保利協(xié)鑫：光伏巨頭全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營勝算幾何

中投顧問產(chǎn)業(yè)與政策研究中心 ■ 蕭函

目前，協(xié)鑫集團已參與到江蘇鎮(zhèn)江市句容縣的一個光伏組件生產(chǎn)項目中，不過尚不清楚其在該項目中有多少股份，該集團參與的方式是派遣相關(guān)員工進(jìn)行生產(chǎn)制造。如果算上協(xié)鑫集團下屬的保利協(xié)鑫今年5月與阿特斯合資建設(shè)1200 MW電池線這一行為的話，一旦協(xié)鑫集團進(jìn)入組件行業(yè)，就會實現(xiàn)從多晶硅、硅片到電池、組件的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)；與此同時，保利協(xié)鑫自己開發(fā)、兄弟企業(yè)——協(xié)鑫新能源的諸多電站業(yè)務(wù)，也將成為消化這批組件的客戶。2013年，保利協(xié)鑫地面電站的裝機容量為300 MW，屋頂光伏電站3 MW，業(yè)務(wù)遍及阜寧、霍城、寧夏慶陽、徐州及大同等地。而今年又收購了香港上市公司森泰集團并打造協(xié)鑫新能源，繼續(xù)做大電站業(yè)務(wù)。

據(jù)協(xié)鑫新能源的計劃，其已與國電光伏達(dá)成了3 GW的項目協(xié)議，將在甘肅、內(nèi)蒙古、陜西、寧夏和遼寧等地建光伏電站，今年的設(shè)定目標(biāo)達(dá)800 MW，其余的2.2 GW將在2016年年底前完成，此外還與黃河光伏有150 MW的合作。

作為光伏產(chǎn)業(yè)重量級龍頭企業(yè)，保利協(xié)鑫的各項舉措都會引起市場高度重視，其他企業(yè)也會爭相模仿，保利協(xié)鑫在光伏行業(yè)中所采取的各項措施都被詳細(xì)解讀，很多時候其具有前瞻性的拓展方案代表了行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和方向。保利協(xié)鑫近年來逆勢擴張、穩(wěn)固攀升的能力值得肯定，公司在上中游市場的把控能力日漸增強，向下游擴張、全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的做法將給公司帶來巨大影響，未來保利協(xié)鑫有望突破現(xiàn)有市場瓶頸、成長為世界最強光伏巨頭。

保利協(xié)鑫全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的理念令人欽佩：

一方面，公司在上中游的優(yōu)勢并沒有絲毫削弱，公司的主導(dǎo)業(yè)務(wù)仍不會有絲毫調(diào)整，涉足下游不僅能完善產(chǎn)業(yè)鏈條、提升產(chǎn)品附加值，還可將公司業(yè)務(wù)進(jìn)一步多元化、提高風(fēng)險抵御能力。下游光伏電站毫無疑問是未來光伏行業(yè)發(fā)展的核心，也是產(chǎn)業(yè)崛起的重要支撐，在全國大力發(fā)展光伏電站之時，保利協(xié)鑫把握住歷史潮流，強力進(jìn)軍電站環(huán)節(jié)。不過，公司在下游業(yè)務(wù)擴張時沒有過于激進(jìn)冒險，各階段的規(guī)劃細(xì)則非常到位，從而使市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、營銷風(fēng)險都在可控范圍內(nèi)，公司并沒有被輿論媒體所宣揚的巨大市場容量迷惑，穩(wěn)步發(fā)展、步步為營是公司一貫堅持的原則。

另一方面，光伏行業(yè)兼并重組工作一直在進(jìn)行，各階段的整合力度會有所不同，上中下游各環(huán)節(jié)都將出現(xiàn)巨大變化，產(chǎn)業(yè)格局、市場競爭點、利潤率等都會變動，中小企業(yè)不可避免會被淘汰出局，行業(yè)集中度的提升對整個行業(yè)而言非常有利。而保利協(xié)鑫作為上中游的領(lǐng)軍企業(yè)，下游業(yè)務(wù)風(fēng)險又在可控范圍之內(nèi)，集團公司未來勢必會在兼并重組過程中扮演更加重要的角色。過去保利協(xié)鑫僅僅是多晶硅、組件制造巨頭，未來其有望成為光伏行業(yè)的巨無霸，公司一舉一動都將引領(lǐng)行業(yè)前進(jìn)方向和發(fā)展風(fēng)潮。而隨著光伏產(chǎn)業(yè)各項政策陸續(xù)落地，光伏電站的盈利能力逐漸增加，該領(lǐng)域?qū)槠髽I(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，保利協(xié)鑫現(xiàn)有業(yè)務(wù)和電站業(yè)務(wù)將發(fā)揮更好的協(xié)同效應(yīng)。