拿什么扶持你 小微企業(yè)

吳亞萍

今年2月，國(guó)務(wù)院公布了《注冊(cè)資本登記制度改革方案》，按照加快政府職能轉(zhuǎn)變、建設(shè)服務(wù)型政府的要求，推進(jìn)公司注冊(cè)資本及其他登記事項(xiàng)改革。國(guó)家有關(guān)部門(mén)正在實(shí)施資本登記制度改革，為民間創(chuàng)業(yè)和小微企業(yè)“松綁”提供了新的契機(jī)。預(yù)計(jì)我國(guó)小微企業(yè)將因此呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于小微金融的需求也將大幅提高。小微金融領(lǐng)域已經(jīng)越來(lái)越成為必爭(zhēng)之地，服務(wù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新也將異彩紛呈。

據(jù)工信部的數(shù)據(jù)顯示在中國(guó)，小企業(yè)數(shù)量占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的65%左右，提供了全國(guó)85%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，上繳利稅約為國(guó)家利稅總額的60%。小微企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社會(huì)進(jìn)步、增加就業(yè)等方面發(fā)揮了不可替代的作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。

然而小微雖好，要說(shuō)愛(ài)你卻不易。調(diào)查顯示目前66.7%的小微企業(yè)主在尋找外部資金來(lái)源時(shí)首選銀行。但與此同時(shí)45.8%的小微企業(yè)主認(rèn)為在向銀行融資時(shí)，會(huì)遇到貸款到位時(shí)間長(zhǎng)、無(wú)法提供足夠抵押或擔(dān)保物、不能提供合適財(cái)務(wù)報(bào)表、貸款成本較高等一系列問(wèn)題。造成銀行信貸支持難以給力的背后，需要解決的是社會(huì)擔(dān)保制度的進(jìn)一步健全，政策環(huán)境綜合體系的進(jìn)一步完善。小微金融是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必不可少的“潤(rùn)滑劑”，需要有更多的小微企業(yè)服務(wù)形式應(yīng)運(yùn)而生。

依靠市場(chǎng)機(jī)制 做好這些事

今年以來(lái)盡管貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資總量保持快速增長(zhǎng)，但是小微企業(yè)融資難的問(wèn)題并沒(méi)有得到有效緩解。依靠行政命令商業(yè)銀行加大小微信貸投入，不僅效果不佳而且可能帶來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)行為被扭曲的后患。需要從革新理念上入手，針對(duì)性地修正相關(guān)政策。轉(zhuǎn)變思路，應(yīng)當(dāng)讓更多地利用市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行主動(dòng)提供服務(wù)：

與多層次資本市場(chǎng)的道理相同，由于信貸市場(chǎng)的層次劃分，不同規(guī)模的銀行面對(duì)的客戶(hù)群不同。小微企業(yè)的先天不足，導(dǎo)致小微信貸風(fēng)險(xiǎn)偏高是不爭(zhēng)的事實(shí)。據(jù)某國(guó)有銀行反映，近兩年新增不良貸款中80%來(lái)自中小企業(yè)。因此不宜強(qiáng)行要求大銀行去做小微信貸業(yè)務(wù)。即便有大銀行轉(zhuǎn)向發(fā)展中小業(yè)務(wù)，也應(yīng)該是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和商業(yè)銀行自主選擇的結(jié)果。

在統(tǒng)一小微企業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確支持政策。近年來(lái)銀監(jiān)會(huì)多次出臺(tái)鼓勵(lì)小微企業(yè)貸款的信貸政策無(wú)疑是正確的。但在中、小、微企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一的情況下，政策效果很可能會(huì)被打折扣?，F(xiàn)有政策措施仍然比較模糊，監(jiān)管部門(mén)自由裁量權(quán)偏大。對(duì)此應(yīng)進(jìn)一步明確統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、細(xì)化政策，提高政策引導(dǎo)的效果。

引導(dǎo)民間資本設(shè)立中小型信貸機(jī)構(gòu)。理論和實(shí)踐都證明大中型企業(yè)和小微企業(yè)的信貸模式不同。由于信息不對(duì)稱(chēng)，大銀行經(jīng)營(yíng)小微企業(yè)貸款，會(huì)增加經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)管理成本。而小銀行在利用“軟信息”方面具有先天的優(yōu)勢(shì)。應(yīng)在設(shè)立小型銀行機(jī)構(gòu)方面進(jìn)一步放松管制，支持民間資本更多地進(jìn)入小微信貸領(lǐng)域。

轉(zhuǎn)變債券市場(chǎng)發(fā)展理念。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明，債券市場(chǎng)對(duì)小微企業(yè)融資發(fā)揮的作用，并非體現(xiàn)在小微企業(yè)直接發(fā)債，而是通過(guò)使大型企業(yè)更多地進(jìn)入債券市場(chǎng)，來(lái)提高小微企業(yè)銀行貸款的可得性。因此，未來(lái)債券市場(chǎng)的發(fā)展重點(diǎn)，不應(yīng)再側(cè)重于小微企業(yè)入市的“金融創(chuàng)新”，而是要提高債券市場(chǎng)的規(guī)范性和市場(chǎng)化程度，使優(yōu)秀的大中型企業(yè)更為便捷地通過(guò)債券市場(chǎng)融資，避免擠占小微企業(yè)的信貸市場(chǎng)。

