任元林控股兩上市公司背后

包志明

任元林在短時間內(nèi)連續(xù)控股兩家上市公司，或是希望為揚(yáng)子江船業(yè)構(gòu)建資本平臺，以便于未來的低成本融資

1 月底，兩則與航運(yùn)造船業(yè)并無關(guān)聯(lián)的上市公司公告引起業(yè)內(nèi)人士的極大關(guān)注。

1月17日，天津國恒鐵路控股股份有限公司（*ST國恒）發(fā)布《關(guān)于公司控股權(quán)已發(fā)生變更的提示性公告》。根據(jù)公告，*ST國恒的控股股東將變更為泰興市力元投資有限公司（力元投資），而后者的實(shí)際控制人則是中國最大的民營造船企業(yè)揚(yáng)子江船業(yè)的“掌門人”任元林。

1月30日，江蘇中達(dá)新材料集團(tuán)股份有限公司（*ST中達(dá)）發(fā)布《關(guān)于公司股權(quán)司法劃轉(zhuǎn)完成的公告》。根據(jù)公告，*ST中達(dá)1月24日收到無錫中院的《民事裁定書》，裁定將企業(yè)管理人破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)處置專戶中1.4億股股份劃轉(zhuǎn)到江陰市金鳳凰投資有限公司（金鳳凰）、任元林、王東和劉平的名下。

據(jù)《航運(yùn)交易公報》記者了解，金鳳凰為力元投資全資子公司，劉平則為揚(yáng)子江船業(yè)管理人員。因此，金鳳凰、任元林、王東和劉平構(gòu)成一致行動人，四方幕后的控制人實(shí)為任元林。本次股份劃轉(zhuǎn)完畢后，任元林將控制*ST中達(dá)16%股份，與其原控股股東申達(dá)集團(tuán)（16%股份）不相上下。

一個月內(nèi)，任元林通過旗下企業(yè)和一致行動人接連控制兩家上市公司著實(shí)讓人驚嘆。有業(yè)內(nèi)人懷疑，任元林在中國資本市場的一系列復(fù)雜的運(yùn)作，可能是有意為資金面出現(xiàn)緊張的揚(yáng)子江船業(yè)構(gòu)建資本平臺，同時也使揚(yáng)子江船業(yè)有潛在借殼上市的可能。

揚(yáng)子江船業(yè)董秘張耀向《航運(yùn)交易公報》記者表示，任元林控股兩家上市公司為私人行為，與揚(yáng)子江船業(yè)之后的戰(zhàn)略并無關(guān)聯(lián)，力元投資為收購股權(quán)向揚(yáng)子江船業(yè)所借3.11億元也是正常的企業(yè)間借貸行為，之后會歸還給揚(yáng)子江船業(yè)。

入主國恒

*ST國恒在發(fā)布的公告中表示，公司原第一大股東深圳國恒實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（深圳國恒）1月16日收到廣東省深圳市中級人民法院通知，由于涉及兩起金融借款合同糾紛案，深圳國恒所持有的1.8億股企業(yè)股份被法院于1月15日強(qiáng)制執(zhí)行賣出，而這1.8億股股份的受讓方為力元投資。

此前的1月15日，有媒體注意到當(dāng)日盤后的大宗交易信息顯示，中信證券深圳深南中路中信大廈證券營業(yè)部以每股1.72元的價格賣出*ST國恒股票1.8億股，成交金額3.11億元，折價率為4.44%，交易股本占該股總股本的12.11%，接盤方來自同一營業(yè)部。在出現(xiàn)大宗交易的第二天，*ST國恒便發(fā)布停牌公告。

當(dāng)時就有媒體懷疑，持有*ST國恒股票超過1.8億股的僅有第一大股東深圳國恒一家，這很可能意味著大股東正在出讓對*ST國恒的控制權(quán)。1月17日的公告證實(shí)了這一猜測。

據(jù)悉，本次股權(quán)變更后，力元投資共持有*ST國恒1.8億股股份，占企業(yè)總股本比例12.08%，為公司第一大股東，企業(yè)實(shí)際控制人由彭章才變更為力元投資的控制人任元林。企業(yè)原第一大股東深圳國恒現(xiàn)持有*ST國恒股份306萬股，占企業(yè)總股本比例0.21%。

