遠見者諾亞

2013年8月26日，是諾亞財富值得銘記的日子。暮然回首，諾亞已走過整整十年。這十年，它經(jīng)歷了不平凡的創(chuàng)業(yè)之路；這十年，它引領了獨立財富行業(yè)的創(chuàng)新之路；這十年，它收獲了太多的驚喜與榮譽……

每一場危機，都是對財富的一次洗禮。世界上沒有能夠永遠增值的財富，至險之境必需至勝之策，其關鍵就在于看透趨勢，把握脈動，等待時機。在成長的過程中，諾亞不僅僅是行業(yè)發(fā)展的親歷者和見證者，還成為了行業(yè)建設的推動者。諾亞，在財富管理行業(yè)即將出現(xiàn)爆發(fā)性增長的前夜，已做好了充分的準備。

打造金融服務集團

立足當前中國的財富管理市場，諾亞（中國）控股有限公司（以下簡稱“諾亞”）正面臨兩大歷史性機遇：

第一，近年來，財富市場規(guī)模以每年50%的速度快速增長。2012年的中國財富報告表明，中國可投資資產(chǎn)在600萬元以上的高凈值客戶已達174萬戶，這一年也被稱為財富管理的“元年”。這個現(xiàn)象的背景是，改革開放35年以來國民財富總量呈幾何式爆發(fā)增長。1978年底，中國的城鄉(xiāng)居民儲蓄存款僅有210億元，而2013年5月，全國金融機構的個人儲蓄存款已達44.17萬億元。據(jù)有關方面測算，到2020年，中國國民生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民收入還將比2010年翻一番。未來，中國將持續(xù)成為全球增長最快的財富市場之一。

第二，在中國的融資領域，目前間接融資比重占70%，直接融資比重占30%。而在金融市場發(fā)展成熟的美國，這個結構剛好倒過來。如果未來中國能夠發(fā)生融資比重的倒轉，企業(yè)融資轉而更多依靠發(fā)行企業(yè)債、信托以及接受私募股權基金投資等直接融資方式的話，諾亞將獲得一個巨大的金融產(chǎn)品上游市場。

機會與挑戰(zhàn)總是并肩而行，諾亞也面臨著來自市場的兩大挑戰(zhàn)：第一，中國目前的財富管理規(guī)模在30萬億元左右，管理主體呈現(xiàn)銀行、信托、證券、基金、保險五頭并進的大格局，其中銀行憑借其資源、資金客戶規(guī)模占據(jù)著絕對優(yōu)勢。除此之外，從封閉式基金到開放式基金，從信托計劃到銀行理財，從投資連接保險到天使基金和陽光私募，從資管計劃到另類投資項目，中國財富管理的形式堪稱形形色色。

第二，2012年5月份以來，“券商資管新政11條”、《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》等一系列監(jiān)管舉措的出臺與實施，拉開了中國大資產(chǎn)管理時代的序幕：一方面，證券、保險、銀行、基金、信托等各大金融子行業(yè)在資產(chǎn)管理領域的經(jīng)營邊界逐步淡化，理財市場已經(jīng)從原來的精品市場向批發(fā)市場過渡，銀行理財產(chǎn)品將集成信托、證券、基金、保險等多個資管或者通道產(chǎn)品；另一方面，相關政策逐步放開，非銀行金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的投資范圍、央行和銀監(jiān)會監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化、證監(jiān)會監(jiān)管的企業(yè)資產(chǎn)證券化以及交易商協(xié)會監(jiān)管的資產(chǎn)支持票據(jù)快速發(fā)展，為金融機構的資管業(yè)務打開了一片新天地，金融混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)勢不可擋。據(jù)不完全統(tǒng)計，全國以信托產(chǎn)品銷售為核心業(yè)務的第三方銷售機構注冊已近萬家，其中比較活躍的至少有1000多家。作為國內(nèi)民營PE的大佬級機構，九鼎投資成立了財富管理部，清科集團、漢理資本也都紛紛表示欲成立財富管理部為LP（基金投資人）服務。

針對這種現(xiàn)象，諾亞創(chuàng)始合伙人殷哲有他自己的見解：社會總在不斷發(fā)生著變化，所謂“分久必合，合久必分”。產(chǎn)業(yè)鏈做大后就要分，產(chǎn)業(yè)鏈太過細分就要合，這是事物發(fā)展的根本規(guī)律。金融分得太細也要向合的方向發(fā)展，包括混業(yè)經(jīng)營等等。

