以“大數(shù)據(jù)思維強化小微企業(yè)信貸風(fēng)險管理

作為推進包容性金融發(fā)展的重要內(nèi)容之一，金融支持小微企業(yè)發(fā)展近幾年得到社會各界的高度重視。受諸多因素制約，小微企業(yè)金融服務(wù)特別是信貸支持仍然是一個比較突出的問題。重要原因之一，就在于小微企業(yè)貸款的風(fēng)險控制技術(shù)不完善。因此，從技術(shù)層面看，借鑒大數(shù)據(jù)思維，研究開發(fā)小微企業(yè)信貸風(fēng)險控制技術(shù)，是改善小微企業(yè)信貸服務(wù)、促進包容性金融發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。

一、風(fēng)險識別：建設(shè)“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”

風(fēng)險識別是小微企業(yè)信貸風(fēng)險管理的起點，也是基礎(chǔ)。由于條件限制、路徑依賴等因素影響，在過去相當(dāng)長的時期內(nèi)，金融機構(gòu)尤其是地方性金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸管理人員的歷史經(jīng)驗、知識水平與決策能力等成為風(fēng)險識別中發(fā)揮關(guān)鍵性作用的因素。盡管目前有些機構(gòu)已經(jīng)開始結(jié)合飛速發(fā)展的信息技術(shù)嘗試使用更為科學(xué)合理的風(fēng)險識別技術(shù)，但進展緩慢，與現(xiàn)實需求相比仍然存在較大差距。

小微企業(yè)信貸風(fēng)險有其特殊性，尤其是風(fēng)險的動態(tài)性、隱蔽性高于大企業(yè)，而這些差異主要源于大企業(yè)與小微企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)存在顯著不同。一般而言，大企業(yè)經(jīng)營規(guī)范、信息披露充分且可信度高，基于這些低成本信息開展的風(fēng)險識別輔之以抵押資產(chǎn)質(zhì)量的審核，基本能夠防控當(dāng)時可預(yù)見的主要風(fēng)險。而多數(shù)小微企業(yè)經(jīng)營管理水平參差不齊、信息披露較少，特別是很多小微企業(yè)缺乏合規(guī)、真實的財務(wù)報表，其日常經(jīng)營行為又具有隱蔽性、不確定性，信息成本高、質(zhì)量差嚴重阻礙小微企業(yè)風(fēng)險識別，也令眾多金融機構(gòu)對其發(fā)展顧慮重重。

建設(shè)“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”，可有效解決這一問題。小微企業(yè)潛在的大數(shù)據(jù)資源非常豐富，從電信、金融、社保、房地產(chǎn)、醫(yī)療、征信體系等部門，到電子商務(wù)平臺、社交網(wǎng)站等，覆蓋廣泛。但在當(dāng)前條塊分割管理體制下，小微企業(yè)的這些海量信息“碎片化”地分散在缺乏數(shù)據(jù)共享機制的地區(qū)和部門之中。通過建設(shè)一個小微企業(yè)“大數(shù)據(jù)信息平臺”，將這些動態(tài)、分散、隱蔽信息整合利用，從而提高小微企業(yè)信息的完整性、真實性、時效性和可獲得性，對有效推動金融支持尤為重要?；诋?dāng)前條件，可操作的選擇是，首先應(yīng)當(dāng)盡快建設(shè)、完善一批涉及小微企業(yè)信息的關(guān)鍵性子平臺，包括人民銀行的小微企業(yè)信用征集體系，政府各部門有關(guān)小微企業(yè)注冊登記、人才技術(shù)、納稅繳費、勞動用工、用水用電、節(jié)能環(huán)保、經(jīng)濟訴訟等的信息平臺，待條件成熟，再以這些子平臺為基礎(chǔ)構(gòu)建一個超級信息平臺。

二、風(fēng)險計量：構(gòu)建基于“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”的風(fēng)險計量模型

