小額貸款公司的制度缺陷分析與對策建議
——基于溫州部分小額貸款公司的調(diào)查

黃玉英

(浙江樹人大學(xué) 管理學(xué)院，浙江 杭州 310015;浙江省現(xiàn)代服務(wù)經(jīng)濟研究中心，浙江 杭州 310015)

中小企業(yè)在任何國家，無論是從數(shù)量或從對社會就業(yè)和經(jīng)濟貢獻(xiàn)方面都占很大比例，但中小企業(yè)融資難卻是普遍存在的世界性難題。我國政府采取了許多措施以緩解中小企業(yè)融資難問題。2008年5月4日，銀監(jiān)會與央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》，就是為了改善中小企業(yè)融資環(huán)境的一項重大舉措。四年多的實踐證明，小額貸款公司可以有效地為中小企業(yè)及“三農(nóng)”提供金融服務(wù)，在資金的周轉(zhuǎn)方面起到了積極的作用，促進了地方金融體系的完善，但也存在著制約其可持持續(xù)發(fā)展的瓶頸問題。

一、文獻(xiàn)述評

美國經(jīng)濟學(xué)家R.I.麥金農(nóng)和E.S.肖認(rèn)為，金融變量與金融制度對于經(jīng)濟成長和經(jīng)濟發(fā)展并不是中性因素，它既能起到促進作用，也能起到阻滯作用，關(guān)鍵取決于政府的政策和制度選擇。他們認(rèn)為，許多發(fā)展中國家存在著錯誤地選擇金融政策與金融制度的現(xiàn)象。主要表現(xiàn)在政府對金融活動的強制干預(yù)，人為地壓低利率和匯率，即所謂的“金融壓制”。針對發(fā)展中國家普遍存在的金融壓制現(xiàn)象，麥金農(nóng)和肖都認(rèn)為，只有消除金融壓制，推行金融自由化或金融深化政策，即政府放棄對金融市場和金融體系的過度干預(yù)，放松對利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率成為反映資金供求和外匯供求關(guān)系變化的信號。只有這樣，才能有效地抑制通貨膨脹，實現(xiàn)金融和經(jīng)濟的良性循環(huán)。①《中國大百科全書(第二版)》(第11 冊)，中國大百科全書出版社2009年版，第563 頁。

長期以來，我國金融業(yè)的整體運行在金融深化的大背景下，仍普遍存在著金融壓制的現(xiàn)象，導(dǎo)致我國特別是農(nóng)村地區(qū)存在著正規(guī)金融與非正規(guī)金融并存的二元結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)有研究中，“金融創(chuàng)新”都是圍繞正規(guī)金融(主要是銀行系統(tǒng))展開的，致力于業(yè)務(wù)拓展、工具改進;而針對正規(guī)金融以外的非正規(guī)金融，則注重其周轉(zhuǎn)過程以及對其進行監(jiān)管和規(guī)范，乃至使之轉(zhuǎn)化為有組織金融;忽視了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，由于“市場不完全”導(dǎo)致兩套系統(tǒng)之間存在的不公平競爭、不相融合的事實。

孟加拉國留美經(jīng)濟學(xué)博士穆罕默德·尤努斯在1972年首次創(chuàng)建針對小額信貸的鄉(xiāng)村銀行，旨在解決孟加拉農(nóng)村的貧困問題，取得了很大的成功。①張偉:《微型金融理論研究》，中國金融出版社2011年版，第4 頁。我國于1993年引入這種模式，對中小企業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟的發(fā)展起到了很大的促進作用。為引導(dǎo)非正規(guī)金融走向規(guī)范化與陽光化，2008年5月4日，銀監(jiān)會與央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，各地小額貸款公司(下稱“小貸公司”)得以迅速發(fā)展。

