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    從“煤炭大亨” 到“金融炸彈”

    2014-02-13 18:17:05
    南方周末 2014-02-13
    關(guān)鍵詞:信托負(fù)債高管

    ?上接第17版

    但由于當(dāng)時為數(shù)眾多的小煤礦手續(xù)不完善,傳統(tǒng)的信貸產(chǎn)品難以支持,煤礦企業(yè)很難從銀行拿到貸款。

    2008年9月,山西省政府頒布《關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的實施意見》,煤企整合提上日程。整合二字在金融機構(gòu)的字典里,與機會是同義詞。得以保留的整合主體也成了各家金融機構(gòu)的優(yōu)質(zhì)客戶。

    “股份制銀行看到新的行業(yè)發(fā)展周期,急著趕上那班車,投入的力度特別大。”一家股份制銀行太原分行信貸處人士告訴南方周末記者。2009年底,僅華夏銀行太原分行就投放約248億貸款支持煤炭企業(yè)整合。

    信貸產(chǎn)品主要有固定資產(chǎn)融資,技術(shù)改造貸款,項目貸款。

    煤炭企業(yè)必須要有項目才能拿到銀行貸款,要拿到貸款,就可以收購更多的煤礦。報政府立項之后,再去申請一筆新的貸款。

    這段幸福時光被業(yè)內(nèi)稱為“煤飛色舞”的黃金年代。在全行業(yè)瘋狂的時候,不僅聯(lián)盛,幾乎所有的煤炭企業(yè)都在快速膨脹。資產(chǎn)總額從50億到100億,再從100億到500億。從銀行貸5000萬收購煤礦,轉(zhuǎn)手一賣就能賣到1個億,企業(yè)寧愿多付點利息。

    來自山西省銀監(jiān)局的數(shù)據(jù)顯示,截至2013年第三季度末,煤炭行業(yè)貸款余額3734億元,遠(yuǎn)高于同為山西省主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的焦化、電力、冶金、裝備制造,占山西省主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)信貸余額的43.3%。

    而省外的金融機構(gòu)也主動找到本地的銀行推薦項目?!奥?lián)盛是建設(shè)銀行山西省分行的AAA級客戶,也是建行推薦給信托公司的。以當(dāng)時聯(lián)盛的實力,信托公司想接近都難?!甭?lián)盛的債權(quán)人信托公司人士說道。

    但高度依靠舉債快速擴張的聯(lián)盛,資金鏈一直繃得緊緊的。聯(lián)盛的高管說:“資金經(jīng)常不能及時到位。100萬承包一項工程,預(yù)付款30萬,首先預(yù)付款就給不了,工程做完了,或許只給個預(yù)付款?!?/p>

    銀行的貸款也多為短期資金,短期資金長期用。今天銀行的款剛還了,明天下一筆貸款就要放下來,缺資金是常態(tài)。貸款花10塊錢買下一個礦,可能有8塊錢是不能用的。

    呂梁當(dāng)?shù)氐囊晃黄髽I(yè)家還清晰地記得,有一次跟邢利斌見面聊天,兩個半小時中,邢接了兩個小時的電話,都是各個金融機構(gòu)打來的,而且都是在談錢。

    一旦金融機構(gòu)的資金無法及時對接,聯(lián)盛就要依靠企業(yè)內(nèi)部的融資團隊,聯(lián)盛內(nèi)部員工透露:科長級別的每年要融資500萬,而到了副總級別就是1億到2億。

    2013年初,柳林縣薛村高利貸崩盤,據(jù)媒體報道,有人給柳林公安做過一個證明,他見過聯(lián)盛能源給王鳳連打的四張欠條,總額為22.6億元。

    柳林當(dāng)?shù)厝藨蚍Q,邢利斌收煤礦分給村民的錢,又通過民間高利貸,回到了邢利斌的口袋。

    一位呂梁市臨縣人士向南方周末記者講述了其參與民間借貸的經(jīng)歷,集資人在其兒子的婚宴禮金單上寫下“邢利斌30萬”。之后,便打著邢利斌的旗號在當(dāng)?shù)匚樟?700萬元的民間資金。半年來,他再也沒有收到過利息。