力元投資表示，企業(yè)通過大宗交易形式，取得對*ST國恒的控制權(quán)，主要目的是為進(jìn)一步利用力元投資資本投資優(yōu)勢，發(fā)揮*ST 國恒在鐵路行業(yè)的優(yōu)勢，利用上市公司平臺有效整合行業(yè)資源，改善上市公司的經(jīng)營情況，快速將*ST 國恒做大做強(qiáng)。

力元投資同時表示，雖然企業(yè)暫無改變*ST國恒主營業(yè)務(wù)的具體計劃，但為增強(qiáng)*ST國恒的持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，促進(jìn)*ST國恒長遠(yuǎn)、健康發(fā)展，不排除未來 12 個月內(nèi)對企業(yè)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整的可能。

拿下中達(dá)

因巨額負(fù)債拖累而身陷重整泥潭的*ST中達(dá)去年4月26日進(jìn)入破產(chǎn)重整程序；5月30日企業(yè)股票因?qū)嵤┢飘a(chǎn)重整停牌至今；11月19日無錫中院批準(zhǔn)企業(yè)破產(chǎn)重整計劃；12月2日，*ST中達(dá)發(fā)布公告，表示確認(rèn)金鳳凰為企業(yè)破產(chǎn)重整的重整方。

根據(jù)無錫中院批準(zhǔn)的重整計劃所確定的重整方的權(quán)利義務(wù)，*ST中達(dá)同意并確認(rèn)其與重整方金鳳凰簽訂的重整合作協(xié)議及相關(guān)的貸款協(xié)議和資產(chǎn)處置及抵質(zhì)押等協(xié)議；對重整計劃中明確需剝離處置企業(yè)持有的常州御源、成都御源、江陰申達(dá)房產(chǎn)、申鵬、美達(dá)、亞包公司股權(quán)，授權(quán)董事長和企業(yè)經(jīng)營層依法具體簽署相關(guān)協(xié)議及辦理有關(guān)轉(zhuǎn)讓手續(xù)；根據(jù)重整計劃安排，亞包公司需剝離處置，鑒于該企業(yè)近年來一直處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，決定將亞包公司關(guān)停待處置。

1月30日，*ST中達(dá)發(fā)布《關(guān)于公司股權(quán)司法劃轉(zhuǎn)完成的公告》稱，企業(yè)破產(chǎn)重整計劃中關(guān)于銀團(tuán)債務(wù)清償、資本公積金轉(zhuǎn)增股本并處置、資產(chǎn)處置剝離等全部事宜已按照重整計劃相關(guān)要求安排、處置和落實(shí)完畢。金鳳凰、任元林、王東和劉平構(gòu)成的一致行動人獲得*ST中達(dá)1.4億股股份，占企業(yè)總股本的16%。

事實(shí)上，根據(jù)當(dāng)?shù)貓蠹垺督幦請蟆返膱蟮?，在金鳳凰獲準(zhǔn)重整*ST中達(dá)之前，去年11月初，同樣由任元林控制的揚(yáng)子江船業(yè)所在的揚(yáng)子江集團(tuán)已與*ST中達(dá)的大股東申達(dá)集團(tuán)簽訂重整合作協(xié)議。

在雙方簽訂重整合作協(xié)議時，江陰市市委書記蔣洪亮表示，在申達(dá)集團(tuán)重整工作中，揚(yáng)子江集團(tuán)積極響應(yīng)市委、市政府號召，不遺余力勇挑重?fù)?dān)，主動參與重整合作。雙方的合作不僅有利于申達(dá)集團(tuán)的后續(xù)發(fā)展，也有利于江陰市金融生態(tài)環(huán)境的維護(hù)，對保護(hù)江陰優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展具有重大意義。

蔣洪亮還稱，希望申達(dá)集團(tuán)以這次重整合作為契機(jī)，振奮精神，重新出發(fā)，全力盤活資產(chǎn)，做大做強(qiáng)主業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃、破繭重生。揚(yáng)子江集團(tuán)在重整合作中，積極發(fā)揮自身的資本優(yōu)勢和經(jīng)營優(yōu)勢，既幫助申達(dá)集團(tuán)走上良性發(fā)展之路，也為自身發(fā)展開辟新的增長點(diǎn)。

