我國民間資本進(jìn)入金融業(yè)的主要模式及問題分析

浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院 周中元

據(jù)全國工商聯(lián)合會(huì)的調(diào)查，民間資本對(duì)GDP的共享已經(jīng)超過60%，無論從企業(yè)數(shù)量、創(chuàng)造就業(yè)、還是吸收農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移，都已經(jīng)超過70%。我國三分之二以上的新技術(shù)、新專利和新產(chǎn)品都來源于民營經(jīng)濟(jì)。民間資本已經(jīng)成為促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

隨著民間資本的壯大，各種制約因素也開始顯現(xiàn)。首先，從資本所有者來看，存在著投資難的困境。主要表現(xiàn)在對(duì)競(jìng)爭充分的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資熱情不高；單個(gè)主體投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力或由于管制等原因而不敢投資高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)；投資缺乏理性，熱錢的到處流竄容易擾亂正常的市場(chǎng)秩序。其次，從體制上，存在行業(yè)準(zhǔn)入門檻高、融資難的問題，阻礙民間資本投資渠道的拓展。在我國壟斷行業(yè)里，民間資本的比重不足20%。銀行信貸在金融危機(jī)以后，更加傾向于大項(xiàng)目大企業(yè)，這與民營經(jīng)濟(jì)對(duì)我國的貢獻(xiàn)是完全不匹配的。制約民間資本投資發(fā)展的關(guān)鍵在于金融問題已經(jīng)成為共識(shí)，民間資本進(jìn)入金融業(yè)能很好地組織和引導(dǎo)民間資本的籌集和投資。因此，應(yīng)將進(jìn)入金融業(yè)作為民間資本發(fā)展的突破口。

1 我國民間資本進(jìn)入金融業(yè)的主要模式

目前，民間資本通過正規(guī)渠道進(jìn)入金融業(yè)的主要模式有兩大類：一是通過購買股權(quán)，收購改制過程中中小型金融機(jī)構(gòu)的所有權(quán)；二是在大型國有金融機(jī)構(gòu)的絕對(duì)主導(dǎo)下，參與設(shè)立新型民間金融機(jī)構(gòu)。這兩種模式分別從存量改革和增量改革兩個(gè)方向，探索我國金融體制改革、民間資本進(jìn)入金融業(yè)的道路。

1.1 參股中小型金融機(jī)構(gòu)

民間資本進(jìn)入金融業(yè)的重要模式之一是入股中小型金融機(jī)構(gòu)。2012年5月7日，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資健康發(fā)展的若干意見》中規(guī)定，民間資本可以參與農(nóng)村信用社和城市信用社等中小型金融的機(jī)構(gòu)的改制。中小型金融機(jī)構(gòu)的管理體系和相關(guān)制度發(fā)展都已經(jīng)十分成熟，民間資本的進(jìn)入阻礙較少，這種改革具有非常強(qiáng)的可操作性，有利于打破國有資本壟斷銀行業(yè)的局面。

具體操作上，目前存在的一種構(gòu)想是：中小型金融機(jī)構(gòu)通過股份制改革，吸收民間資本的參股，演變成中小型商業(yè)銀行。由于中小型商業(yè)銀行是在原有農(nóng)村信用社等中小型金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。其日常經(jīng)營、網(wǎng)點(diǎn)布局等等都保持了原有的體系。因此，經(jīng)營上不存在太大的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。通過并購和跨區(qū)域發(fā)展，最終能夠形成以民間資本為主導(dǎo)的中小型商業(yè)銀行體系。

1.2 設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)

新型金融機(jī)構(gòu)的典型代表有村鎮(zhèn)銀行、信用擔(dān)保公司、貸款公司等。民間資本主導(dǎo)設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)在于，作為現(xiàn)有金融系統(tǒng)的補(bǔ)充，能夠填補(bǔ)金融服務(wù)的盲區(qū)，帶來的沖擊和摩擦也是最小的。以村鎮(zhèn)銀行為例，他們能夠服務(wù)于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的村鎮(zhèn)，而這些市場(chǎng)往往是大型商業(yè)銀行不愿意布局網(wǎng)點(diǎn)的區(qū)域。據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2009年底，全國金融服務(wù)嚴(yán)重不足的鄉(xiāng)鎮(zhèn)超過1萬個(gè)，約占全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)數(shù)量的三分之一。