由于金融壓制，我國的“小貸公司”在發(fā)展中遇到了嚴(yán)重的問題。任黎濤(2011)認(rèn)為，只貸不存使得“小貸公司”的財務(wù)杠桿被限制在較低水平，嚴(yán)重地影響了公司的盈利能力，也成為公司可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。②任黎濤:《我國小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展問題思考》，《金融理論與實踐》2011年第11 期，第112－114 頁。李東榮(2011)認(rèn)為，可以借鑒拉美各國小貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管經(jīng)驗，區(qū)分審慎監(jiān)管與非審慎監(jiān)管原則，鼓勵“小貸公司”進行市場競爭環(huán)境下的商業(yè)化運作。而商業(yè)化運作的前提是“小貸公司”有較強的盈利能力。③李東榮:《拉美小額信貸監(jiān)管經(jīng)驗及對我國的啟示》，《金融研究》2011年第5 期，第1－12 頁。盧亞娟、孟德鋒(2012)對江蘇57家“小貸公司”的調(diào)查數(shù)據(jù)進行實證分析，證明“小貸公司”的利率和盈利能力呈正相關(guān)，說明利率的限制影響了“小貸公司”的盈利能力，也阻礙了它的正常發(fā)展。④盧嚴(yán)娟、孟德鋒:《民間資本進入農(nóng)村金融服務(wù)業(yè)的目標(biāo)權(quán)衡》，《金融研究》2012年第3 期，第68－80 頁。茆曉穎(2012)認(rèn)為，政府部門從政策層面對“小貸公司”加大扶持力度是對其可持續(xù)發(fā)展的重要手段。⑤茆曉穎:《農(nóng)村小額貸款公司可持續(xù)發(fā)展研究》，《農(nóng)村經(jīng)濟問題》2012年第9 期，第57－63 頁。

二、溫州“小貸公司”的發(fā)展優(yōu)勢

溫州金融辦最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月底，溫州市共有31家小額貸款公司，貸款余額124.8億元，試點以來累計放貸9.01 萬筆，共1 008.2億元。⑥黃超時:《小貸公司向股東借款 能否成為小貸融資新出路》，《溫州商報》2013年2月1日，第17 版。2012年底，筆者對溫州銀監(jiān)會及“小貸公司”進行調(diào)研，并對幾家典型的“小貸公司”進行了深入的訪談。

以下從貸款對象、信息交易成本、金融交易成本和利率等方面對“小貸公司”的優(yōu)勢進行分析，并與正規(guī)金融及民間金融進行比較，以期找出“小貸公司”的核心競爭力所在。⑦黃玉英:《浙江小額貸款公司與商業(yè)銀行及民間金融的比較分析》，《浙江樹人大學(xué)學(xué)報》2009年第3 期，第75－77 頁。

表1 “小貸公司”與正規(guī)金融、民間金融的比較

從表1 可以看出，“小貸公司”在金融交易成本及信息對稱程度、貸款批復(fù)期限方面與正規(guī)金融機構(gòu)相比有明顯的優(yōu)勢，與民間金融類似;而在利率方面與民間金融相比又具有一定的優(yōu)勢。由于“本土化”效應(yīng)，“小貸公司”對風(fēng)險的控制運用“熟人經(jīng)濟”模式，隨時監(jiān)控貸款的去向與效用，可以把“事先道德風(fēng)險”與“事后道德風(fēng)險”控制到最低。

以溫州永嘉科信小額貸款公司(下稱“科信公司”)為例，該公司注冊資金3億元，2012年貸款余額達(dá)到4.3億元。貸款對象總數(shù)有500 多戶，貸款額度最低2 萬元，最高500 萬元，其中100 萬元以下的貸款占70%以上?！靶≠J公司”批復(fù)貸款的手續(xù)非常簡單，最快在申請后一小時，最遲也是在申請后第二天，只要有公司認(rèn)可的抵押或擔(dān)保人，一般都能順利得到貸款?！靶≠J公司”的服務(wù)區(qū)域一般都是當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)與農(nóng)戶，公司開業(yè)一年多時間，已經(jīng)為相當(dāng)一部分的中小企業(yè)及農(nóng)戶解決了流動資金缺乏的問題。

