地方政府引資環(huán)境對FDI影響因素的實證分析——基于全國283個地級市面板數(shù)據(jù)模型的研究

中央財經(jīng)大學 中國公共財政與政策研究院 陳娜 單秀娟

一、研究背景和意義

引資環(huán)境不同是影響外商直接投資（Foreign Direct Investment）分布差異的重要原因,弄清各種投資環(huán)境與FDI的關(guān)系,有利于政府有的放矢地改善投資環(huán)境。我國目前從地方政府角度，從地級市的層次來探討政府引資環(huán)境對FDI的影響的文獻非常少，使用全國283個地級市十年的數(shù)據(jù)來進行相關(guān)問題的研究尚無。所以本文的研究試圖在一定程度上填補這方面研究的空白。

二、文獻綜述

國外和我國許多學者采用各種實證方法對外商直接投資進行分析，探討在具體的同家、地區(qū)或行業(yè)中外商直接投資的影響因素。主要有：Qu、Green（1997）認為城市規(guī)模及其中心優(yōu)勢、集聚因素、基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟增長和政策工具對外商投資區(qū)位正相關(guān)；Coughlin（2000）研究發(fā)現(xiàn)職工平均工資、文盲率與FDI呈負相關(guān)，而GDP、工業(yè)勞動生產(chǎn)率、沿海區(qū)位與FDI呈正相關(guān)；Cheng，Kwan（2000）發(fā)現(xiàn)FDI具有很強的聚集效應(yīng)，并且巨大的市場、良好的基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟特區(qū)政策對吸引FDI有很大的影響。許羅丹、譚衛(wèi)紅（2003）發(fā)現(xiàn)外商直接投資集聚效應(yīng)明顯，我國的經(jīng)濟水平、居民消費水平、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平、市場容量對FDI的影響顯著。張?。?006）分析表明，東道國的市場規(guī)模、經(jīng)濟發(fā)展水平、勞動力成本、資本回報率、區(qū)域開放程度等因素是影響外商直接投資區(qū)位變遷的主要因素。

三、面板數(shù)據(jù)模型與分析

Panel Data分析與傳統(tǒng)的橫截面數(shù)據(jù)或時間序列數(shù)據(jù)分析方法相比，能夠有效地減少解釋變量出現(xiàn)多重共線性的可能性，從而使得參數(shù)估計結(jié)果更為可信。故我們選擇面板數(shù)據(jù)模型進行分析。本文將各個影響因素進行了量化，采用了1998年到2008年的樣本數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來源于《中國城市年鑒》。數(shù)據(jù)模型為：

Yit=αi+βX1it+βX2it+……+βX8it+dummy+ε

其中，Yit：fdi stock（外商直接投資存量）and fdi（外商直接投資流量）;X1：averagewage （平均工資）;X2：pregdp （人均 GDP）;X3 ：hospital（醫(yī)療水平）;X4：edu （教育水平）;X5 ：telesevice （電信水平）;X6：transports（交通水平）;X7：greening（綠地覆蓋率）;X8：investment（固定資產(chǎn)投資）;Dummy:兩稅合一的虛擬變量。

在Panel Data分析中，與有效使用數(shù)據(jù)密切相關(guān)的問題是固定效應(yīng)模型（Fixed Effects Model）還是隨機效應(yīng)模型（Random Effects Model）的判斷問題。分別對面板數(shù)據(jù)進行了固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)的回歸分析，并對該結(jié)果進行了Hausman檢驗，從STATA分析結(jié)果可以看出，chi2（9）分別為76.54、47.92，故我們應(yīng)該拒絕原假設(shè)，即應(yīng)該利用固定效應(yīng)模型。

大部分解釋變量的t-value都比較顯著，首先，不論fdi還是fdi stock做為因變量，平均工資、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均醫(yī)院床位數(shù)、固定資產(chǎn)投資總額都對外商直接投資有顯著影響，但是教育的影響都不顯著。一些解釋變量對fdi stock的影響顯著，但卻對fdi的影響不顯著。這樣的因素分別為：電信水平，交通水平，綠化水平，政策因素。大部分基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的變量對當年外商直接投資的影響都不顯著，但是卻對累計外商直接投資有顯著影響。從而，我們可以得出結(jié)論：電信、交通、綠化設(shè)施與兩稅合一的政策只對外商直接的長期投入產(chǎn)生影響，對短期吸引外商投資并無很大影響。

通過對上述結(jié)果的分析，為了為政策建議提供清晰的理論支持，我們可以把所有的解釋變量歸納為三類：對外商直接投資有顯著影響的變量。主要包括：平均工資、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、人均醫(yī)院床位數(shù)、固定資產(chǎn)投資總額。僅對累計外商直接投資有顯著影響，但對當年外商直接投資無顯著影響的變量。主要包括：電信水平，交通水平，綠化水平，兩稅合一政策因素。對外商直接投資無顯著影響的變量。主要指教育水平。

對于第一類變量，是所有地方政府都需要關(guān)注的變量，它是促進外商直接投資的最重要的因素；對于第二類變量，對那些已有很多外資并關(guān)注這些已有外資持續(xù)長期投資的地方政府很重要，對于那些比較落后，本來就很少外資的地方借鑒意義不大；對于第三類變量，是地方政府在考慮影響外商直接投資對策時，可以不需重視的因素。

[1]T.Qu&M.B.Green，Chinese Foreign Direct Investment:A Sub-national Perspective on Location[J]，Ashgate Brookfield，1997

[2]C.Coughlin&E.Segev，F(xiàn)oreign Investment in China:A Spatial E-conometric Study，The World Economy[J]，2000（23）:l-23

[3]Cheng,L.K.and Kwan,Y.K.What Are the Determinants of the Location of Foreign Direct Investment The Chinese Experience[J].Journal of International Economics,2000（51）,379-400

[4]許羅丹，譚衛(wèi)紅.外商直接投資聚集效應(yīng)在我國的實證分析[J].管理世界，2003（7）:38-44

[5]張健.外商直接投資區(qū)域選擇[M].北京：經(jīng)濟出版社,2006