提高中小微企業(yè)融資扶持績效的政策研究

●遼東學(xué)院 苑 梅

提高中小微企業(yè)融資扶持績效的政策研究

●遼東學(xué)院 苑 梅

中小企業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的引擎，但受到市場不完善與體制弱點的阻礙，其較難獲得正規(guī)金融與外部資金，結(jié)果也導(dǎo)致了企業(yè)難以達到最優(yōu)規(guī)模。本文闡述了政府扶持中小微企業(yè)融資政策的現(xiàn)狀及突出問題，從提高融資扶持績效角度提出具體建議，即建立以政府為主導(dǎo)的小微企業(yè)信用體系、合理引入民間資本介入中小微企業(yè)、建立政策性擔(dān)保機構(gòu)和財政出資的擔(dān)保機構(gòu)、搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋和將稅收優(yōu)惠政策落到實處。

中小微企業(yè) 融資扶持 融資績效

一、中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小微企業(yè)在國家經(jīng)濟建設(shè)中做出了巨大貢獻，據(jù)統(tǒng)計，全國中小微企業(yè)創(chuàng)造了80%的就業(yè)、70%的進出口貿(mào)易額、60%的GDP和50%的稅收，而小微企業(yè)獲得的貸款僅占全部貸款的20%多一點。中小微企業(yè)的健康快速發(fā)展離不開有效的融資途徑，因此，自2011年10月，在國家各部委辦的共同努力下出臺了一系列扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，如國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，出臺了8個方面29條支持小微企業(yè)健康發(fā)展的政策措施。通過對部分地區(qū)出臺的扶持中小微企業(yè)融資問題的政策進行分析，不難發(fā)現(xiàn)，各地的扶持政策呈現(xiàn)如下特點：

（一）各地普遍設(shè)立小微企業(yè)信貸風(fēng)險基金。由于小微企業(yè)輕資產(chǎn)、缺乏抵押物，特別是從事新一代信息技術(shù)、新材料、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物與新醫(yī)藥、海洋高新等產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)，在具備發(fā)展?jié)摿Φ鄙俚盅何飳?dǎo)致融資難時，政府部門會同商業(yè)銀行共同設(shè)立面向小微企業(yè)的免抵押、免擔(dān)保的信用貸款融資產(chǎn)品。如《遼寧省人民政府關(guān)于支持小微型企業(yè)發(fā)展的若干意見》中規(guī)定，設(shè)立中小微型企業(yè)“專精特新”專項資金，2012年遼寧省財政安排不低于1000萬元中小微型企業(yè)“專精特新”專項資金，用于支持中小微型企業(yè)專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化發(fā)展。這種信貸風(fēng)險資金的設(shè)立，通過發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)作用，調(diào)動銀行為中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資服務(wù)的積極性，有力地幫助小微企業(yè)解決融資難題。

（二）減稅優(yōu)惠與減費政策。中小微企業(yè)缺乏生產(chǎn)急需的流動資金，究其原因是受制于現(xiàn)行稅費征收體制對中小微企業(yè)的較重稅費負擔(dān)，再加上融資困境導(dǎo)致其自身缺乏資金進行技術(shù)改造與科研開發(fā)，進而缺乏市場競爭力而影響企業(yè)的發(fā)展與日常生產(chǎn)經(jīng)營。自2011年開始，政府開始了密集的減稅，如2011年在上海部分行業(yè)試點將征收營業(yè)稅改為增值稅，增加最低為6%的稅率，減輕了中小企業(yè)的稅負；再如2012年遼寧省出臺了 《遼寧省人民政府關(guān)于支持小微型企業(yè)發(fā)展的若干意見》，從財政、金融、稅費、市場、服務(wù)管理等多方面為小微企業(yè)提供政策支持，如貫徹落實國家提高增值稅和營業(yè)稅起征點政策、延長稅收政策優(yōu)惠期限、清理涉小微型企業(yè)行政事業(yè)性收費、清理糾正金融服務(wù)不合理收費等。

