中國海外投資企業(yè)的風(fēng)險控制與防范

（南京財經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，江蘇南京，210018）

一、中國海外投資企業(yè)境外投資概況與特點

（一）海外投資企業(yè)境外投資概況

2013年，我國內(nèi)地海外投資企業(yè)累計對全球156個國家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進行了直接投資，非金融類直接投資共計901.7億美元，同比增長16.8%。我國內(nèi)地投資者對美國、歐盟、日本、俄羅斯、澳大利亞、香港和東盟七個主要經(jīng)濟體的投資同比增長 9.1%，投資金額達到 654.5億美元，占同期我國對外直接投資總額的72.6%。我國地方企業(yè)海外直接投資達到329.7億美元，占36.6%，同比增長16.9%，廣東、山東、江蘇作為內(nèi)地海外投資大省，位列前三。

（二）海外投資企業(yè)境外投資特點

1．境外投資金額高速增長

中國海外直接投資高速增長主要有以下原因：① 國家政策的扶持。近年來國家進一步落實“走出去”戰(zhàn)略，在大力宣傳的同時又通過行政手段強化了對外投資的管理。2013年僅商務(wù)部就印發(fā)了九項關(guān)于支持境外投資和加強海外投資企業(yè)人員管理的通知，為海外投資企業(yè)走出去提供了便利，規(guī)范了國內(nèi)企業(yè)對外投資的管理。② 外匯儲備巨大。巨額的外匯儲備為我國國際收支平衡提供了良好的保障。③ 國內(nèi)市場趨于飽和。國內(nèi)商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)和交通運輸業(yè)競爭激烈，帶著充足的資金和經(jīng)驗去海外開疆辟土尋找新市場已成為部分國內(nèi)行業(yè)的選擇。

2．歐美市場份額大幅增加

2013年中國企業(yè)在美國投資總額倍增至140億美元，其中，中國的中小型海外投資企業(yè)成為在美國直接投資的主力軍，占全部直接投資的 70%以上。美國市場是我國海外直接投資的一塊青睞之地。此外，自2010年起，歐債危機，歐元大幅下跌，歐洲經(jīng)濟的長期低迷也給國內(nèi)企業(yè)進行境外投資提供了好的契機。

3．風(fēng)險多樣化趨勢明顯

海外投資非商業(yè)風(fēng)險主要集中于征收險、匯兌征收險、戰(zhàn)亂險“老三險”上，但也有許多新風(fēng)險，例如恐怖襲擊、突發(fā)公共傳染病、自然災(zāi)害、嚴(yán)重社會騷亂或者刑事犯罪侵害等。不同國家、不同地區(qū)、不同行業(yè)的風(fēng)險表現(xiàn)也不盡相同。新舊風(fēng)險并存，成為中國海外投資企業(yè)境外投資面臨的難題。

二、海外投資企業(yè)境外投資風(fēng)險類型與影響

（一）政治動亂風(fēng)險

政治動亂風(fēng)險是指因東道國因國內(nèi)政局動蕩，包括罷工、革命、叛亂、局部武裝沖突、嚴(yán)重社會騷亂等導(dǎo)致海外投資者遭到損失或永久無法經(jīng)營的風(fēng)險。政治風(fēng)險通常在發(fā)展中國家或欠發(fā)達地區(qū)發(fā)生的可能性較大。此類國家民族主義、宗教信仰、武裝沖突等不安因素很容易導(dǎo)致政局更迭、社會動蕩的情況。政治動亂常伴隨武裝暴力，具有速度快、破壞力強、難以尋求救濟等特點，政治動亂風(fēng)險已成為海外投資者的首要威脅。

以利比亞戰(zhàn)亂為例，據(jù)商務(wù)部官方信息，當(dāng)年中國在利比亞共承包50個大型項目，相關(guān)合同的金額高達188億美元，中資企業(yè)在當(dāng)?shù)厥軕?zhàn)損、搶劫造成的直接損失達15億元，撤回中國3萬中國員工耗資3億元等直接損失。

（二）政策與法律風(fēng)險

與政治動亂風(fēng)險不同的是，政策與法律風(fēng)險主要指東道國通過法律法規(guī)的調(diào)整和政策的變動引起外國投資者遭受損失的風(fēng)險，通常包括海外投資政策的重大調(diào)整、政府違約、稅收政策變動，國有化等。此外，東道國的法律體制不健全，執(zhí)法不嚴(yán)也可能使投資方無法可依，有法難依而遭受損失。

2012年，澳大利亞新礦產(chǎn)資源稅協(xié)議生效，當(dāng)?shù)刈缘馁Y源類企業(yè)在開采不可再生資源后產(chǎn)生利益的 30%將上繳聯(lián)邦政府，相比之前各州普遍的2%-10%的征稅標(biāo)準(zhǔn)，海外投資企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)翻了數(shù)倍。而澳大利亞正是我國企業(yè)投資礦業(yè)的聚集地，寶鋼、中鋼、鞍鋼等企業(yè)在澳洲均有投資。這些企業(yè)不得不為澳洲政府的新政策埋單。