三、溫州“小貸公司”的制度缺陷

從目前的發(fā)展現(xiàn)狀來看，小額貸款公司的成立解決了一部分中小企業(yè)及農(nóng)戶的融資問題，自身也得到了相應(yīng)的發(fā)展。但從長遠(yuǎn)來看，是否擁有可持續(xù)發(fā)展的能力有待檢驗，尤其是“小貸公司”的制度缺陷問題亟待解決。

(一)法律地位至今難以界定

《指導(dǎo)意見》把“小貸公司”定義為非金融機構(gòu)的企業(yè)法人，并嚴(yán)格規(guī)定其業(yè)務(wù)范圍為只貸不存?！靶≠J公司”的營業(yè)執(zhí)照由工商局頒發(fā)，但從事的業(yè)務(wù)屬于金融行業(yè)，所以在領(lǐng)取執(zhí)照時必須由銀監(jiān)會、金融辦等管理機構(gòu)匯簽。所有的貸款來往，由央行監(jiān)控，政府的金融辦對公司可以隨時檢查。多頭管理的結(jié)果就是管理的缺失，無論是在同業(yè)待遇、納稅身份方面，都給公司帶來一系列的發(fā)展障礙。

(二)后續(xù)資金匱乏

作為資金密集型的“小貸公司”，“只貸不存”使其資金面臨巨大缺口?！吨笇?dǎo)意見》規(guī)定，“小貸公司”可向不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融入資金，但融入資金的余額不得超過資本凈額的50%。如果前期貸款尚未收回，公司的后續(xù)業(yè)務(wù)就根本無法開展。因為銀監(jiān)局至今未批準(zhǔn)“小貸公司”除了貸款業(yè)務(wù)外開展其他業(yè)務(wù)。

試點發(fā)展“小貸公司”的初衷是把龐大的民間資本引導(dǎo)到正確軌道上來，合法開展金融活動，從而服務(wù)“三農(nóng)”和中小企業(yè)。但是按目前的制度規(guī)定，閑置的民間資本無法轉(zhuǎn)移到“小貸公司”中，反而是最需要資金的民營企業(yè)抽取企業(yè)的資金去發(fā)展“小貸公司”，久而久之，會導(dǎo)致民營企業(yè)實體經(jīng)濟的“空心化”。

2012年2月出臺的《浙江省小額貸款公司融資監(jiān)管暫行辦法》中規(guī)定，“小貸公司”可以向主要法人股東定向借款。這一被稱為“浙江新政”的辦法，不僅放寬了對“小貸公司”融資方式的限制，將融資比例由50%上調(diào)到100%，而且為公司打開了向主要法人股東定向借款的“大門”。但由于利率的規(guī)定及股東之間的利益問題，至今推行此舉的只有瑞安華峰小額貸款公司一家。

以科信公司為例，該公司的注冊資金3億元，另從國家開發(fā)銀行融入資金1.5億元。在向銀行同業(yè)融入資金時，需要公司的股東用資產(chǎn)進行擔(dān)保，這項規(guī)定也導(dǎo)致了同業(yè)借款的高成本與高門檻。資金的嚴(yán)重匱乏已經(jīng)成為“小貸公司”可持續(xù)發(fā)展的一個主要障礙。

(三)財政稅收問題

“小貸公司”由于被界定為工商企業(yè)，目前所繳納的稅金為營業(yè)稅5%，城市維護建設(shè)稅及教育費附加等附加稅率約1%，企業(yè)所得稅為25%，而與之業(yè)務(wù)范圍類似的最有可能成為競爭對手的村鎮(zhèn)銀行，企業(yè)所得稅稅率為15%。為了鼓勵金融機構(gòu)向農(nóng)戶貸款，財政部和國家稅務(wù)總局規(guī)定自2009年1月1日至2013年12月31日，對金融機構(gòu)面向農(nóng)戶小額貸款的利息收入免征營業(yè)稅;對金融機構(gòu)面向農(nóng)戶小額貸款的利息收入在計算應(yīng)納稅所得額時，按90%計入收入總額，除了稅收方面的優(yōu)惠，村鎮(zhèn)銀行還能享受到貼息政策。但對于主要業(yè)務(wù)對象為中小企業(yè)及農(nóng)戶的“小貸公司”，因為不屬于金融機構(gòu)，無法享受到這項稅收優(yōu)惠和貼息政策。

