招商基金：可轉(zhuǎn)債向下有債底，向上有彈性

蛇年新基金發(fā)行首現(xiàn)提前結(jié)束募集。招商基金2月22日發(fā)布公告，20日開始募集的招商雙債增強(qiáng)B份額，僅募集兩日即達(dá)4.5億元的募集上限，提前結(jié)束募集，延續(xù)了2012年以來(lái)招商基金固定收益新產(chǎn)品屢現(xiàn)“日光基”之勢(shì)。

據(jù)悉，2012年，招商基金旗下招商產(chǎn)業(yè)債等多只產(chǎn)品均在首發(fā)過(guò)程中提前結(jié)束募集，上演基金發(fā)行的“招商速度”，其中招商信用增強(qiáng)、招商安盈保本更是“一日售罄”，體現(xiàn)出招商基金品牌，尤其是招商固定收益團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)大市場(chǎng)號(hào)召力和影響力。

業(yè)內(nèi)人士指出，招商雙債增強(qiáng)B份額之所以能“兩日售罄”，與近期信用債、可轉(zhuǎn)債的小牛市行情密不可分，從中長(zhǎng)期來(lái)看，債市所處宏觀環(huán)境依舊較好。招商雙債增強(qiáng)分級(jí)債券基金對(duì)可轉(zhuǎn)債和信用債的投資比例不低于基金資產(chǎn)的70%，基金經(jīng)理可根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)配可轉(zhuǎn)債和信用債配置比例，從而捕捉不同市況下的投資機(jī)會(huì)，招商雙債增強(qiáng)B由于存在杠桿，能夠放大投資收益，故受到投資者熱捧。

招商雙債增強(qiáng)B份額“兩日售罄”的另外一個(gè)原因，是招商基金出色的固定收益管理能力。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2月15日，招商安達(dá)保本今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率在38只保本基金中排名第一；招商安瑞進(jìn)取債券今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率在79只普通債券型基金（二級(jí)A類）中排名第一；從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來(lái)看，招商信用添利債券封閉過(guò)去2年的凈值增長(zhǎng)率在32只同類基金中排名第一；招商安泰債券A、招商安泰債券B過(guò)去2年的凈值增長(zhǎng)率在長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金A類、B類中均排名第一。

對(duì)于當(dāng)前的債市機(jī)會(huì)，招商基金固定收益投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)緩慢探底，流動(dòng)性相對(duì)充裕，債市整體環(huán)境偏暖。同時(shí)信用債票息處于相對(duì)高位，支撐信用債延續(xù)“慢?！?。可轉(zhuǎn)債向下有債底，向上有彈性?？赊D(zhuǎn)債由于其債性，股市下跌時(shí)跌幅往往小于股指，而股市上漲時(shí)卻能發(fā)揮其股性，從而跟隨大市上漲，當(dāng)前A股市場(chǎng)觸底強(qiáng)勁反彈，可轉(zhuǎn)債投資價(jià)值凸顯。

另?yè)?jù)了解，招商雙債增強(qiáng)B份額提前結(jié)束募集之后，招商雙債增強(qiáng)A份額將在2月26日-3月13日通過(guò)招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商證券等銀行和券商渠道發(fā)行，招商雙債增強(qiáng)A份額的發(fā)售規(guī)模上限為10.5億元。按現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率，《基金合同》生效后招商雙債增強(qiáng)A份額約定收益將為4.3%，該份額每半年打開一次申贖，適合追求穩(wěn)定收益的投資者。