（三）自然環(huán)境類風(fēng)險

自然環(huán)境類風(fēng)險屬于海外投資企業(yè)境外投資在外部條件上可能面臨的風(fēng)險。一方面，海外投資企業(yè)在生產(chǎn)、作業(yè)過程中給當(dāng)?shù)刈匀画h(huán)境造成破壞可能引發(fā)當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h甚至東道國管理部門的處罰；另一方面，東道國可能發(fā)生的地震、海嘯、颶風(fēng)、冰凍自然災(zāi)害等自然環(huán)境類因素使境外投資遭受損失。

近年來我國海外投資企業(yè)在境外投資過程中不乏遭國外民眾抵抗的案例。一些中國投資者超標(biāo)排污，肆意破壞環(huán)境的做法在當(dāng)?shù)卦斐闪朔浅毫拥挠绊憽?012年底至2013年初，中緬萊比塘銅礦因抗議被迫停工兩個月。理由是銅礦在拆遷過程中施工野蠻，補償不公，嚴(yán)重破壞了當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境。該事件對中國企業(yè)造成每月200萬美元的損失[1]。

2013年11月發(fā)生的超強臺風(fēng)“海燕”橫掃菲律賓，給菲律賓造成2.4億美元的經(jīng)濟損失。中國海外投資企業(yè)在菲投資的農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和旅游業(yè)遭到重創(chuàng)，災(zāi)后的瘟疫肆虐、余災(zāi)不斷也使得海外投資企業(yè)的后續(xù)重建舉步維艱。

（四）社會類風(fēng)險

社會類風(fēng)險指東道國因治安環(huán)境惡化、刑事犯罪頻發(fā)等社會因素給海外投資企業(yè)帶來損失的風(fēng)險，某些情況下還包括因為宗教信仰沖突、文化風(fēng)俗差異等產(chǎn)生的風(fēng)險。與政治風(fēng)險不同的是，社會類風(fēng)險的產(chǎn)生并不源于政府的直接干預(yù)，更多的是東道國的社會環(huán)境因素。此外，投資方和合資方因不同國別和地區(qū)在商業(yè)文化交匯中也容易產(chǎn)生矛盾和沖突[2]。

南非自2008年以來，成為我國海外投資流量相當(dāng)大的國家，但由于種族矛盾、貧富差距等原因?qū)е滦淌路缸镱l發(fā)，治安環(huán)境惡化。如2009年8月27日晚，5名持槍歹徒闖入來自中國蘇州的民營企業(yè)昆山通佑電梯公司，對28名員工實施搶劫，現(xiàn)金和電腦設(shè)備等被洗劫一空，據(jù)估計，歹徒共劫走價值約30萬元人民幣的財物[3]。

（五）新風(fēng)險

隨著經(jīng)濟全球化趨勢進一步加強，除了上述所提及的風(fēng)險外，還產(chǎn)生了各種各樣的新風(fēng)險。這類風(fēng)險的特征在于預(yù)見難度大、防不勝防和一定程度的不可抗拒性，如突發(fā)公共傳染病、恐怖主義襲擊，以及間諜或黑客等活動，這些新風(fēng)險對海外投資企業(yè)造成的損失也十分巨大。

三、海外投資風(fēng)險的防范與應(yīng)對

（一）借助多方力量評估東道國投資環(huán)境

海外投資環(huán)境信息主要包括東道國的地理位置、環(huán)境條件、人文狀況以及相關(guān)法律和外貿(mào)政策。企業(yè)限于自身資金技術(shù)問題缺乏對投資東道國信息全面、透徹的了解。國家已然成為企業(yè)走出去的強有力聯(lián)盟。要想貫徹“走出去”的方針，離不開國家的指引。官方編纂的《對外投資合作國別（地區(qū)）指南》《中國對外投資合作發(fā)展報告》和《境外中資企業(yè)商會建設(shè)指引》，除了需要提高更新頻率外，還應(yīng)增加?xùn)|道國的主要投資法律與政策、對環(huán)境保護、知識產(chǎn)權(quán)等方面的具體要求。各省級對外貿(mào)易管理單位還應(yīng)結(jié)合本地區(qū)境外投資企業(yè)的具體情況，編纂省內(nèi)投資企業(yè)的成功和失敗案例，從正反兩方面為企業(yè)決策者提供更全面的信息，供國內(nèi)海外投資企業(yè)借鑒。

行業(yè)協(xié)會和商會也應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身的信息優(yōu)勢，整理本行業(yè)在國際市場的發(fā)展資料，定期開展行業(yè)交流會議，建立信息共享機制，分析境外投資中的典型案例，為中小型海外投資企業(yè)提供各種潛在的風(fēng)險信息。

（二）加快《海外投資法》的出臺，為境外投資提供法律后盾

隨著近年境外投資勢頭迅猛，頒布《海外投資法》的呼聲越來越高。新法在明確境外投資的地位與作用、國家對境外投資的保護原則和立場，以及保護措施的種類與執(zhí)行方面等都有著十分重要的意義。

