百佳超市出售傳聞引發(fā)的蝴蝶效應

◎文/陳岳峰

盡管實體零售境遇的確不佳，但百佳欲出售的消息還是讓業(yè)界一片嘩然。

這簡直有些太過出人意料。因為雖然百佳在內(nèi)地只有62家門店，且一直拓展不順，業(yè)績不佳，但在香港市場百佳的占有率高達33%，擁有近300家門店，僅次于市場占有率39.8%的惠康超市。

近段時間以來，包括家樂福、Tesco樂購、樂天瑪特將出售在華業(yè)務的傳聞也甚囂塵上，中國零售業(yè)可謂“水深火熱”，倍受煎熬。對于這些外資零售企業(yè)，在形勢不好的情況下會考慮退出中國市場，也并非不可能的事。當然，這些企業(yè)肯定也不會輕易將多年辛苦打下的“一廟三分地”拱手于人，畢竟一朝離去，以后再想染指也就更難了。

但百佳超市的情況可能更有些特殊。在內(nèi)地眾多人看來，李嘉誠的和記黃埔公司早已是一個傳奇，百佳作為和記黃埔的品牌（屈臣氏公司下屬品牌），就算在內(nèi)地拓展不開，也不至于會落到必須轉手他人的下場。

再退一步說，百佳內(nèi)地業(yè)績不好，在沒有更好的戰(zhàn)略前，暫時放棄內(nèi)地業(yè)務也不是什么太大的損失，為何以連香港業(yè)務也一同打包出售？或者說，誰都似乎更有理由賣掉自己，但不應該是百佳首當其沖。況且，出售百佳業(yè)務也最多能套現(xiàn)20億美元，就算傳聞中的估值升至40億美元，對于沒有資金壓力的和記黃埔而言，并不是一筆多大的生意。

在實體零售業(yè)發(fā)展的黃金階段里，百佳成長一直不錯，且零售業(yè)可以為和記黃埔貢獻不錯的現(xiàn)金流。但近兩年業(yè)績增長已經(jīng)放緩，2012年銷售217億港元，在和記黃埔全年1486億港元的零售業(yè)務里占比不足兩成。而超市業(yè)態(tài)的利潤率也非常低，不足3%，如果算上內(nèi)地業(yè)務的虧損，百佳為企業(yè)貢獻的利率就更少。相比之下，其母公司屈臣氏的表現(xiàn)更讓人側目。因此，對和記黃埔而言，百佳超市僅僅是一筆投資，在資產(chǎn)價值最大化或這一領域前景出現(xiàn)波折前將之以最好的方式進行處理，是再合適不過的選擇。

只是，對實體零售來講，百佳真要出售，很可能會引發(fā)蝴蝶效應?？梢韵胂蟮氖牵陉P注百佳出售的最終走向后，會有不少零售企業(yè)心生退意，實體零售遭遇的內(nèi)外交困（經(jīng)濟增長下滑與新興渠道擠壓）已經(jīng)讓很多企業(yè)有如困獸，根本無力找尋出路。李嘉誠對于旗下零售業(yè)務的放棄，至少是一針催化劑，或多或少會加速中國零售業(yè)的變局進程，使一批企業(yè)對零售業(yè)的未來前景心寒甚至徹底“死心”而放棄在這個行業(yè)的發(fā)展。

當然，這對于正欲揮使并購大棒進行抄底的華潤、中糧來說，不啻為一個良機，行業(yè)大整合的機遇正在悄然到來。只是，實體零售至少在短期內(nèi)前景難料，無論是放棄者還是跟進者，都要冒不小的風險。

截至目前，百佳出售尚未成現(xiàn)實，誰來接盤也不明朗。但和記黃埔的這一放風卻有不少值得玩味之處：一是對香港未來發(fā)展的顧慮；二是李嘉誠將投資更多轉向其他市場的鋪墊，三是正好借此試探香港及內(nèi)地對此事的態(tài)度。在傳聞見諸報端后，香港政府專門就此事進行表態(tài)。和記黃埔隨后強調(diào)無意從香港撤資，外間傳言毫無根據(jù)?？梢娎罴握\的“商業(yè)帝國”對于香港經(jīng)濟的影響已經(jīng)大到什么程度。