油氣儲(chǔ)量的資本屬性

■ 胡文瑞專欄

油氣儲(chǔ)量是具有資本屬性的特殊資產(chǎn)。既然是資產(chǎn)，必然關(guān)乎評(píng)估。油氣儲(chǔ)量評(píng)估不僅包括油氣儲(chǔ)量數(shù)量的估算，而且包括儲(chǔ)量?jī)r(jià)值量的評(píng)估。但是由于國(guó)內(nèi)外油氣管理體制和市場(chǎng)機(jī)制的不同，儲(chǔ)量評(píng)估的流程和標(biāo)準(zhǔn)也有所區(qū)別。

目前，國(guó)際上儲(chǔ)量分類是P1（相當(dāng)于中國(guó)探明儲(chǔ)量）、P2（相當(dāng)于控制儲(chǔ)量）、P3（相當(dāng)于預(yù)測(cè)儲(chǔ)量）。P1、P2上市機(jī)構(gòu)必須經(jīng)過(guò)第三者評(píng)估審查后，才能被國(guó)際交易市場(chǎng)認(rèn)可。評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)大體可以分為三個(gè)方面：一是國(guó)際石油公司之間進(jìn)行資產(chǎn)買賣和資產(chǎn)評(píng)估，一般依據(jù)SPE/WAC /AAPG制定的儲(chǔ)量準(zhǔn)則。二是石油公司在美國(guó)上市，年度報(bào)表中有關(guān)儲(chǔ)量的披露數(shù)據(jù)，采用美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的儲(chǔ)量準(zhǔn)則。三是在資源國(guó)報(bào)告儲(chǔ)量信息，一般采用資源國(guó)的儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際油公司基本上認(rèn)可美國(guó)儲(chǔ)量評(píng)估的做法。

為了保證油氣儲(chǔ)量的可靠性和真實(shí)性，在美國(guó)的通常做法是：石油公司每年對(duì)所屬油氣田儲(chǔ)量核算一次；國(guó)家能源部能源信息管理局、司法部證券交易委員會(huì)、銀行等機(jī)構(gòu)每年都要根據(jù)不同的審查目的對(duì)油氣儲(chǔ)量進(jìn)行審查管理，所以形成了多個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)計(jì)算審查儲(chǔ)量的格局。

同時(shí)，國(guó)際上格外重視油價(jià)與儲(chǔ)量的相互關(guān)系。油價(jià)高，經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量就大，反之亦然。有時(shí)一些國(guó)家還要考慮油氣市場(chǎng)的需求才能確定儲(chǔ)量的規(guī)模。嚴(yán)格來(lái)講，技術(shù)可采儲(chǔ)量與經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量是不能劃等號(hào)的。技術(shù)可采儲(chǔ)量反映的是技術(shù)所能達(dá)到的開采程度，一般代表不了經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量。

中國(guó)油氣儲(chǔ)量評(píng)估分為探明、控制、預(yù)測(cè)儲(chǔ)量三級(jí)。中國(guó)對(duì)儲(chǔ)量實(shí)行分級(jí)管理。控制儲(chǔ)量和預(yù)測(cè)儲(chǔ)量由油公司內(nèi)部管理，評(píng)估結(jié)果作為油公司制定戰(zhàn)略規(guī)劃的依據(jù)，一般不對(duì)外披露。探明儲(chǔ)量由國(guó)土資源部負(fù)責(zé)評(píng)審和管理，評(píng)審結(jié)果對(duì)外公布，一般情況下具有很大的權(quán)威性，是國(guó)家制定油氣乃至能源行業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃的依據(jù)。

油氣儲(chǔ)量的資本屬性體現(xiàn)在市場(chǎng)流動(dòng)性、價(jià)值的不確定性和實(shí)物性等。

中國(guó)探明儲(chǔ)量評(píng)審的流程是：油公司內(nèi)部組織探明儲(chǔ)量預(yù)審后，向國(guó)土資源部油氣儲(chǔ)量評(píng)審辦公室提出申報(bào)，油氣儲(chǔ)量評(píng)審辦公室組織評(píng)審專家組進(jìn)行審查和備案，國(guó)土資源部發(fā)布全國(guó)探明儲(chǔ)量公報(bào)。這種流程審查儲(chǔ)量的結(jié)果一般稱為國(guó)家審查，審查程序比較嚴(yán)格。

從油氣生產(chǎn)的特點(diǎn)看，油氣儲(chǔ)量的資本性體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

首先，油氣儲(chǔ)量具有市場(chǎng)流動(dòng)性。在資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，油氣儲(chǔ)量像其他商品一樣可以進(jìn)行交易，具有資產(chǎn)的性質(zhì)。新興國(guó)家也基本上遵循了油氣儲(chǔ)量市場(chǎng)流動(dòng)性的特性。目前，在中國(guó)，油氣作為特定礦種，儲(chǔ)量不進(jìn)行自由買賣。國(guó)內(nèi)油氣資源合作開采基本上采用了國(guó)際上認(rèn)可的一般做法。

其次，油氣儲(chǔ)量資產(chǎn)價(jià)值具有不確定性。在不同條件下隨著油氣價(jià)格和開采技術(shù)的變化，儲(chǔ)量資產(chǎn)會(huì)發(fā)生增值或貶值。油氣儲(chǔ)量資產(chǎn)價(jià)值變化受儲(chǔ)量規(guī)模大小、開發(fā)環(huán)境、開發(fā)階段、開采技術(shù)進(jìn)步、油氣采出量及剩余量等因素影響，也隨油氣產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)和貨幣時(shí)間價(jià)值而變動(dòng)，從而引起油氣儲(chǔ)量資產(chǎn)增值或貶值。目前，油氣儲(chǔ)量?jī)r(jià)值越來(lái)越多地受油氣市場(chǎng)價(jià)格的影響。

最后，油氣儲(chǔ)量?jī)r(jià)值具有實(shí)物的特點(diǎn)。油氣儲(chǔ)量相當(dāng)于工業(yè)經(jīng)濟(jì)中的原材料或存貨，儲(chǔ)量被采出變成產(chǎn)量，銷售后產(chǎn)生收益。因此，油氣儲(chǔ)量是為油公司在未來(lái)帶來(lái)利潤(rùn)的主要資產(chǎn)，具有重要的資本屬性。

世界各大油公司的排名除了營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)外，油氣儲(chǔ)量、產(chǎn)量是重要的選項(xiàng)。看一個(gè)油公司潛力和發(fā)展的可持續(xù)性主要看其油氣儲(chǔ)量的大小，由儲(chǔ)量所反映的資產(chǎn)多少。所以，重視油氣儲(chǔ)量的資本屬性是油公司的不二選擇。