我國國際收支失衡的原因及對策分析

杜鈺洋 樊志霞 趙蘇杰

摘 要：本文通過數(shù)據(jù)分析了2005年至2011年我國國際收支平衡表的結(jié)構(gòu)，了解中國現(xiàn)階段國際收支失衡的現(xiàn)狀，得出了導(dǎo)致我國國際收支“雙順差”的直接原因。在此基礎(chǔ)上，本文分析了國內(nèi)和國外的影響因素，從更深層面來分析出現(xiàn)順差的原因。最后提出幾點可行性建議。

關(guān)鍵詞：國際收支失衡；雙順差；經(jīng)常賬戶順差；資本與金融賬戶順差

從1994年至今，除了1998年出現(xiàn)國際收支逆差外，其余年份均為順差。雖然國際收支順差表明國家的綜合國力和競爭力的不斷增強(qiáng)，但是作為發(fā)展中國家，長期的國際收支失衡卻會對我國國民經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生負(fù)面的影響。

從2001年以來，我國的國際收支順差規(guī)模出現(xiàn)了加快的趨勢，收支失衡情況日益明顯。根據(jù)外匯管理局2012年3月發(fā)布的國際收支報告顯示，2011年國際收支交易額比2010年增長22%，國際收支中經(jīng)常項目和資本項目繼續(xù)保持雙順差，順差額分別為2017億美元、2211億美元。經(jīng)常項目的大規(guī)模順差構(gòu)成我國國際收支失衡的主要部分。2003年—2012年，我國的國際收支順差呈逐年上升的趨勢，而且貨物項目的順差經(jīng)常占到經(jīng)常項目的80% 以上。

一、中國現(xiàn)階段國際收支失衡的現(xiàn)狀

從外匯局查到的資料顯示，我國自20世紀(jì)90年代以來，幾乎年年出現(xiàn)經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶的雙順差。尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以后，我國國際收支的雙順差規(guī)模出現(xiàn)了激增的趨勢，這在國際經(jīng)濟(jì)歷史上絕無僅有的，雙順差使得我國的外匯儲備也迅速增加，至今已累積了3萬多億美元，成為世界第一外匯資產(chǎn)持有國。

近年來我國國際收支失衡狀況 單位：億美元

數(shù)據(jù)來源：國家外匯管理局

由表可見，自2004年以來，我國國際收支的雙順差格局相比前幾年的情況來說，并沒有發(fā)生根本改變。從2004年到2008年，經(jīng)常賬戶的差額逐年上升，由2004年的689億美元漲到2008年的4206億美元。國家外匯局發(fā)布的《中國外匯管理年報》說，2009年，由于受國際金融危機(jī)影響，中國國際收支交易總規(guī)模增長有所放緩，經(jīng)常賬戶順差2433億美元，較上年下降41%。2010年，“雙順差”局勢繼續(xù)存在，2011年，我國經(jīng)常項目順差2017億美元，同比下降15%；2012年上半年，經(jīng)常項目順差772億美元，同比下降12%。經(jīng)過計算發(fā)現(xiàn)，貨物和服務(wù)貿(mào)易差額在經(jīng)常賬戶差額中所占的比例在90% 左右，成為經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差的首要因素。而且，每一年的服務(wù)貿(mào)易差額均為負(fù)值，說明我國的服務(wù)行業(yè)還不發(fā)達(dá)，還是進(jìn)口占主導(dǎo)。從以上的分析可以看出，一方面，我國出口商品的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了改變，出口商品的競爭力增強(qiáng)了；但是另一方面，這也充分說明了我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部失衡，即內(nèi)需不足，使得經(jīng)濟(jì)增長不得不依靠出口，越來越傾向于外向型貿(mào)易。

二、中國現(xiàn)階段國際收支失衡的原因分析

（一）主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易傾向

我國貿(mào)易失衡不僅源于自身過分強(qiáng)調(diào)對外貿(mào)易，還部分源于主要貿(mào)易伙伴的忽視對外平衡。王曉雷分析表明，貿(mào)易逆差其實并沒有惡化美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，貿(mào)易保護(hù)主義是可以治理美國的貿(mào)易逆差。美國貿(mào)易逆差的真正根源是它的儲蓄—投資缺口，與美國貿(mào)易貨幣的貿(mào)易政策無關(guān)。有數(shù)據(jù)表示，美國失業(yè)率的波動與貿(mào)易逆差的大小成反比，在美國的貿(mào)易收支“改善”階段，美國的失業(yè)率上升，而在貿(mào)易收支“惡化”階段，美國工人的失業(yè)率下降。