更好地使用財(cái)政資金引導(dǎo)銀行增加小微企業(yè)貸款。實(shí)踐證明財(cái)政貼息對(duì)商業(yè)銀行的引導(dǎo)作用遠(yuǎn)大于行政命令。鑒于財(cái)政資金使用分散、效率低下的問(wèn)題仍然突出，應(yīng)強(qiáng)化財(cái)政政策與信貸政策的協(xié)調(diào)互動(dòng)，整合財(cái)政資金更多地用于貸款貼息。

營(yíng)造社會(huì)生態(tài)環(huán)境

首要的還是降低融資成本，建立新型信用擔(dān)保機(jī)制。同國(guó)外不同，我國(guó)在擔(dān)保模式上主要采用商業(yè)性擔(dān)保的做法，導(dǎo)致以盈利為目的的商業(yè)性擔(dān)保公司大量出現(xiàn)。盡管在一定程度上有利于解決小微企業(yè)資金可得性問(wèn)題，但也增加了企業(yè)貸款成本，使銀行放松了信貸管理。鑒于這種商業(yè)性擔(dān)保弊端日益暴露，不可持續(xù)性日漸凸顯，中央和地方政府應(yīng)盡快整合財(cái)政資金，設(shè)立非營(yíng)利性小微企業(yè)貸款擔(dān)?；?，與商業(yè)銀行分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行的資本使用效率。同時(shí)基于權(quán)利義務(wù)對(duì)等的原則，對(duì)得到擔(dān)保的貸款設(shè)置利率上限，降低小微企業(yè)的融資成本。

在此基礎(chǔ)上解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題還需要在觀(guān)念上有所轉(zhuǎn)變，不能就融資論融資，而要從全局的高度，統(tǒng)籌中小企業(yè)扶持政策，改善中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，才能使更多小微企業(yè)成為銀行的客戶(hù)。一是提升中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)的行政位階。目前中小企業(yè)管理職能部門(mén)僅為工信部司局級(jí)機(jī)構(gòu)，行政位階偏低，職能作用偏窄。下一步機(jī)構(gòu)改革應(yīng)借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，設(shè)置相對(duì)獨(dú)立的國(guó)家中小企業(yè)管理局。二是由中小企業(yè)管理部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)現(xiàn)有各類(lèi)扶持小微企業(yè)的政策進(jìn)行梳理，出臺(tái)扶持中小企業(yè)的年度計(jì)劃、五年計(jì)劃。三是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過(guò)建立和完善小微企業(yè)征信體系、支持信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展、建立小微企業(yè)信貸統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)，改進(jìn)商業(yè)銀行的信貸環(huán)境。四是強(qiáng)化中小企業(yè)服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，加大對(duì)小微企業(yè)在財(cái)務(wù)制度管理、人員培訓(xùn)、市場(chǎng)開(kāi)拓、融資技術(shù)等方面的培訓(xùn)，為小微企業(yè)提升自身素質(zhì)提供全方位的服務(wù)。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 是否新的路徑

小微企業(yè)融資難已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的普遍性的問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼日前表示，將落實(shí)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)擴(kuò)大至全國(guó)的試點(diǎn)，加快多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，拓展中、小、微企業(yè)融資渠道。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)怎樣在解決小微企業(yè)融資難方面做得更好，擬可采取以下措施：

1.做強(qiáng)企業(yè) 實(shí)現(xiàn)融資

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)大范圍能解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題嗎？是不是只要在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，就能夠解決融資問(wèn)題？回答之前小微企業(yè)需要端正認(rèn)識(shí)：能不能融到資金的關(guān)鍵還是看企業(yè)素養(yǎng)。企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)與前景不被看好，指望投資者參與投資無(wú)異于緣木求魚(yú)，只能是一廂情愿。如果企業(yè)確實(shí)有投資價(jià)值，投資者不會(huì)放過(guò)機(jī)會(huì)。只要把企業(yè)品牌做好了，把聲譽(yù)做響了，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌才能被更多的投資者所認(rèn)識(shí)、所接受，獲得融資的可能性才會(huì)更大。監(jiān)管層設(shè)置股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的目的之一，就是為企業(yè)融資，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制度制定以及所做工作的主要宗旨，也是為了企業(yè)融資，對(duì)此毋庸置疑。

2.降低掛牌成本

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要發(fā)揮為小微企業(yè)融資功能，有足夠多的企業(yè)在此掛牌是必要條件。而掛牌成本偏高則成為小微企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的主要障礙。

