我國上市公司審計師選擇的傾向性研究

（北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 北京100041）

根據(jù)《公司法》規(guī)定，所有上市公司年報必須進行審計，上市公司可以自由選擇任何一家會計師事務(wù)所作為審計師。上市公司在選擇審計師時，受哪些因素影響，是否具有一定的傾向性，本文將針對審計師選擇的影響因素，以2007年至2010年的A股上市公司為樣本進行檢驗。

一、審計師選擇的主要影響因素及Logistic設(shè)計

影響審計師選擇的因素是多方面的，本文選取上一年審計意見（OPINION）、董事長與總經(jīng)理兼任情況（DUAL）、直接控股股東股份性質(zhì)（LSH）、公司規(guī)模 （SIZE）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、資本積累率（CAR）、資產(chǎn)負債率（ALR）、獨立董事比例（INDP）和直接控股股東持股比例（CRI）等九個因素進行檢驗。

本文用二元分類方法，將審計意見類型分為兩類，即標準無保留意見和非標準意見。非標準意見包括帶強調(diào)事項段的無保留意見、保留意見、無法表示意見和否定意見。若上市公司上一年收到審計意見是非標準意見則取值為1，否則為0。

部分上市公司的董事長兼任總經(jīng)理，董事會缺乏獨立性，公司內(nèi)部治理機制發(fā)揮作用有限，在一定程度上影響審計師選擇。如果上市公司董事長與總經(jīng)理兼任則將其設(shè)為1，否則為0。

中國證監(jiān)會2000年5月修訂的《上市公司股東大會規(guī)范意見》規(guī)定，公司審計師聘任權(quán)屬于股東大會。但我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會構(gòu)成都有其特殊性，國有股占有相當大的一部分比例。有些上市公司的股東大會、董事會及管理層被直接控制人（或控股股東）所控制，因此聘任審計師的真正權(quán)力掌握在直接控股股東手中。如果上市公司的直接控股股東為國有股，則將其設(shè)為1，否則為0。

DeAngelo（1981）認為大規(guī)模公司與小規(guī)模公司相比，有更強的提供高質(zhì)量審計以維護其品牌的內(nèi)在經(jīng)濟動因。因此本文將上市公司報告年度期末的資產(chǎn)規(guī)模作為解釋變量，用上市公司年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)LN（A）來反映公司規(guī)模的大小。

凈資產(chǎn)收益率是指期末凈利潤占期末股東權(quán)益總額的比例，是用來衡量公司盈利能力的重要指標。凈資產(chǎn)收益率高說明公司盈利能力較好，而凈資產(chǎn)收益率低的公司盈利狀況較差，會引起投資者的信心不足。

資本積累率是指期末股東權(quán)益與期初股東權(quán)益的差額占期初股東權(quán)益的比例，用來反映公司的成長能力，公司的目標是通過經(jīng)營活動從而達到股權(quán)最大化，資本積累率部分反映了股東財富的增加。

資產(chǎn)負債率是指期末負債總額占期末資產(chǎn)總額的比例，用來反映公司的長期償債能力，債權(quán)人對公司進行評價時，資產(chǎn)負債率是一個主要的指標。資產(chǎn)負債代表公司償債能力的大小，資產(chǎn)負債率越高表明企業(yè)不能償還債務(wù)的風險越大。

獨立董事比例是指董事會中獨立董事的人數(shù)在董事會人數(shù)中所占比例。根據(jù)《公司法》規(guī)定，上市公司必須設(shè)立獨立董事。獨立董事具有獨立聘請外部審計機構(gòu)和咨詢機構(gòu)的職權(quán)。

