農村金融與農村經濟增長的灰色關聯分析

梁麗萍

摘 要：本文通過建立農村金融發(fā)展與經濟增長的灰色關聯度分析模型，對農村金融發(fā)展與農村經濟增長之間的關系進行分析。結果表明，農村金融發(fā)展對農村經濟增長起著積極的促進作用，但對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的支持卻嚴重不足。具體說來，農村金融發(fā)展效率的提高對農村經濟增長的作用尤為明顯，而農村金融發(fā)展規(guī)模和結構指標與農村經濟增長之間的相關性則較弱。

關鍵詞：農村金融；農村經濟增長；灰色關聯分析

中圖分類號：F830 文獻標識碼： A 文章編號：1674-2265（2013）09-0078-04

一、引言

自1979年我國對農村金融體制進行了漸進路徑的改革以來，國內學術界關于農村金融發(fā)展對農村經濟增長作用的研究逐漸增多。大部分經驗研究表明，農村金融發(fā)展與農村經濟增長之間存在長期的均衡關系，并具體表現為農村金融供給對經濟增長的強勢推動作用。如姚耀軍（2004）研究發(fā)現，農村金融發(fā)展狀況對農村經濟增長存在影響，反過來則影響較小。邱杰等（2009）也發(fā)現，中國農村金融發(fā)展對農村經濟增長起到“供給領先”作用，但農村經濟增長對農村金融發(fā)展并沒有起到推動作用。也有一部分研究發(fā)現，我國農村金融發(fā)展對于經濟增長并沒有顯著的促進作用。如謝瓊等（2009）認為，由于我國農村正規(guī)金融外生于農村經濟，農村金融的發(fā)展非但沒有促進農村經濟的增長，反而在農民增收、農村產業(yè)結構優(yōu)化和農村消費方面存在消極影響。占紀文（2011）對江西省的實證研究顯示，盡管農村金融發(fā)展與農村經濟增長之間互相存在正向影響，但主要表現為農村經濟增長對農村金融發(fā)展的影響，而農村金融的發(fā)展對經濟增長的影響較微弱。劉純彬等（2011）也發(fā)現，農村金融發(fā)展并不是農村經濟增長的原因，而農村經濟的增長則對農村金融發(fā)展有促進作用。

之所以出現這種現象，一方面與不同研究者的研究方法、數據、指標選擇等方面存在較大差異有直接關系。如大多數研究都試圖通過協整關系來揭示二者之間的關系，但由于樣本數據較少的緣故，影響了結論的有效性；還有一些研究在指標選取時，只注重金融發(fā)展規(guī)模指標而忽視了農村金融效率指標。有研究發(fā)現，我國農村金融發(fā)展規(guī)模的提升并未促進農村經濟增長，而農村金融中介效率的提升有助于農村經濟增長（李廣眾等，2002；劉純彬等，2011）。另一方面也可能與研究對象有關。格林伍德和約萬諾維奇（Greenwood和Jovanovic，1990）以及萊文（Levine，1992）發(fā)現，一個經濟體的金融發(fā)展必須達到一定水平，然后才會對經濟增長起到促進作用，即存在門檻效應。龍海明等（2009）證實了在我國農村金融發(fā)展與農村經濟增長之間同樣存在門檻效應。周好文等（2004）指出，金融中介的規(guī)模指標和效率指標與經濟增長在各地區(qū)間的因果關系不一致，這與地區(qū)間經濟發(fā)展水平的差異有直接關系。黎翠梅（2009）也得出了類似的結論。

中國是一個省間、省內發(fā)展差異性比較大的國家，農村金融發(fā)展的區(qū)域差異性很大，尤其在農村經濟發(fā)展這一點上表現更為明顯。因此，有必要在省域范圍對這一關系進行深入的研究。同時，由于經濟的增長最終表現為收入的增加，因此對農村金融發(fā)展與農村經濟增長關系的研究自然延伸到農民收入與金融發(fā)展關系領域（格林伍德和約萬諾維奇，1990）。A省地處長江三角洲經濟相對發(fā)達地區(qū)，農村金融體系較為健全，農村金融活動較為活躍，農村經濟增長也走在了全國前列（黃燕君、鐘璐，2009）。有鑒于此，本文以A省為例，將農村經濟增長細分為三個層面：總量的農林牧漁業(yè)總產值的增長、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的增長和農民人均純收入的增加。本文試圖從一個綜合的視角來考察農村經濟增長與農村金融發(fā)展的關系。為克服以往研究普遍存在的樣本數據較少的問題，在研究方法上本文選擇灰色關聯分析法作為分析手段。該方法彌補了樣本有限情況下用計量模型分析的不足，可以較好地識別各因素對主因素的相互影響程度。

