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      多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

      2014-03-27 19:06:39金旗等
      北方經(jīng)貿(mào) 2014年1期
      關(guān)鍵詞:預(yù)警模型企業(yè)

      金旗等

      摘要:企業(yè)作為市場的主體,其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn),也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行,如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題,也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,并對不同模型進(jìn)行比較,試圖分析企業(yè)財務(wù)問題,監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動,及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

      關(guān)鍵詞:企業(yè);財務(wù)風(fēng)險預(yù)警;預(yù)警模型

      中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

      文章編號:1005-913X(2014)01-0075-02

      目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的,諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中,只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí),其他影響問題均可以有效地預(yù)防,及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的,而是一個日益暴露的過程,所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型,積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題,降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      (一)財務(wù)風(fēng)險影響因素

      企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先,從宏觀意義上講,全球化不斷深化,各國之間彼此依存,影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī),使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次,從微觀層面分析,企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日,財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》,其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測,是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息,因此,企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手,去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

      (二)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn),因此持續(xù)健康成長的企業(yè),通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn),可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以,國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力,不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng),很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

      二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

      (一)對投資人的積極影響

      我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu),尤其是針對上市公司來說,證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時,會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢,及時調(diào)整投資布局,以提高風(fēng)險下的投資收益。

      (二)對債權(quán)人的積極影響

      企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中,會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題(如銀行、供應(yīng)商等)。雖然一些企業(yè),尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道,但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言,根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力,以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

      (三)對政府管理和資源配置的積極影響

      企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色,也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此,企業(yè)不只是盈利的個體,還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩,失業(yè)率上升,從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理,對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息,使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象,并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置,以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

      財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中,以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù),利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法,數(shù)學(xué)模型等方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險,并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存,相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此,構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同,下面從不同角度進(jìn)行介紹。

      (一)單一變量預(yù)警模型

      (四)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

      人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論,采用并行分散處理模式,是一種非線性映射,能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接,即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接,然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成,而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差,循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布,能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整,及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此,人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

      通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出,單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況,及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè),其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中,要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的,具有時間序列等特征,因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時,也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間,從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析,一旦風(fēng)險發(fā)生,及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

      參考文獻(xiàn):

      [1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京:北京交通大學(xué),2011.

      [2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙:長沙理工大學(xué),2008.

      [3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙:湖南大學(xué),2011.

      [4] 謝維佳,干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師,2006(2):215~217.

      [5] 張曉萍,胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨,2013(3):109.

      [責(zé)任編輯:方 曉]

      摘要:企業(yè)作為市場的主體,其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn),也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行,如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題,也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,并對不同模型進(jìn)行比較,試圖分析企業(yè)財務(wù)問題,監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動,及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

      關(guān)鍵詞:企業(yè);財務(wù)風(fēng)險預(yù)警;預(yù)警模型

      中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

      文章編號:1005-913X(2014)01-0075-02

      目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的,諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中,只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí),其他影響問題均可以有效地預(yù)防,及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的,而是一個日益暴露的過程,所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型,積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題,降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      (一)財務(wù)風(fēng)險影響因素

      企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先,從宏觀意義上講,全球化不斷深化,各國之間彼此依存,影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī),使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次,從微觀層面分析,企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日,財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》,其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測,是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息,因此,企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手,去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

      (二)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn),因此持續(xù)健康成長的企業(yè),通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn),可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以,國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力,不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng),很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

      二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

      (一)對投資人的積極影響

      我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu),尤其是針對上市公司來說,證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時,會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢,及時調(diào)整投資布局,以提高風(fēng)險下的投資收益。

      (二)對債權(quán)人的積極影響

      企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中,會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題(如銀行、供應(yīng)商等)。雖然一些企業(yè),尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道,但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言,根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力,以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

      (三)對政府管理和資源配置的積極影響

      企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色,也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此,企業(yè)不只是盈利的個體,還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩,失業(yè)率上升,從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理,對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息,使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象,并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置,以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

      財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中,以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù),利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法,數(shù)學(xué)模型等方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險,并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存,相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此,構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同,下面從不同角度進(jìn)行介紹。

      (一)單一變量預(yù)警模型

      (四)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

      人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論,采用并行分散處理模式,是一種非線性映射,能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接,即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接,然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成,而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差,循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布,能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整,及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此,人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

      通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出,單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況,及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè),其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中,要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的,具有時間序列等特征,因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時,也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間,從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析,一旦風(fēng)險發(fā)生,及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

      參考文獻(xiàn):

      [1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京:北京交通大學(xué),2011.

      [2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙:長沙理工大學(xué),2008.

      [3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙:湖南大學(xué),2011.

      [4] 謝維佳,干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師,2006(2):215~217.

      [5] 張曉萍,胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨,2013(3):109.

      [責(zé)任編輯:方 曉]

      摘要:企業(yè)作為市場的主體,其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn),也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行,如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題,也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型,并對不同模型進(jìn)行比較,試圖分析企業(yè)財務(wù)問題,監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動,及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

      關(guān)鍵詞:企業(yè);財務(wù)風(fēng)險預(yù)警;預(yù)警模型

      中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

      文章編號:1005-913X(2014)01-0075-02

      目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的,諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中,只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí),其他影響問題均可以有效地預(yù)防,及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的,而是一個日益暴露的過程,所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型,積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題,降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      (一)財務(wù)風(fēng)險影響因素

      企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先,從宏觀意義上講,全球化不斷深化,各國之間彼此依存,影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī),使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次,從微觀層面分析,企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日,財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》,其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測,是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息,因此,企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手,去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

      (二)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

      企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn),因此持續(xù)健康成長的企業(yè),通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn),可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以,國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力,不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng),很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

      二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

      (一)對投資人的積極影響

      我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu),尤其是針對上市公司來說,證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時,會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢,及時調(diào)整投資布局,以提高風(fēng)險下的投資收益。

      (二)對債權(quán)人的積極影響

      企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中,會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題(如銀行、供應(yīng)商等)。雖然一些企業(yè),尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道,但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言,根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力,以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

      (三)對政府管理和資源配置的積極影響

      企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色,也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此,企業(yè)不只是盈利的個體,還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩,失業(yè)率上升,從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理,對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警,準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息,使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象,并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置,以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

      三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

      財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ),對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中,以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù),利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法,數(shù)學(xué)模型等方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險,并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存,相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此,構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同,下面從不同角度進(jìn)行介紹。

      (一)單一變量預(yù)警模型

      (四)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

      人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論,采用并行分散處理模式,是一種非線性映射,能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接,即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接,然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成,而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差,循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布,能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整,及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此,人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

      通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出,單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況,及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè),其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中,要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述,財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的,具有時間序列等特征,因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時,也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間,從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析,一旦風(fēng)險發(fā)生,及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

      參考文獻(xiàn):

      [1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京:北京交通大學(xué),2011.

      [2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙:長沙理工大學(xué),2008.

      [3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙:湖南大學(xué),2011.

      [4] 謝維佳,干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師,2006(2):215~217.

      [5] 張曉萍,胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨,2013(3):109.

      [責(zé)任編輯:方 曉]

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