幫助。95%的同學認為新課程的教學內容、結構符合學科要求，結合理論知識的案例分析不僅豐富課程內容，而且提高上課的積極性，拓寬了知識面，對新課程體系教學效果總體評價為優(yōu)秀。調查結果說明教學改革的有效性。

［1］翁世淳．“投資銀行理論與實務”課程建設淺議［J］．經濟與社會發(fā)展，2007，5(8):200－202．

［2］崔文生．本科層次“投資銀行學”的實踐教學芻議［J］．金融教育研究，2012，25(4):84－88．

［3］周春英．以崗位需求為導向，改革高職投資銀行學課程［J］．山西經濟管理干部學院學報，2012，20(4):138－140．