二、研究方法、指標與數據

（一）研究方法

灰色關聯分析的基本思想是根據序列曲線幾何形狀的相似程度來判斷其聯系是否緊密，它實際上是對系統中各因素間關聯程度的量化比較。其中，關聯系數的計算是灰色關聯分析的關鍵。關聯系數越大，兩要素之間的關聯程度就越大。若將比較的“母因素”——參考序列記為Yi（i=1，2，…，m），將與參考序列相比及的“子因素”——比較序列記為Xj（j=1，2，…，n），則在時刻t=k處，參考序列Yi與比較序列Xj的關聯系數定義為：

[ξ0i（k）=minkmini|X0（k）-Xi（k）|+ρ·maxkmaxi|X0（k）-Xi（k）||X0（k）-Xi（k）|+ρ·maxkmaxi|X0（k）-Xi（k）|]

式中：ρ為分辨系數，0<ρ<1；ρ越大分辨率就越高，一般采用ρ=0.5。

由于關聯系數數目較多，信息過于分散，不便于比較。為此，求各個時刻的關聯系數平均值，使關聯系數反映的信息得以集中體現，即得到關聯度。其公式為：

[Rij=1Ni=1nξ0i（k）]

式中：Rij為參考序列Yi與比較序列Xj的關聯度；N為樣本個數。

（二）指標設計和數據來源

為了揭示農村金融發(fā)展與經濟增長之間的關系，本文使用兩組指標，一組反映農村金融發(fā)展狀況，另外一組反映農村經濟增長狀況。其中，反映農村金融發(fā)展狀況的指標分為三類，共計5個指標：

第一類，農村金融發(fā)展結構指標。首先，考慮到我國農村金融對農業(yè)經濟的影響主要是通過發(fā)放農業(yè)貸款來實現的現實，選取“農業(yè)貸款”作為農村金融變量。根據目前農業(yè)貸款指標統計，其構成主要包括：農戶貸款、農業(yè)經濟組織貸款、農村工商業(yè)貸款、農戶小額信用貸款和農戶聯保貸款5項。其次，考慮到鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)作為農村經濟活動的主體、也是農村金融服務的重要對象，還將“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款”作為農村正規(guī)金融的一部分。最后，將“農業(yè)貸款”和“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款”進行加總，得到“農村貸款”指標，并以此作為廣義農村正規(guī)金融指標。

第二類，農村金融發(fā)展規(guī)模指標。由于我國農村發(fā)展的長期落后，在農村金融中基本上不存在股票、證券、保險等現代金融特點的交易（即便有，由于量少對分析影響不大），所以采用農業(yè)存款余額與農戶儲蓄存款余額之和來反映農村金融的發(fā)展規(guī)模。

第三類，農村金融發(fā)展效率指標。該指標表示農村金融中介將農村儲蓄轉化投資的能力。參考姚耀軍等（2004）的研究，本文以農村貸款余額與農村存款余額之比作為農村金融發(fā)展的效率指標。其中，農村存款余額為農戶儲蓄存款余額與農業(yè)存款余額之和，農村貸款余額為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款余額與農業(yè)貸款余額之和。

為了相對全面地反映農村經濟增長的情況，本文選取以下3個指標：反映農村經濟整體水平的農林牧漁業(yè)總產值、反映鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展水平的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值和反映農民個體收入增長情況的農村居民家庭人均純收入。

鑒于數據的可得性，本文的樣本考察期設定為1990—2011年。用于分析的基礎數據主要來自于歷年的《中國金融年鑒》、《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)及農產品加工業(yè)年鑒》和《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)統計資料（1978—2002）》。

三、農村金融發(fā)展與農村經濟的關聯性分析

以A省農村經濟增長狀況各指標作為參考序列Yi（i=1，2，3），Y1表示農林牧漁業(yè)總產值，Y2表示鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值，Y3表示農村人均純收入；以農村金融各項指標作為比較序列Xj（j=1，2，3，4，5）：X1表示農村存款，X2表示鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款，X3表示農業(yè)貸款，X4表示農村貸款，X5表示農村貸款與農村存款之比。由于各因素列的數據可能因量綱不同，不便于比較或在比較時難以得到正確的結論，在計算關聯度之前，首先采用初值化法對數據進行無量綱化處理。然后取分辨系數ρ=0.5，經上述灰色關聯度計算步驟，并依次變換參考序列，分別計算出參考序列與比較序列的關聯度，如表1所示。