    聯(lián)盛的內(nèi)部員工也不否認(rèn),王鳳連確實在給聯(lián)盛提供流動資金。王鳳連入獄后,民間借貸也無法為聯(lián)盛輸血。

    7000萬嫁女之后

    聯(lián)盛此前可能通過會計手段將負(fù)債延后。

    在聯(lián)盛擴張的每一步,這種“短融長投”的模式幾乎貫穿始終,在這個過程中,聯(lián)盛不但做大了資產(chǎn),同時也提高了負(fù)債。

    但讓邢利斌沒有想到的是,聯(lián)盛的主營業(yè)務(wù)——煤炭步入漫漫嚴(yán)冬,非主營業(yè)務(wù)的擴張因此顯得力不從心,并最終拖垮聯(lián)盛的資金鏈。

    由盛轉(zhuǎn)衰的開始是2012年3月——“山西首富7000萬三亞嫁女”的新聞涌上各大網(wǎng)站的頭條,如果沒有這些新聞,邢利斌的知名度還僅限于山西省。

    當(dāng)時邢利斌的產(chǎn)業(yè)帝國涵蓋煤礦、焦化、水泥、電力、地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、教育、物流。下屬6個全資子公司、2個控股公司和5個合資公司,控股和參股主體礦井23對,洗煤1000萬噸/年,焦化400萬噸/年,甲醇30萬噸/年。2011年,聯(lián)盛及其關(guān)聯(lián)企業(yè)納稅達(dá)到60億。

    邢利斌計劃投資100億,將老家留譽鎮(zhèn)18個行政村,通過土地流轉(zhuǎn),進(jìn)行農(nóng)業(yè)的綜合開發(fā)。凡是有高層領(lǐng)導(dǎo)來柳林抑或呂梁市視察,當(dāng)?shù)仡I(lǐng)導(dǎo)們都會把他們帶到聯(lián)盛農(nóng)業(yè)園區(qū),見證荒山變綠洲的奇跡。

    聯(lián)盛的高管回憶到,7000萬嫁女新聞一出,山西省領(lǐng)導(dǎo)震怒。當(dāng)年,原計劃撥給聯(lián)盛農(nóng)業(yè)項目2個億的補貼也不發(fā)了。

    另一邊,2011年四季度以來,煤炭價格一直呈現(xiàn)下滑態(tài)勢,2012年下半年,煤炭價格更是“跌跌不休”。煤炭市場的有價無市更讓聯(lián)盛的現(xiàn)金流岌岌可危。

    目前,聯(lián)盛集團主產(chǎn)的焦煤價格也不斷下滑,從2008年最高時的每噸1500元下跌過半。

    不過,即便市場慘淡,銀行、信托資金依然不斷殺入煤炭項目,聯(lián)盛集團也先后啟動了八個煤礦的技改項目。

    2014年1月中旬,南方周末記者走訪了聯(lián)盛下屬六家煤礦,其中四家尚未技改完成。原本要在2013年8月技改完成的郭家山煤業(yè),因為資金遲遲未能到位,工期一拖再拖。

    已經(jīng)技改完成的程家灣煤礦,其出產(chǎn)的9號焦煤每噸售價在400元左右,成本也要400元,只能壓縮產(chǎn)能。積壓在露天的煤已經(jīng)堆了幾層樓高。

    聯(lián)盛下屬的煤礦、學(xué)校已經(jīng)半年多沒有發(fā)出工資了。

    聯(lián)盛上述高管向南方周末記者透露:“一個年產(chǎn)90萬噸的煤礦,生產(chǎn)、輔助和配套等一系列設(shè)施的總投資為6億元。公司光技改就投了100億,技改完成產(chǎn)能可以達(dá)到1000萬噸,但現(xiàn)在200萬噸都不到?!?/p>

