論會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的影響

●中南民族大學管理學院 蘇亞民

論會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的影響

●中南民族大學管理學院 蘇亞民

家庭農(nóng)場在發(fā)展中遭遇與中小企業(yè)相同的融資難的困境。會計穩(wěn)健性來指導家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的構建，對緩解融資難問題具有針對性和實效性。本文分析了家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的內(nèi)容，闡述了會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資主體、方式和環(huán)境的影響。

會計穩(wěn)健性 家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制

會計穩(wěn)健性是隨著會計理論和實務的發(fā)展而日漸完善，通俗來講，是不要預計收益，但要預計到所有的損失。在現(xiàn)代會計中，會計穩(wěn)健性包括會計確認、計量、報告等方面。家庭農(nóng)場的出現(xiàn)促進了農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，推動了農(nóng)業(yè)商品化的進程，有效地縮小城鄉(xiāng)貧富差距。2014年中央一號文件提出，要以“解決好地怎么種”為導向加快構建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，家庭農(nóng)場屬于新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營組織形式，在發(fā)展中遭遇與中小企業(yè)相同的融資難的困境。融資難是制約家庭農(nóng)場發(fā)展的一大障礙。堅持會計穩(wěn)健性來指導家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的構建，是全新的視角，有助于解決家庭農(nóng)場所面臨的融資難問題。

一、會計穩(wěn)健性的研究動態(tài)

（一）國外研究動態(tài)。國外關于會計穩(wěn)健性的研究主要集中穩(wěn)健性的度量研究、穩(wěn)健性影響因素研究和穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果研究等方面。對于會計穩(wěn)健性的認識，是充分考慮商業(yè)環(huán)境中的不確定性和內(nèi)在風險，謹慎估計，預計所有盡可能多的損失，但不預計任何不確定的收益，以便不虛計資產(chǎn)或盈利，也不少計負債或費用（Bliss，1924；FASB，1980；IASC,1989；Basu，1997）。關于穩(wěn)健性的度量研究方面，有市凈率法（Beaver和 Ryan,2000）、盈余與應計法和會計盈余非對稱及時性系數(shù)法。關于穩(wěn)健性的影響因素研究方面，Watts（1993）、Basu （1997）、Holthausen 和Watts （2001）、Ahmed （2002） 和 Watts（2003）認為會計穩(wěn)健型的需求主要來自于契約、訴訟、稅收和監(jiān)管。Jerry Sun和Guoping Liu（2011）選取了 1989-2006 年的企業(yè)數(shù)據(jù)，分別以權責發(fā)生制為基礎和市場價值為基礎測量了企業(yè)的會計穩(wěn)健性，發(fā)現(xiàn)分析師人數(shù)與企業(yè)會計穩(wěn)健性顯著相關，分析師數(shù)量多的公司往往采取更強的會計穩(wěn)健性政策。Hamdan,Allam Mohammed Mousa 等（2012）測試了審計質(zhì)量特征（如公司規(guī)模、與其他全球?qū)徲嫻韭?lián)系、客戶停留時間、審計費用和委托人的專業(yè)程度等）對會計穩(wěn)健性的放大作用。Anwer S.Ahmed和Scott Duellman（2013）研究了管理者過度自信對會計穩(wěn)健性的影響。他們發(fā)現(xiàn)管理者過度自信的公司通常保持較低的會計穩(wěn)健性。此外，他們還研究了外部監(jiān)督對這一關系的影響，并發(fā)現(xiàn)外部監(jiān)督似乎并沒有改變這一關系。

在穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果研究方面，會計穩(wěn)健性有助于降低債務成本以及減輕債券持有人和股東之間的利益沖突（Ahmed，2002），有助于降低企業(yè)特定的無法分散的信息風險，并因此降低股權資本成本（Leuz和 Verrecchia，2004）。會計穩(wěn)健性對股權融資成本的影響結果有事前和事后的差異 （Chan ALC,Lin S.W.J.,Strong N.,2009）。一國會計制度的特色無非是該國歷史文化傳統(tǒng)和治國理念的產(chǎn)物。德國在1937年生效的《股份公司法》中就已經(jīng)明確：絕對禁止高估但并不限制低估。這種“謹慎估價”理念沿襲至今。

（二）國內(nèi)研究動態(tài)。我國對會計穩(wěn)健性的研究比較晚，大多引用了國外的相關理論和模型進行進一步研究。

在會計穩(wěn)健性的存在性研究方面，李增泉、盧文彬（2003）、李遠鵬和李若山（2005）認為與“好消息”方面相比，上市公司更能及時、充分地確認“壞消息”方面。趙春光（2004）、陳旭東和黃登仕（2006）、魏明海等（2006）、朱茶芬（2006）則基于會計制度改革的背景考察穩(wěn)健性的跨期變化。在穩(wěn)健性形成動機的研究方面，我國學者對產(chǎn)生穩(wěn)健性動機的研究主要集中在債務契約方面，且研究結論與國外基本相似。企業(yè)會計穩(wěn)健性與其債務水平有顯著相關關系，而且還會受到企業(yè)不同性質(zhì)和銀行貸款比例高低的影響（孫錚等，2005；朱凱，2005）。債權人與股東之間的利益背離程度影響穩(wěn)健性（王毅春、孫林巖，2006）。

