“較真兒”的郭氏新政

　　進入9月，廣為各方關(guān)注的證監(jiān)會新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的“權(quán)力分配”終于塵埃落定。
　　結(jié)果雖不出人意料，但從中對證監(jiān)會主席郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下的前進方向或許可一窺端倪。新領(lǐng)導(dǎo)權(quán)力分配的完成和各個部門新領(lǐng)導(dǎo)的“個性”，顯然在未來很長一段時間都將左右資本市場敏感的“大神經(jīng)”。
　　新班子出籠
　　根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站資料，證監(jiān)會新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的組成包括：證監(jiān)會主席郭樹清、副主席莊心一、姚剛、劉新華、黎曉宏（紀委書記）、姜洋；主席助理吳利軍、張育軍。
　　從公布的情況看，最核心的部門大都是由在證監(jiān)會“浸淫”多年，絕對都是深諳中國資本市場各種或明或暗“游戲規(guī)則”的老江湖擔(dān)當(dāng)。其中，備受關(guān)注的發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板部均由證監(jiān)會副主席姚剛分管，升任主席助理的張育軍分管基金部和機構(gòu)部。
　　姚剛是證監(jiān)會的元老級人物，1993年起，他就任證監(jiān)會期貨監(jiān)管部副主任、主任?？芍^是幾朝元老，這既可以看作是證監(jiān)會對其工作的認可，亦可說明發(fā)行部也著實是一塊燙手的山芋——發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板部構(gòu)筑了證監(jiān)會的“心臟”。
　　張育軍則可謂是“十年媳婦熬成婆”，他也是老證監(jiān)會，于1995年5月任證監(jiān)會辦公室副主任。此后一直在證監(jiān)會系統(tǒng)內(nèi)和深交所、上交所任職?？陀^上看，張育軍分管基金監(jiān)管部和機構(gòu)部著實出乎了所有人的意料，畢竟其職業(yè)履歷上難覓基金業(yè)務(wù)的蹤影。
　　基金監(jiān)管部與機構(gòu)部這兩個部門構(gòu)成了資本市場的“血液”，此番張育軍履行，其擔(dān)子不可謂不重。
　　證監(jiān)會的核心權(quán)力部門在于行政審批大權(quán)在握的一線部門。包括發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、上市部、基金部、機構(gòu)部、會計部、國際部、期貨一部、期貨二部；而沒有行政許可權(quán)限的部門往往被視為二線部門，法律部、稽查局、研究中心、辦公廳、機關(guān)黨委、行政處罰委員會、公眾公司部、信息中心等。
　　前一屆證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)班子中，除了姜洋從主席助理升任副主席外，現(xiàn)年47歲的原主席助理朱從玖在今年5月，調(diào)任至浙江省擔(dān)任副省長一職。據(jù)媒體分析，證監(jiān)會主席助理的級別高于局級干部，雖不屬于副部級，但已屬于中管干部，享受類似待遇。
　　
　　郭樹清“較真兒”
　　由一直分管發(fā)行的姚剛接手發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板部，顯示出一個“穩(wěn)”字，而由一直負責(zé)交易所工作的張育軍擔(dān)任基金和機構(gòu)業(yè)務(wù)的負責(zé)人則顯示了一個“活”字。
　　據(jù)稱，郭樹清在6月初召開的中國基金業(yè)協(xié)會上提出要加快發(fā)展財富管理行業(yè)，打破行政權(quán)力條塊分割，建設(shè)一個強大的財富管理行業(yè)，發(fā)展各類投資理財機構(gòu)。