（二）國際間產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)移

隨著世界各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的不斷緊密，為尋求更優(yōu)資源配置，跨國公司出于比較經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢和在全球配置資源的戰(zhàn)略需求，開始了新一輪的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。把一些勞動密集型的制造業(yè)從發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)向了新興市場國家，而把一些高技術(shù)的制造和高端服務(wù)留在了本國。在國際生產(chǎn)力布局變化下，中國以加工貿(mào)易為主的外貿(mào)結(jié)構(gòu)，以直接投資為主的利用外資方式，使中國處于制造業(yè)的終端，承擔(dān)了許多轉(zhuǎn)移順差。

（三）儲蓄大于消費的結(jié)構(gòu)性失衡

長期以來，我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要特點之一是低消費、高儲蓄，而高儲蓄帶來的則是高放貸和高投資。在國內(nèi)消費不足的狀況下，高投資形成的過剩產(chǎn)能只能通過對外出口來釋放，由此導(dǎo)致了貿(mào)易順差的不斷擴(kuò)大。社會保障制度不健全導(dǎo)致消費需求不足，進(jìn)而成為我國國際收支失衡的原因之一。居民儲蓄存款快速增長的根本原因在于居民對預(yù)期支出和收入的不確定性，是預(yù)防性儲蓄動機(jī)導(dǎo)致的結(jié)果。

三、調(diào)節(jié)中國國際收支失衡平衡的政策建議

（一）優(yōu)化進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)

一方面，限制資源性商品的出口，限制低附加值、“三高企業(yè)”產(chǎn)品的出口，繼續(xù)發(fā)揮出口退稅在調(diào)節(jié)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的積極作用，有針對性地優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，對這類商品降低、取消出口退稅政策，必要時甚至向其征收出口稅。另一方面，努力開發(fā)高新技術(shù)產(chǎn)品，擴(kuò)大高新技術(shù)產(chǎn)品在出口產(chǎn)品中的比例，提升出口產(chǎn)品的層次。對于自主創(chuàng)新產(chǎn)品的出口實施優(yōu)惠政策、提供便利條件。

（二）完善國內(nèi)的金融市場和資本市場

第一，進(jìn)一步完善多層次的金融市場體系建設(shè)，重視貨幣市場、外匯市場、黃金市場以及農(nóng)村金融市場等的協(xié)調(diào)發(fā)展，提高金融市場整體效率，最大限度的發(fā)揮金融市場有效配置資源的作用，讓居民的儲蓄在國內(nèi)得到充分有效地利用，防止流到國外。

第二，建立和完善多層次的資本市場體系，鼓勵大型國有企業(yè)在國內(nèi)上市融資，使一部分儲蓄存款向資本市場轉(zhuǎn)移；規(guī)范上市公司的運作，提高上市公司回報股東的意識，引導(dǎo)投資者長線投資，降低市場對政策的依賴，避免資本市場的大起大落。

第三，政府應(yīng)營造健康、良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，同時注意健全國家金融監(jiān)管體系和預(yù)警體系，保障各市場交易的正常和完整的進(jìn)行。

（三）積極實行企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略

一方面，向?qū)ν馔顿Y企業(yè)提供低息外匯貸款，鼓勵有條件的企業(yè)海外投資，為企業(yè)的海外投資和發(fā)展創(chuàng)造有利條件；另一方面，有選擇、有步驟地開放資本市場，放開國內(nèi)企業(yè)在境外投資的購匯額度和種種政策限制，提高企業(yè)使用外匯的主動權(quán)，鼓勵企業(yè)對關(guān)系國計民生的戰(zhàn)略性資源進(jìn)行長期投資，從而增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)實力，提高資金利用效率，降低國內(nèi)的流動性過剩。同時企業(yè)還應(yīng)積極尋覓并開拓拓新的目標(biāo)市場，市場多元化可降低出口企業(yè)對國外某些市場的長期依賴。（作者單位：河南財經(jīng)政法大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 王曉雷.美國相對貿(mào)易逆差與貿(mào)易保護(hù)政策的失靈[J].當(dāng)代財經(jīng)，2006.

[2] 唐建偉.我國國際收支雙順差分析——現(xiàn)狀、原因及影響[J].國際貿(mào)易，2007.