微觀市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)反差明顯

賀軍

2012年，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了讓人揪心的一年。在連續(xù)七個(gè)季度的下行后，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速在2012年第四季度企穩(wěn)回升，GDP全年突破50萬億元人民幣。但2012年中國7.8%的經(jīng)濟(jì)增速仍創(chuàng)出近11年來的最低水平。

展望2013年的全球和中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，如果不出現(xiàn)大的負(fù)面沖擊，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外環(huán)境應(yīng)該比2012年要有所改善，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)。這將為2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整奠定一個(gè)相對(duì)樂觀的開局。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖然仍很微妙，但經(jīng)濟(jì)回暖的態(tài)勢(shì)已進(jìn)一步明確。不過，宏觀經(jīng)濟(jì)層面展現(xiàn)出的暖意，在微觀層面似乎感覺不到或者不明顯。放眼看去，不論是行業(yè)、企業(yè)，還是地方政府，大多數(shù)領(lǐng)域仍然籠罩在一片悲觀氣氛之中。

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)來看，持續(xù)兩年多的房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的打擊較大，這從房地產(chǎn)廣告市場(chǎng)可以反映出來。據(jù)了解，在長三角某省會(huì)城市，2012年以來，平面媒體的房地產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)同比減少了30%至50%。這種情況并非局部現(xiàn)象，在華南珠三角某省會(huì)城市，由于廣告業(yè)務(wù)急劇收縮，幾家大型的地方報(bào)紙已經(jīng)難以度日，甚至開始裁員緊縮開支。房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響在前幾年房地產(chǎn)井噴的一線城市普遍表現(xiàn)明顯，三、四線城市則影響較小。據(jù)了解，由于一線城市的賣地收入同比大幅減少，部分地方政府已大幅減少相關(guān)的支出。

2012年的外貿(mào)低迷對(duì)不少外貿(mào)依賴較高的沿海省份打擊也較大。從全國來看，2012年的外貿(mào)增長很可能罕見地沒有完成10%的增長目標(biāo)，尤其是廣東、浙江、江蘇、上海等地受出口減速的影響比較明顯。由于外貿(mào)不景氣導(dǎo)致不少企業(yè)的業(yè)務(wù)緊縮、獲利下降甚至破產(chǎn)關(guān)閉，不少地方政府在財(cái)政減收問題上正在抓狂。華東地區(qū)一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力原本不錯(cuò)的地區(qū)，目前在商業(yè)領(lǐng)域也出現(xiàn)了逐漸蕭條的跡象，只有那些省會(huì)級(jí)的中心城市，才勉強(qiáng)維持了一定的繁榮熱度。

為什么宏觀環(huán)境開始轉(zhuǎn)暖，但微觀市場(chǎng)上卻氣氛冰冷？

在我看來，可以從如下方面來看待當(dāng)前及未來的中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。首先，目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的轉(zhuǎn)暖跡象還比較微弱，低于8%的“中速增長”比過去兩位數(shù)的高速增長本來就有明顯差距。這種差距必然體現(xiàn)在微觀經(jīng)濟(jì)層面。

其次，在宏觀經(jīng)濟(jì)減速的同時(shí)，中國的結(jié)構(gòu)調(diào)整將會(huì)加大力度推進(jìn)。當(dāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整從戰(zhàn)略部署進(jìn)入到具體執(zhí)行的“細(xì)棋”階段時(shí)，微觀市場(chǎng)將會(huì)明顯感受到結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的痛楚。過去過于泡沫化或投資過剩的產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)、鋼鐵、汽車制造、部分低端加工制造等以及高耗能、高污染的行業(yè)，將會(huì)處在堅(jiān)決的結(jié)構(gòu)調(diào)整之中。因此，對(duì)于這些典型行業(yè)里出現(xiàn)政策放松，市場(chǎng)不要抱太高的希望。

再次，結(jié)構(gòu)調(diào)整同時(shí)也會(huì)為一些新興的行業(yè)帶來機(jī)會(huì)。這些行業(yè)可能主要體現(xiàn)在如下領(lǐng)域：政府政策鼓勵(lì)發(fā)展的部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；一些滿足市場(chǎng)需求的創(chuàng)新領(lǐng)域，如基于互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)，基于移動(dòng)設(shè)備的相關(guān)增值服務(wù)業(yè)等；一些與人們基本需求相關(guān)但存在創(chuàng)新上升空間的傳統(tǒng)行業(yè)，如農(nóng)業(yè)及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)等。此外，類似光伏產(chǎn)業(yè)這些位列戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)但相對(duì)過剩的行業(yè)，也會(huì)得到一定的政策支持和挽救，在調(diào)整之后得到發(fā)展。

這意味著，某些產(chǎn)業(yè)（如房地產(chǎn)）曾經(jīng)歷的市場(chǎng)繁榮將會(huì)一去不復(fù)返，而逐漸演變?yōu)橐环N常態(tài)行業(yè)。同時(shí)，一些新興的行業(yè)也會(huì)帶來新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。