淺析金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響探討

摘要：分析金融發(fā)展理論與實(shí)證研究的差異，才能準(zhǔn)確的找出金融發(fā)展的量度問題。兩件事情：首先，金融發(fā)展的措施往往是衡量金融中介機(jī)構(gòu)，而忽視了金融市場(chǎng)產(chǎn)生的差異，沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素有關(guān)金融發(fā)展指標(biāo)。此外，從金融生態(tài)的角度來探討金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系的分析建立金融分析的指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)環(huán)境；金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)一、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗(yàn)的差異

早在很多年前，金融的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這個(gè)機(jī)構(gòu)就有著非常重要的作用。金融的體系為了能夠全面促進(jìn)的了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，在事實(shí)證明的研究模型中，我們可以給做的答復(fù)是，一般金融發(fā)展水平的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異中都是由一個(gè)重要的指標(biāo)。其中，King和Levine的工作最有影響力，Levine（2002）使用的數(shù)據(jù)好壞參半，48個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家，證明了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系。

二、金融發(fā)展理論和經(jīng)驗(yàn)的差異

1.金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)估

金融服務(wù)的概念（或功能的角度看）：銀行或以市場(chǎng)為導(dǎo)向的金融體系是特別重要的。產(chǎn)生的財(cái)務(wù)安排（和有關(guān)的市，中介機(jī)構(gòu)），以彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷和提供金融服務(wù)。金融體系的功能主要包括：評(píng)估投資項(xiàng)目和資源分配，實(shí)施公司控制，風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)流動(dòng)性，以動(dòng)員儲(chǔ)蓄。金融發(fā)展實(shí)際上是金融功能不斷加強(qiáng)。金融發(fā)展的實(shí)證研究在國(guó)內(nèi)和國(guó)外，一般貨幣化比率的M2/GDP，以評(píng)估金融市場(chǎng)深度。2000年，M2/GDP指標(biāo)為152%，這一比例高于美國(guó)（50%），日本（126%），英國(guó)（105%）等發(fā)達(dá)國(guó)家，也高于許多新興工業(yè)化國(guó)家，如韓國(guó)（68%），巴西（39%）和新的（121%）。顯然，這是不是中國(guó)的金融深化的先進(jìn)水平。由于固有的金融資產(chǎn)在追求利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，M2，必須有大量的房地產(chǎn)，股市，金融機(jī)構(gòu)，甚至其他投資項(xiàng)目的資金分配，這家銀行有很大的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)的金融體系，可能會(huì)導(dǎo)致銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)的積累。

三、建立評(píng)價(jià)指標(biāo)體系金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系

1金融發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)

本文選擇以下五個(gè)反映金融發(fā)展指標(biāo)：第一個(gè)是PC（個(gè)人信用）的指標(biāo)，等于金融中介機(jī)構(gòu)的私營(yíng)部門貸款（扣除央行或政府機(jī)構(gòu)的貸款）除以GDP；第二液體指標(biāo)負(fù)債（LLY），等于流動(dòng)負(fù)債除以GDP，即M2/GDP的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)；第三建設(shè)銀行（商業(yè)中環(huán)）指標(biāo)，等于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)除以商業(yè)銀行與中央銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，是用來衡量商業(yè)銀行和中央銀行在資源分配中的相對(duì)位置，第四是市場(chǎng)流動(dòng)性的指標(biāo)，等于股票的市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額除以GDP，衡量的程度股市的發(fā)展，第五金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)等于M2，除以銀行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（金融資產(chǎn)，包括信貸資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)等）來衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)。

2.影響金融發(fā)展指標(biāo)

這些因素包括金融發(fā)展的影響是非常復(fù)雜的，本文從以下兩個(gè)方面：

①經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。以下五個(gè)指標(biāo)來衡量：人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)，中學(xué)適齡兒童入學(xué)率，政府消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，通貨膨脹，進(jìn)口和出口總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

②法律環(huán)境。金融法律權(quán)利論述是金融服務(wù)體系的一個(gè)分支。其主要觀點(diǎn)是：一系列的合約就是是金融。簽訂合同就有合法權(quán)利和執(zhí)法系統(tǒng)的有效性。從這個(gè)角度來看，無論是銀行或以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的金融體系，金融服務(wù)的整體水平和質(zhì)量決定的法律制度，從而影響了工作效率的資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果一個(gè)國(guó)家的法律和監(jiān)管系統(tǒng)，對(duì)債權(quán)人的公司股權(quán)擁有追索權(quán)可以現(xiàn)金價(jià)值優(yōu)先實(shí)施有效的合同，要求該公司提供一個(gè)全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)告，然后國(guó)家的金融中介機(jī)構(gòu)將得到一個(gè)很好的發(fā)展。為了衡量其有效性的法律，債權(quán)人權(quán)利和執(zhí)法質(zhì)量的兩個(gè)指標(biāo)。金融發(fā)展的理論和經(jīng)驗(yàn)的差異，最重要的因素就是金融發(fā)展的措施不僅僅就是金融體系的大小，因此而忽略了積累的規(guī)模，這樣有可能就會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)的必要性。在國(guó)內(nèi)和國(guó)外的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。就中國(guó)而言，它是在探索的過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，將首先集中在財(cái)政部門內(nèi)部明確金融紀(jì)律，貪污腐敗和治理結(jié)構(gòu)問題。對(duì)金融生態(tài)系統(tǒng)的研究，是在研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有著彌補(bǔ)可分的聯(lián)系，在金融發(fā)展理論上將是一個(gè)新的創(chuàng)新。（作者單位：沈陽師范大學(xué)國(guó)際商學(xué)院）

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