傳統(tǒng)的小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量基于各金融機構(gòu)掌握的不完全信息，計量方法主要分為以定性分析為主的專家系統(tǒng)方法和以定量分析為主的信用評分模型方法。前者適用于風(fēng)險計量的初始階段或新客戶準入階段，由經(jīng)過長期訓(xùn)練的具有豐富實踐經(jīng)驗的信貸專家根據(jù)所獲資料對小微企業(yè)客戶的風(fēng)險進行主觀判斷。后者主要包括以判別模型、Z評分模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型為代表的一系列風(fēng)險計量模型。專家系統(tǒng)方法的局限性在于，對不同小微企業(yè)風(fēng)險計量指標的選擇及其最優(yōu)權(quán)重的確定難以達成一致性，審貸委員會制度及多重簽名等手段也無法避免評定標準的主觀性缺陷。信用評分模型方法的缺陷則主要在于，過分依賴顯性信息以及假設(shè)模型解釋變量間存在線性關(guān)系，而實踐中小微企業(yè)產(chǎn)生大量隱性信息且各類經(jīng)濟行為并不總是存在相關(guān)關(guān)系。除工具本身無法克服的缺陷外，傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量方法還受限于小微企業(yè)信息的不完全性。

基于“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”的風(fēng)險計量有突出優(yōu)勢與特點：首先，大數(shù)據(jù)平臺整合小微企業(yè)海量碎片化信息，可為各類風(fēng)險計量技術(shù)提供近似完全信息的良好條件，因此基于大數(shù)據(jù)信息平臺的小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量的準確性將會大幅提升。其次，與傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量方式主要依據(jù)一次或多次采集取得具有一定時滯期間的歷史數(shù)據(jù)不同，大數(shù)據(jù)平臺的信息更新迅速、動態(tài)性強，依據(jù)這些幾乎實時變更的信息開展的風(fēng)險計量可以連續(xù)進行，風(fēng)險計量的時效性因而大大提高。第三，大數(shù)據(jù)信息平臺為金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸風(fēng)險計量提供合作競爭的廣闊舞臺。金融機構(gòu)既可以相互交流探討風(fēng)險計量的方法、結(jié)論，也可以合作開展風(fēng)險計量技術(shù)攻關(guān)，同時也可發(fā)揮各自優(yōu)勢對信息開展獨到的分析挖掘與利用。在此過程中，風(fēng)險計量技術(shù)將可能得到進一步提升甚至出現(xiàn)突破性發(fā)展，而不同風(fēng)險計量技術(shù)的綜合使用也可克服單一技術(shù)的缺陷和不足。

作為“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”深度開發(fā)的風(fēng)險計量模型體系可設(shè)計為兩個層次：第一層次為常規(guī)性、標準化風(fēng)險計量模型，包括常用經(jīng)典風(fēng)險計量模型以及當(dāng)前較為流行的前沿風(fēng)險計量模型，這些模型的結(jié)構(gòu)、指標、參數(shù)均預(yù)先設(shè)定，相同的輸入必定產(chǎn)生相同的結(jié)果，主要為金融機構(gòu)特別是技術(shù)力量薄弱的地方性金融機構(gòu)提供低成本的標準化風(fēng)險計量服務(wù)。第二層次為交互式、智能化風(fēng)險計量模型，不僅提供一些探索性、借鑒性諸如基于期權(quán)定價理論、保險精算理論的風(fēng)險計量模型，而且允許金融機構(gòu)依需要定制模型及其結(jié)構(gòu)、參數(shù)等，相同的輸入未必產(chǎn)生相同的結(jié)果，主要服務(wù)于技術(shù)力量雄厚的金融機構(gòu)的深度數(shù)據(jù)開發(fā)及個性化需求。目前主流的觀點認為，對大數(shù)據(jù)基于統(tǒng)計學(xué)的簡單算法要比小數(shù)據(jù)的復(fù)雜算法更為有效。這首先因為從大范圍、實時性的大數(shù)據(jù)中計算得出的概率性結(jié)論更能揭示趨勢；其次，對大數(shù)據(jù)進行復(fù)雜算法的軟硬件要求極高，如百度目前的數(shù)據(jù)量大概是1000PB，每天處理100PB以上的數(shù)據(jù)，網(wǎng)頁數(shù)量接近一萬億，實現(xiàn)這個級數(shù)的運算需要巨額的軟硬件投入。因此，“小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺”風(fēng)險計量模型的初期開發(fā)應(yīng)考慮投入產(chǎn)出比。

