一季度金價(jià)進(jìn)入主升行情

焉靖文

自2013年12月美聯(lián)儲(chǔ)開啟縮減QE的閥門后，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年每次利率決議都將縮減100億美元的購債規(guī)模，直至QE政策完全退出市場。美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫在美國國會(huì)證詞中表示，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的步伐將根據(jù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況而定。

證金貴金屬研究中心負(fù)責(zé)人李世興分析認(rèn)為，如果美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出色，美聯(lián)儲(chǔ)則將有可能加快縮減步伐，屆時(shí)將提振美元走勢，對金價(jià)造成打壓；而一旦美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，將會(huì)推升市場對美聯(lián)儲(chǔ)縮減步伐的預(yù)期，對黃金白銀將形成較為有力的提振。最明顯的例子就是2月份非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟，對市場造成連鎖反應(yīng)，黃金白銀均出現(xiàn)較為強(qiáng)勁的上行態(tài)勢。

未來的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前后，市場均會(huì)有縮減QE的預(yù)期，如果美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)的動(dòng)作令市場大感意外，將有可能引發(fā)金價(jià)的暴漲暴跌。如果縮減規(guī)模大于市場預(yù)期，意味著美聯(lián)儲(chǔ)加快退出步伐，短線將打壓黃金；如果縮減規(guī)模低于市場預(yù)期，意味美聯(lián)儲(chǔ)放緩?fù)顺霾椒?，短線將提振黃金。如果縮減規(guī)模和市場預(yù)期相符，市場將有可能陷入震蕩，需具體情況具體分析。

李世興建議，投資者還需要密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對于市場預(yù)期的變化以及美聯(lián)儲(chǔ)主席在利率決議后的講話。但值得一提的是，今年市場對美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE政策的反應(yīng)將不會(huì)像2013年那么敏感，因此不大可能出現(xiàn)2013年利率決議前后行情的暴漲暴跌。

縱觀歷史走勢，市場往往是買消息賣事實(shí)。2012年，在美聯(lián)儲(chǔ)9月份推出量化寬松政策前，黃金市場基本呈現(xiàn)上漲走勢，而美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松后，行情轉(zhuǎn)入下跌節(jié)奏。2013年，市場熱炒美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的預(yù)期，全年行情持續(xù)下跌，而美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減QE意味著市場利空出盡，未來美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的過程將是行情逐步上行的階段。

今年以來，金價(jià)延續(xù)了良好的上漲表現(xiàn)。連續(xù)2個(gè)月疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)如期縮減QE，新任主席耶倫如期上任，美國債務(wù)上限問題順利解決，亞洲實(shí)物需求井噴，美元步入下跌節(jié)奏，美股大幅回撤，資金回流貴金屬市場等，多重因素共同助推金價(jià)持續(xù)攀升，目前金價(jià)已突破1300美元/盎司。從技術(shù)面看，金價(jià)在突破1280美元/盎司的MA60均線的多空分水嶺后，已基本擺脫下跌趨勢，并有進(jìn)一步?jīng)_擊上年10月反彈高點(diǎn)1368美元/盎司的可能。

李世興指出，接下來的市場風(fēng)險(xiǎn)事件，投資者需密切關(guān)注美國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)。由于暴風(fēng)雪自然災(zāi)害影響，市場對美國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期逐漸悲觀，這也是近期美元走勢疲軟的原因之一，因此未來的非農(nóng)數(shù)據(jù)和GDP數(shù)據(jù)將大概率表現(xiàn)疲軟，若如此美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的步伐有望減緩，這都有可能推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步上行。

從技術(shù)面看，經(jīng)過為期3個(gè)月（60天）的橫盤趨勢，目前金價(jià)已經(jīng)突破箱體1260美元/盎司的壓力，同時(shí)也突破1280美元/盎司的60日均線的多空分水嶺，金價(jià)已走出價(jià)格洼地，正式進(jìn)入主升行情，均線多頭排列逐漸形成，日線級別新的一輪上漲就此展開。李世興預(yù)測，此種上漲趨勢有望延續(xù)，金價(jià)將沖擊1360美元甚至1430美元/盎司的壓力線。endprint