循環(huán)經(jīng)濟(jì)在財務(wù)管理中的應(yīng)用研究

徽商職業(yè)學(xué)院 夏金平

以蒸汽機(jī)的發(fā)明為標(biāo)志，人類社會進(jìn)入了工業(yè)時代，人民生活水平得到很多的提高，物質(zhì)財富得到空前繁榮。但是，人類社會的工業(yè)化進(jìn)程消耗了大量人們賴以生存和發(fā)展的自然資源和生態(tài)環(huán)境。這種高耗能高排放的傳統(tǒng)生產(chǎn)方式和經(jīng)濟(jì)增長模式帶來的環(huán)境污染和資源短缺問題日益凸顯，引起了國際社會的廣泛關(guān)注。在全世界探尋新的經(jīng)濟(jì)增長方式的大背景之下，循環(huán)經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，且成為被普遍接受和一致贊同的經(jīng)濟(jì)增長方式。企業(yè)是社會經(jīng)濟(jì)的基本構(gòu)成單位，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開企業(yè)的支持。同樣，現(xiàn)代企業(yè)要想在現(xiàn)代社會立足和發(fā)展，也必須將循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念運(yùn)用到自己的企業(yè)管理之中。因此，在科學(xué)發(fā)展觀和走新型工業(yè)化道路的大背景之下，企業(yè)的財務(wù)管理必須隨之改變。

1 循環(huán)經(jīng)濟(jì)和綠色財務(wù)管理

循環(huán)經(jīng)濟(jì)思想是20世紀(jì)末期由德國和日本最早加以實(shí)踐的。而“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”一詞則是由我國最早提出。循環(huán)經(jīng)濟(jì)即所謂的物質(zhì)閉環(huán)流動性經(jīng)濟(jì)或資源經(jīng)濟(jì)。它通過再利用及資源再生化等先進(jìn)技術(shù)，盡量減少資源的消耗量。其根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，對特定資源的可持續(xù)利用以及對總體資源的永續(xù)利用。

這種經(jīng)濟(jì)是一個新的經(jīng)濟(jì)增長模式，是相對傳統(tǒng)的線性經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式而言的，是對線性經(jīng)濟(jì)模式的革命。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)施依賴于“減量化(Reduce)、再利用(Reuse)、再循環(huán)(Recycle)”的3R操作原則。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的最終目的是指在經(jīng)濟(jì)整個過程中，盡可能地降低廢物。再利用和再循環(huán)都應(yīng)當(dāng)建立在對經(jīng)濟(jì)過程進(jìn)行了充分的資源消減的基礎(chǔ)之上。即應(yīng)該按照“避免生產(chǎn)—循環(huán)利用—最終處置”的順序?qū)Υ龔U物是資源利用的最優(yōu)方式。

當(dāng)前人們的環(huán)保意識普遍增強(qiáng)，更多的消費(fèi)者都會思考怎樣在消費(fèi)中盡量避免對環(huán)境和生態(tài)的破壞。因此，企業(yè)若想贏得市場，獲得人們的信賴，一定要將循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念扎根到自己的經(jīng)營管理活動當(dāng)中。當(dāng)研究產(chǎn)品的生產(chǎn)成本和獲取利潤時，必須要綜合環(huán)保因素，進(jìn)而確定出長期的綠色發(fā)展目標(biāo)。在企業(yè)的日常發(fā)展過程中，采取相應(yīng)的措施來維護(hù)生態(tài)平衡，保證企業(yè)的綠色發(fā)展。財務(wù)管理是企業(yè)管理中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。因此，實(shí)現(xiàn)綠色財務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

綠色財務(wù)管理，是指在財務(wù)管理中吸納了環(huán)保方面的綠色理念。它是將資源的有限性、社會的效益性、環(huán)境的保護(hù)性以及企業(yè)的盈利性全部都考慮起來的一種財務(wù)管理方式。旨在以維護(hù)和改善生態(tài)效益的前提下，科學(xué)合理地組織資金的運(yùn)行工作，從而達(dá)到企業(yè)價值的最大化，并促使企業(yè)和社會的和諧發(fā)展。企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)一定要將環(huán)境因素作為重要的考慮工作，這對企業(yè)的財務(wù)管理工作也相應(yīng)提出了很多新的要求。

2 綠色財務(wù)管理的相關(guān)目標(biāo)

