兼并重組影響企業(yè)發(fā)展機(jī)理研究
——以湖南省醫(yī)藥行業(yè)為例＊

徐登科，熊春

(湖南工業(yè)大學(xué)a．國際學(xué)院;b．商學(xué)院，湖南株洲412007)

兼并重組影響企業(yè)發(fā)展機(jī)理研究
——以湖南省醫(yī)藥行業(yè)為例＊

徐登科a，熊春b

(湖南工業(yè)大學(xué)a．國際學(xué)院;b．商學(xué)院，湖南株洲412007)

基于企業(yè)與市場環(huán)境的動(dòng)態(tài)匹配觀點(diǎn)，以湖南省醫(yī)藥行業(yè)為實(shí)例，探討企業(yè)實(shí)施兼并重組的動(dòng)機(jī)與產(chǎn)業(yè)選擇、企業(yè)發(fā)展之間的相互關(guān)系，推導(dǎo)出湖南省醫(yī)藥行業(yè)的兼并重組動(dòng)機(jī)與企業(yè)發(fā)展的傳導(dǎo)模型，并提出相關(guān)發(fā)展建議。

湖南醫(yī)藥行業(yè);兼并重組;產(chǎn)業(yè)選擇;機(jī)理

當(dāng)今世界一些發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，其經(jīng)濟(jì)騰飛與經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代化都和企業(yè)的重組兼并有著不解之緣［1］，近幾年來，隨著新興經(jīng)濟(jì)實(shí)體在全球競爭中的戰(zhàn)略地位日益重要，企業(yè)做大做強(qiáng)成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個(gè)重要目標(biāo)，企業(yè)的強(qiáng)大直接關(guān)系著國家的整體競爭實(shí)力和綜合國力。而實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)證明重組和兼并的方式是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的最有效的途徑，這使得大多數(shù)企業(yè)嘗試著用這種方式來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)軌。目前湖南省的大多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)積極開始尋求戰(zhàn)略合作伙伴，不約而同的走上了重組和兼并之路。

一 理論回顧

企業(yè)以兼并重組的方式“做強(qiáng)做大”早以成為政府、企業(yè)和社會以及學(xué)術(shù)界的共識，在這種背景下，國內(nèi)外學(xué)者們從不同的角度分析了企業(yè)實(shí)施兼并重組對企業(yè)發(fā)展的影響。

Edwords［2］從市場競爭的角度分析，認(rèn)為企業(yè)實(shí)施兼并重組的目的是為了擴(kuò)大自身的市場影響力，最終達(dá)到排擠對手、消除競爭的目的。

Williamson［3］從交易費(fèi)用的角度論述，當(dāng)企業(yè)某項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù)的市場交易成本高于企業(yè)內(nèi)部組織的交易成本時(shí)，企業(yè)就會選擇通過兼并重組的方式經(jīng)營自身外購的產(chǎn)品或服務(wù)。

Hoskisson［4］根據(jù)委托代理理論，認(rèn)為企業(yè)代理人很可能從自身短期利益的角度出發(fā)，盲目的采取企業(yè)一體化和規(guī)?；瘜?shí)施兼并重組，而不是從企業(yè)長期發(fā)展利益出發(fā)。

章毅、田剛［5］則提出根據(jù)企業(yè)層次實(shí)施兼并重組的理論。他們把企業(yè)分三個(gè)層次，一是跨行業(yè)的龍頭企業(yè)，實(shí)施跨行業(yè)資源的整合，進(jìn)一步獲得范圍經(jīng)濟(jì);二是行業(yè)龍頭企業(yè)，實(shí)施行業(yè)內(nèi)的資源整合，形成合理的行業(yè)資源結(jié)構(gòu);三是快速成長的企業(yè)，實(shí)施與企業(yè)核心競爭力相關(guān)資源的整合。

也有學(xué)者從政府制定的政策法規(guī)的視角去研究企業(yè)實(shí)施兼并重組的動(dòng)機(jī)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的兼并重組與國家制定的相關(guān)政策法規(guī)存在著緊密的聯(lián)系，最為明顯的是山西煤礦的整合。田志龍、高勇強(qiáng)等［6］指出:政府轉(zhuǎn)型期的政策法規(guī)的不完備以及控制著大量資源，使得企業(yè)與政府關(guān)系導(dǎo)向成為企業(yè)一種重要策略的選擇。