（三）建立了中小企業(yè)服務(wù)平臺。按照“政府引導(dǎo)、市場化運作，面向產(chǎn)業(yè)、服務(wù)企業(yè)，資源共享、注重實效”的原則，全國各地普遍建立了中小企業(yè)服務(wù)平臺。截至目前，該平臺在上海、天津、廣州、深圳等 25個城市設(shè)立了直屬服務(wù)中心。在國家扶持中小企業(yè)融資政策的指引與中國中小企業(yè)協(xié)會的支持下，該平臺憑借強大的資源整合優(yōu)勢，提供了包括金融、財稅、信息查詢、技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量管理等功能，其中為創(chuàng)辦三年內(nèi)的小企業(yè)提供財務(wù)管理、籌資融資、財稅申報等輔導(dǎo)服務(wù)和創(chuàng)業(yè)場地，得到小微企業(yè)的普遍關(guān)注。

（四）設(shè)立投資基金支持中小微企業(yè)。小微企業(yè)扶持引導(dǎo)基金指的是吸引社會資本設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可采取對參股創(chuàng)投企業(yè)設(shè)置投資小微企業(yè)的最低股比要求、支持參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)加大對孵化器類企業(yè)投資的方式，是社會資本與國家資源的有效整合，如山西省、福建省、山東省、重慶市等。再如2014年4月，財政部會同工業(yè)和信息化部、科技部、商務(wù)部制定發(fā)布了《中小企業(yè)發(fā)展專項資金管理暫行辦法》，該專項資金主要安排支持中小企業(yè)的電子信息、光機電一體化、資源與環(huán)境、新能源、新材料等具有科技創(chuàng)新活動的科技型中小企業(yè)，促進戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，堅決保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

二、政府對中小微企業(yè)融資扶持的績效評價

各地出臺的政策落實效果如何？中小微企業(yè)目前最需要國家在哪些方面給予政策扶持？社會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，政府對中小微企業(yè)融資扶持的多項政策并未取得預(yù)期效果，請見下文分析。

（一）VC、PE和產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)債扶持政策偏離創(chuàng)業(yè)投資初衷。2008年，國務(wù)院頒布了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》，該意見明確提出應(yīng)當(dāng)將創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金參股的子基金投資于早期開發(fā)創(chuàng)業(yè)項目。但是，根據(jù)2013年發(fā)改委財金司與中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專委會聯(lián)合調(diào)查結(jié)果顯示，截至2012年末，我國累積各級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的子基金共計約為563億元，其中引導(dǎo)基金出資規(guī)模為104億元，持股占比18.44%，引導(dǎo)基金平均放大比例為5.42倍。引導(dǎo)基金投資了62.3%的中小企業(yè)，投資金額達55.9%。同國外相比，引導(dǎo)基金投資中后期的比重相對較大，并且在扶持中小企業(yè)方面比例也明顯偏大。以稅收優(yōu)惠政策為例，2009年國稅總局通知，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上，可按投資額的70%抵扣應(yīng)納所得稅，當(dāng)年抵扣額不足的可于以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。但是在實際執(zhí)行過程中，存在兩方面問題，一是由支持中小企業(yè)向支持中小高新技術(shù)企業(yè)傾斜，二是高新企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)過嚴以及部分地方對稅收優(yōu)惠政策理解偏差，這些都嚴重地挫傷了創(chuàng)投企業(yè)的積極性。

（二）集合發(fā)債信用等級與擔(dān)保受限導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)債規(guī)模不足。據(jù)wind統(tǒng)計，自中小企業(yè)集合債發(fā)行以來，共計發(fā)行13只中小企業(yè)集合債，發(fā)行余額46.9億元，這種發(fā)行規(guī)模同我國中小企業(yè)融資需求相比相差甚遠。據(jù)發(fā)改委有關(guān)人士分析，發(fā)行數(shù)量較少的主要原因是申報企業(yè)較少。由于債券是公開市場產(chǎn)品，從適合群體看，更加適合規(guī)模大和信用高的大企業(yè)。而中小企業(yè)發(fā)債本身受限，一方面是中小企業(yè)只有捆綁在一起才能擴大規(guī)模，另一方面是中小企業(yè)發(fā)債缺少擔(dān)保。從目前已發(fā)行的中小企業(yè)集合債來看，其全部依賴資信良好企業(yè)提供的全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保，但是由于缺少擔(dān)保資源，這種看似能夠有效解決中小企業(yè)發(fā)債信用風(fēng)險的方法，實質(zhì)上往往是由政府信用為集合債信用風(fēng)險買單。