直接控股股東持股比例是指直接控股股東持股總數(shù)在總股本中所占比例。

本文選取了滬深兩交易所公布的2007、2008、2009年及 2010年度財務(wù)報表的所有A股上市公司作為研究樣本，剔除了金融保險行業(yè)這類上市公司，以及ST、*ST等上市公司后，選取2007年至2010年共計5 905家上市公司作為研究樣本。國內(nèi)十大會計師事務(wù)所的選取來源于中國注冊會計師協(xié)會發(fā)布的《2007年、2008年、2009年和2010年會計師事務(wù)所綜合評價前百家排名》的前十名會計師事務(wù)所。

logistic模型設(shè)計如下：

i=1，2，3...I，i代表研究樣本中第i個上市公司，樣本共有I個（5 905 個）。t=1，2，3，4，t代表第幾個會計期間，共有4個時間階段的樣本觀測值。OPINIONi,t，代表第i個企業(yè)在第t-1個會計年度的審計意見。DUALi,t，表示第i個企業(yè)在t個年度董事長與總經(jīng)理兼任。LSHi,t，表示第i個企業(yè)在t個年度直接控股股東股份性質(zhì)。SIZEi,t，代表第i個企業(yè)在第t個會計年度的企業(yè)規(guī)模。ROEi,t，代表第i個企業(yè)在第t個會計年度的凈資產(chǎn)收益率。ACRi,t，代表第i個企業(yè)在第t個會計年度的資本積累率。ALRi,t，代表第 i個企業(yè)在第t個會計年度的資產(chǎn)負債率。INDPi,t，代表第i個企業(yè)在第t個會計年度的獨立董事比率。CRIi,t，第i個企業(yè)在第t個會計年度的直接控股股東持股比率。a，β1，β2，β3，β4為回歸系數(shù)。εi為隨機誤差項。

二、檢驗結(jié)果與分析

在2007年 1 272個樣本中，有269家上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，占樣本的21.15％；2008年 1 331個樣本中，有404家上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，占樣本的30.35％；2009年 1 486個樣本中，有436家上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，占樣本的29.34％；2010年 1 816個樣本中，有759家上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，占樣本的41.80％。總體可以看出，我國上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師的比例在逐年上升，詳見表1。

表1 我國上市公司審計師選擇情況統(tǒng)計表

在5 905家樣本中，有32％的上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，也就意味著有68％的上市公司選擇非十大會計師事務(wù)所作為審計師。有1％的上市公司被出具了非標準審計意見的審計報告，有99％的上市公司被出具了標準無保留意見審計報告。18％的上市公司中存在董事長與總經(jīng)理兼任的情況。40％上市公司的直接控股股東是國有股，有60％的上市公司的直接控股股東是非國有股。獨立董事比例的平均值為36.32％，即大部分公司設(shè)立獨立董事都是基本滿足法定的最低限額。詳見表2。

表2 變量的統(tǒng)計結(jié)果

表2還表明，當報告年度資產(chǎn)總計的自然對數(shù)、資產(chǎn)負債率和直接控股股東持股比例與選擇國內(nèi)十大審計師的P值小于0.05，即總資產(chǎn)的自然對數(shù)越大，公司越傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師；資產(chǎn)負債率越高，公司越傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師；直接控股股東持股比例越高，公司越傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師。

上一年審計意見類型、報告年度董事長與總經(jīng)理兼任情況、直接控股股東股份性質(zhì)、凈資產(chǎn)收益率、資本積累率和獨立董事比例與選擇國內(nèi)十大審計師的P值大于0.05，即上一年審計意見類型為非標準意見的上市公司，傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為報告年度的審計師。報告年度董事長與總經(jīng)理兼任和直接控股股東為國有股的上市公司，傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為報告年度的審計師。凈資產(chǎn)收益率、資本積累率越高，公司越傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師。獨立董事比例越高，公司越傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師。

三、我國上市公司審計師選擇具有傾向性

通過研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司審計師選擇具有傾向性。上一年被出具標準無保留意見、公司規(guī)模、資產(chǎn)負債率高和直接控股股東持股比例高的上市公司傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)；董事長與總經(jīng)理兼任、直接控股股東為國有股、凈資產(chǎn)收益率高、資本積累率高和獨立董事比例高的上市公司傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所。原因分析如下：