　　此后，張育軍在8月底上海證券交易所召開的機構(gòu)投資者創(chuàng)新座談會上談到了大力發(fā)展機構(gòu)投資者的新思路。他表示，上證所擬適時頒布機構(gòu)投資者創(chuàng)新服務(wù)指引，提升上交所服務(wù)能力和輻射力，讓各類機構(gòu)都能進入到交易所市場。比如，希望陽光私募這樣的專業(yè)投資機構(gòu)能到交易所注冊；對信托機構(gòu)，交易所可為其理財產(chǎn)品提供信息服務(wù)等。甚至在條件成熟時，一些專業(yè)投資機構(gòu)可上市。
　　證監(jiān)會已經(jīng)把培育機構(gòu)投資者當(dāng)作一項戰(zhàn)略任務(wù)。證監(jiān)會的計劃是推動基金公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型，引導(dǎo)私募基金陽光化、規(guī)范化發(fā)展。加快引進合格境外機構(gòu)投資者（QFⅡ）的步伐，重點鼓勵交易所交易基金（ETF）。目前，證監(jiān)會已經(jīng)將QFⅡ和人民幣境外合格機構(gòu)投資者（RQFⅡ）額度分別增加了500億。
　　此外，證監(jiān)會正積極協(xié)調(diào)完善與市場投資相關(guān)的稅收政策，為機構(gòu)投資者的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部條件。顯然伴隨著機構(gòu)投資者的壯大，如何為機構(gòu)投資者提供更好的政策支持成為重中之重，而張育軍長期的交易所管理經(jīng)驗和對機構(gòu)的熟悉與了解都為其可能采取的新舉措提供了好的“儲備”。
　　郭樹清上任后，迅即部署了證監(jiān)會的工作重點，其“銳意”的改革風(fēng)格和前任大相徑庭。事實上，有著海外背景、又曾榮獲兩屆“孫冶方”獎，作為新一代技術(shù)官僚代表的郭樹清向來被外界認為素有學(xué)者風(fēng)范，其可否帶領(lǐng)中國資本市場走向新的階段，建立一流資本市場一直為人們所期待。
　　郭樹清顯然有自己的打算，在郭氏新政中，證監(jiān)會明確了三項工作重點：改善市場公平競爭秩序，保護投資者合法權(quán)益。建立公平競爭的市場秩序、完善相關(guān)法律法規(guī)、提高市場誠信水平、堅決打擊內(nèi)幕交易，當(dāng)好投資者合法權(quán)益的守護人；提升服務(wù)實體經(jīng)濟，特別是其薄弱環(huán)節(jié)的能力。實體經(jīng)濟是基礎(chǔ)，資本市場作為優(yōu)化資源配置的重要平臺，需要不斷提高直接融資的規(guī)模和比重，加快多層次資本市場體系建設(shè)，引導(dǎo)社會儲蓄轉(zhuǎn)化為有效投資，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級；在多層次市場體系建設(shè)中，場外市場、柜臺交易、私募股權(quán)等市場的架構(gòu)設(shè)計，做出有針對性的制度安排，使不同特點的創(chuàng)新型企業(yè)都能得到資本市場的支持。
　　近幾年股市大幅波動、投資者回報低的根本原因在于資本市場結(jié)構(gòu)還不夠合理，優(yōu)化資源配置的功能沒有充分發(fā)揮，市場約束機制不強，市場運行的體制和機制還存在不少問題。
　　特別是新股發(fā)行“三高”的問題仍有待解決。而中國證監(jiān)會2012年的主要工作中，首先便是深化發(fā)行體制改革，協(xié)調(diào)發(fā)展一級市場與二級市場，解決目前新股發(fā)行價過高的問題。甚至有人戲稱郭樹清是和市盈率“較起了真兒”。
　　然而，熟悉中國資本市場的人士都深知，這種高市盈率、高發(fā)行價的形成既有歷史的淵源，也有制度的掣肘，更有現(xiàn)實的無奈，因此，對于發(fā)行體制的改革必然要尋找一個既懂得尊重歷史，又能協(xié)調(diào)各方利益，還能審時度勢的人來掌控，這方面，姚剛之外，似難尋第二人選。
　　顯然，理順了人事的證監(jiān)會要真的打一場攻堅戰(zhàn)