（三）政府對中小微企業(yè)的扶持尚缺乏有效的融資平臺。財政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府等優(yōu)勢，如果將傳統(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)因素剔除后，則可以從利用財政直接投入向金融機構(gòu)提供擔(dān)保轉(zhuǎn)變，進而激勵金融放貸。為有效解決問題，地方政府可以成立獨立核算的擔(dān)保機構(gòu)，或者成立依托政府某一部門的擔(dān)保機構(gòu)，或者成立由政府提供擔(dān)保資金而委托中小企業(yè)進行信用擔(dān)保、管理以及開展面向小微企業(yè)進行擔(dān)保的小微企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)。以遼寧為例，截至2012年9月，遼寧省擔(dān)保公司共計139家，目前，尚未建立一家以政府為主導(dǎo)、區(qū)級財政資金注入的擔(dān)保公司，銀行出于資金安全考慮，不愿意貸款給民營擔(dān)保公司，因此對中小微企業(yè)的貸款尤為謹慎。相反，民營的擔(dān)保公司、小額貸款公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額在逐年增大，中小微企業(yè)的貸款需求在民間金融機構(gòu)得到滿足的同時，也增加了資金成本。在政府擔(dān)保機構(gòu)缺失的同時，雖然地方政府經(jīng)常舉辦對接會以幫助中小微企業(yè)進行融資對接，但如果中小微企業(yè)錯過了機會，則必須自己與金融機構(gòu)溝通，最終導(dǎo)致成本巨大，甚至溝通失敗。

（四）政府政策宣傳面窄與傳播途徑少導(dǎo)致企業(yè)信息閉塞。政府扶持中小微企業(yè)融資政策一般通過官方網(wǎng)站展示，如經(jīng)信系統(tǒng)網(wǎng)站中的中國中小企業(yè)網(wǎng)，或者通過電話或郵件告知轄區(qū)內(nèi)企業(yè)。但是各地政府部門眾多，且每個部門又有不同的政策文件，對于企業(yè)而言，除非配備專門人員研究，否則對于政府扶持融資的優(yōu)惠政策與信息難以全面剖析與掌握。筆者曾與課題組成員調(diào)查走訪了遼寧省丹東市的重點中小微企業(yè)（筆者通過對遼寧省丹東市百戶小微企業(yè)：其中東港市23家、鳳城市23家、寬甸縣7家、振安區(qū)14家、振興區(qū)10家、元寶區(qū)10家、合作區(qū)7家、大孤山6家），如遼寧北方山奇生物科技有限公司、遼寧寬甸東方化工有限公司、遼寧紅豆杉鎂材化工有限公司、遼寧省丹東市承天新能源開發(fā)有限公司等重點中小微企業(yè)，根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，很多企業(yè)對于國家與地方政府的融資優(yōu)惠政策缺乏了解，主要原因是政府政策宣傳面窄與傳播途徑少。另一方面，雖然各地政府扶持中小微企業(yè)的決心和態(tài)度較好，但是政府扶持中小微企業(yè)的能力不同，如在支持擔(dān)保企業(yè)為中小微企業(yè)擔(dān)保方面，提取的風(fēng)險補償基金十分有限，根本不能調(diào)動擔(dān)保公司的積極性，效果大打折扣。

