發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要落實(shí)到企業(yè) 做好頂層設(shè)計(jì)

李毅中

混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)，是資本的載體，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要落實(shí)到企業(yè)，做好頂層設(shè)計(jì)。

一、公司制、股份制改革的成效和存在問題

自黨的十五大提出股份制改革，16年來，公司制改革已基本完成，公司法代替了企業(yè)法，股份制改制已全面推開。據(jù)測(cè)算，到2013年底，全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)共35.3萬(wàn)家，其中股份制企業(yè)數(shù)量占66%，資產(chǎn)占60.2%。企業(yè)所有制的變革推動(dòng)了新型工業(yè)化的進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，其中混合所有制企業(yè)對(duì)促進(jìn)公有經(jīng)濟(jì)和非公經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

在改革的探索實(shí)踐中，也不可避免出現(xiàn)了一些問題。一是國(guó)有資本有進(jìn)有退難以把握?；旌纤兄破髽I(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設(shè)計(jì)缺乏依據(jù)，不斷引發(fā)無(wú)謂爭(zhēng)論。二是民營(yíng)資本進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)公共服務(wù)和金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略取向落實(shí)不到位?！安ＡчT”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”的現(xiàn)象仍然存在，壟斷行業(yè)的改革步履艱難。如何進(jìn)一步放寬外商投資準(zhǔn)入，又維護(hù)產(chǎn)業(yè)安全，兩方面都存在不足。三是規(guī)范企業(yè)尤其是上市公司行為方面存在缺陷，存在著內(nèi)部人控制、監(jiān)督監(jiān)管機(jī)制缺失的現(xiàn)象。一些企業(yè)信息披露不透明，侵害股民尤其是小股東利益。一些企業(yè)為了“圈錢”，不僅喪失了信譽(yù)，而且給社會(huì)造成危害。四是資本市場(chǎng)還不適應(yīng)需要。證券市場(chǎng)的規(guī)模和能力與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量不適應(yīng)，與企業(yè)直接融資的需求不適應(yīng)。A股市場(chǎng)IPO停止一年多剛剛恢復(fù)，中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板的發(fā)育不健全，一些券商的經(jīng)營(yíng)行為還需規(guī)范提升等。

二、要制定發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)和任務(wù)

這是一項(xiàng)非常困難的工作，難以提出量化指標(biāo)，但至少應(yīng)有定性的要求。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)要與股份制改革一起來研究謀劃。

具體說來，到2020年一是國(guó)有企業(yè)除國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈行業(yè)和領(lǐng)域的少數(shù)企業(yè)外，都應(yīng)當(dāng)實(shí)行股份制。其中屬于混合經(jīng)濟(jì)的應(yīng)明確絕對(duì)控股、相對(duì)控股或不控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)；按市場(chǎng)導(dǎo)向和優(yōu)勝劣汰原則，有些則要退出市場(chǎng)。對(duì)國(guó)有資本的優(yōu)化進(jìn)退要做出具體方案，壟斷行業(yè)的改革要有具體安排。二是非公經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“負(fù)面清單”之外的行業(yè)、領(lǐng)域，“特許經(jīng)營(yíng)”要有大的進(jìn)展。根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，還要構(gòu)建一批非公經(jīng)濟(jì)控股的混合型企業(yè)，一批優(yōu)秀的大中型或“專精特新”的中小企業(yè)創(chuàng)造條件上市。三是普及現(xiàn)代企業(yè)制度，普遍建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、相互制衡。企業(yè)的管理模式不斷創(chuàng)新，激勵(lì)約束機(jī)制具有活力，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范守信。四是建議對(duì)包括證券市場(chǎng)在內(nèi)的各類資本市場(chǎng)和證券機(jī)構(gòu)的發(fā)育發(fā)展要有一些總體指標(biāo)預(yù)測(cè)，如各類上市公司的數(shù)量、總市值、市盈率以及債券規(guī)模等。

三、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的主要方式和政策支持

不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，豐富和拓展實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟(jì)的方式、路徑。一是內(nèi)部?jī)?yōu)化重組、改善組織結(jié)構(gòu)，外部合作合伙、聯(lián)合兼并，實(shí)現(xiàn)股份制改制，通過交叉持股相互參股，構(gòu)建混合型企業(yè)。開發(fā)新項(xiàng)目、組建新公司，實(shí)行股份制，盡可能形成混合型企業(yè)。二是基礎(chǔ)好的股份制企業(yè)，通過境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)，選擇A股、H股等境內(nèi)外類別，選擇主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等不同渠道實(shí)現(xiàn)IPO。三是通過股權(quán)的流轉(zhuǎn)、增持減持、增資擴(kuò)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、私募等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)各類資本的融合。四是繼續(xù)堅(jiān)持和改進(jìn)國(guó)有企業(yè)重組改制的成功做法，深化存續(xù)部分改制，培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向市場(chǎng)，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業(yè)可以整合子公司爭(zhēng)取整體上市，放大資本功能。五是通過合資合作、并購(gòu)、參股入股等方式，吸納外資或成為境外公司股東。

在政策支持方面，制定實(shí)施推動(dòng)壟斷行業(yè)改革，有利于實(shí)施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業(yè)放開競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，民間資本進(jìn)入特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，實(shí)行“負(fù)面清單”；IPO的審批制改為注冊(cè)制，簡(jiǎn)化上市程序；工商注冊(cè)制度便利化，注冊(cè)資本由實(shí)繳改為認(rèn)繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發(fā)展各類產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使股權(quán)、資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、品牌商標(biāo)等便利流轉(zhuǎn)。以管資本為主改善國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管，促進(jìn)國(guó)有資本合理流動(dòng)，使國(guó)有企業(yè)有更大自主權(quán)。改進(jìn)投資管理，減少行政審批，交由企業(yè)自主等。

四、注意防范和避免可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)和問題

一是民間資本進(jìn)入“特許經(jīng)營(yíng)”領(lǐng)域、放寬外資準(zhǔn)入條件、加快壟斷行業(yè)改革的重大決策，如果沒有細(xì)則和辦法，如果缺少“路徑圖”和“時(shí)間表”，如果不能落實(shí)到行業(yè)和企業(yè)，將可能仍停留在現(xiàn)狀或改進(jìn)不大。在具體運(yùn)作中，還要防止非公資本被“擠出”，以致挫傷投資人信心，導(dǎo)致人才、資本的大量外流。二是如果對(duì)國(guó)有資本的進(jìn)退把握不準(zhǔn)，尤其是把“在市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰”誤讀為“退出一切競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域”，可能導(dǎo)致國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力削弱。如果責(zé)任不明、監(jiān)管不力，國(guó)有資產(chǎn)可能難以保值增值，要規(guī)范中介服務(wù)，防止發(fā)生。三是對(duì)一些行業(yè)外資的進(jìn)入要把握好尺度，即使是一般競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)或服務(wù)業(yè)，也要防止“全盤外化”，避免出現(xiàn)影響“產(chǎn)業(yè)安全”的問題。四是明確“混合所有制經(jīng)濟(jì)”的目的是多種資本優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、融合發(fā)展，防止在進(jìn)、退上爭(zhēng)論不休，防止無(wú)端炒作，影響大局。提倡互相尊重、加深了解、包容共進(jìn)。五是實(shí)施管理者、員工持股的激勵(lì)機(jī)制，要防止分配懸殊，造成社會(huì)不公。實(shí)施劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金，提高國(guó)有資本收益上交公共財(cái)政比例是完全應(yīng)該的，但要從實(shí)際出發(fā)，分步、分類實(shí)施，防止竭澤而漁，要給企業(yè)留有發(fā)展后勁。