在計算得到灰色關聯度矩陣后，可依據該矩陣作如下分析：

（一）列的分析

對關聯度矩陣中每列元素進行排序和比較，可以判斷出該項指標受到該類各因素的影響程度。Rij （k）越大，說明第j項指標受第i個因素的影響越大。以第1列為例，按表1中的關聯度大小進行排序，明顯有：R31>R11>R21。農民人均純收入與農村存款的關聯度最大，說明農村存款規(guī)模與農民人均純收入的關系密切，其次是農林牧漁業(yè)總產值，而對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的影響最小。農村存款規(guī)模越大，它對農村經濟的支持越有保障，進而又促進農林牧漁業(yè)總產值和農民收入的較快增長。

用同樣方法，可以得出各項農村經濟增長指標Yj（j=1，2，3）對各項農村金融發(fā)展指標Xi（i=1，2，3，4，5）的關聯度矩陣：

[R列=R31R11R21R31R11R21R31R11R21R31R11R21R11R31R21]

從列的關聯度計算結果中可以看出：第3列、第1列各元素都較大，說明農村金融發(fā)展對農林牧漁業(yè)總產值和農民收入的影響都較大。第3列與第1列的關聯序幾乎相同，說明農村金融各指標對農林牧漁業(yè)總產值和農民收入影響相似。即農村金融發(fā)展水平越高，農民收入及農林牧漁業(yè)增長就越快。第2列的所有數據均小于其他各列，即母因素Y2與子因素之間的關聯度較小，說明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值與農村金融的關系不甚緊密，這與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)可從其他金融機構得到金融支持有關。

（二）行的分析

對關聯度矩陣中每行元素進行排列和比較，可以判斷出該類因素對某項指標的影響程度。Rij （k）越大，說明第i個因素對第j項指標影響越大。按表1中的關聯度大小進行排序，有：R15>R12>R14>R11>R13，說明農村貸款與農村存款之比是影響農林牧漁業(yè)總產值的主要因素，其次是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款，農村存款和農業(yè)貸款對農林牧漁業(yè)總產值的影響較小。

其余各行關聯度均可進行同樣的分析，并用同樣的方法排列其余各行關聯度，得出各項農村金融發(fā)展指標對農村經濟增長影響的關聯度矩陣：

[R行=R15R12R14R11R13R15R11R14R12R13R15R12R14R11R13]

從行的關聯度運算結果可以看出：

1. 不論是對于農林牧漁業(yè)總產值，還是對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值和農民人均純收入，在影響A省農村經濟增長的諸因素中，排在第一位的均是農村貸款與農村存款之比。該指標反映了農村金融機構將存款轉化為貸款的能力，這一比值越大，越能顯示出農村金融機構在當地農村的服務水平。這說明，A省農村金融發(fā)展對農村經濟增長的影響主要是通過農村金融發(fā)展效率來發(fā)揮作用的，A省農村金融機構在將農村存款轉化為貸款、推動農村經濟增長方面的效率較高。

2. 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款與農林牧漁業(yè)總產值、農民人均純收入的關聯度都排在第二位，但與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的關聯度卻排在倒數第二位，這與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)推動了農村經濟發(fā)展和增加了農民收入的現實是相符的，但同時也說明鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款并沒有完全解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的融資需要，或者沒有被有效地運用于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)依然存在融資難的問題。

3. 農村存款與農林牧漁業(yè)總產值、農民人均純收入的關聯度均較低，但與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值的關聯度卻較高，排在第二位。這一方面說明，A省農村存款沒有很好地發(fā)揮促進農村經濟發(fā)展的作用。雖然存款數在增加，但并沒有把相應的資金投放到相關的農村產業(yè)上；另一方面也說明，A省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的資金來源以來自農村自身積累為主，農村正規(guī)金融部門對當地鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的支持力度有限，當地農村極有可能存在著自己的相對獨立的融資體系（事實上確實如此），即非正規(guī)金融機構的融資體系。