在穩(wěn)健性影響因素研究方面，孫錚、劉鳳委和汪輝（2005）發(fā)現(xiàn)債務比例和企業(yè)不同產(chǎn)權性質(zhì)債務是會計穩(wěn)健性的影響因素。朱茶芬和李志文（2008）實證結果表明，相對于其他上市公司，國家控股的公司會計穩(wěn)健性更低。而李琳（2010）認為在我國提供較高穩(wěn)健性水平的會計信息的上市公司并未獲得較低的債務融資成本,兩者的關系并不顯著。張兆國、劉永麗（2011）發(fā)現(xiàn)管理者的平均學歷、平均年齡和平均任期對會計穩(wěn)健性的影響為正；管理者團隊的性別異質(zhì)性對會計穩(wěn)健性影響不明顯。張菊朋（2012）研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品市場競爭能夠緩解信息不對稱，從而降低對穩(wěn)健性的需求。方紅星、張志平（2012）認為公司具有較高的內(nèi)部控制質(zhì)量時，會計穩(wěn)健性增強。崔婧、周曉惠（2013）研究發(fā)現(xiàn)高成長性公司持股比例越高，會計穩(wěn)健性越好。

在穩(wěn)健性經(jīng)濟后果的研究方面，王亮飛和潘寧（2006）通過實證發(fā)現(xiàn)，當盈余及時性較低時，股權結構會向監(jiān)督機制調(diào)整，導致股權集中度變高。當投資機會下降時，會計穩(wěn)健性越好的企業(yè)會更及時地減少投資，從而投資效率會更高（蘇逶妍，2010）。毛新述和戴德明（2009）通過檢驗發(fā)現(xiàn)會計盈余的穩(wěn)健性能夠顯著降低公司的債務成本。張敦力、李琳（2011）認為會計穩(wěn)健性有助于企業(yè)及時向利益相關者傳遞信號，緩解信息不對稱，降低代理成本，保護投資者的利益；在企業(yè)融資方面，會計穩(wěn)健性有助于增加企業(yè)獲得外部債務融資和股權融資的機會。

會計穩(wěn)健性的動因，主要基于兩方面：一是不確定性的存在。它是以風險的客觀存在為前提，是人們對會計中不確定性的本能反應，從理論上講，會計穩(wěn)健性是保守主義觀點在會計中的突出體現(xiàn)，是隨著企業(yè)外部經(jīng)濟環(huán)境的劇烈變化和復雜化而出現(xiàn)的必然產(chǎn)物。風險的客觀存在是會計穩(wěn)健性的唯物內(nèi)涵。二是理性人假設，趨利避害是一個正常企業(yè)組織的行為準則。

二、家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的內(nèi)容

家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制是指家庭農(nóng)場在互聯(lián)網(wǎng)背景下開展融資活動各構成要素之間相互聯(lián)系、相互作用的關系及其調(diào)節(jié)融資運行的功能，具體是由網(wǎng)絡融資主體、網(wǎng)絡融資方式、網(wǎng)絡融資環(huán)境相互作用而形成的有機整體。家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制發(fā)揮作用是通過參與融資活動的各經(jīng)濟主體，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，利用各種金融工具，采用一定的方式，通過金融市場或各種機構，操作資金雙向流動并使其增值的過程，以實現(xiàn)資金在全社會的優(yōu)化配置，提高資金使用效率。家庭農(nóng)場衡量風險與收益的關系，自主選擇融資方式，合理確定融資結構，以資本成本最低實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，是其融資機制形成的標志。在家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制形成的過程中要充分衡量風險與收益的關系，從會計穩(wěn)健性的角度出發(fā)，在收益的確認上，要求確認標準建立在穩(wěn)妥合理的基礎上，在風險的考量上，要預計到所有可能發(fā)生風險和損失。會計穩(wěn)健性有利于緩解企業(yè)融資信息的不對稱性，降低其融資成本，給予投資者以理性的導向，保護其利益。

三、會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資機制的影響

（一）會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資主體的影響。堅持會計穩(wěn)健性，就是鼓勵符合條件的家庭農(nóng)場改善治理結構，強化家庭農(nóng)場自身的主體地位，爭取在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，引導暫不具備上市條件的高成長性的家庭農(nóng)場到全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股權公開掛牌與轉(zhuǎn)讓，推動證券期貨經(jīng)營機構開發(fā)適合家庭農(nóng)場的個性化產(chǎn)品。作為互聯(lián)網(wǎng)金融代表性業(yè)務的眾籌融資，本質(zhì)是試圖運用互聯(lián)網(wǎng)的渠道與信息對接，實現(xiàn)對傳統(tǒng)金融體系的“脫媒”，由資金供給和家庭農(nóng)場直接進行資金轉(zhuǎn)移，強調(diào)“一對多”，屬于充分運用市場自發(fā)動力的新型直接融資模式，由于減少了中間環(huán)節(jié)，能夠有效控制融資主體缺位的風險，也是會計穩(wěn)健性的體現(xiàn)。堅持會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資主體的指導作用，有利于優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，有助于家庭農(nóng)場融資機制的良性循環(huán)。

