浙江省對外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)
——基于引力模型的實(shí)證分析

孫金秀 李仁宇

(紹興文理學(xué)院 元培學(xué)院，浙江 紹興312000)

0 引言

自2001年浙江省出臺關(guān)于加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的指導(dǎo)意見以來，浙江省的對外直接投資一直保持較快發(fā)展.浙江省境外投資主體數(shù)量和境外投資機(jī)構(gòu)數(shù)量從2001年起連續(xù)11年居全國大陸各省市首位.隨著浙江省制造能力的提升及生產(chǎn)要素成本的提高，對外投資目的從以貿(mào)易為主向延伸價(jià)值鏈并重轉(zhuǎn)變,在投資行業(yè)、投資主體、投資形式等方面具有自身特色.

對外直接投資作為企業(yè)進(jìn)入國際市場的一種手段，對浙江省對外貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大、貿(mào)易區(qū)域的拓展、貿(mào)易利益的合理分配等都起到了積極的作用[1].但浙江省對外直接投資也存在著總體規(guī)模偏小、企業(yè)融資難、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、投資水平不高和投資區(qū)域過于集中等一系列問題.因此，加快“走出去”步伐，有效利用國際國內(nèi)“兩個市場”、“兩種資源”，推動資本的雙向流動等對充分發(fā)揮浙江省對外直接投資實(shí)現(xiàn)對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的作用具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義.

1 模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

1.1 模型構(gòu)建

引力模型的理論支撐來自于牛頓的萬有引力定律，由于其原理簡單，形式比較靈活，研究者可以根據(jù)研究需要調(diào)整或增減變量，自引入國際貿(mào)易領(lǐng)域以來，越來越廣泛地應(yīng)用于貿(mào)易流動決定因素的實(shí)證研究，并能較好地測算貿(mào)易潛力，預(yù)測貿(mào)易集團(tuán)的效果，鑒別貿(mào)易模式以及估算邊界成本等[2].

引力模型的基本形式表示為:

(1)

其中:Tij為兩個實(shí)體i和j間的空間交互作用；A為比例常數(shù)；

Yi和Yj分別為實(shí)體i和j的質(zhì)量，用于測量主體的推力和客體的吸引力；

Dij為兩個實(shí)體間的摩擦，是測量阻礙或強(qiáng)化主體和客體交互作用的因素；

α1，α2，α3分別代表Yi，Yj，Dij對兩個實(shí)體i和j的交互作用的影響程度.

本文在前人的基礎(chǔ)上稍作改造，嘗試建立反映浙江省對外直接投資貿(mào)易效應(yīng)的引力模型.根據(jù)Lipsey，Weiss，Blomstrom和Kulchycky等人的研究，本文把樣本國國內(nèi)生產(chǎn)總值、浙江省對樣本國的對外直接投資流量、樣本國首都與浙江省會杭州的地理距離、是否同屬于同一貿(mào)易集團(tuán)等變量納入引力模型，綜合考慮地理空間上的經(jīng)濟(jì)、地理、社會、政治因素對貿(mào)易效應(yīng)的影響.由于樣本國對貿(mào)易和投資的限制，且鼓勵措施難以量化，我們假設(shè)樣本國貿(mào)易、引資政策相同，經(jīng)濟(jì)體制或者軟環(huán)境(如技術(shù)水平、交通設(shè)施、信息化程度等)對雙方的貿(mào)易和投資也不產(chǎn)生影響[3-4].本文計(jì)量分析的變量使用自然對數(shù)形式，以盡可能避免異方差的影響.本文建立的引力模型如下式表示：

ln(TRADEij)=c0+c1ln(GDPi)+c2ln(GDPj)+c3lnDij+μij.

(2)

為了更好地檢驗(yàn)浙江省對外直接投資對出口貿(mào)易和進(jìn)口貿(mào)易的不同影響，本文建立如下出口效應(yīng)模型和進(jìn)口效應(yīng)模型:

ln(EXPij)=α0+α1ln(GDPj)+α2ln(OFDIij)+α3lnDij+α4Aij+α5(RTAij).

(3)

ln(IMPij)=β0+β1ln(GDPj)+β2ln(OFDIij)+β3lnDij+β4Aij+β5(RTAij).

(4)

其中因變量EXPij，IMPij為浙江省每年對j國的出口額和進(jìn)口額(萬美元)，方程中解釋變量的含義、對因變量的理論預(yù)測影響及其理論說明參見表1.

表1 解釋變量的含義、預(yù)期符號及理論說明

1.2 數(shù)據(jù)說明

本文利用2011年浙江省對外直接投資和進(jìn)出口貿(mào)易的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行引力模型的回歸測算.我們選取對外直接投資額、出口額和進(jìn)口額均較高的20個國家或地區(qū)作為樣本，包括中國香港、德國、美國、澳大利亞、俄羅斯、韓國、日本、印度尼西亞、新加坡、加拿大、英國、泰國、南非、印度、意大利、法國、巴西等.樣本國遍布五大洲，涵蓋了各洲各地區(qū)的各種類型的經(jīng)濟(jì)體，距離范圍較廣，從而具有一定代表性，有利于引力模型分析.浙江省與各樣本國家之間的數(shù)據(jù)來自浙江省商務(wù)廳或統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站；各樣本國家或地區(qū)的名義GDP來自World Bank網(wǎng)站公布數(shù)據(jù).距離數(shù)據(jù)使用相關(guān)測距軟件依據(jù)經(jīng)緯度計(jì)算出兩地的直線距離.