4. 農業(yè)貸款與上述3項農村經濟增長指標的關聯度也不大，均排在最后一位，說明農業(yè)貸款與農村經濟的關聯度要小得多。這意味著直接投放于農業(yè)領域的貸款并沒有直接對A省農村經濟增長起到有效的推動作用。這與貸款結構和投向不合理、貸款效益不高的現實是相符的。由于農業(yè)的弱質性特征，使得農村正規(guī)金融機構特別是農信社的貸款主要投向了鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，而作為農村經濟發(fā)展根本的農村基礎設施建設和農業(yè)開發(fā)性資金投入卻非常少，農業(yè)開發(fā)性貸款的發(fā)放更是少之又少。這種不合理的貸款結構嚴重地阻礙了A省農村經濟的發(fā)展。

四、結論與政策建議

灰色關聯分析表明，A省農村金融發(fā)展對農村經濟增長起著積極的促進作用，但對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的支持卻嚴重不足。在農村金融發(fā)展水平指標中，農村金融發(fā)展效率的提高對農村經濟增長的作用尤為明顯，而農村金融發(fā)展規(guī)模指標（包括存、貸兩個方面）與農村經濟增長之間的相關性則較弱。基于上述研究結論，本文提出如下對策建議：

一是提高農村儲蓄投資轉化能力。一方面各農村金融機構要有貸款營銷意識，積極拓展中間業(yè)務，如為政府部門代辦委托貸款、委托投資業(yè)務等。另一方面在政策上要鼓勵農村金融機構增加農業(yè)貸款，如實行對農業(yè)貸款和非農業(yè)貸款差別利率的政策，從利益上對農業(yè)貸款進行鼓勵、引導和調節(jié)；加強對農村信用社運用支農再貸款的監(jiān)管，對農村信用社存款用于農業(yè)貸款的比例做出強制性規(guī)定，以保證農村信用社絕大部分資金真正用于農業(yè)，做到取之于農、用之于農等。

二是拓寬鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的融資渠道。資金短缺一直是制約我國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展的突出問題（姜長云，2000），A省也不例外。A省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在正規(guī)融資渠道受限制的情況下，發(fā)展越來越依賴于非正規(guī)融資，而非正規(guī)融資渠道存在缺乏合法性、高風險、低效率等諸多弊端，對鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的長期發(fā)展有著直接和間接的負面作用（張軍、季虹，2003）。因而需要加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)信用制度的完善和信用環(huán)境的治理，加快鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)信用擔保機制的建設，全方位地為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展提供充足的金融資本。

三是繼續(xù)加大農村金融改革，擴大農村金融供給。一方面保持對存量農村金融機構的改革，進一步完善農信社治理結構，提升其在縣域農村金融市場上的支農能力，通過激勵性規(guī)制手段刺激農業(yè)銀行加快縣域分支機構的事業(yè)部改革等；另一方面加快新型農村金融機構建設，通過三類新型農村金融機構設立，引導各類資本進入農村金融市場，提升農村金融供給的規(guī)模和深度。

參考文獻：

[1]姚耀軍.中國農村金融發(fā)展與經濟增長關系的實證分析[J].經濟科學，2004，（5）.

[2]邱杰，楊林.農村金融發(fā)展與經濟增長關系的實證研究[J].工業(yè)技術經濟，2009，28（8）.

[3]謝瓊，方愛國，王雅鵬.農村金融發(fā)展促進農村經濟增長了嗎？[J].經濟評論，2009，（3）.

[4]占紀文.江西省農村金融發(fā)展與農村經濟增長相關性研究： 基于VAR模型[J].江西農業(yè)大學學報（社會科學版），2011，10（3）.

[5]劉純彬，桑鐵柱.農村金融發(fā)展、金融中介效率與農村經濟增長：1978—2008[J].產經評論，2011，（3）.

[6]李廣眾，陳平.金融中介發(fā)展與經濟增長： 多變量VAR系統研究[J].管理世界，2002，（3）.

[7]龍海明，柳沙玲.多重均衡條件下農村正規(guī)金融發(fā)展與經濟增長的關系——基于中國省際數據的實證分析[J].金融研究，2008，（6）.

[8]周好文，鐘永紅.中國金融中介發(fā)展與地區(qū)經濟增長：多變量VAR系統分析[J].金融研究，2004，（6）.

[9]Greenwood，J.， Jovanovic， B.1990.Financial Development， Growth，and the Distribution of Income [J]. Journal of Political Economics， 98（5）.

[10]Levine，Ross.1997.Financial Development and Economic Growth：Views and Agenda [J].Journal of Economic Literature， 35（2）.

（責任編輯 耿 欣；校對 YT，SJ）