淺談我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警應(yīng)用

苗康

摘要在日益開放的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，財(cái)務(wù)預(yù)警越來(lái)越成為上市公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)管理能力的重要手段。本文結(jié)合我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警的應(yīng)用狀況，從完善會(huì)計(jì)信息庫(kù)、選取有效預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警模式這三方面提出建議，以期提高我國(guó)上市公司對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的應(yīng)用能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有效分析。

關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)預(yù)警上市公司會(huì)計(jì)

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警能在結(jié)合財(cái)會(huì)、金融以及市場(chǎng)營(yíng)銷等理論的基礎(chǔ)上，通過(guò)采用比較分析、因素分析和比率分析等分析方法，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)的分析和預(yù)測(cè)。雖然財(cái)務(wù)預(yù)警能夠有效幫助上市公司及時(shí)發(fā)現(xiàn)和扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)惡化狀況，但部分上市公司的決策層仍缺乏主動(dòng)運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的意識(shí)，存在會(huì)計(jì)信息失真、預(yù)警指標(biāo)和預(yù)警模式選擇不當(dāng)?shù)葐?wèn)題，影響著財(cái)務(wù)預(yù)警在上市公司中的應(yīng)用效率。我們應(yīng)對(duì)此進(jìn)行深入研究，尋找其有效應(yīng)用策略。

一、建立真實(shí)的財(cái)務(wù)預(yù)警信息庫(kù)

上市公司的信息庫(kù)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于公司內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)報(bào)表、各種交易的處理信息以及外部環(huán)境中的國(guó)家政策、法規(guī)信息等有可能影響公司生存發(fā)展的各類信息源。由于上市公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離使得委托代理關(guān)系的存在越來(lái)越普遍，代理人和委托人之間的信息不對(duì)稱現(xiàn)象常常引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。部分管理人員為了謀求自己的個(gè)人利益而操縱公司的會(huì)計(jì)信息，甚至提供虛假會(huì)計(jì)信息，嚴(yán)重影響到上市公司應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的有效性。為此，建立一個(gè)完善的財(cái)務(wù)預(yù)警信息庫(kù)成了上市公司有效應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的關(guān)鍵步驟。公司應(yīng)盡快完善內(nèi)部管理制度，建立衡量信息實(shí)效性、預(yù)測(cè)性、系統(tǒng)性、動(dòng)態(tài)性的明確指標(biāo)，保證信息庫(kù)的信息資料真實(shí)可靠，并及時(shí)更新，適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化需求。此外，上市公司還應(yīng)對(duì)信息庫(kù)進(jìn)行定期的維護(hù)與更新，保證其順利應(yīng)用。只有這樣才能發(fā)揮出財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)功能，為公司的財(cái)務(wù)危機(jī)提供及時(shí)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。只有這樣，上市公司才能為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的分析、監(jiān)控提供真實(shí)而廣泛的數(shù)據(jù)，全面發(fā)揮出財(cái)務(wù)預(yù)警的應(yīng)用功能。

二、選取科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

指標(biāo)的選擇及其體系的構(gòu)建決定著財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的科學(xué)程度。上市公司應(yīng)結(jié)合公司的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，納入現(xiàn)金流量指標(biāo)來(lái)分析和測(cè)算公司財(cái)務(wù)狀況中的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力。其中，每股收益、每股現(xiàn)金流量、資本積累率、每股凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、銷售增長(zhǎng)率、流動(dòng)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等是構(gòu)建預(yù)警機(jī)制的重要指標(biāo)。由于公司的最終目的是獲得利潤(rùn)，因而利潤(rùn)狀況能真實(shí)、直接地反映出上市公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。當(dāng)某一上市公司長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)而沒(méi)有盈利的話，其運(yùn)營(yíng)能力和償債能力也會(huì)受到極大的消極影響。因而在應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的過(guò)程中，上市公司應(yīng)對(duì)盈利狀況預(yù)警指標(biāo)加以重視。一般來(lái)說(shuō)，盈利狀況預(yù)警指標(biāo)主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容，一是成本費(fèi)用狀況預(yù)警指標(biāo)。上市公司可采用成本增長(zhǎng)率以及成本與盈利敏感系數(shù)等指標(biāo)來(lái)分析成本現(xiàn)狀；二是利潤(rùn)狀況預(yù)警指標(biāo)。上市公司可借助資產(chǎn)凈利率、銷售毛利率和權(quán)益回報(bào)率這一類指標(biāo)來(lái)衡量利潤(rùn)所得情況。只有根據(jù)公司的實(shí)際所需來(lái)科學(xué)選取預(yù)警指標(biāo)，相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的應(yīng)用才能落到實(shí)處，真正反映出上市公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀。

三、建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警模型

大部分上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)都是在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中逐漸形成的。財(cái)務(wù)預(yù)警模式的有效應(yīng)用有利于上市公司及時(shí)發(fā)現(xiàn)并扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)局勢(shì)，應(yīng)受到充分重視。當(dāng)前學(xué)者在研究中往往把將財(cái)務(wù)預(yù)警模型分為單變量預(yù)警模型、Z計(jì)分模型以及人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型這三大類型。其中，Z計(jì)分模型又稱為多元線性判別模型，是我國(guó)上市公司應(yīng)用最為廣泛的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。在應(yīng)用的過(guò)程中，財(cái)務(wù)工作人員可從信息庫(kù)中調(diào)用公司收集整理的各種數(shù)據(jù)資料，把計(jì)算所得的財(cái)務(wù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)代入相對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型中，求出模型的預(yù)測(cè)值。

其中，預(yù)警模型預(yù)測(cè)的分析應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下3個(gè)方面：一是簡(jiǎn)化預(yù)警運(yùn)算過(guò)程。預(yù)警模型當(dāng)中所使用的變量都來(lái)源于公司信息庫(kù)，不僅比較容易獲取真實(shí)數(shù)據(jù)，而且在計(jì)算模型預(yù)測(cè)值的運(yùn)算過(guò)程變得簡(jiǎn)單快捷。這對(duì)于上市公司的財(cái)務(wù)工作人員來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)化的預(yù)警模型更具有實(shí)際應(yīng)用的價(jià)值；二是及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。Z計(jì)分預(yù)警模型的應(yīng)用可以預(yù)測(cè)上市公司在數(shù)年后的財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)敲響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警示；三是準(zhǔn)確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。當(dāng)Z計(jì)分模型計(jì)算的結(jié)果一致時(shí)，如分析結(jié)果都預(yù)測(cè)上市公司會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，那么就可以基本肯定該公司在預(yù)測(cè)年份會(huì)陷人財(cái)務(wù)危機(jī)。如果預(yù)測(cè)結(jié)果不完全一致時(shí)，則可以優(yōu)先考慮多個(gè)模型同時(shí)預(yù)測(cè)的結(jié)果。通過(guò)應(yīng)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型，上市公司能夠及時(shí)而準(zhǔn)確地判斷是否會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，從而做出更為科學(xué)的決策，促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，上市公司應(yīng)樹立新型管理理念，并通過(guò)建立真實(shí)的信息庫(kù)、選取有效的預(yù)警指標(biāo)和建立科學(xué)的預(yù)警模型等方法，提高財(cái)務(wù)預(yù)警的應(yīng)用效率。只有這樣，上市公司才能更好地強(qiáng)化對(duì)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力，在競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展壯大?！?/p>

（作者單位：淮海工學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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