當(dāng)前企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的費(fèi)用是100萬(wàn)元-150萬(wàn)元。企業(yè)在進(jìn)行掛牌交易之前完成股份制改造還需要費(fèi)用，總的掛牌成本大約需要200萬(wàn)元。對(duì)大多數(shù)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一筆不小負(fù)擔(dān)，對(duì)于陷入資金困境的企業(yè)更是無(wú)法承受。雖然很多地方都出臺(tái)了鼓勵(lì)和資金支持政策，對(duì)于在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的企業(yè)給予財(cái)政補(bǔ)貼，有的地方的補(bǔ)貼甚至能夠覆蓋企業(yè)的掛牌成本。但是靠財(cái)政補(bǔ)貼畢竟不可持續(xù)，況且很多地方?jīng)]有出臺(tái)補(bǔ)助政策，也有地方并不兌現(xiàn)企業(yè)在掛牌前承諾的財(cái)政補(bǔ)助。無(wú)疑使企業(yè)對(duì)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌更加有疑慮，因而多采取觀(guān)望態(tài)度。關(guān)于掛牌費(fèi)用還是低些好，應(yīng)當(dāng)比現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)要更低，制定企業(yè)掛牌費(fèi)用應(yīng)該以企業(yè)的承受能力為標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)楝F(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)存在的問(wèn)題就是掛牌企業(yè)太少。只有企業(yè)掛牌成本低了，企業(yè)的負(fù)擔(dān)減輕了才有動(dòng)力在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。這樣在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)才會(huì)越運(yùn)轉(zhuǎn)越好。

3.讓更多投資者與中介進(jìn)場(chǎng)

企業(yè)要在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)融資，需要吸引更多合格投資者以及中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入。良性發(fā)展的市場(chǎng)，應(yīng)當(dāng)存在數(shù)量足夠多的企業(yè)以及數(shù)量足夠多的投資者，只有企業(yè)在市場(chǎng)掛牌，而沒(méi)有眾多的投資者進(jìn)入市場(chǎng)，小微企業(yè)在市場(chǎng)融資的目的還是不能實(shí)現(xiàn)。

從現(xiàn)行股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)于合格投資者的規(guī)定來(lái)看，符合條件的投資者如各類(lèi)法人機(jī)構(gòu)、合伙企業(yè)以及各類(lèi)基金等已經(jīng)不少。但真正參與市場(chǎng)的投資者仍然不足，達(dá)不到能活躍市場(chǎng)的基本要求。原因是市場(chǎng)中能夠吸引投資的公司太少；投資者沒(méi)有找到合理的盈利模式。因此股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)該讓更多企業(yè)掛牌，為投資者進(jìn)入市場(chǎng)找到適合投資企業(yè)提供指引，進(jìn)而讓更多投資者來(lái)市場(chǎng)“淘寶”“掘金”；股轉(zhuǎn)系統(tǒng)應(yīng)在制度設(shè)計(jì)以及服務(wù)等方面進(jìn)行改進(jìn)和完善，讓各類(lèi)投資者能夠順利進(jìn)入并且能夠方便地退出，從而吸引投資者與中介公司進(jìn)場(chǎng)。

4.將弄虛作假者拒之門(mén)外

并不是任何企業(yè)想掛牌就能掛牌。為了讓真正具有投資價(jià)值的小微企業(yè)進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，必須設(shè)立掛牌門(mén)檻，讓誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、即使現(xiàn)在盈利能力較差，但發(fā)展前景看好的企業(yè)前來(lái)掛牌。公司的經(jīng)營(yíng)前景以及財(cái)務(wù)報(bào)表必須嚴(yán)格把關(guān)，不讓避稅、做假賬的企業(yè)來(lái)此掛牌，目前的現(xiàn)實(shí)是主板IPO企業(yè)，經(jīng)過(guò)主辦券商以及發(fā)審委等的把關(guān)仍然不能避免。但是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要堅(jiān)持原則，讓那些憑實(shí)力能夠獲得投資者青睞從而獲得投資的企業(yè)進(jìn)場(chǎng)。堅(jiān)持下去市場(chǎng)就會(huì)形成良好的口碑，眾多的企業(yè)以及投資者就會(huì)來(lái)市場(chǎng)尋求機(jī)會(huì)，市場(chǎng)就會(huì)獲得良性發(fā)展。

鏈接：

《注冊(cè)資本登記制度改革方案》實(shí)施的基本原則是：1.便捷高效。按照條件適當(dāng)、程序簡(jiǎn)便、成本低廉的要求，方便申請(qǐng)人辦理市場(chǎng)主體登記注冊(cè)。鼓勵(lì)投資創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)新服務(wù)方式，提高登記效率。

2.規(guī)范統(tǒng)一。對(duì)各類(lèi)市場(chǎng)主體實(shí)行統(tǒng)一的登記程序、登記要求和基本等同的登記事項(xiàng)，規(guī)范登記條件、登記材料，減少對(duì)市場(chǎng)主體自治事項(xiàng)的干預(yù)。

3.寬進(jìn)嚴(yán)管。在放寬注冊(cè)資本等準(zhǔn)入條件的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)主體責(zé)任，健全完善配套監(jiān)管制度，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)主體的監(jiān)督管理，促進(jìn)社會(huì)誠(chéng)信體系建設(shè)，維護(hù)寬松準(zhǔn)入、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序。