財務(wù)工作的前提就是確定財務(wù)管理目標(biāo)。財務(wù)管理目標(biāo)在不同時期表現(xiàn)形式不同。以往的財務(wù)管理目標(biāo)有四方面：總產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財富最大化和企業(yè)價值最大化。盡管上述四種看法都有一定的道理，不過在當(dāng)前倡導(dǎo)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的大背景下，將其列為企業(yè)財務(wù)管理的最佳目標(biāo)，都相應(yīng)有一定的不足。在總產(chǎn)值目標(biāo)的支配下，企業(yè)往往只講產(chǎn)值不講效益，只求數(shù)量不求質(zhì)量。利潤最大化這種觀點(diǎn)就是一味去追逐利潤而極大忽略了現(xiàn)金流量，未充分考慮到利潤的時間價值及風(fēng)險價值。往往會使企業(yè)的財務(wù)決策帶有短期行為的傾向，而不顧企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。股東財富最大化這種觀點(diǎn)是以公司股票的市價作為股東財富的計量標(biāo)準(zhǔn)，只適用于上市公司，對非上市公司很難適用。另外，股價起伏波動很大，受到諸多因素的制約和影響，因此，它也不能客觀地體現(xiàn)出一個企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營業(yè)績。相比之下，企業(yè)價值最大化這種理念涉及時間價值與風(fēng)險價值兩方面，考慮較為全面。不過，它是個很抽象而且很難具體確定的目標(biāo)，并且在實(shí)際工作中，很有可能導(dǎo)致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。當(dāng)去掉環(huán)境資源因素的制約因素，上述四種理念對引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展都發(fā)揮了極大的作用。不過，隨著可持續(xù)發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等理念深入人心的當(dāng)今時代，這些目標(biāo)很難滿足社會的要求。因此，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)對企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)提出了新的要求?，F(xiàn)代企業(yè)的綠色財務(wù)目標(biāo)，不僅包括企業(yè)價值，還應(yīng)包括環(huán)境價值。必須把社會責(zé)任及環(huán)境效益等因素都列入到企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)當(dāng)中，以此來反映企業(yè)在發(fā)展過程中對環(huán)境的影響。通過企業(yè)在財務(wù)上的合理經(jīng)營，采取最優(yōu)化的財務(wù)政策，充分考慮財務(wù)決策對周圍生態(tài)環(huán)境的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合價值最大化。

3 財務(wù)管理的有關(guān)新內(nèi)容

財務(wù)管理工作主要有以下三方面：籌資、投資、利潤分配等三方面的管理工作。循環(huán)經(jīng)濟(jì)要求企業(yè)準(zhǔn)備有充足的綠色資金，并針對投資對象進(jìn)行仔細(xì)評價，確定其環(huán)境風(fēng)險程度。因此，這給企業(yè)財務(wù)管理工作另添了新的任務(wù)內(nèi)容。

3.1 綠色籌資

在循環(huán)經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)必須具備充足的綠色資金用以資源環(huán)境建設(shè)，因而需要采取綠色籌資?？梢栽诰G色財務(wù)管理的內(nèi)容中，外加兩項(xiàng)工作，包括綠色負(fù)債籌資以及綠色股權(quán)籌資，用來滿足資源環(huán)境建設(shè)和相關(guān)投資計劃中的具體的綠色成本支出。企業(yè)發(fā)行綠色股票、綠色債券，既能解決綠色資金缺口，也能通過綠色股的發(fā)行，來提升企業(yè)的聲望。如果投資者看好企業(yè)發(fā)展前景，股票市價就會上升，這樣，企業(yè)價值也會隨之上升，進(jìn)而達(dá)到企業(yè)綠色財務(wù)管理的目標(biāo)。

3.2 綠色投資

綠色投資具體是指在對投資方案進(jìn)行可行性分析過程中，把環(huán)境、資源的因素納入到考慮范圍之中的一種投資活動。相比一般的投資工作，綠色投資在參與項(xiàng)目投資中需要綜合考慮的因素較多。這些因素貫穿于項(xiàng)目立項(xiàng)、實(shí)施到結(jié)束之后整個過程中。主要包括下列因素：

(1)該項(xiàng)目對環(huán)境是否有破壞，和國家的相關(guān)環(huán)境立法有無違背。要確保項(xiàng)目不能以環(huán)境破壞為代價，否則，項(xiàng)目將不被批準(zhǔn)。這是綠色投資的前提條件。

(2)分析對比采取環(huán)保措施而增加的支出額與未采取環(huán)保措施的罰款等支出額。

(3)項(xiàng)目是否可因綠色投資而得到國家有關(guān)的扶持，比如稅收、貸款利率等方面的優(yōu)惠而降低相應(yīng)的成本支出。

(4)因投資于綠色項(xiàng)目而不能投資于其他項(xiàng)目的機(jī)會成本。

(5)因采取環(huán)保措施待項(xiàng)目完成后對廢棄物的回收成本及收入。

3.3 綠色分配

企業(yè)可通過綠色分配的方法在內(nèi)部籌集需要的綠色資金。綠色分配要求在支付股利前應(yīng)根據(jù)相關(guān)比例來提取用于應(yīng)付綠色資金不足的綠色公益金及需支付的綠色股利。具體的提取流程基本和企業(yè)提取公益金一樣，比例需根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來確定。提取順序是在提取任意盈余公積金之前，提取公益金之后。綠色公益金不得用作他用，必須作為綠色資金不足部分的支出。綠色股利的支付流程和一般股基本一致。不同之處是：若企業(yè)沒有盈利并且用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后，所余盈余公積金不足以用來支付股利，同時，綠色公益金的余額由一定的數(shù)量，可利用綠色公益金支付一定數(shù)量的綠色股股利，但不能用作支付普通股股利，用來維護(hù)企業(yè)在資源環(huán)境方面的形象。

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