從以上學(xué)者們的論述發(fā)現(xiàn)，企業(yè)實(shí)施兼并重組戰(zhàn)略都是從某一特定的動(dòng)機(jī)出發(fā)來，以達(dá)到了企業(yè)做大做強(qiáng)的目的，但對兼并重組與企業(yè)發(fā)展的機(jī)理研究較少。

二 研究與發(fā)現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)作為我國國計(jì)民生的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，在保障人民群眾身體健康和生命安全，提高生活質(zhì)量，救災(zāi)防疫，軍需戰(zhàn)備，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步均具有十分重要的作用。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)被稱等方面為高科技產(chǎn)業(yè)，具有知識技術(shù)密集度高、資金密集度高、附加值高、風(fēng)險(xiǎn)大等產(chǎn)業(yè)特征。目前，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展迅速，自改革開放以來，醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)值復(fù)合增長率平均達(dá)到15%，銷售收入復(fù)合增長率達(dá)到12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了世界平均5．5%的增長率。2010年，國內(nèi)醫(yī)藥總產(chǎn)值預(yù)計(jì)可達(dá)12 560億元，同比增長25%。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，到2020年國內(nèi)醫(yī)藥市場將達(dá)到1 500億美元，從而成為全球第一大藥品市場［7］。

但是，目前我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展中結(jié)構(gòu)不合理的問題長期存在，主要體現(xiàn)在自主創(chuàng)新能力弱、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，生產(chǎn)集中度低、技術(shù)水平不高等方面。醫(yī)藥行業(yè)作為一個(gè)高投入、高收益、高科技的產(chǎn)業(yè)，通過兼并重組來優(yōu)化資源配置已成為其發(fā)展趨勢。

(一)湖南省醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀

2010年湖南全省完成醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值384億元，主營業(yè)務(wù)銷售收入360億元，實(shí)現(xiàn)利稅38．5億元。全省現(xiàn)有醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)673家，其中規(guī)模以上企業(yè)280家。現(xiàn)有醫(yī)藥上市公司4家，上市控股公司12家。九芝堂已躋身2009年度全國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)之列，名列第92位。年銷售額超過5億元的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)15家。長沙雙鶴等6家企業(yè)進(jìn)入全國醫(yī)藥銷售總額百強(qiáng)，老百姓等4家企業(yè)進(jìn)入全國醫(yī)藥零售連鎖50強(qiáng)。全省醫(yī)藥單品種年銷售額過億元的有11個(gè)，其中婦科千金片(膠囊)達(dá)5．8億元，成為全國婦科用藥第一品牌。在“十二五”期間，湖南省醫(yī)藥企業(yè)將通過自主創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方式進(jìn)一步提升行業(yè)集中度，壯大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。預(yù)計(jì)到2015年，全省醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)總量將達(dá)到2 500億元，比2010年增長300%，其中醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值1 200億元，醫(yī)藥商業(yè)銷售總額將達(dá)到1 300億元。

在“十一五”期間，全省醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)布局方面得到了加強(qiáng)，但仍存在行業(yè)企業(yè)數(shù)量過多，產(chǎn)能過?，F(xiàn)象突出，產(chǎn)值規(guī)模相對過少，整體競爭實(shí)力相對較弱，產(chǎn)業(yè)集聚不明顯等特征。

(二)兼并重組動(dòng)機(jī)

1．未來行業(yè)趨勢。一個(gè)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，在很大程度上決定了企業(yè)未來發(fā)展的前景和瓶頸。醫(yī)藥行業(yè)未來行業(yè)的發(fā)展趨勢主要有兩個(gè)方面:

(1)快速發(fā)展趨勢。在“十二五”期間，國家實(shí)施的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和收入增長與經(jīng)濟(jì)增長同比戰(zhàn)略將是醫(yī)藥行業(yè)增長的主要?jiǎng)恿Αａt(yī)藥體制改革的縱深推進(jìn)將使老百姓看病難和看病貴的局面得到較大改觀。因此，有專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來十年將是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的黃金十年。據(jù)中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長王波預(yù)測，“十二五”期間，我國醫(yī)藥工業(yè)將保持24%的增長，到“十二五”末，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值有望接近4萬億元。