“從諾亞來說，是要把整個財富管理的鏈條貫通起來，戰(zhàn)略上是這樣，關鍵是明確主攻哪個領域，你不可能做完所有領域，但可以做好優(yōu)勢領域。金融危機讓很多人知道，即便是百年老店也會破產(chǎn)。很多客戶在私人銀行都是虧錢的，這就是我們的機會?！?/p>

在硝煙彌漫的戰(zhàn)場上，諾亞已清楚地看到自己的方向，并在四大戰(zhàn)略性業(yè)務市場上做出了大膽的布局：

一是房地產(chǎn)市場。中國城鎮(zhèn)化建設遠未結束，政府出臺的房地產(chǎn)行業(yè)限購、限貸政策，為諾亞提供了與中國一流房地產(chǎn)企業(yè)深度合作的機會；

二是高凈值家族財富管理。隨著高凈值客戶對財富管理理念的了解越來越深刻，需求越來越迫切，個性化服務越來越被看重；

三是基金公司專戶管理計劃。諾亞正行的獲批，讓諾亞的產(chǎn)品線更加豐富，能夠為客戶提供全線的資產(chǎn)配置金融產(chǎn)品；

四是建立全球金融產(chǎn)品的篩選和研究團隊——諾亞香港。中國資本項下的開放指日可待，而中國的高儲蓄率和過去30多年積累起來的龐大財富，讓中國的富有家族有強勁的全球資產(chǎn)配置需求。殷哲指出，中國富裕人士投資的全球化是一種趨勢。財富管理高端市場是一個需要面對面的市場，現(xiàn)在雖然海外金融很發(fā)達，但是中國富裕人士并沒有享受到很好的服務，理財師不能隨時隨地出現(xiàn)在客戶身邊；而且，中國本身客戶對海外文化的理解存在差異，海外理財機構通過飛行模式在內(nèi)地開展業(yè)務，服務質量尚難有保證?！拔覀冋糜羞@種優(yōu)勢，照顧到中國的客戶?！?/p>

創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融

創(chuàng)新，是金融市場發(fā)展的永恒動力之一。只有創(chuàng)新，才能走進前所未見之地；也只有創(chuàng)新，才可以讓這個世界永遠保持勃勃生機。未來，在產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新上做出自己的特色是金融機構求得生存和發(fā)展的重要保障。在創(chuàng)新的路上，諾亞一直走在前面。

金融的本質是把資金在時間和空間上進行轉換，把資金轉化為資本，而后產(chǎn)生收益。從這個角度來說，在時間上的轉換需要通過金融的交易結構來完成；空間上的轉換形式是從這個人到那個人，讓資金找到合適的項目，找到合適的使用者。在這里，互聯(lián)網(wǎng)是最好的工具，而且轉換成本最低?！艾F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊對我們的影響不是很大，但未來一定會非常大。未來隨著全新技術設備的不斷應用，人與人的溝通將完全不受時空的限制，所以，金融企業(yè)還是應當盡早全面地熟悉、應用互聯(lián)網(wǎng)技術?！币笳鼙硎?。

金融創(chuàng)新和跨界融合的想像力空間廣闊，尤其是互聯(lián)網(wǎng)時代的金融模式，有三點值得關注：第一，中國已經(jīng)形成了龐大的融資和投資市場，在13億人口的基數(shù)上，只要是符合目標人群需求的金融產(chǎn)品，就一定會有廣闊發(fā)展前景；第二，在互聯(lián)網(wǎng)時代，人們獲取信息的速度獲得飛躍，讓各類人群對“效率”異常敏感，如果不了解客戶，不能快速提供服務，企業(yè)就無法繼續(xù)生存；第三，要有系統(tǒng)性的風控能力，無論是從大數(shù)據(jù)獲得的對客戶的了解，還是基于抵押、質押的風控方式，低違約率和良好的資金周轉是保證企業(yè)健康發(fā)展的關鍵。

今年7月11日，諾亞財富成功設計并募集完成了與阿里巴巴旗下“阿里小貸”公司合作的首只私募信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，成為互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)證券化的先行者。該產(chǎn)品的特色在于：將阿里小貸的信貸資產(chǎn)（實質為淘寶訂單貸款、淘寶信用貸款和阿里信用貸款，其行業(yè)覆蓋范圍廣、貸款期限短、單筆貸款金額?。┐虬云涫找鏅嘧鳛橥顿Y標的，發(fā)行基金子公司特定多客戶資管計劃，由諾亞財富的高凈值客戶認購。