我國海外投資法的頒布應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：① 穩(wěn)定性與靈活性相統(tǒng)一。既應(yīng)當(dāng)將《海外投資法》定位為憲法領(lǐng)導(dǎo)下的中國海外投資宣言，使之具有長期的法則指導(dǎo)意義；同時，鑒于我國境外投資的發(fā)展和發(fā)達國家仍有差距，國際經(jīng)濟新秩序尚未形成，在《海外投資法》中也可以考慮制定指導(dǎo)性條款，為今后多變的國際經(jīng)濟環(huán)境留下變動的余地，使這部法律更好地發(fā)揮保障作用；② 預(yù)見性與現(xiàn)實性相統(tǒng)一?！逗Ｍ馔顿Y法》應(yīng)預(yù)見到世界投資自由化的趨勢，擴大對外開放程度，以換取東道國的對等待遇.加快改革相應(yīng)法律結(jié)構(gòu)，使其能夠繼續(xù)吸引中國直接投資，滿足中國海外投資企業(yè)的投資期望。

（三）完善海外投資保險制度

海外投資保險制度指的是投資國母國建立的對本國海外投資者在東道國因政治風(fēng)險遭受損失時給予賠償?shù)闹贫?。發(fā)達國家的經(jīng)驗表明完善的海外投資保險制度有助于化解國內(nèi)境外投資的后顧之憂。目前，中國出口信用保險公司（中信保險公司）是我國目前唯一提供境外保險的企業(yè)，對本國海外投資者在東道國遭遇匯兌限制、征收、戰(zhàn)爭及政治暴亂，以及違約風(fēng)險時予以相應(yīng)的賠償。基本政治風(fēng)險最高補償率不超過95%[4]，足以幫助海外投資企業(yè)有效規(guī)避政治風(fēng)險，但中國境外投資保險在制度上需要進一步完善，如增加險種、擴大承保范圍等。

（四）靈活運用國際投資爭議解決機制

國際投資爭議是指在海外投資主體在直接投資活動中，就投資有關(guān)的各種事項產(chǎn)生分歧而引起的各類爭議：① 不同國家的投資者之間因直接投資活動而產(chǎn)生的爭議。此類爭議在管轄權(quán)和法律適用方面有特殊性。因此，海外投資企業(yè)不僅要關(guān)注東道國的相關(guān)實體法，還要學(xué)習(xí)程序法，注意東道國在一般國際民商事爭議上的法律適用法，提前進行合理規(guī)避。② 不同國家之間因為海外投資者活動而產(chǎn)生的爭議。此類爭端的解決或者依靠條約約定的糾紛解決條款，或者通過國際法爭端解決的一般途徑去解決。③ 外國投資者與東道國政府之間因為直接投資活動而產(chǎn)生的爭議。此類爭端的解決可通過“解決投資爭議國際中心”和“多邊投資擔(dān)保機構(gòu)”進行。

（五）改變投資方式，加強企業(yè)內(nèi)部建設(shè)

第一，正確定位企業(yè)實力，抑制“走出去”的沖動。在境外投資項目上做結(jié)合東道國人文環(huán)境、法律政策和自身的資金技術(shù)能力做充分考慮，必要時聘請專業(yè)評估機構(gòu)進行風(fēng)險調(diào)研。第二，規(guī)范企業(yè)運營管理，建立海外投資企業(yè)內(nèi)部診斷制度。企業(yè)必須嚴(yán)格遵守《規(guī)范對外投資合作領(lǐng)域競爭行為的規(guī)定》，參照《對外投資合作環(huán)境保護指南》《對外投資合作在外人員知識手冊》，遵章守紀(jì)合法經(jīng)營，注重環(huán)境資源保護。第三，積極推動境外企業(yè)本土化。企業(yè)應(yīng)當(dāng)利用當(dāng)?shù)刭Y源，雇傭當(dāng)?shù)貑T工，以境外公司為基點編織原材料收購到產(chǎn)品營銷關(guān)系網(wǎng)，融入并積極影響東道國社會，取得當(dāng)?shù)毓俜降闹С趾捅Ｗo，并由此站穩(wěn)腳跟。同時，加強對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)員工的管理，包括在錄用時嚴(yán)格把關(guān)，制定企業(yè)內(nèi)部規(guī)則約束員工，保護企業(yè)機密。

[1]“出?！庇泻Ｍ馔顿Y保險“護航”[EB/OL].http://gb.cri.cn/44571/2014/06/23/3005s4587377.htm

[2]朱嘉平，柏蓉田澤等.中國企業(yè)的境外投資風(fēng)險及防范對策[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2012(4)：21.

[3]中國公司在南非遭武裝搶劫 損失 30萬元財物[EB/OL].http://www.chinanews.com/hr/hr-fzhrxw/news/2009/08-29/1 840276.shtml.

[4]海外投資保險概述[EB/OL].http://www.sinosure.com.cn/sinosure/ywjs/tz/zlbx/hwtzbxjj/index.html.