普惠金融框架內(nèi)新疆中小企業(yè)融資探析

一、引言

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在新疆工商部門注冊(cè)登記的中小企業(yè)已經(jīng)超過50萬家，中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99.5%，非公有制企業(yè)安排了超過200萬人的就業(yè)。從資金來源看，企業(yè)自籌資金占主導(dǎo)地位。由于金融排斥的存在，中小企業(yè)又難以依靠上市等直接融資途徑。中小企業(yè)融資環(huán)境的不斷變化，迫使眾多中小企業(yè)走民間借貸的途經(jīng)，其借貸成本甚至高達(dá)50%至100%。伊犁州工商聯(lián)調(diào)查顯示，120名私人企業(yè)負(fù)責(zé)人中，認(rèn)為中小企業(yè)融資難是由于融資渠道過窄的占62.5%。

在企業(yè)的融資過程中，內(nèi)源性資金是主要來源。在傳統(tǒng)的信貸和融資觀念使我國(guó)金融體系的構(gòu)建出現(xiàn)了異化傾向，其服務(wù)的對(duì)象主要是大企業(yè)、大客戶和大項(xiàng)目，中小企業(yè)的金融服務(wù)需求難以得到滿足，新疆等落后地區(qū)的金融壓抑現(xiàn)象仍非常普遍。金融機(jī)構(gòu)的異化，形成巨大的“馬太效應(yīng)”，加大了區(qū)域發(fā)展差距和財(cái)富水平的兩極分化。因此，我們必須提倡和發(fā)展普惠金融，推動(dòng)金融資源配置的均衡化。研究疆內(nèi)企業(yè)的融資路徑具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，普惠金融的發(fā)展能為中小企業(yè)融資提供眾多平臺(tái)，使它們平等地享有被服務(wù)的權(quán)力。

二、文獻(xiàn)綜述

Jayaratne和Wollken（1999）研究證明銀行規(guī)模與銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款規(guī)模有明顯的負(fù)相關(guān)，同大型銀行相比，規(guī)模較小的銀行易于向中小企業(yè)提供貸款。Robinson(2001）認(rèn)為過去的發(fā)展歷程表明，專業(yè)性很強(qiáng)的小額信貸部門已為眾多客戶提供服務(wù)，并且不少客戶已在金融支持中得到滿意的回報(bào)率。Sharma(2002）研究認(rèn)為，通過小額信貸等金融支持，即使貧困的人也能平滑消費(fèi)與生產(chǎn)。

普惠金融在2005年國(guó)際小額信貸年中首次推出，它強(qiáng)調(diào)把被排斥于傳統(tǒng)金融服務(wù)以外的中小企業(yè)和低收入群眾納入到正規(guī)金融體系當(dāng)中，又稱“包容型金融”。史本山和郭彩虹(2004）[1]認(rèn)為構(gòu)建信息機(jī)制是解決中小企業(yè)融資過程中信息不對(duì)稱問題的有效途徑，需要政府、金融機(jī)構(gòu)、第三方和融資需求方等不同主體的有機(jī)協(xié)調(diào)。楊駿（2005）認(rèn)為普惠制金融具有服務(wù)對(duì)象定向性、產(chǎn)品的多樣性和金融機(jī)構(gòu)的全面性等特點(diǎn)。杜曉山（2006）[2]認(rèn)為我國(guó)可以借鑒孟加拉農(nóng)村就業(yè)支持基金會(huì)的方式，成立國(guó)家信貸批發(fā)基金對(duì)小額貸款公司進(jìn)行批發(fā)貸款。吳曉靈（2010）[3]認(rèn)為中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可用發(fā)行債券所籌集的資金專門提供給小額貸款機(jī)構(gòu)，來支持微型企業(yè)和農(nóng)業(yè)的發(fā)展。湯敏（2010）[4]考慮國(guó)家可以通過提供部分擔(dān)保，由商業(yè)銀行或政策性銀行向經(jīng)營(yíng)條件合格的小額貸款公司提供批發(fā)貸款。羅正英（2011）研究認(rèn)為信貸配給存在“多重均衡”，放松對(duì)信貸市場(chǎng)的準(zhǔn)入管制，允許眾多的中小銀行進(jìn)入市場(chǎng)是有效對(duì)策，可以減少利率型或抵押型信貸配給對(duì)中小企業(yè)融資造成的不利影響。郎咸平認(rèn)為，2006年到2009年整個(gè)社會(huì)的投資營(yíng)運(yùn)環(huán)境直線下滑，使眾多民營(yíng)企業(yè)家進(jìn)入股市和樓市。

三、清除融資桎梏的安排及設(shè)計(jì)

（一）在銀企博弈中，培養(yǎng)和扶持專業(yè)性強(qiáng)的中小銀行

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)起步較晚，傳統(tǒng)的信貸理念確定了國(guó)有企業(yè)、壟斷企業(yè)及部分民營(yíng)大集團(tuán)等為主要服務(wù)對(duì)象，積極地為他們提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行和部分實(shí)力派城市商業(yè)銀行在信貸領(lǐng)域居主導(dǎo)地位，銀行資本的逐利性使他們的目光聚焦在大客戶和大項(xiàng)目上。然而疆內(nèi)中小企業(yè)的融資需求卻得不到滿足，反而逐漸被排斥在金融體系外，這與普惠金融理念相悖，不符合“包容型金融”的內(nèi)涵。信貸機(jī)會(huì)的不公平不利于信貸資源的有效配置，金融資源的失衡導(dǎo)致金融對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)的支持力度不夠。