三、風(fēng)險處置：大數(shù)據(jù)時代重建小微企業(yè)信貸風(fēng)險處置策略

風(fēng)險處置策略大體包括風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險降低和風(fēng)險分擔(dān)三部分內(nèi)容。傳統(tǒng)小微企業(yè)風(fēng)險處置策略受不完全信息等因素影響較大，消極被動，手段單一，但大數(shù)據(jù)信息平臺及基于平臺的風(fēng)險計量技術(shù)的發(fā)展將推動金融機構(gòu)小微企業(yè)信貸風(fēng)險處置策略發(fā)生重大改變。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

采取積極的小微企業(yè)信貸風(fēng)險規(guī)避策略。在信息嚴重不對稱環(huán)境中，小微企業(yè)信貸風(fēng)險多發(fā)且不確定，主要依賴系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險評級的金融機構(gòu)總體趨向消極的小微企業(yè)信貸風(fēng)險規(guī)避策略——放棄或有限度支持小微企業(yè)。部分金融機構(gòu)轉(zhuǎn)而尋求外部評級支持，但目前信用評級市場總體規(guī)模較小、產(chǎn)品服務(wù)單一，整個信用評級行業(yè)公信力不高。大數(shù)據(jù)為金融機構(gòu)提供相對完全的小微企業(yè)信息，通過技術(shù)手段可以對小微企業(yè)進行實時的信用評級，而且擺脫了對傳統(tǒng)基于不規(guī)范財務(wù)信息的信用模型的依賴，因而可以識別、計量、預(yù)測大部分潛在風(fēng)險，為金融機構(gòu)主動出擊發(fā)掘低風(fēng)險、高回報的優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)客戶創(chuàng)造了便利，也為積極的風(fēng)險規(guī)避策略提供了動力。

應(yīng)用大數(shù)定律降低小微企業(yè)信貸風(fēng)險。目前金融機構(gòu)降低小微企業(yè)風(fēng)險的主要手段有兩種：一是要求足額的抵押擔(dān)保，二是確定較高的資金價格。前者其實是一種小微企業(yè)客戶數(shù)量少、信息不對稱條件下的一對一思維，較高的門檻對本就發(fā)展緩慢的小微企業(yè)金融市場形成反向擠壓，而司法效率的低下進一步抬升借貸雙方的成本。后者的意圖則是通過較高的定價為合理的風(fēng)險溢價水平留出空間，但實踐中仍難以覆蓋小規(guī)模小微企業(yè)金融市場的信貸風(fēng)險。隨著大數(shù)據(jù)平臺的建立、小微企業(yè)金融市場規(guī)模的迅速膨脹以及信息流動的日趨快捷、透明，當(dāng)數(shù)據(jù)足夠多、足夠全、抽取足夠隨機時，以這些數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)所做的分析就能夠足夠接近真實，應(yīng)用大數(shù)定律降低小微企業(yè)信貸風(fēng)險將成為可能，抵押擔(dān)保將不再是小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的必選項，而資金價格也將有可能回歸合理水平。

開發(fā)衍生性小微企業(yè)信貸風(fēng)險分擔(dān)工具。傳統(tǒng)小微企業(yè)信貸風(fēng)險的分擔(dān)僅限于借款人、貸款人和保證人三方（或包括少數(shù)保險機構(gòu)）。大數(shù)據(jù)帶來的風(fēng)險高度量化，有助于開發(fā)衍生金融工具用于風(fēng)險識別、計量、定價，在各參與主體之間實現(xiàn)風(fēng)險損失不同配置和分擔(dān)，同時可出售給市場上有能力且愿意承受風(fēng)險的投資者，從而可以實現(xiàn)風(fēng)險的有效分散，為信貸支持小微企業(yè)提供充分的空間和可持續(xù)的動力。