但是，按照銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定，村鎮(zhèn)銀行的設(shè)立必須以大型金融機(jī)構(gòu)發(fā)起并作為絕對(duì)主導(dǎo)。截止2009年底，僅有7家村鎮(zhèn)銀行由國有商業(yè)銀行發(fā)起，其中工農(nóng)建交四大行分別發(fā)起了2家、2家、2家和1家村鎮(zhèn)銀行。從村鎮(zhèn)銀行的發(fā)展現(xiàn)在可以看出，由于村鎮(zhèn)銀行面對(duì)的客戶群的特殊性，經(jīng)營上存在投資回報(bào)周期長、經(jīng)營難度大、貸款風(fēng)險(xiǎn)高等問題。相比之下，國有商業(yè)銀行更加傾向建設(shè)分支和網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)展，而對(duì)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行沒有太多興趣。

村鎮(zhèn)銀行發(fā)展緩慢，是民間資本通過設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的真實(shí)反映。截至2009年底，全國范圍內(nèi)一共成立了172家新型民間金融機(jī)構(gòu)，其中包括148家村鎮(zhèn)銀行、16家農(nóng)村資金互助社、8家貸款公司。然而，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)2009年～2011年總體工作安排》，提出三年內(nèi)中國將再建1294家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，現(xiàn)實(shí)與理想的距離相差甚遠(yuǎn)。

2 民間資本進(jìn)入金融業(yè)的主要問題

民間資本通過入股中小型金融機(jī)構(gòu)或是參與設(shè)立新型金融機(jī)構(gòu)，都會(huì)給金融業(yè)帶來諸多挑戰(zhàn)，主要包括產(chǎn)權(quán)關(guān)系與退出機(jī)制方面的改革、區(qū)域金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展、經(jīng)營監(jiān)管與引導(dǎo)、金融創(chuàng)新四個(gè)方面。

2.1 對(duì)金融體制改革的影響

規(guī)模巨大的民間資本進(jìn)入金融業(yè)后，必然要求取得對(duì)所在金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)權(quán)。然而，我國的體制不可能允許民間資本主導(dǎo)金融業(yè)。因此，如何控制民間資本的股權(quán)比例，如何協(xié)調(diào)國有資本和民間資本的關(guān)系，關(guān)系到我國金融體制改革的成敗。

另外，民間資本參與的中小型金融機(jī)構(gòu)面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，要比國有商業(yè)銀行大得多。一方面由于這些機(jī)構(gòu)的抵御經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的能力較弱。另一方面，這些機(jī)構(gòu)服務(wù)的對(duì)象大多在落后地區(qū)，投資的行業(yè)也大多是薄利行業(yè)。在出現(xiàn)破產(chǎn)清算時(shí)，如何保證債權(quán)人的權(quán)益，是否能夠動(dòng)用納稅人來拯救民間金融機(jī)構(gòu)，這些問題還沒有法律依據(jù)。因此，民間資本的進(jìn)入將推動(dòng)金融體制改革的快速前進(jìn)。

2.2 對(duì)區(qū)域金融系統(tǒng)穩(wěn)定的影響

民間資本借助民間金融機(jī)構(gòu)，大大拓寬了投資渠道。隨著法律法規(guī)的完善、監(jiān)管體制的健全以及經(jīng)營管理的成熟。民間資本將滲透到各行各業(yè)，并對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展產(chǎn)生更加深遠(yuǎn)的影響。如此一來，國有金融機(jī)構(gòu)與民間金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭也會(huì)日趨激烈和明顯。區(qū)域金融系統(tǒng)的穩(wěn)定發(fā)展將受到巨大沖擊。

在民間資本集中的東部地區(qū)，民間金融機(jī)構(gòu)能夠與國有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行競(jìng)爭。但國有商業(yè)銀行在發(fā)達(dá)地區(qū)布局廣泛、市場(chǎng)基礎(chǔ)牢固，民間金融機(jī)構(gòu)難以撼動(dòng)其壟斷地位。民間資本的投資范圍也僅限于中小微企業(yè)及鄉(xiāng)村地區(qū)，或者是流向資本密集型產(chǎn)業(yè)或高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，例如房地產(chǎn)、股市等，兩者相比，民間資本更加傾向于后者。而在中西部地區(qū)，民間資本規(guī)模較少，可投資對(duì)象相比東部也更少，因此，大量民間資本必定向東部發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)。最終形成“東熱西冷”的局面，致使區(qū)域間金融格局的穩(wěn)定受到影響。