除了與阿里小貸合作，諾亞財富還推出了一系列金融創(chuàng)新產(chǎn)品，如已經(jīng)成功設計并募集的國內(nèi)首個私募型資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，合作方中國金融投資管理有限公司（00605.HK，以下簡稱“中金投”）是北京最大的民間信貸公司之一，產(chǎn)品綜合規(guī)模為5億元，首期資金人民幣1.2億元資金已成功募集。這是一款全抵押資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，同樣受到高凈值人士的追棒。

在合作中，諾亞財富很認同中金投的觀點——“今后并不是所有的金融牌照都像過去那樣值錢，真正的價值在于誰掌握大量的客戶資源，誰有持續(xù)的服務能力，誰的客戶黏性更高。未來像中金投和諾亞財富這樣優(yōu)質的客戶平臺，將會發(fā)生越來越多的合作，實現(xiàn)資金兩端的客戶收益最大化。而且，通過信托、資產(chǎn)管理、基金等合法的方式，將合作透明化、公開化，降低交易風險?！?/p>

作為掌握大量高凈值客戶的財富管理企業(yè)，諾亞財富同中金投和阿里巴巴這樣掌控著大量中小企業(yè)客戶的平臺實現(xiàn)對接，不但實現(xiàn)了從資金端到項目端的對接，也實現(xiàn)了從客戶到客戶的對接。這或許預示著在資產(chǎn)證券化業(yè)務試點開放以后，金融企業(yè)在“金融脫媒”大趨勢下，正面對著一個更為廣闊的藍海市場。

布局文化產(chǎn)業(yè)投資

“十二五”期間，國家將文化產(chǎn)業(yè)定義為戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)后，各地文化產(chǎn)業(yè)基金蜂擁而起。截至去年末，國內(nèi)設立的針對文化產(chǎn)業(yè)的專項基金累計超過100只，僅2011年國內(nèi)新設立的文化專項基金數(shù)量已超過10只，承諾募集資金總額超過1300億元。

按照國際經(jīng)驗，人均GDP超過3000美元意味著文化消費到了啟動之時。2012年，中國人均GDP已突破6000美元，這預示著中國的文化產(chǎn)業(yè)擁有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?012年我國城鎮(zhèn)人均可支配收入24565元，同比增長12.6%，文化精神消費的需求正被逐漸喚醒，它將帶動文化產(chǎn)業(yè)整體進入高增長的快車道。

中國經(jīng)濟的發(fā)展帶動了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，富裕人群也將有更多時間去關注生活品質的各方面。這也符合諾亞一直倡導的“不僅關注客戶財富的幸福感，還關注客戶財富以外的幸福感”的理念。因此，諾亞一直關注文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也在通過創(chuàng)新的金融產(chǎn)品形式，讓客戶分享中國文化產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的紅利。

早在2007年，諾亞已經(jīng)在文化金融領域進行布局，并與銀行機構合作發(fā)行了第一只藝術品投資基金；2010年，諾亞又與中藝達晨合作，成功發(fā)行中國第一款私募股權投資類藝術品基金——中藝達晨藝術品基金。目前，各只基金表現(xiàn)可圈可點。2007年發(fā)行的首只藝術品基金已于2009年順利到期兌付，中藝達晨基金依托藝術品市場的蓬勃發(fā)展運行良好。

2012年，中國電影票房達到170.73億元，同比增長30.18%，已超過日本成為全球第二大電影市場，僅次于美國；根據(jù)國內(nèi)各主流院線統(tǒng)計，2013年上半年內(nèi)地電影票房破百億，比2012年同期增長約35%，創(chuàng)下新的歷史紀錄。電影行業(yè)的發(fā)展勢頭依然強勁。

因為看好中國電影行業(yè)的發(fā)展，諾亞緊緊抓住了市場機遇。在今年6月25日的“博納之夜”派對上，諾亞控股董事局主席兼CEO汪靜波、博納影業(yè)集團董事局主席兼CEO于冬、紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、新聞集團全球資深副總裁、中國投資與戰(zhàn)略發(fā)展首席執(zhí)行官高群耀博士共同按動水晶球，宣布“博納諾亞影視基金”啟動。

此次諾亞控股與博納影業(yè)啟動的10億元人民幣影視專項投資基金，將用于支持博納影業(yè)未來兩年內(nèi)影視劇的制作。分析人士稱，這不但為中國電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了新的力量，也為投資人又開辟出一片新的投資領域。