銀行理財(cái)產(chǎn)品跟蹤—2013年2月

據(jù)中國(guó)社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心（下稱：“中心”）統(tǒng)計(jì)，2013年2月份，全國(guó)98家商業(yè)銀行共發(fā)行2271款零售理財(cái)產(chǎn)品，其中普通類產(chǎn)品為2185款，同比增長(zhǎng)6.8%，環(huán)比下降22.2%；結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品為86款，同比下降38.1%，環(huán)比上升7.5%。（注：文中全部數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心。由于四舍五入的原因，數(shù)據(jù)存在誤差，加總后可能不為100%，特此標(biāo)注，下同）。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型。2月非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品數(shù)量較1月有所增長(zhǎng)，2月占比71.2%，較1月上升2.4%，其余各類型產(chǎn)品數(shù)量變化不明顯，保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品較1月下降0.9%，保息浮動(dòng)收益型和保息固定收益型產(chǎn)品的占比分別為0.4%和8.2%。其中，保息浮動(dòng)收益類產(chǎn)品占比上升0.1%，保息固定收益型產(chǎn)品占比下降1.5%。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資幣種。2月份，商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣類產(chǎn)品2271款，占比為94.7%，占比上升0.2%；外幣類產(chǎn)品合計(jì)為120款，數(shù)量較1月減少37款，分別為美元類、澳元類、港幣類、歐元類、日元類、英鎊類以及新西蘭元，其占比分別為39.2%、25.8%、20.0%、7.5%、2.5%、2.5%以及2.5%。相比1月而言，澳元類和美元類產(chǎn)品占比有所上升，其余各類幣種占比較1月有所下降，港幣類產(chǎn)品降幅較大，為3.6%。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期限。3個(gè)月（含）以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品占比最大為60.7%，較1月下降2.2%；而1年（不含）以上產(chǎn)品占比最小，為2.2%，較1月上升0.5%。3～6個(gè)月（含）和6～12個(gè)月（含）這兩個(gè)投資區(qū)間所發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量占比分別為23.9%和13.2%。從產(chǎn)品總體存續(xù)期限的統(tǒng)計(jì)上來(lái)看，商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的產(chǎn)品存續(xù)期限平均為121天，較1月延長(zhǎng)5天。參見(jiàn)圖1。

商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資類型。普通類理財(cái)產(chǎn)品主要涉及債券貨幣市場(chǎng)、組合資產(chǎn)管理及票據(jù)資產(chǎn)三類投向，占比分別為67.2%、31.6%與1.2%，參見(jiàn)圖2。結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的涉及股票市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)、利率市場(chǎng)及商品市場(chǎng)，產(chǎn)品數(shù)量占比分別為20.9%、30.2%、33.7%及10.5%，另外2月還有兩款產(chǎn)品為SHIBOR和股票資產(chǎn)的混合，有兩款產(chǎn)品標(biāo)的信息不明，這兩部分產(chǎn)品占比為4.7%。產(chǎn)品的平均投資期限為524天、118天、98天、153天、275天及34天。

普通類理財(cái)產(chǎn)品的投資方向分析。2013年2月份，債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品發(fā)行發(fā)售數(shù)量最多，發(fā)售1469款，數(shù)量較1月減少462款，占比67.2%，上升16.4%，環(huán)比下降45%。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)售690款，數(shù)量較1月減少138款，占比31.6%，下降15.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降17%。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行26款，數(shù)量較1月減少21款，占比由1月的1.7%下降至1.2%。

從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結(jié)構(gòu)來(lái)看，普通類人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品的期限最長(zhǎng)，組OeYgJQJiKUk2WMH5AOrxJL37EZZcVrwv8l2AHzV/rR4=合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的預(yù)期收益率最高，債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的期限最短預(yù)期收益率最低。從環(huán)比表現(xiàn)來(lái)看，除債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品外，各類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率普遍下降，而除了票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品之外，其余各類產(chǎn)品期限均有所延長(zhǎng)。債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品的平均委托期限為113天，環(huán)比延長(zhǎng)3天，平均預(yù)期收益率為4.27%，環(huán)比上升3個(gè)BP（基點(diǎn)）。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的平均委托期限為128天，環(huán)比延長(zhǎng)8天，平均預(yù)期收益率為4.28%，環(huán)比下降7個(gè)BP。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品的平均委托期限為130天，環(huán)比縮短8天，平均預(yù)期收益率為4.28%，環(huán)比下降33個(gè)BP。詳細(xì)信息參見(jiàn)表1。

商業(yè)銀行所發(fā)售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)情況。兩年期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率水平最高，為7.83%；3天產(chǎn)品平均預(yù)期收益率水平最低，為2.89%。從環(huán)比表現(xiàn)來(lái)看，除7天、14天、2個(gè)月和1年期產(chǎn)品之外，其余各關(guān)鍵期限點(diǎn)的預(yù)期最高收益率水平較1月均不同程度上升，兩年期產(chǎn)品升幅最大，為35個(gè)BP。7天產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率下降明顯，為24個(gè)BP。從利差水平來(lái)看，期限為兩年期產(chǎn)品的利差水平最高，為368個(gè)BP。2月產(chǎn)品的利差水平分化明顯，其中3天、14天以及1個(gè)月期產(chǎn)品的利差水平在200個(gè)BP以上，除6個(gè)月和1年期產(chǎn)品之外，其余各期限的利差水平在100BP～200BP之間，平均水平為172個(gè)BP，1年期產(chǎn)品利差最低，為86個(gè)BP。

（作者單位：中國(guó)社科院金融研究所財(cái)富管理研究中心）