2.3 對(duì)金融監(jiān)管的影響

通過改制或新設(shè)立的民間金融機(jī)構(gòu)不僅形式多種多樣，其服務(wù)市場(chǎng)和客戶十分復(fù)雜。另外，如何經(jīng)營管理民間金融機(jī)構(gòu)還處于摸索階段，這些問題都對(duì)金融監(jiān)管提出了更高的要求。對(duì)于民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主要有三個(gè)方面的內(nèi)容：監(jiān)管主體及其職能的確定、監(jiān)管方法和手段的創(chuàng)新、以及監(jiān)管范圍的擴(kuò)大。

首先，中央銀行是否為民間金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體，其職能將發(fā)生怎樣的改變，是民間資本進(jìn)入金融業(yè)必須解決的當(dāng)務(wù)之急。其次，民間金融機(jī)構(gòu)分布廣泛，大多位于縣級(jí)以下區(qū)域，組織和經(jīng)營靈活性高。監(jiān)管部門需要從宏微觀兩個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管，尤其在微觀方面，監(jiān)管難度更大。最后，民間金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量、種類和業(yè)務(wù)范圍都遠(yuǎn)超國有商業(yè)銀行。其經(jīng)營的靈活性也帶來了滋生違法行為的風(fēng)險(xiǎn)。因此，監(jiān)管部門的監(jiān)管內(nèi)容將大大增加。

2.4 對(duì)金融創(chuàng)新的影響

民間金融機(jī)構(gòu)所服務(wù)的市場(chǎng)主要有中小企業(yè)、個(gè)體工商戶及數(shù)億農(nóng)村居民。該市場(chǎng)的融資需求具有分布廣泛、規(guī)模小數(shù)量多、借款周期短、客戶信息少及抵押品多樣化等特點(diǎn)。因此，推出安全、靈活的創(chuàng)新金融產(chǎn)品及經(jīng)營模式是民間金融機(jī)構(gòu)能否健康持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

在金融產(chǎn)品方面，主推低利率、周期短的金融產(chǎn)品，提升還款方式的多樣性，實(shí)現(xiàn)多元化融資。根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，積極發(fā)展融資租賃、信托融資或是在租賃和信托基礎(chǔ)上建立的理財(cái)產(chǎn)品等等；在經(jīng)營模式上，民間金融機(jī)構(gòu)首先應(yīng)做好客戶信用的核查和記錄；將網(wǎng)店或辦事處下到基層，走“親民”路線。另外，在對(duì)員工的素質(zhì)要求上，要求具有較高的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和信息收集能力。

3 相關(guān)政策與建議

在分析民間資本進(jìn)入金融業(yè)的模式及主要問題的基礎(chǔ)上，本文提出了以下三個(gè)方面提出了政策建議：

3.1 加快構(gòu)建中小企業(yè)融資及信用擔(dān)保體系

中小企業(yè)融資以及農(nóng)村市場(chǎng)是國有商業(yè)銀行不愿大力投入的領(lǐng)域，原因在于中小企業(yè)和農(nóng)村居民的融資投資回報(bào)率低、回報(bào)周期長以及風(fēng)險(xiǎn)高。作為具有壟斷地位的國有商業(yè)銀行本應(yīng)承擔(dān)起扶持中小企業(yè)發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任，如今卻引導(dǎo)民間資本去服務(wù)這些市場(chǎng)。只有建立完善的融資信用擔(dān)保體系，才能保證風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的民間金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營安全。

首先，完善信用調(diào)查和記錄體系。對(duì)于中小企業(yè)和個(gè)體，應(yīng)嚴(yán)格控制信用等級(jí)。對(duì)于具有不良記錄的客戶，依據(jù)實(shí)際情況，合理限制其信貸的規(guī)模、周期或頻率。其次，健全財(cái)產(chǎn)抵押制度和抵押財(cái)產(chǎn)的評(píng)估認(rèn)定方法。中小企業(yè)或個(gè)體的財(cái)產(chǎn)除了現(xiàn)金以外，更多表現(xiàn)為固定資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)或者價(jià)值不穩(wěn)定的動(dòng)產(chǎn)。例如一個(gè)農(nóng)戶的禽畜也是農(nóng)戶的財(cái)產(chǎn)，這些財(cái)產(chǎn)能否作為抵押品，如何對(duì)于價(jià)值進(jìn)行評(píng)估等。