華泰公司和科信公司是兩家典型的“小貸公司”。華泰公司2012年的利潤為3 000 多萬元，稅收達(dá)1 000 多萬元;科信公司2012年的利潤約8 000 萬元，稅收近2 000 萬元。稅收幾乎已經(jīng)達(dá)到利潤的1/3。另外，對“小貸公司”從銀行融資的注冊資本50%的同業(yè)貸款，在計算營業(yè)稅時不能扣除融入資金的利息，而是全額作為計稅依據(jù)計算營業(yè)稅，這大大加重了企業(yè)的稅負(fù)?？鄢恍┵M用項目及不良貸款，這兩家公司的投資收益率在5%～10%。低投資回報率與高資本成本率、高風(fēng)險不相匹配，這影響了“小貸公司”的正常發(fā)展。

(四)“小貸公司”轉(zhuǎn)型困難，發(fā)展前景模糊

溫州金改12 條，鼓勵發(fā)展良好的“小貸公司”轉(zhuǎn)為“村鎮(zhèn)銀行”。但是據(jù)溫州銀監(jiān)局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到2012年12月，溫州開業(yè)的30 多家“小貸公司”，沒有一家轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行。當(dāng)初“小貸公司”大多是因為能轉(zhuǎn)變成“村鎮(zhèn)銀行”而設(shè)立，為何至今都持觀望態(tài)度呢?分析其深層次原因，也是因為制度設(shè)計障礙。村鎮(zhèn)銀行是銀監(jiān)會于2006年底推出的新興金融機構(gòu)，目的在于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融準(zhǔn)入。

根據(jù)2007年銀監(jiān)會出臺的《村鎮(zhèn)銀行管理暫行辦法》規(guī)定:村鎮(zhèn)銀行最大的股東或者唯一股東必須是銀行業(yè)的金融機構(gòu)。最大銀行機構(gòu)的股票持股比不得低于村鎮(zhèn)銀行股本總額的20%，也就是說，一旦“小貸公司”轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，最大的股東必須是銀行機構(gòu)，以自有資金經(jīng)營了多年的“小貸公司”當(dāng)然不愿意就此把“小貸公司”的控制權(quán)拱手交給銀行。

“小貸公司”轉(zhuǎn)型難的另一個重要原因是一旦改制為村鎮(zhèn)銀行，會帶來許多經(jīng)營上的問題。村鎮(zhèn)銀行網(wǎng)點少、認(rèn)知度不高、吸儲難、產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足、利率管制等成為其“短板”。與此同時，村鎮(zhèn)銀行目前尚不能加入中央銀行的支付結(jié)算系統(tǒng)，這成為其開展業(yè)務(wù)的最大障礙。

四、促進“小貸公司”發(fā)展的對策

筆者通過實地調(diào)研和理論分析，得出以下結(jié)論:第一，溫州小額貸款公司與正規(guī)金融以及民間金融相比，有其自身的優(yōu)勢，助推了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展;第二，“小貸公司”有其不可比擬的優(yōu)勢，但在其發(fā)展過程中，也遇到了無法突破的制度障礙，而這些障礙不是“小貸公司”或者借款人所能解決的，涉及宏觀的制度設(shè)計層面。相關(guān)政府部門目前最主要的任務(wù)，不是應(yīng)該考慮“小貸公司”轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行，而是應(yīng)該更多地考慮讓“小貸公司”如何實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，并制定相應(yīng)的政策，采取配套服務(wù)措施。唯如此，才能既調(diào)動閑置民間資本參與“小貸公司”的積極性，又幫助中小企業(yè)、特別是小微企業(yè)解決融資難問題。