    2013年前11個月,大型煤企業(yè)利潤同比下降37.03%,33家企業(yè)虧損,占比36.7%,虧損額同比2012年增加16.7%。

    2013年上半年,聯(lián)盛的利潤也從2012年末的9.77億,跌至1.6億。讓人頗為驚詫的是,負(fù)債從2012年底的134.68億,暴增至315.16億。

    一位資深會計專家認(rèn)為,聯(lián)盛此前可能通過會計手段將負(fù)債延后。例如,通過信托公司持有股權(quán),負(fù)債在第三方,聯(lián)盛的資產(chǎn)負(fù)債表看起來比較干凈。但2013年,清查影子銀行的過程中,第三方被撤掉了,聯(lián)盛直接變成負(fù)債方。

    據(jù)聯(lián)盛的一名高管回憶,聯(lián)盛在2012年開過一次長達(dá)一天半的務(wù)虛會議,總結(jié)聯(lián)盛的問題,當(dāng)時提得最多的就是缺資金。

    在2012年底,聯(lián)盛的債務(wù)危機已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

    2012年11月1日開始,邢利斌連續(xù)三次減持香港上市公司股份,共套現(xiàn)3.36億港元。

    北京信托發(fā)行的聯(lián)盛能源產(chǎn)業(yè)投資集合信托計劃的優(yōu)先級A類信托份額2012年9月已到2年期限,當(dāng)時聯(lián)盛只支付了90%的本金,直到2012年11月5日信托公司才收到剩余的信托本金和收益。

    2013年初,山西信托為聯(lián)盛能源發(fā)行的一款信托計劃也選擇延期。山西信托2011年發(fā)行的山西聯(lián)盛能源投資有限公司權(quán)益投資集合資金信托計劃(二期)于2013年1月28日到期后并沒有立即兌付,山西信托因此發(fā)布了延期公告,信托計劃延期6個月。

    聯(lián)盛子公司柳林浩博煤焦化有限公司從平安銀行濱海新區(qū)支行貸了4000萬,原本在2013年8月底到期,展期了半年才還上。

    在邢利斌的老家槐樹溝村,黃土之上,拔地而起十幾座尚未完工的高樓。黃色塔吊們的最后一次起降,已是近一年前的事了。

    按照邢利斌的設(shè)想,未來,這里匯集了留譽新興集鎮(zhèn)大別墅、會所式酒店、釀酒廠公寓……整個鎮(zhèn)的村民,都要搬進(jìn)新家。原計劃項目在2012年6月就可以竣工,但到目前,已經(jīng)拖欠了施工方1.8億工程款。施工方的負(fù)責(zé)人告訴南方周末記者:“邢利斌的態(tài)度很好,也很有禮貌,每次都說過幾天就到賬,但這句話已經(jīng)講了一年。”

    2013年5月,邢利斌之前的總會計師,曾以20萬的報價向媒體爆料聯(lián)盛的債務(wù)狀況。

    而在2013年8月,《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》刊出“聯(lián)盛負(fù)債100%”報道后,金融機構(gòu)徹底慌了。當(dāng)時的邢利斌已經(jīng)境外待了近五個月。聯(lián)盛的高管說:“所有的債權(quán)銀行都跑來了解聯(lián)盛的還款能力。之前聯(lián)盛還在想辦法補窟窿,但銀行、社會、政府都開始質(zhì)疑聯(lián)盛的資產(chǎn)與負(fù)債?!?/p>

    2011年,聯(lián)盛有意引入上海復(fù)星集團作為戰(zhàn)略投資者,復(fù)星計劃投資160億,收購50%的股權(quán)。

    “當(dāng)時,邢利斌看好地產(chǎn)行業(yè),夸下??谝谔顿Y80億,建山西省第一高樓。邢利斌雄心勃勃,160億能進(jìn)來,干什么事都有錢了?!甭?lián)盛上述高管說。但因為價格問題,這筆并購案最終未能達(dá)成。

    2012年,聯(lián)盛有意引入平安集團注資80億,不巧趕上平安集團股東更迭,引資最終石沉大海。

    不過,這位昔日煤炭大亨并沒有氣餒,在微信上,他給自己起名為“人定勝天”,但這一次,他能否化險為夷尚未可知。

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