2 實(shí)證分析

本文通過Eviews 6.0軟件，采用普通最小二乘法基于截面數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸分析.首先，對浙江省對外直接投資的出口效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如下：

(5)

R2=0.742 2,F-statistic=7.485 8.

注:回歸括號內(nèi)為t值，為5%顯著水平.

從回歸系數(shù)t的數(shù)值來看，出口的對外直接投資彈性系數(shù)顯著.浙江省對外直接投資與出口之間存在著互補(bǔ)效應(yīng)，對外直接投資每增加1個百分點(diǎn)，浙江省的出口將會增加0.1個百分點(diǎn).一個可能的解釋是：一方面，對外直接投資的增加，使得浙江省與東道國的貿(mào)易聯(lián)系增加，從而有助于出口的增加；另一方面，浙江省對外直接投資一旦進(jìn)入生產(chǎn)階段，則促進(jìn)了中間品、原材料和技術(shù)的出口.同時(shí)根據(jù)式(5)還可以看出，距離與貿(mào)易量呈顯著的負(fù)相關(guān)性，表明地理位置會影響兩個國家或地區(qū)的貿(mào)易往來，而且是重要影響因素.此外，樣本國與浙江省是否擁有共同邊界或者同屬于一個貿(mào)易集團(tuán)，對出口、進(jìn)口貿(mào)易的影響比較小或者不明顯.

其次，本文對浙江省對外直接投資的進(jìn)口效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如下：

(6)

R2=0.556 9,F-statistic=3.292 6.

注:回歸括號內(nèi)為t值，為5%顯著水平.

從回歸系數(shù)t的數(shù)值來看，進(jìn)口的對外直接投資彈性系數(shù)顯著，方程的擬合優(yōu)度比較低，變量Aij和RTAij的t值也沒通過檢驗(yàn).于是，本文對模型變量進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整采用“后向法”.根據(jù)顯著性檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，首先剔除變量RTAij，若仍不顯著則剔除變量Aij和常數(shù)項(xiàng)β0，直到新方程篩選出合適的變量組合.依據(jù)上述原理，本文在方程(6)的基礎(chǔ)上剔除RTAij和Aij以后，得到如下方程：

(7)

R2=0.792 0，F(xiàn)-statistic=4.875 1.

從回歸結(jié)果來看，浙江省對外直接投資與進(jìn)口之間存在著替代效應(yīng)，對外直接投資每增加1個百分點(diǎn)，浙江省對樣本國的進(jìn)口將會減少0.004個百分點(diǎn).一個可能的解釋是：一方面，浙江省經(jīng)營對外直接投資的公司或跨國公司是針對市場尋求型的對外投資，是利用東道國市場上廉價(jià)勞動力進(jìn)行海外生產(chǎn)并將產(chǎn)品用于當(dāng)?shù)鼗蛘叩谌龂N售，所以對外直接投資導(dǎo)致了浙江省從東道國進(jìn)口的減少；另一方面，很多資源尋求型的對外直接投資企業(yè)選擇在海外進(jìn)行初加工，在數(shù)量和價(jià)值上減少了從東道國的進(jìn)口[5].根據(jù)式(7)還可以看出，距離與貿(mào)易量呈顯著的負(fù)相關(guān)性，表明地理位置會影響兩個國家或地區(qū)的貿(mào)易往來，而且是重要影響因素.對于兩個國家或地區(qū)是否擁有共同邊界或者是否同屬于同一貿(mào)易集團(tuán)，對貿(mào)易總量的影響不是很顯著.

3 結(jié)論與建議

綜合上述引力模型的回歸結(jié)果進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)浙江省的對外直接投資與出口、進(jìn)口貿(mào)易之間存在著如下關(guān)系：

a.出口互補(bǔ)效應(yīng)，意味著浙江省對外直接投資能促進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展，從長遠(yuǎn)來看，投資將帶動資本、技術(shù)以及原材料等的出口.

b.進(jìn)口替代效應(yīng)，意味著浙江省對外直接投資導(dǎo)致省內(nèi)從東道國進(jìn)口水平的減少.

結(jié)合式(5)OFDI出口效應(yīng)的回歸結(jié)果和式(7)OFDI進(jìn)口效應(yīng)的回歸結(jié)果，我們可以發(fā)現(xiàn)浙江省對外直接投資總體上是出口互補(bǔ)型和進(jìn)口替代型的.OFDI每變化一個單位，浙江省對樣本國的出口就增加0.10%單位，浙江省對樣本國的進(jìn)口就減少0.004%單位，出口增加的幅度大于進(jìn)口減少的幅度，表明浙江省對外直接投資與出口是互補(bǔ)關(guān)系，與進(jìn)口是替代關(guān)系，出口互補(bǔ)效應(yīng)大于進(jìn)口替代效應(yīng)．因此，我們得到的主要結(jié)論是：從總體上來說浙江省對外直接投資是貿(mào)易互補(bǔ)型的.

在此基礎(chǔ)上，本文提出如下政策建議：浙江省政府應(yīng)大力支持浙江企業(yè)“走出去”，提高企業(yè)利用國際資源參與國際分工促進(jìn)發(fā)展的能力，培養(yǎng)浙江省國際化品牌.通過對外直接投資,優(yōu)化資源配置,實(shí)現(xiàn)對外直接投資和對外貿(mào)易的互動發(fā)展.浙江省應(yīng)立足以民營中小企業(yè)為主體的省情，加快境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)，著力建設(shè)境外營銷網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)集群式“走出去”，充分發(fā)揮浙江省產(chǎn)業(yè)集聚、配套協(xié)同強(qiáng)的優(yōu)勢，彰顯浙江特色.

參考文獻(xiàn)：

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