1.立法明確“小貸公司”的身份及地位。我國的金融機構(gòu)分為銀行金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)。按從事的業(yè)務(wù)來分，“小貸公司”應(yīng)該屬于非銀行金融機構(gòu)。但目前“小貸公司”被界定為“工商企業(yè)”，限制了公司的進一步發(fā)展。政府部門應(yīng)該盡快立法，明確“小貸公司”的法律地位，確認(rèn)其應(yīng)有的非銀行金融機構(gòu)的身份，享受相應(yīng)的同業(yè)待遇。將“小貸公司”納入正規(guī)的金融體系之內(nèi)，完善多層次信貸體系的構(gòu)建，允許其獲得同業(yè)拆借的資金補充。同時，也應(yīng)該將“小貸公司”納入中國人民銀行的征信系統(tǒng)，有利于共享信息平臺，消除其信息不對稱，降低交易成本，使“小貸公司”更好地為中小微企業(yè)及“三農(nóng)”服務(wù)。另外，應(yīng)該鼓勵發(fā)展良好的“小貸公司”積極轉(zhuǎn)型，出臺相關(guān)政策對轉(zhuǎn)型“小貸公司”給予適當(dāng)扶持，使其走向正?；?、市場化。

2.學(xué)習(xí)拉美國家對小額信貸的監(jiān)管經(jīng)驗。學(xué)習(xí)拉美國家經(jīng)驗，用商業(yè)化導(dǎo)向使“小貸公司”實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。2012年9月19日，浙江省政府辦公廳印發(fā)了《浙江省小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》。該監(jiān)管辦法構(gòu)建了省、市、縣(區(qū))三級監(jiān)管體系，進一步加強了對“小貸公司”的監(jiān)管，確保合規(guī)經(jīng)營、嚴(yán)格風(fēng)險防范。但對于“小貸公司”的融資及利率還是沒有明確放開。因此，政府應(yīng)該盡快立法，在對“小貸公司”進行制度化監(jiān)管的前提下，廢除“只貸不存”的規(guī)定，真正開放農(nóng)村金融。把閑置的零散的民間資本集中起來為經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)，這是將農(nóng)村金融做大做強的最有效途徑。同時推進利率市場化，放寬利率上限;引入保險機制，降低民間資金存款的風(fēng)險。

3.國家出臺更多的法規(guī)及措施。國家需要為“小貸公司”專門設(shè)計有效的財政補貼和稅收優(yōu)惠政策?！靶≠J公司”在扶持中小企業(yè)發(fā)展和加快新農(nóng)村建設(shè)方面有著其他金融機構(gòu)不可替代的作用。為鼓勵其開展相關(guān)業(yè)務(wù)，建議對“小貸公司”的涉農(nóng)貸款和中小企業(yè)貸款，比照金融企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行，允許計提一定的貸款損失準(zhǔn)備金在企業(yè)所得稅前扣除，對農(nóng)戶小額貸款的利息收入減計收入總額，對其營業(yè)稅率減按3%計稅，等等。

除了稅收方面的優(yōu)惠政策，還可以采取各種傾向性措施，對國家和地方扶持范圍的貸款業(yè)務(wù)進行財政貼息，從有關(guān)經(jīng)費中安排專項資金對“小貸公司”進行風(fēng)險補貼，降低公司的風(fēng)險成本，提高風(fēng)險抵補能力。這樣才能有力地支持“小貸公司”的業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化中小企業(yè)的融資環(huán)境，推動當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展。

［1］周孟亮，李明賢.我國小額貸款公司財稅政策改革研究［J］.中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報，2012(4).

［2］邱俊如.小額貸款公司運行困境與可持續(xù)發(fā)展路徑探討——基于浙江省的實證分析［J］.前沿，2011(20).