一是根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，若上市公司收到非標準審計意見的審計報告，將面臨監(jiān)管部門嚴格的調(diào)查或存在嚴格的信息披露問題。因此上一年收到非標準意見審計報告的上市公司本年度傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師，以便尋求“更好”的審計意見。

二是上市公司規(guī)模大，公司一方面能夠支付較高的審計費用，另一方面傾向于選擇規(guī)模較大的會計師事務(wù)所向社會傳遞良好的公司形象的信息。同時公司規(guī)模大，公司的內(nèi)部控制及各方面管理制度相對完善，財務(wù)狀況相對穩(wěn)定，獲得標準無保留意見的可能性稍大，因此在進行審計師選擇時會傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所。

三是資產(chǎn)負債率高，公司管理層作為代理人，為了降低委托人的風險，獲取委托人的信任，則傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所為審計師。同時高的資產(chǎn)負債率意味著公司面臨著較大的償債壓力和風險，因此希望通過高質(zhì)量的審計來規(guī)避。

四是由于所有權(quán)與控制權(quán)的分離，控股股東并不從事企業(yè)經(jīng)營，直接控股股東傾向于選擇高質(zhì)量的審計師代其對企業(yè)的財務(wù)狀況進行審計，從而減少由于兩權(quán)分離所帶來的不利影響，更傾向于選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所的審計師。

五是董事長與總經(jīng)理兼任的上市公司，溝通成本與兩職分離的情況下相比較少，但監(jiān)管成本超過兩職分離帶來的收益，這在一定程度上減少了公司對高質(zhì)量審計的需求。因此董事長與總經(jīng)理兼任的上市公司傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師。

六是直接控股股東為國有股的上市公司，與非國有控股上市公司相比，對審計質(zhì)量的要求要低，而非國有控股上市公司對審計質(zhì)量的需求較高。因此直接控股股東為國有股的上市公司傾向于選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師。

七是公司的凈資產(chǎn)收益率和資本積累率高，表明公司盈利能力較好，容易得到市場認可。根據(jù)信號傳遞理論，公司為了向外部投資者傳遞公司高盈利、高質(zhì)量的信號，通常會傾向于選擇十大會計師事務(wù)所作為審計師。但在本文的研究中并未出現(xiàn)這種結(jié)果，這可能和上市公司的凈資產(chǎn)收益率和資本積累率的粉飾效果有一定的關(guān)系，并有待進一步研究。

八是從表1的統(tǒng)計結(jié)果中可以看出大部分公司都是滿足中國證監(jiān)會最低的法定要求，即獨立董事在董事會中的比例不能低于三分之一。使得獨立董事比例與其他董事的差異不大，對審計師選擇并未發(fā)揮獨立董事應(yīng)有的作用。

四、結(jié)論

上市公司對審計師的選擇受多種因素影響，本文研究表明有32％的上市公司選擇國內(nèi)十大會計師事務(wù)所作為審計師，有68％的上市公司選擇國內(nèi)非十大會計師事務(wù)作為審計師。從而顯示審計師市場并未由國內(nèi)十大會計師事務(wù)所壟斷，國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所在上市公司中審計師市場上所占的份額仍較大。這可能是由于國內(nèi)十大會計師事務(wù)所的收費標準高，而有些企業(yè)僅為得到一份標準無保留意見的審計報告，不想付出更多的費用；或者是國內(nèi)十大或非十大會計師事務(wù)所出具的審計報告對投資者傳遞的信息效果是相同的，因此會傾向于選擇成本較低的國內(nèi)非十大會計師事務(wù)所作為審計師。盡管如此，不論是國內(nèi)十大和非十大會計師事務(wù)所，都應(yīng)努力做大做強，提高審計質(zhì)量。中國注冊會計師協(xié)會應(yīng)加強注冊會計師行業(yè)監(jiān)督管理工作，更好地推動審計師市場的良性發(fā)展。