（二）會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資方式的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融成為家庭農(nóng)場重要的融資方式，為家庭農(nóng)場融資開辟了綠色通道?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以信用為基礎，依托互聯(lián)網(wǎng)技術、移動通信技術和大數(shù)據(jù)平臺來實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的新興金融模式，既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場直接融資的融資模式，是充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術對金融業(yè)務進行深刻變革后產(chǎn)生的一種新興的金融業(yè)態(tài)。由于家庭農(nóng)場缺乏信用評估和抵押物，往往難以從傳統(tǒng)金融機構獲得融資支持，而在電子商務環(huán)境下，通過互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)發(fā)掘，可以充分展現(xiàn)家庭農(nóng)場的“虛擬”行為軌跡，從中找出評估其信用的基礎數(shù)據(jù)及模式，為家庭農(nóng)場信用融資創(chuàng)造條件?；ヂ?lián)網(wǎng)理財業(yè)務兼顧了資金的高流動性和高收益性，是對融資方式劃時代的創(chuàng)新，打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)對融資渠道和融資方式的壟斷，彌補了金融機構支持家庭農(nóng)場等中小企業(yè)融資的市場空白。因為傳統(tǒng)的金融機構尤其是國有金融機構的主要客戶是央企，對于家庭農(nóng)場等中小企業(yè)融資需求關注的力度不夠，從而形成了金融市場的盲點，這也是民間金融迅猛發(fā)展的市場環(huán)境。

互聯(lián)網(wǎng)金融的種類分為金融互聯(lián)網(wǎng)，如手機銀行，將傳統(tǒng)金融交易方式網(wǎng)絡化和移動化；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)推出的金融服務，如P2P、第三方支付和眾籌融資等業(yè)務；電商企業(yè)和金融機構合作推出的理財產(chǎn)品，如余額寶和理財通；金融機構自身推出的理財產(chǎn)品，如中國銀行的“活期寶”，工商銀行的“現(xiàn)金寶”、平安銀行的“平安盈”，交通銀行的 “實時提現(xiàn)”，民生銀行即將推出“如意寶”。貨幣基金為閑置資金提供了高效率的現(xiàn)金管理，是2013年互聯(lián)網(wǎng)金融領域最重要的業(yè)務，余額寶和各路類余額寶均建立在此基礎上。余額寶截至2013年底吸金近2000億。會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場互聯(lián)網(wǎng)金融融資方式的作用，體現(xiàn)在謹慎選擇風險較高的P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸業(yè)務 （P2P缺乏抵押物擔保機制，借貸合約對借款人沒有約束力，導致大量的違約事件）和互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務，傾向選擇第三方支付。目前，在我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的眾多商業(yè)模式中，只有支付寶、財付通等第三方支付得到了嚴格監(jiān)管。但其他如網(wǎng)絡貸款以及正在試水的財富管理、理財產(chǎn)品等等，都還存在監(jiān)管空白。

（三）會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資環(huán)境的影響。會計穩(wěn)健性對家庭農(nóng)場網(wǎng)絡融資環(huán)境的作用，體現(xiàn)在保證網(wǎng)絡信息傳遞的穩(wěn)定性和可靠性，確保網(wǎng)絡支付結算的安全性和完整性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對網(wǎng)絡通訊和電子結算系統(tǒng)具有高度的依賴性，網(wǎng)絡通訊和電子結算支付系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融存在的前提和保障，一旦網(wǎng)絡出現(xiàn)故障或電子結算支付系統(tǒng)出現(xiàn)漏洞，互聯(lián)網(wǎng)金融則會完全崩潰，從會計穩(wěn)健性角度出發(fā)，金融監(jiān)管的范圍應擴大到對互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡系統(tǒng)、電子結算支付系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)環(huán)境的監(jiān)管，為控制網(wǎng)絡虛擬性帶來的風險，應建立全國范圍內(nèi)基于互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境的誠信系統(tǒng)，對互聯(lián)網(wǎng)金融參與的主體實施法律監(jiān)管，防控信息不對稱性、道德風險和逆向選擇的發(fā)生。

2013“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”給金融機構帶來的一大啟發(fā)就是“以用戶為中心”這一互聯(lián)網(wǎng)思維和服務理念，也是會計穩(wěn)健性體現(xiàn)。因為用戶是可以流動的，只有充分挖掘、培育和滿足客戶的需求，才能穩(wěn)固客戶群體，更好地滿足家庭農(nóng)場的融資需求。■

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（本欄目責任編輯：鄭潔）