(2)行業(yè)整合趨勢。未來，國家將大力推動(dòng)基本藥物生產(chǎn)企業(yè)的兼并重組，促進(jìn)基本藥物生產(chǎn)向優(yōu)勢企業(yè)集中。按照設(shè)想，基本藥物主要品種銷量居前20位企業(yè)所占市場份額應(yīng)達(dá)到80%以上，實(shí)現(xiàn)基本藥物生產(chǎn)的規(guī)?；图s化。未來，國家將按照國務(wù)院促進(jìn)企業(yè)兼并重組的精神，鼓勵(lì)優(yōu)勢企業(yè)實(shí)施跨地區(qū)、跨所有制的收購兼并和聯(lián)合重組，促進(jìn)品種、技術(shù)、渠道等資源向優(yōu)勢企業(yè)集中。通過扶優(yōu)扶強(qiáng)和在市場競爭中優(yōu)勝劣汰，顯著提高企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)水平和產(chǎn)業(yè)集中度，醫(yī)藥行業(yè)數(shù)量明顯減少，醫(yī)藥百強(qiáng)企業(yè)銷售收入占全行業(yè)銷售收入的50%以上，形成一批具有國際競爭力和對行業(yè)發(fā)展有較強(qiáng)帶動(dòng)作用的大型企業(yè)集團(tuán)。從以上醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展趨勢和整合趨勢可以看出，行業(yè)的整合勢在必行。湖南省醫(yī)藥企業(yè)只有通過兼并重組，做大做強(qiáng)才能在未來的競爭中獲得一席之地。

2．多元化發(fā)展動(dòng)機(jī)。通過對湖南省一些大型醫(yī)藥企業(yè)分析，發(fā)現(xiàn)湖南省醫(yī)藥行業(yè)自身發(fā)展中，大多數(shù)企業(yè)都實(shí)施了多元化的戰(zhàn)略來擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展。但這些戰(zhàn)略行為呈現(xiàn)出一定的行業(yè)特征:(1)行業(yè)內(nèi)的多元化現(xiàn)象較突出，大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)開始實(shí)施多元化發(fā)展;(2)多元化涉足物流行業(yè)的企業(yè)較多，其次涉及房地產(chǎn)開發(fā)等;部分企業(yè)涉及印刷包裝、科技、外貿(mào)等行業(yè);(3)實(shí)現(xiàn)方式大多通過企業(yè)內(nèi)部建立或以合資方式，戰(zhàn)略聯(lián)盟則通過OEM、合資經(jīng)營為主，但因醫(yī)藥行業(yè)行業(yè)的特殊性，企業(yè)涉及的技術(shù)合作研發(fā)的較少。

另外，在資料的整理過程中我們發(fā)現(xiàn)，湖南省醫(yī)藥企業(yè)多元化的動(dòng)機(jī)主要有以下五種:(1)行業(yè)市場的發(fā)展局限迫使企業(yè)采取多元化發(fā)展;(2)企業(yè)肩負(fù)的戰(zhàn)略使命進(jìn)一步推動(dòng)其多元化行為;(3)能獲得競爭優(yōu)勢，追求多元化帶來的經(jīng)濟(jì)利益誘因;(4)利用自身能力和富余資本來優(yōu)化自身結(jié)構(gòu)、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)獲取經(jīng)營協(xié)同效應(yīng);(5)新興行業(yè)的出現(xiàn)及國家對行業(yè)的優(yōu)惠政策為企業(yè)多元化行為推波助瀾。

三 產(chǎn)業(yè)方向的選擇

企業(yè)一旦明確做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略方向后，就必然涉及企業(yè)在兼并重組的產(chǎn)業(yè)選擇，產(chǎn)業(yè)方向的選擇決定了企業(yè)目前的經(jīng)營態(tài)勢和未來的發(fā)展前景及方向，所以產(chǎn)業(yè)的選擇對企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要。通過對實(shí)際調(diào)研資料的整理如圖1所示:

圖1

從上面圖表可以看出，醫(yī)藥企業(yè)實(shí)施兼并重組與產(chǎn)業(yè)方向選擇有如下關(guān)系:

首先，醫(yī)藥類企業(yè)實(shí)施兼并重組在產(chǎn)業(yè)方向選擇方面主要考慮了5方面的維度，即:行業(yè)相關(guān)性、戰(zhàn)略匹配度、國家相關(guān)政策、自身駕馭度、行業(yè)的發(fā)展空間等。企業(yè)無論出于何種動(dòng)機(jī)都會首先考慮新產(chǎn)業(yè)與自身的相關(guān)性和戰(zhàn)略匹配度。例如千金藥業(yè)在產(chǎn)業(yè)選擇中，主要選擇了以下三種:利用連鎖實(shí)體藥店的需求和影響發(fā)展千金物流產(chǎn)業(yè);股權(quán)投資湘江藥業(yè)，發(fā)展西藥行業(yè)來彌補(bǔ)中藥行業(yè)的一些不足，形成產(chǎn)業(yè)大融合;利用千金的自身品牌影響力建立千金文化廣場，從事傳媒產(chǎn)業(yè)。

其次，企業(yè)也考慮了國家的宏觀政策和自身駕馭度，如九芝堂作為上市公司，公司實(shí)力雄厚，管理經(jīng)驗(yàn)豐富，產(chǎn)品種類較多，業(yè)務(wù)范圍非常廣，公司依次成立了包裝印刷廠，對外經(jīng)貿(mào)公司、神農(nóng)科技公司等，達(dá)到產(chǎn)業(yè)鏈的融合。

最后，在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)選擇時(shí)對新產(chǎn)業(yè)吸引力的考慮受資源稟賦和資產(chǎn)組合兩種動(dòng)機(jī)的影響，相對而言，受行業(yè)發(fā)展空間的影響相對較弱。

四 產(chǎn)業(yè)方向選擇決定企業(yè)發(fā)展方向

產(chǎn)業(yè)選擇對企業(yè)發(fā)展的影響主要體現(xiàn)兩個(gè)方面，即企業(yè)未來的盈利能力和自身的成長性。

公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)就是要讓企業(yè)具備可持續(xù)發(fā)展的能力，企業(yè)競爭力的體現(xiàn)在于不斷創(chuàng)造持續(xù)的盈利能力和企業(yè)自身不斷的發(fā)展。而持續(xù)盈利能力和企業(yè)的成長性最終取決于公司現(xiàn)在和未來的戰(zhàn)略、制度、管理等。企業(yè)一旦實(shí)施兼并重組戰(zhàn)略就意味著人力、物力、財(cái)力的大量投入，產(chǎn)業(yè)選擇的失敗對企業(yè)的生存和發(fā)展構(gòu)成極大的威脅。

企業(yè)選擇投資產(chǎn)業(yè)，分析產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，不但要抓住創(chuàng)業(yè)機(jī)遇，更重要的是選擇可以持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，企業(yè)兼并重組后，能夠生存3年以上的企業(yè)不到15%，大多數(shù)企業(yè)合并失敗，究其原因，除了企業(yè)合并以后的發(fā)展戰(zhàn)略、管理、外部環(huán)境等問題以外，與產(chǎn)業(yè)的選擇有很大的關(guān)聯(lián)。

五 結(jié)論

結(jié)合以上對湖南省醫(yī)藥行業(yè)的分析，可以建立如下傳導(dǎo)模型:

圖2 企業(yè)兼并重組動(dòng)機(jī)與企業(yè)發(fā)展傳導(dǎo)模型

湖南省醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)實(shí)施兼并重組的主要原因，來自行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢和企業(yè)自身多元化發(fā)展戰(zhàn)略的思考。在行業(yè)選擇方面主要考慮了行業(yè)相關(guān)性、戰(zhàn)略匹配度、國家相關(guān)政策、自身駕馭度、行業(yè)的發(fā)展空間等。最終行業(yè)的選擇影響了企業(yè)未來盈利性和自身成長性。通過對上述模型分析，我們給湖南省醫(yī)藥行業(yè)兼并重組提出以下建議:

1．湖南省醫(yī)藥行業(yè)類企業(yè)兼并重組時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際的市場狀況和企業(yè)自身的特點(diǎn)，因地制宜、因時(shí)制宜地采取合適的并購模式，也可采用兩種或兩種以上的模式混合并用進(jìn)行并購，使企業(yè)在并購過程中實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)最優(yōu)化。

2．目前湖南省醫(yī)藥行業(yè)集中度偏低，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，企業(yè)相互之間一直存在惡性競爭，企業(yè)依靠自身利潤的積累來實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大幾乎不可能，希望醫(yī)藥企業(yè)把產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)兼并重組的市場化道路。

3．國際經(jīng)驗(yàn)表明，大多數(shù)企業(yè)在實(shí)施兼并重組后均以失敗告終。湖南省作為中部地區(qū)，相對于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家和沿海地區(qū)，企業(yè)之間的重組兼并起步較晚，經(jīng)驗(yàn)不足。企業(yè)應(yīng)積極地借鑒國外及沿海地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，努力探索出適合具有企業(yè)自身特色的重組和兼并之路;認(rèn)真研究市場競爭規(guī)律，及時(shí)捕捉市場信息，廣辟外引渠道，制訂以效益為中心，以重組和兼并求發(fā)展的戰(zhàn)略，積極尋求好的戰(zhàn)略伙伴。

4．在調(diào)研過程中，大多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)都在實(shí)施多元化戰(zhàn)略。實(shí)踐表明多元化戰(zhàn)略的實(shí)施需要以企業(yè)的核心競爭力為基礎(chǔ)。在實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)首先考慮行業(yè)的相關(guān)性和自身的核心競爭力，只有企業(yè)核心競爭力的提高才能不斷拓寬企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略。

［1］施風(fēng)華．淺談企業(yè)的重組與兼并［J］．現(xiàn)代商業(yè)，2002．

［2］Edwards，C．D．Conglomerate Bigness as a Sourceof Power［J］．in Business Concentration and Price Policy，NationalBureau of Economic Research Report，Princeton，New Jersey:Princeton University Press，1955．

［3］Williamson，O．E．Market and Hierarchies［J］．Free Press．1975．

［4］Hoskisson，R．E．＆Hitt，M．A．Antecedentsand Performance Outcomes of Diversification:A Review and Critique of Theoretical Perspectives［J］，Journal of Management，16(2)．1990．

［5］章毅，田剛．做大做強(qiáng)的必由之路—兼并重組［J］．China Equipment，2010．

［6］田志龍，高勇強(qiáng)，等．中國企業(yè)政治策略與行為研究［J］．管理世界，2003．

［7］楊建華，楊德鋒．醫(yī)藥企業(yè)的競爭優(yōu)勢塑造與戰(zhàn)略選擇研究［J］．科技管理研究，2010．

［8］袁亮．我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司“并購系”問題的研究［J］消費(fèi)導(dǎo)刊2009．

Research on Merger and Reorganization Influence on Firm Development Mechanism——Take Hunan Pharmaceutical Industry for Example

XU Dengke，XIONG Chun
(School of Business，Hunan University of Technology，Zhuzhou，Hunan，412007，China)

Based on the theory of dynamic match between firms and market environment，the motives of merger and reorganization and the relationship between industry choice and firm＇s development are discussed by．taking Hunan pharmaceutical industry for example，Thus，one model is deduced for the motives of merger and developments in Hunan pharmaceutical industry，as well as some relevant suggestions are proposed．

Hunan pharmaceutical industry;merger and reorganization;industry choice;mechanism;

F272．3

A

1674－117X(2012)02－0059－04

10．3969/j．issn．1674－117X．2012．02．012

2012－01－17

徐登科(1962－)，男，湖南益陽人，湖南工業(yè)大學(xué)教授，碩士生導(dǎo)師，主要從事企業(yè)戰(zhàn)略管理與跨文化管理研究;熊春(1986－)，男，重慶人，湖南工業(yè)大學(xué)碩士研究生，主要從事企業(yè)戰(zhàn)略管理研究。

責(zé)任編輯:徐蓓