（五）政府資源配置效率與資金使用效率亟待提高。中小微企業(yè)的自身局限性，決定了在融資過程中要兼顧重視市場配置資源的重要原則和正確發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用。由于金融市場在支持中小微企業(yè)時的特殊篩選機制，因此，政府不能代替金融機構(gòu)進行選擇，而是應(yīng)通過金融市場和金融機構(gòu)自主選擇經(jīng)營規(guī)范、抗風(fēng)險能力強、信用水平高的中小企業(yè)進行融資扶持。但事實上，各地方政府尤其是各縣市為了完成招商任務(wù)，盲目引進項目，甚至是那些不符合地方實際的招商項目。既造成政府耗費大量的人力、物力和財力，也造成銀行無法收回支持中小微企業(yè)的流動資金貸款。正因如此，政府缺位與越位造成資源配置效率與資金使用效率低下。

（六）政策落實條件缺乏操作性。國家一級出臺的中小企業(yè)融資扶持政策缺乏操作性，比如在稅收政策方面，由于稅收政策門檻較高，在相同的稅收政策環(huán)境中，中小微企業(yè)整體的稅收負擔(dān)還是偏重。小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策是典型的專門針對小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策?，F(xiàn)行政策當(dāng)中對年應(yīng)納稅所得額30萬元以下和6萬元以下的企業(yè)分別按20%和10%的稅率征收所得稅，如果按照銷售利潤率10%測算，年應(yīng)納稅所得額6萬元僅相當(dāng)于年銷售額60萬元，這個標(biāo)準(zhǔn)遠遠低于工信部確定的小微企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并且優(yōu)惠幅度也過小。有專家表示，從實際效果來看，廣東省2008年到2012年五年時間，全省因該政策而減免的企業(yè)所得稅款僅8793萬元，享受優(yōu)惠的企業(yè)戶數(shù)每年約為4000戶左右，僅占全省企業(yè)所得稅納稅戶總數(shù)2%左右，對企業(yè)解困和發(fā)展作用有限。

三、提高中小微企業(yè)融資扶持績效的財政政策

（一）建立小微企業(yè)信用體系支持普惠金融。信用缺失是目前小微企業(yè)存在“融資難、融資貴”問題的重要原因，建立良好的信用體系是支持小微企業(yè)貸款、改善小微企業(yè)金融服務(wù)的有效方式。因此，將政府推動作為推進信用信息流通體系不完善情況下的信用體系建設(shè)主體是十分必要的。在人民銀行或政府金融辦成立征信部門，由基層地方政府協(xié)助，將小微企業(yè)的基本信息（如身份、家庭狀況、金融組織、工商、稅務(wù)等部門的信息）進行集中統(tǒng)一，建立小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫共享，按照國家印發(fā)的《小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)數(shù)據(jù)項指引》文件，建立完善的信用信息征集和信用評價機制。在符合規(guī)定的前提下，金融組織可以免費查詢小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫的信息，掌握小微企業(yè)的信用信息和信用檔案，對小微企業(yè)的基本信用狀況進行判斷，解決金融組織與小微企業(yè)之間的信息不對稱問題。

（二）合理引入民間資本介入中小微企業(yè)。在指導(dǎo)意見中明確規(guī)定，VC/PE發(fā)債專門用于投資小微企業(yè)，由于在人才、資源、市場等方面存在諸多短板，小企業(yè)具有較高的投資風(fēng)險，因此投資人具有一定的風(fēng)險規(guī)避性；另外，由于VC/PE發(fā)債門檻高、募集有限，因此，VC/PE發(fā)債存在的主要問題導(dǎo)致其難以成為主流募資模式。相反，激活民間資本，可以助推中小微企業(yè)快速發(fā)展。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國目前閑置資金高達10萬多億元，更有大量資金沉淀在銀行，而中小微企業(yè)、工商個體等卻融資困難。反差強烈的供求矛盾，以及國家鼓勵民間資本進入金融服務(wù)領(lǐng)域的系列政策推動，湖南省“中億佰聯(lián)”應(yīng)勢而生，為民間投融資雙方架起了一座“金”橋。該種模式具有安全可靠、靈活高效、互利共贏三大特點。確保以借貸雙方合法、有效的抵押程序來規(guī)范雙方的權(quán)益和義務(wù)，創(chuàng)立了一套嚴密的法人客戶信用調(diào)查體系，幫助民間富余資本安全、合理地流入市場；采取十分靈活高效的方式，一般三日內(nèi)為“借貸”雙方辦理好一切相關(guān)手續(xù)，以解決個體戶貸款難之又難的問題；以堅持“不超過同期銀行貸款利率4倍的合法利率”之原則，長期為中小微企業(yè)提供財產(chǎn)抵押和信譽管理。