3.2 放寬限制，引導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)的投資方向

正確引導(dǎo)民間資本通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的投資活動(dòng)，應(yīng)從引導(dǎo)和禁止兩個(gè)方面入手，引導(dǎo)即是將民間資本引入優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，例如高等院校、研究院所的可產(chǎn)品化項(xiàng)目?；蛘吖膭?lì)民間資本與技術(shù)性生產(chǎn)企業(yè)合作，促進(jìn)自主技術(shù)和品牌的發(fā)展。禁止就是從區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的合理性出發(fā)，限制或禁止民間資本的進(jìn)入流向和規(guī)模。應(yīng)明確民間金融機(jī)構(gòu)的投資空間，對(duì)于禁止區(qū)、限制區(qū)、鼓勵(lì)區(qū)、特許區(qū)有確定的劃分。及時(shí)發(fā)布產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入相關(guān)的信息，引導(dǎo)民間資本流向新興產(chǎn)業(yè)。

從具體產(chǎn)業(yè)看，可以引導(dǎo)民間資本向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方向進(jìn)行投資，例如農(nóng)產(chǎn)品精深加工或者農(nóng)業(yè)服務(wù)業(yè)等；通過競(jìng)爭，在環(huán)保、社區(qū)服務(wù)、IT等產(chǎn)業(yè)引入民間資本。還可以鼓勵(lì)民間資本投資旅游、教育等成長性好的產(chǎn)業(yè)；對(duì)于壟斷性公共產(chǎn)品行業(yè)，應(yīng)適當(dāng)允許民間資本的進(jìn)入，例如醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)，民間資本進(jìn)入能夠與國有資本形成競(jìng)爭，為居民提供更好的服務(wù)。

另外，應(yīng)激發(fā)民間資本直接投資的積極性，引導(dǎo)民間資本通過正確的渠道進(jìn)行投資。鼓勵(lì)民間資本通過貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)進(jìn)行直接投資，如鼓勵(lì)居民通過民間金融機(jī)構(gòu)投資國債、證券、基金等。與此同時(shí)，對(duì)非法集資、低下銀行等不正當(dāng)?shù)耐顿Y方式嚴(yán)格取締。

3.3 嚴(yán)格控制民間資本在金融領(lǐng)域的活動(dòng)

在存貸業(yè)務(wù)方面，民間金融機(jī)構(gòu)的建立初期，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制其存款吸收和資金放貸。只允許其吸收股東的存款，并且只能向股東發(fā)放貸款。隨著經(jīng)營和監(jiān)管都成熟后，才可有區(qū)別地逐漸擴(kuò)大存貸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)范圍。

監(jiān)管模式方面，推行金融監(jiān)管和行政監(jiān)管相結(jié)合，賦予當(dāng)?shù)卣欢ǖ谋O(jiān)管權(quán)力和職責(zé)。利用當(dāng)?shù)卣男畔?yōu)勢(shì)，減輕中央銀行的監(jiān)管壓力。但是，由于民間資本與地方政府有著非常緊密的聯(lián)系，在監(jiān)管過程中，必定會(huì)出現(xiàn)違法行為。地方政府不但沒有履行監(jiān)管的職責(zé)，反而可能縱容和包庇民間金融機(jī)構(gòu)的違法違規(guī)行為。因此，在監(jiān)管上還應(yīng)實(shí)行透明、公開，并鼓勵(lì)社會(huì)監(jiān)督。

密切監(jiān)控民間資本的資金流向。一旦民間資本通過金融系統(tǒng)進(jìn)行投資，其對(duì)金融市場(chǎng)以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響將成倍放大。因此需要密切關(guān)注民間資本在改制或新設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)中的資本輸入、持股比例，統(tǒng)計(jì)分析民間金融機(jī)構(gòu)的信貸和內(nèi)部管理情況，把握民間資本在金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

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