力元投資背景

根據(jù)《航運(yùn)交易公報》記者掌握的資料顯示，連續(xù)控股兩家上市公司的力元投資注冊于江蘇泰興市虹橋工業(yè)園區(qū)，注冊資本為3億元，法人代表為王東。經(jīng)營范圍為利用自有資金從事對外投資、金屬材料、機(jī)械設(shè)備的銷售以及船舶配套設(shè)備安裝等。其中，任元林出資2.1億元，持有70%股份；王東出資9000萬元，持有30%股份。其實(shí)際控制人任元林正是中國首家上市民營造船企業(yè)——揚(yáng)子江船業(yè)的董事長。揚(yáng)子江船業(yè)在2007年于新加坡證券交易所正式掛牌上市，當(dāng)時上市募集資金超過50億元，創(chuàng)造了中國企業(yè)在新交所上市的新高。王東持有揚(yáng)子江船業(yè)10.29%的股份。endprint

力元投資2013年財務(wù)報告顯示，截至去年年底，力元投資的資產(chǎn)總額為29987萬元，資產(chǎn)全部為流動資產(chǎn)。其2012和2013年的業(yè)績分別為虧損7.4萬元和7.1萬元，2013年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-20.6萬元。

據(jù)《航運(yùn)交易公報》記者了解，本次力元投資為控制*ST國恒所支付的3.11億元的資金來源為力元投資向其控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)聯(lián)方揚(yáng)子江船業(yè)的子公司江蘇新?lián)P子造船有限公司拆借。借款日期為2014年1月10日，金額為3.3億元，利率為12%/年，期限為6個月，由力元投資實(shí)際控制人任元林提供個人信用擔(dān)保。

或解揚(yáng)子江船業(yè)資金困局

中國造船業(yè)中，一向保持傲人業(yè)績的揚(yáng)子江船業(yè)，去年也出現(xiàn)了一些狀況。根據(jù)揚(yáng)子江船業(yè)三季報，其去年前三季度營業(yè)收入為109.57億元，同比下降2%；凈利潤為23.44億元，同比下降15%。盡管揚(yáng)子江船業(yè)前三季度業(yè)績有所下滑，但在整個造船行業(yè)低迷背景下，與大部分虧損經(jīng)營的造船企業(yè)相比，其23.44億元的凈利表現(xiàn)已著實(shí)不易。

相對于其業(yè)績，揚(yáng)子江船業(yè)的資金情況卻并不樂觀。根據(jù)三季報，揚(yáng)子江船業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-18.3億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物自去年二季度末的51.69億元下降至三季度的34.22億元，減少17.47億元。此外，揚(yáng)子江船業(yè)共有銀行借款112.96億元，其中一年內(nèi)到期的短期借款為82.72億元，較2012年年末大幅飆升138.25%。

揚(yáng)子江船業(yè)在季報中表示，增加借款是出于企業(yè)的部署戰(zhàn)略，利用當(dāng)前的低成本借貸以進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金狀況。而現(xiàn)金流的減少主要源于報告期內(nèi)企業(yè)增加的營運(yùn)現(xiàn)金需求所致。

有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然揚(yáng)子江船業(yè)的業(yè)績依然不俗，但船東苛刻的付款條件使得揚(yáng)子江船業(yè)不得不消耗大量資金來墊資造船，導(dǎo)致用于營運(yùn)的資金高企，整個企業(yè)資金面吃緊。

任元林此前接受媒體采訪時也表示：“我們犯了一個錯誤，2013年3月和4月與船東簽訂太多備選訂單。”據(jù)悉，這些備選訂單不僅付款條件較為苛刻，價格也均低于目前市場利潤率10%的標(biāo)準(zhǔn)。

除造船業(yè)務(wù)資金面吃緊外，根據(jù)計劃，揚(yáng)子江船業(yè)未來將實(shí)行多元化戰(zhàn)略，包括大力發(fā)展海工、貿(mào)易和航運(yùn)等非船業(yè)務(wù)，這也需要投入大量資金。

因此，任元林在短時間內(nèi)連續(xù)控股兩家上市公司，或是希望為揚(yáng)子江船業(yè)構(gòu)建一個資本平臺，以便于未來低成本融資。