（三）建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機構(gòu)。建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機構(gòu)，在不以盈利為目的的情況下，需要由國家出資。政策性擔(dān)保機構(gòu)可以為融資困難的小微企業(yè)提供擔(dān)保以增強其融資能力，最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟的穩(wěn)定健康增長。同時，也可以建立由財政出資的擔(dān)保機構(gòu)。財政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府信用等較多優(yōu)勢，更為重要的是，財政擔(dān)?？梢蕴蕹齻鹘y(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)，并將財政直接投入轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚪鹑跈C構(gòu)提供擔(dān)保。此外，地方政府也可以成立獨立核算或成立依托政府某一部門的農(nóng)業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，或者由政府提供農(nóng)業(yè)擔(dān)保資金成立小微企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，委托其進行中小企業(yè)信用擔(dān)保、管理和開展小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。

（四）搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋。各地政府在注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與服務(wù)企業(yè)發(fā)展同時，努力構(gòu)建適合企業(yè)投資和發(fā)展的環(huán)境，重視向大企業(yè)提供服務(wù)和引導(dǎo)中小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵中小微企業(yè)聯(lián)合發(fā)展，提高融資能力和資信水平。政府還要通過搭建信息平臺，一方面將中小微企業(yè)資金需求提供給銀行，另一方面將銀行的金融產(chǎn)品推介給企業(yè)，讓銀行和企業(yè)雙贏，更好地為企業(yè)服務(wù)，促進區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。政府也要積極搭建為中小微企業(yè)服務(wù)的融資平臺，可以嘗試建立以財政資金主導(dǎo)的擔(dān)保公司，為中小微企業(yè)提供擔(dān)保，加快區(qū)域中小微企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)。

（五）切實實行財稅優(yōu)惠政策。為減輕中小微企業(yè)負擔(dān)和增加中小微企業(yè)融資的成功率，應(yīng)采取扶持中小微企業(yè)發(fā)展的差別性優(yōu)惠稅收政策并將其落到實處。具體而言，一是擴大財政設(shè)立的科技型中小企業(yè)專項資金規(guī)模?，F(xiàn)行政策中，財政補貼分配與稅收支持均以中型高科技企業(yè)為主而忽視了小微企業(yè)。二是降低小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額的門檻，即將享受優(yōu)惠的小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額提高，如從6萬元提高至10萬元。三是延長小微企業(yè)的優(yōu)惠政策有效期，如從原來的優(yōu)惠期2015年底延長至2016年底。四是對年應(yīng)納稅所得額較低的企業(yè)直接免收企業(yè)所得稅。這些制度供給可以切實減輕小微企業(yè)的負擔(dān)，盡量實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。因此，進一步修訂并切實實行財稅政策與金融政策，可以有效發(fā)揮財稅政策的資金杠桿效應(yīng)。

（本文是遼寧省財政廳財政科研基金項目 “基于信貸擔(dān)保的小微企業(yè)財政激勵研究：以遼寧省為例”〈項目課題號12C014〉、遼東學(xué)院博士科研啟動項目“基于農(nóng)村小微企業(yè)信貸擔(dān)保供給短缺的財政激勵研究：以遼寧省為例”和遼東學(xué)院科研基金資助項目“城鎮(zhèn)化過程中新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系建立研究”的階段性研究成果。同時，本文是2014年度“遼寧省高等學(xué)校杰出青年學(xué)者成長計劃”〈項目編號WJQ2014059〉的階段性成果。）

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