大中型銀行的利潤(rùn)固然可觀，但中小商業(yè)銀行只要專業(yè)性強(qiáng)、能樹立良好的品牌形象，積極地開發(fā)小額信貸、建立專業(yè)的信貸管理制度，仍有提升空間。普惠金融制度安排下的中小商業(yè)銀行的發(fā)展，在銀企博弈中提升了中小銀行的利潤(rùn)空間，也促進(jìn)弱勢(shì)企業(yè)的融資。加大對(duì)烏魯木齊市商業(yè)銀行、昆侖銀行等扶持力度，促進(jìn)新疆中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，可以擴(kuò)大疆內(nèi)企業(yè)融資“資金池”。

（二）摒棄簡(jiǎn)單的成本補(bǔ)償，在普惠中融入績(jī)效

普惠金融堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，對(duì)處在金融市場(chǎng)邊緣的弱勢(shì)企業(yè)和群體格外關(guān)注，致力于建立公平化、全能化和異質(zhì)化的系統(tǒng)。在擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面的同時(shí)，也要注重提高金融機(jī)構(gòu)的金融資源配置效率和績(jī)效水平。

首先，建立和完善差異化存款保證金制度，并向中小銀行提供優(yōu)惠批發(fā)貸款，能從資金源頭上解決它們的信貸資金問題。獲得充足的資金后，中小銀行就可以通過自己基層網(wǎng)點(diǎn)和特有的信息來源對(duì)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、信用等級(jí)和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行評(píng)估，形成成熟的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制并決定對(duì)符合條件的中小企業(yè)發(fā)放貸款。其次，通過業(yè)務(wù)合作，對(duì)已貸資金辦理再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。中小銀行固然可以做到專業(yè)性很強(qiáng)，但系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。中小銀行可以對(duì)自己已放貸款的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估，為風(fēng)險(xiǎn)程度較高的放款辦理再保險(xiǎn)，通過大中型銀行完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制來減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生所帶來的損失。最后，通過資本市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)證券化處理。資產(chǎn)證券化的對(duì)象可以是中小企業(yè)貸款時(shí)抵押的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和應(yīng)收賬款等，也可以是打包后的中小銀行提供給弱勢(shì)企業(yè)的貸款。資產(chǎn)證券化疏通了中小企業(yè)的融資渠道，也通過風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移提高了中小銀行的績(jī)效水平。

（三）培育聯(lián)合信用貸款，應(yīng)對(duì)融資瓶頸

信貸配給理論認(rèn)為，信息不對(duì)稱易形成逆向選擇，迫使銀行對(duì)借款人進(jìn)行配給。在信息甄別中，信息可分為硬信息與軟信息；在信息獲得的途徑和數(shù)量上，硬信息占優(yōu)勢(shì)。在對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息的收集和篩選中，僅依靠銀行其實(shí)是弱勢(shì)有效的。對(duì)此，培育和發(fā)展聯(lián)合信用貸款，協(xié)調(diào)擔(dān)保、評(píng)估、公證等機(jī)構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制是應(yīng)對(duì)信息不對(duì)稱的有效措施。中小企業(yè)同大集團(tuán)和壟斷企業(yè)相比，信用和品牌效用不明顯，區(qū)域性或全國(guó)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以在信用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等方面發(fā)揮重大作用。擔(dān)保機(jī)構(gòu)、擔(dān)?；鸷惋L(fēng)險(xiǎn)保證金能提高聯(lián)合增信水平，引導(dǎo)銀行增加對(duì)弱勢(shì)企業(yè)和弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)的信投放貸。

普惠金融機(jī)構(gòu)也要綜合考慮社會(huì)責(zé)任性、流動(dòng)性和安全性，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)化解能力較弱的中小企業(yè)難免會(huì)產(chǎn)生“惜貸”心理，被迫采用信貸配給的方式來減少損失。聯(lián)合信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力較傳統(tǒng)的抵押貸款強(qiáng)，這種普惠制度的安排解決了信息不對(duì)稱產(chǎn)生的融資瓶頸問題。值得一提，銀行聯(lián)合貸款的利率水平也不能太高，過高的利率在信息不對(duì)稱的情況下增加了借款人的違約概率，造成銀行信貸資產(chǎn)的不必要損失。

參考文獻(xiàn)

[1]史本山,郭彩虹.中小企業(yè)投融資博弈分析[J].西南交通大學(xué)學(xué)報(bào),2004(3）:40—41.

[2]杜曉山.小額信貸的發(fā)展與普惠性金融體系框架[J].中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì),2006(8）:70—78.

[3]吳曉靈.構(gòu)建普惠金融體系促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展[N].金融時(shí)報(bào),2010.

[4]湯敏.如何加快普惠型金融發(fā)展[J].中國(guó)金融,2010(10）:9—10.

作者簡(jiǎn)介： 梁禮廣（1988-），男，新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士研究生，研究方向：資本市場(chǎng)。

（責(zé)任編輯：陳岑）